Новости этой недели: почему золото сияет, а биткоин отстаёт

Самые актуальные новости на рынках активов на этой неделе отражают заметный контраст: пока драгоценные металлы переживают момент исторического роскоши, биткоин по-прежнему застрял на периферии рынка. Это расхождение вновь разожгло дискуссию среди экспертов о том, действительно ли институциональный нарратив о внедрении BTC завершился или мы просто наблюдаем естественную паузу в ценовом цикле.

Ралли драгоценных металлов превосходит ожидания

Рынки драгоценных металлов пережили взрывное движение в последние несколько сессий: золото достигло нового рекорда — $4 930 за унцию, что соответствует росту на 1,7% всего за один день. Серебро не отставало, поднявшись на 3,7% до 96 долларов за унцию. Эти движения отражают растущий интерес к активам-убежищам, традиционно ассоциируемый с периодами неопределённости на рынках.

Биткоин, напротив, рисовал совершенно иную картину. Крупнейший криптоактив оказался под давлением вниз, снизившись до $83,57K с потерей на 6,38% за последние 24 часа. Это падение опускает биткоин примерно на 34% ниже своего исторического максимума в $126,08K, зафиксированного ранее в этом году, углубляя спор о текущих показателях.

Загадка недостаточной игры: конец повествования или естественная коррекция?

Эта новость вызвала противоречивые интерпретации среди аналитиков сектора. Джим Бьянко, руководитель Bianco Research, задал провокационный вопрос: действительно ли история институционального принятия биткоина подошла к концу? «Объявления об усыновлении больше не оказывают того эффекта, который были раньше», — сказал Бьянко в недавнем сообщении. «Рынку нужна новая мотивационная тема, и пока неясно, что это может быть.»

Его взгляды отличаются от взглядов Эрика Балчунаса, старшего аналитика ETF в Bloomberg, который предлагает другой взгляд. Балчунас напомнил, что биткоин в долгосрочной перспективе пережил исключительный рост. С самого конца криптозимы 2022 года, когда он достиг менее $16,000, актив взлетел до недавних максимумов, что составляет примерно 300% рост примерно за 20 месяцев.

«Они действительно ожидают годовой доход в размере 200% без остановок?» — спросил Балчунас. Его аргумент говорит о том, что нынешняя консолидация может быть именно таким: здоровой паузой после необыкновенного шага.

Фактор того, что ранние инвесторы реализуют стратегии выхода

Более глубокий анализ движений цен выявляет ещё одну динамику: «тихую торговлю с получением прибыли», которую осуществляют инвесторы, приобретшие биткоин много лет назад. Балчунас иллюстрировал это явление, приведя пример инвестора, который недавно продал BTC на сумму более 9 миллиардов долларов, проработав свою должность более десяти лет. Такие движения, хотя и индивидуальны, представляют собой постоянный поток ликвидности с рынка.

Когда несколько долгосрочных держателей одновременно выполняют эти выходы, накопительный эффект толкает цену вниз, особенно в условиях, когда спекулятивный спрос ослабел.

Сравнение результатов: Более широкий контекст после победы на выборах 2024 года

Вот где повествование становится ещё интереснее. Бьянко проанализировал перемещения различных активов с момента победы на президентских выборах в ноябре 2024 года и до настоящего времени, выявив поразительную закономерность:

• Биткоин: -2.6%
• Серебро: +205%
• Золото: +83%
• Nasdaq: +24%
• S&P 500: +17.6%

Биткоин не только отставал от драгоценных металлов, но и оказался практически единственным активом в отрицательной зоне в этот период. «Пока мы ждём, когда новая тема будет двигать рынок, практически всё остальное движется быстро, а биткоин остаётся парализованным», — отметил Бьянко.

Однако Balchunas добавил дополнительный аспект: всего 14 месяцев назад, в ноябре 2024 года, биткоин вырос на 122% в годовом выражении, значительно опередив золото. «Металлы просто пытаются догнать», — утверждал он, намекая, что нынешний рост может быть частью долгосрочной коррекции, а не фундаментального разворота.

Основные новости: переход на оборонительные активы

Настоящий поворотный момент, по-видимому, заключается в более широком сдвиге рыночной психологии в сторону активов, считающихся защитными. Падение биткоина и индекса CoinDesk 20 произошло параллельно с заметным изменением в избегании рисков, что вывело капитал из спекулятивных криптоактивов в материальные товары и крупные акции.

Рынки криптовалютных деривативов также посылали сигналы осторожности: заметное сокращение открытых интересов и рост спроса на защитные опционы и короткие позиции. Эти действия указывают на инвесторов, которые находятся в оборонительной позиции, ожидая возможной дополнительной волатильности.

Эта новость, по сути, отражает временный сдвиг в предпочтениях инвесторов, когда аппетит к риску временно ослаб, отдавая предпочтение традиционным безопасным зонам, таким как золото, и активам, коррелируемым с макроэкономической стабильностью.