Хешрейт биткоина в нисходящем тренде: майнеры под давлением с инвертированной хэш-лентой

Вычислительная мощность сети Биткоина находится в длительном периоде слабости. С момента пика в октябре хешрейт упал примерно на 15%, что отражает растущие трудности, с которыми сталкиваются майнеры. Особенно мощный индикатор — Hash Ribbon от Glassnode — перевернулся 29 ноября после того, как Bitcoin упал около отметки в 80 000 долларов. Этот технический разворот сигнализирует о критической фазе для горнодобывающей промышленности.

Инвертные ленты Hash Ribbon — важный знак для шахтёров

Хэш-лента — это индикатор, разработанный компанией Glassnode, который отслеживает капитуляцию майнеров путём сравнения краткосрочных и долгосрочных тенденций хешрейта. Обычно, когда этот индикатор инверсируется, это означает, что майнеры испытывают давление с целью быть прибыльными и всё чаще вынуждены продавать свой биткоин, чтобы покрыть операционные расходы.

Средняя вычислительная мощность, обеспечивающая безопасность сети, снизилась с примерно 1,1 zettahashes в секунду (ZH/s) в октябре до примерно 977 экзахашев в секунду (EH/s) — явный признак того, что майнеры отключают машины или сокращают их деятельность, в то время как прибыльность снижается. Это снижение длится уже почти 60 дней и усиливает давление на продажи на рынке.

Однако этот инвертированный сигнал также предлагает противоположную точку зрения. ВанЭк отмечает, что периоды устойчивого давления майнеров исторически предшествовали обновлённой динамике цены биткоина — феномену, который возникает, когда неэффективные майнеры выходят из рынка и давление на продажи в конечном итоге исчерпается.

Постоянные корректировки сложности усугубляют ситуацию

Сложность майнинга биткоина автоматически корректируется так, чтобы время блокировки оставалось близко к 10 минутам. Однако эта корректировка сейчас в отрицательном смысле: прогнозируется сокращение на 4% до примерно 139 триллионов (T) на 22 января — это будет седьмая отрицательная корректировка за последние восемь периодов.

Такие повторяющиеся корректировки по снижению сложности усиливают экономическое давление, поскольку сигнализируют о снижении вычислительной мощности сети в целом. Однако хэш-лента вскоре снова может дать сигнал восстановления: как только 30-дневное среднее хешрейта снова поднимется выше 60-дневного среднего, что часто сопровождается улучшением роста цены.

От биткоина к ИИ: майнеры диверсифицируют свои бизнес-модели

Дополнительное давление на продажи создаётся из-за того, что шахтёры перестраивают свою бизнес-модель. Компании, такие как Riot Platforms, продают биткоин-активы для финансирования капиталоемких инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) и высокопроизводительные вычисления (HPC). Эта стратегическая переориентация способствует рыночному давлению в краткосрочной перспективе, но может повысить прибыльность горнодобывающей промышленности в долгосрочной перспективе.

Крупные игроки отрасли рассматривают ИИ и HPC как прибыльную сферу роста. Перераспределяя ресурсы, они надеются меньше зависеть от циклического майнинга биткоина и вместо этого инвестировать в бурно развивающиеся области искусственного интеллекта.

Рыночные последствия: криптоакции и объёмы торгов под давлением

Последствия этой капитуляции в горнодобывающей промышленности выходят за рамки самой отрасли. Акции, связанные с криптовалютой, уже испытывали падение под сильным давлением в начале января, и эта тенденция усилилась ещё больше, когда курс Bitcoin опустился ниже $84,000 в начале 2026 года. Текущая котировка BTC составляет около 83,53 тыс. долларов США.

Объёмы спотовой торговли криптовалютой значительно сократились — с 1,7 триллиона долларов в прошлом году до 900 миллионов долларов. Это вдвоение отражает ослабление рынка и более осторожное отношение инвесторов, отмеченное макроэкономической неопределённостью.

Прогноз: Технические индикаторы как проблеск надежды

Хотя ближайшие недели, вероятно, останутся сложными для майнеров, технические показатели, такие как инвертированная хэш-лента, указывают на возможные грядущие изменения. История майнинга биткоина показывает, что периоды сильного стресса часто служат предвестниками восстановления цены. Сейчас самое важное — стабилизируется ли хешрейт и появляется ли хэш-лента снова — сигналы, традиционно ассоциирующиеся с улучшением рыночной динамики.