На фоне волны избегания риска: Биткоин испытывает трудности, в то время как активы-убежищи стремительно растут

Рынок криптовалют переживает период застоя, отмеченный широкой избеганием рисков. Биткоин, который когда-то был драйвером роста, сейчас ослабевает. По состоянию на 29 января BTC торговался на уровне $84,040, снизившись на 6,11% за 24 часа, тогда как Ethereum торговался на $2,800, пережив падение на 7,32% за тот же период. В то же время американские фондовые индексы отражают эту возросшую осторожность: Nasdaq 100 и S&P 500 упали на 0,4% и 0,25% соответственно, подтверждая, что избегание риска выходит далеко за рамки мира криптовалют.

Растущее отвращение инвесторов: когда драгоценные металлы сияют

Признаки отвращения явно проявляются в бегстве к безопасным объектам. Золото и серебро достигли новых максимумов на этой неделе, отражая оборонительную политику инвесторов. Эта динамика берет начало в растущей геополитической неопределённости: трёхсторонние переговоры между Украиной, Россией и Соединёнными Штатами внушили лишь ограниченную уверенность в быстром разрешении конфликта.

Этот стремление к безопасности показывает реальность нынешнего рынка: перед лицом неопределённости институциональные инвесторы предпочитают убежища стабильности. Криптовалюты, воспринимаемые как рискованные и волатильные активы, поэтому наблюдают значительное замедление притока капитала. Объёмы спотовой торговли криптовалютой упали с $1,7 триллиона в предыдущем году до всего $900 миллионов, что более чем на 45% говорит о возобновлённой осторожности рынка.

Криптовалютные деривативы под давлением: массовые распродажи и отток капитала

Избегание рисков сильно влияет на рынок фьючерсов. Позиции на сумму более 200 миллионов долларов были ликвидированы за 24 часа, при этом длинные позиции составляли доминирующую долю этих банкротств трейдеров. Эта волна распродаж ускоряется с начала недели, так как быки были застигнуты врасплох коррекцией цены.

30-дневный индекс подразумеваемой волатильности (BVIV) Биткоина нормализовался до 40%, что устранило кратковременные опасения во вторник (44%). Это снижение отражает устойчивый интерес инвесторов к стратегиям продажи волатильности, особенно через хеджированные опционы, что свидетельствует о некоторой уверенности в текущих уровнях, несмотря на общее отвращение.

Что касается открытого интереса к фьючерсам, только Ethereum из топ-10 показал небольшой рост за 24 часа. Биткоин, XRP, Solana и другие крупные компании зафиксировали отток капитала, что подтверждает движение перераспределения портфелей. Индикатор совокупного объёма показывает чистую покупку Tron, Zcash и Bitcoin Cash, в то время как Bitcoin и другие крупные активы находятся под давлением продаж.

Данные Deribit выделяет интересное расхождение: краткосрочные и близлежащие к погашению пут-опционы на Ethereum торгуются с более высокими премиями, чем Bitcoin, что показывает, что трейдеры ожидают более выраженной волатильности и занимают более медвежью позицию по отношению к нативному токене Ethereum.

Альткоины ищут восстановление: ZRO лидирует, несмотря на низкую ликвидность

Несмотря на общую слабость, сектор альткоинов демонстрирует определённые очаги сопротивления. Токен ZRO от LayerZero упал на 3,59% за 24 часа, но трейдеры сохраняют аппетит благодаря ожиданиям крупного обновления, запланированного на начало февраля. Tron (TRX) упал на 0,20%, а Dash (DASH) — на 9,92%, что отражает общие потрясения на вторичном рынке.

Фундаментальная проблема потенциальных подскоков — это иссякшение ликвидности. Например, у TON глубина рынка (спред между покупками) составляет всего $580,000–$700,000, что составляет всего 2% от рыночной капитализации в $3,7 миллиарда. Такой дефицит ликвидности означает, что любой крупный заказ несёт риск дестабилизации цен.

Парадоксально, но этот низкий объём также открывает возможность: если более широкий рынок начнёт восходящий тренд, отсутствие ордеров на продажу создаст эффект усиления роста альткоинов. Более опытные трейдеры следят за этим тонким балансом между избеганием риска и возможностями для наверстывания.

Индекс «сезона альткоинов» вырос с 24/100 до 29/100 за последнюю неделю, что отражает умеренные усилия трейдеров по увеличению роста в иначе вялой среде. Индекс доминирования Bitcoin (CD20) от CoinDesk снизился примерно на 0,6%, в то время как секторы мемкоинов, DeFi и метавселенной показали положительный оттенок.

Сектор токенов метавселенной остаётся самым динамичным с начала года: индекс CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) вырос на 50% с 1 января. Axie Infinity (AXS) сейчас торгуется на $2.16, а The Sandbox (SAND) — на $0.11, чему способствует устойчивость сектора коллекционных цифровых активов.

Появление Pudgy Penguins как одного из сильнейших NFT-брендов в этом цикле иллюстрирует эволюцию стратегий в криптоэкосистеме. Платформа вышла за рамки спекулятивной модели «цифровых люксовых товаров» и стала мультивертикальной IP-платформой, с розничными продажами более 13 миллионов долларов и продажей более миллиона единиц. Её игры (включая Pudgy Party, которая за две недели скачивала более 500 000 разов) и токен PENGU, выпущенный на более чем 6 миллионов кошельков, демонстрируют продуманную стратегию адаптации. Однако сейчас рынок ценит Pudgy Penguins с большей ценностью по сравнению с традиционными аналогами с интеллектуальной собственностью, и устойчивый успех будет зависеть от реализации розничного расширения, внедрения игр и углубления полезности токена.

Последствия для инвесторов: навигация в условиях снижения рисков

Растущая отвращение инвесторов меняет криптоландшафт. Майнеры биткоина, изменившие свою бизнес-модель на инфраструктуру ИИ и высокопроизводительные вычисления, продолжают показывать лучшие результаты, что свидетельствует о том, что инновации и диверсификация остаются ключевыми факторами, несмотря на общее недовольство.

Рыночные данные рисуют тонкую картину: цены корректируются, а инвесторы становятся более осторожными в условиях макроэкономической неопределённости. Тем не менее, структура рынка — недостаточная глубина рынка, концентрированная ликвидность, сжатая волатильность — говорит о том, что корректирующие движения могут быстро обратиться обратно, когда избегание риска исчезнет. Инвесторы, понимающие эту динамику, будут лучше подготовлены к предугадыванию возможностей для восстановления.