Избегание потерь инвесторов: как биткоин и альткоины реагируют на оборонительную атаку рынков

Когда на финансовых рынках наступает отказ от потерь, последствия быстро распространяются за пределы традиционных бирж на криптовалюты. В эту пятницу рынок цифровых активов зафиксировал заметную коррекцию, что показало импульс потерь, который меняет позиции инвесторов во всех сегментах. Биткоин, когда-то спекулятивный убежище, сейчас торгуется на уровне $83 530 — снижение на 6,52% за 24 часа — в то время как Ethereum упал до $2 770 с падением на 7,98%. Эта нисходящая траектория лишь отражает более глубокую реальность: отвращение к потенциальным потерям, которое толкает инвесторов к активам, традиционно считающимся безопасными.

Постепенное падение цифровых активов на фоне макроэкономической неопределённости

Крипторынки никогда не работают в вакууме. На этой неделе фьючерсы Nasdaq 100 и S&P 500 потеряли 0,4% и 0,25% соответственно, что проводит тревожную параллель с динамикой криптовалют. Макроэкономическая ситуация, отмеченная растущими геополитическими напряжённостями, вызвала систематическую пересмотр портфелей. Трейдеры, ожидавшие восходящей траектории, внезапно столкнулись с противоположной реальностью: данные в реальном времени показывают, что более $200 миллионов в длинных позициях (бычьих ставках) были ликвидированы за 24 часа на фьючерсах на криптовалюте.

Этот провал не случайен. Это отражает резкий сдвиг в рыночной психологии, где каждая новая потенциально негативная информация возрождает страх перед дальнейшими потерями. Инвесторы, которые особенно осознавали риски турбулентности в январе, испытывают тот же опыт, что и их коллеги на традиционных рынках: избегание потерь усиливает импульс продавать в десять раз.

Усиливается отвращение к потерям: Скоординированный бегство к безопасным объектам

Золото и серебро на этой неделе увеличили свой рост до рекордных максимумов — почти универсальный сигнал огромной избегания риска. Ранние трёхсторонние переговоры с участием Украины, России и Соединённых Штатов усилили неопределённость, подтолкнув традиционных венчурных капиталистов искать материальные активы, исторически не связанные с геополитическими потрясениями.

Криптовалюты в этом контексте упали с пьедестала «новых безопасных гаваней» и вошли в категорию рискованных активов. Эта психологическая переклассификация является главным двигателем текущей коррекции. Пока драгоценные металлы привлекают защитные потоки, покупатели криптовалют держатся в тени. Отвращение к потерям создаёт дарвиновский эффект сортировки: самые разумные институты уменьшают свою воздействие, усиливая давление вниз.

Альткоины пытаются сопротивляться на фоне фрагментированной ликвидности

Несмотря на общую бурю, несколько альткоинов показали относительную устойчивость, хотя круглосуточные данные показывают менее оптимистичную картину, чем ожидалось. LayerZero (ZRO) зафиксировал падение на 1,45% (по сравнению с +12% в начальном бычьем сценарии), в то время как Tron (TRX) упал на 1,13%, а Dash (DASH) — на 8,53%. Эти противоположные действия иллюстрируют критическую роль ликвидности на рынках альткоинов.

Уровень глубины рынка 2% для такого актива, как TON (котируется на $1.44), может мобилизовать только $580,000–$700,000, прежде чем сдвинуть цену на 2%. Эта структурная слабость усугубляет склонность к потерям: как только инвестор испытывает спад, становится крайне сложно выйти из своей позиции, не неся убытков, усиленных неглубокой глубиной портфеля ордеров. Это создаёт негативный цикл, при котором уклонение от потерь приводит к продаже, что запускает дальнейшие продажи.

Индикатор «сезона альткоинов» немного вырос с 24/100 до 29/100, отражая эпизодические попытки получить прибыль на иначе умирающем рынке. Индекс доминирования Bitcoin (CD20) вырос на 0,6%, в то время как секторы мемкоинов, DeFi и метавселенной сохраняют положительные позиции — фрагментация, отражающая отсутствие четкого направления на рынке.

Деривативы корректируются: контрактная волатильность и массовые ликвидации

30-дневный годовой индекс подразумеваемой волатильности (BVIV) Биткоина составил 40% ниже 44% во вторник. Этот, казалось бы, положительный спад скрывает менее обнадёживающую реальность: он скорее сигнализирует об отставке, чем о уверенности. Инвесторы массово продают волатильность с помощью защитных стратегий, таких как хеджированные опционы, стремясь получить доходность с активов, которые они считают слишком рискованными для хранения без хеджирования.

На рынке фьючерсов только Ether (ETH) зафиксировал небольшой рост 24-часового открытого интереса (OI). Bitcoin (BTC), XRP, Solana (SOL) и другие крупные компании зафиксировали чистый отток — это свидетельствует о том, что даже «безопасные» позиции в криптовселенной теряют интерес среди трейдеров. Накопленный дельта-индикатор объёма с учётом открытых процентов показывает чистую покупку, ограниченную рынками Tron (TRX), ZEC и Bitcoin Cash (BCH), тогда как сам BTC находится под давлением чистых продаж.

На платформе Deribit краткосрочные и краткосрочные пут-опционы на Ether (котируются по $2,770) имеют более высокие премии, чем Bitcoin. Эта асимметрия отражает возросшее отвращение трейдеров к нативному токене Ethereum: они готовы платить больше, чтобы защититься от спадов, что демонстрирует структурно ослабленную уверенность. Ордер-блоки Deribit свидетельствуют о сильном предпочтении BTC-страдлов (ставки на волатильность) и пут-спредов ETH (страховка от падения), подтверждая, что защитная защита имеет приоритет над бычьими спекуляциями.

Метавселенные и специализированные токены: острова относительной стабильности

Лучшим сектором года остаются токены метавселенной, при этом индекс CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) показал рост на 50% с 1 января. Axie Infinity (AXS), котируясь по $2,15, и Sandbox (SAND) по $0,11, продолжают получать выгоду от структурного спроса, связанного с экосистемами игрового и цифрового потребления.

Особый случай: Pudgy Penguins (PENGU) становится одним из самых устойчивых NFT-брендов в этом цикле, переходя от чисто спекулятивного позиционирования к мейнстримной IP-платформе. Стратегия — приобретение пользователей через потребительские каналы (игрушки, розничные партнёрства, вирусный контент), а затем постепенная интеграция в блокчейн — приносит плоды. Экосистема превышает $13 миллионов розничных продаж (phygital), превышает 500 000 загрузок для Pudgy Party всего за две недели и распространила токен PENGU более чем на 6 миллионов кошельков. Хотя сейчас рынок ценит Pudgy с приоритетом по сравнению с традиционными аналогами с интеллектуальной собственностью, устойчивое развитие зависит от расширения розничной торговли, внедрения игр и углубления полезностей токена.

Коррекция акций технологических компаний и стратегические повороты

Большинство криптовалютных акций в четверг зафиксировали очередной кризис после того, как Биткоин упал ниже 84 000 долларов, а затем немного восстановился. Объёмы спотовых торгов криптовалютами резко снизились с $1,7 миллиарда в год до $900 миллионов — это явный признак ухода инвесторов на фоне макроэкономической неопределённости и растущей склонности к потерям.

Парадоксально, но один сегмент пережил этот шторм: майнеры биткоина, переключившие свою деятельность на инфраструктуру ИИ и высокопроизводительные вычисления, продолжают показывать лучшие результаты. Это расхождение указывает на растущее разделение: чисто криптоигроки несут основной удар рыночной психологии, тогда как те, кто включает более широкие экономические элементы, получают выгоду от структурного спроса, независимого от циклов настроений.

Заключение: Когда избегание потерь меняет границы рынков

Избегание потерь, выходящее далеко за рамки академических понятий, становится доминирующим поведенческим драйвером на этом рыночном этапе. Он проявляется не только в падении цен — они являются их следствием — но и в систематическом перенаправлении потоков капитала, расширении ликвидных спредов и ускорении каскадных ликвидаций. Биткоин — $83,530, Ethereum — $2,770 и фрагментированные альткоины — лишь видимые симптомы глубокой психологической трансформации, где страх проигрыша превалирует над аппетитом к прибыли.