Торговля фьючерсами — это харам или халяль? Шариатский анализ для мусульманских инвесторов

Для мусульманских трейдеров и инвесторов вопрос о том, является ли торговля фьючерсами харамом или халяль, остаётся серьёзной проблемой. Это всестороннее руководство рассматривает исламские финансовые принципы, научный консенсус и условия, при которых определённые формы торговли могут быть допустимы. Понимание этих различий требует внимательного изучения шариатского права и его применения к современным финансовым рынкам.

Почему большинство исламских учёных считают, что торговля фьючерсами — это харам

Подавляющее большинство исламских учёных классифицируют традиционную торговлю фьючерсами как харам из-за ряда фундаментальных нарушений принципов шариата. Эти возражения основаны на классической исламской юриспруденции и остаются актуальными в современных рыночных условиях.

Гхарар (чрезмерная неопределённость): Одна из основных проблем заключается в том, что фьючерсные контракты включают соглашения о покупке и продаже активов, которыми трейдеры не владеют и не владеют ими на момент торговли. Исламское право прямо запрещает эту практику, как упоминается в пророческой традиции: «Не продавай то, чего не с тобой» (записано в Тирмиди). Этот принцип предотвращает неопределённость в сделках и защищает обе стороны от мошеннических или спекулятивных операций.

Риба (сделки с процентами): Торговля фьючерсами часто включает маржинальную торговлю и механизмы использования кредитного плеча, которые по своей сути включают процентное заимствование. Оплата за овернайт финансирования, заёмный капитал и подобные механизмы составляют рибу, которую исламское право строго запрещает. Любая сделка, связанная с процентами, принципиально несовместима с принципами шариата.

Майсир (Спекуляция, напоминающая азартные игры): Современные фьючерсные рынки в основном опираются на спекулятивные движения цен, а не на фактическое использование или доставку активов. Эта характеристика отражает азартные игры, где участники делают ставки на неопределённые результаты без законной экономической цели. Ислам запрещает майсир, то есть любая структура сделок, напоминающая игры на удачу, недопустима.

Проблемы с задержкой урегулирования: Шариат требует, чтобы в действительных форвардных контрактах или соглашениях о саламе по крайней мере один компонент — либо оплата, либо доставка продукта — должен произошел немедленно. Фьючерсные контракты обычно задерживают как передачу активов, так и оплату, нарушая это важное требование исламского договорного права.

Когда торговлю можно считать халяльной

Несмотря на основной запрет, меньшинство исламских учёных допускает определённые договорённости при строго определённых условиях. Эти учёные утверждают, что определённые типы соглашений могут соответствовать исламским принципам, если они соответствуют определённым критериям.

Чтобы торговля была потенциально халяльной, базовый актив должен быть материальным и допустимым (халяльным). Финансовые деривативы или чисто спекулятивные инструменты не подходят. Кроме того, продавец должен либо владеть активом, либо обладать законными правами на его продажу. Хеджирование реальных бизнес-потребностей — например, защиты фермера от колебаний цен на реальный урожай — является вполне обоснованным примером использования. Крайне важно, что контракт не должен содержать кредитного плеча, не начислять проценты и запрещать короткие продажи. Этот подход очень похож на традиционные контракты Салам или Истисна, использовавшиеся в исламской торговле на протяжении веков, а не на современные фьючерсные обмены.

Позиция исламских финансовых властей по торговле

Несколько уважаемых исламских институтов выпустили официальные рекомендации по этому вопросу. The AAOIFI (Бухгалтерская и аудиторская организация исламских финансовых учреждений), являющийся международным стандартом исламских финансов, категорически запрещает традиционную торговлю фьючерсами. Традиционные образовательные учреждения, такие как Дарул Улум Деобанд а другие крупные исламские семинарии обычно управляют фьючерсной торговлей харамом. Некоторые современные исламские экономисты рассматривали разработку деривативных инструментов, соответствующих шариату, но консенсус остаётся в том, что обычные фьючерсные рынки не соответствуют исламским требованиям.

Различие между фьючерсами харам и халяльными альтернативами

Основное различие заключается в намерении и структуре. Традиционная торговля фьючерсами является харамом главным образом потому, что она ставит спекуляцию выше содержания, включает механизмы, основанные на процентах, и не обладает немедленностью, требуемой исламским договорным правом. В отличие от этого, законные контракты Салама или Истисна — когда покупатель заказывает производство или покупает вперёд с немедленной оплатой или чёткими условиями поставки — потенциально могут удовлетворять исламским требованиям.

Альтернативы халяльным инвестициям для мусульманских трейдеров

Мусульманским инвесторам, ищущим соответствующие стратегии, следует рассмотреть устоявшиеся альтернативы. Исламские паевые инвестиционные фонды управляемые по принципам шариата предлагают диверсифицированные портфели. Акции, соответствующие нормам шариата Сосредоточьтесь на компаниях, соответствующих этическим и финансовым стандартам. Сукук, или исламские облигации, представляют собой ценные бумаги, обеспеченные активами, соответствующие исламским принципам. Инвестиции, основанные на реальных активах, такие как недвижимость или товары с реальной собственностью и поставкой, обеспечивают ощутимое создание ценности без спекулятивных элементов.

Окончательное заключение по хараму или халяльной торговле

Традиционная торговля фьючерсами, практикуемая на современных биржах, считается харамом в исламе из-за гхарар, рибы, майсир и неправильных структур расчетов. Научный консенсус остаётся очевидным: торговля спекулятивными деривативами нарушает основные исламские принципы. Только специально структурированные, неспекулятивные форвардные соглашения, сопоставимые с классическими контрактами Салама или Истисны, потенциально могут быть халяльными, при условии, что они включают полное владение, устраняют рычаг, исключают проценты и демонстрируют легитимное хеджирование, а не спекулятивные намерения. Для тех, кто привержен инвестированию, соответствующему шариату, рекомендуемый путь сосредоточен на этичном отборе акций, исламских фондах, инструментах сукуков и инвестициях в реальные активы, которые создают реальную экономическую ценность.