NFTs мертвы? Коллекционеры с высоким доходом продолжают держать рынок живым, говорит Yat Siu из Animoca Brands

Краткий ответ: Нет, NFT не умерли. Хотя рынок значительно сократился по сравнению с его эйфорическим пиком, текущие ежемесячные продажи все еще держатся около $300 миллионов — далеко от объемов в $1 миллиард в месяц в 2021-2022 годах, но это вряд ли коллапс для рынка, который всего пять лет назад был практически нулевым.

Этот более нюансированный взгляд исходит от Ята Сю, соучредителя Animoca Brands, компании, занимающейся развитием Web3 и венчурным капиталом, известной инвестициями в токенизацию реальных активов. Выступая на криптоконференции CfC St. Moritz, Сю предложил точку зрения, которая прорезает мракобесие и панические настроения, доминирующие в заголовках о секторе.

Почему рынок кажется слабее, чем есть на самом деле

Чтобы понять, почему люди спрашивают «NFT умерли», нужно рассматривать цифры в контексте. Пиковая лихорадка достигла более $1 миллиарда в месяц продаж NFT в 2021 и начале 2022 года. Сегодняшние $300 миллионов в месяц — это снижение на 70% — на первый взгляд драматично, но без контекста это вводит в заблуждение.

«Помните, что пять лет назад это был рынок с нулевыми доходами», — отметил Сю. Наличие процветающего рынка NFT на $300 миллионов в месяц в 2024-2025 годах казалось бы чудом для скептиков всего несколько лет назад. Более того, данные рассказывают полную историю: все транзакции происходят на блокчейне, что делает всю активность полностью прозрачной и проверяемой на цепочке.

Настоящий вопрос не в том, существует ли рынок, а в том, кто его поддерживает. Ответ, по словам Сю, раскрывает, почему сообщения о смерти NFT были сильно преувеличены.

Менталитет коллекционеров: почему богатые инвесторы все еще покупают

Коллекционеры с высоким уровнем дохода в криптовалюте — это опорная сила современного рынка NFT. Это не случайные спекулянты, пытающиеся быстро заработать — это коллекционеры в традиционном смысле, которые рассматривают цифровые активы так же, как семейные офисы — картины Пикассо или часы Rolex.

«Остаются ли NFT популярными среди богатых коллекционеров? Да, абсолютно», — сказал Сю. «Я сам большой коллекционер, и у меня схожие взгляды с моими коллегами в этой сфере. Это сообщество». Эта аналогия уместна: так же, как коллекционеры Пикассо образуют группу единомышленников, разделяющих ценности и признание, так и коллекционеры NFT формируют свою экосистему богатых людей, объединенных эстетическими и спекулятивными убеждениями.

Миллиардер Адам Вайтсман иллюстрирует эту тенденцию, публично приобретая престижные коллекции NFT, включая Otherdeed lands (цифровая собственность в метавселенной Otherside, созданной Yuga Labs) и Bored Apes. Эти покупки представляют собой долгосрочные позиции, а не быстрые сделки.

Даже сам Сю, несмотря на то, что его портфель «упал примерно на 80% или что-то в этом роде», сохраняет свою позицию. «Это долгосрочные активы, которые имеют значение», — подчеркнул он. Различие важно: настоящие коллекционеры держат активы через циклы, подобно тому, как художники переживают спад рынка.

Оценка рынка Ятом Сю: коррекция, а не коллапс

Более широкая картина принятия NFT с 2017 года показывает циклические волны, а не постоянное снижение. Рынок впервые привлек внимание благодаря Cryptokitties (оригинальной коллекционной игре с котами на блокчейне, запущенной в конце 2017 года), затем в значительной степени исчез, прежде чем снова возродиться около 2021 года с большей инфраструктурой и капиталом.

Текущие условия — это еще одна волна в этом цикле: коррекция после эйфории, а не событие вымирания. Богатые коллекционеры создают фундаментальный спрос, который предотвращает крах рынка, в то время как более широкая спекулятивная толпа сокращается во время медвежьих циклов.

Прозрачность транзакций на блокчейне означает, что вся активность остается видимой и проверяемой. Для тех, кто отслеживает здоровье NFT по данным на цепочке, картина ясна: рынок существует, его движут меньшие, но более преданные участники.

Геополитические препятствия: заморозка криптовалют во Франции и вопросы безопасности

Один из признаков текущего сокращения рынка — отмена NFT Paris, главной ежегодной конференции, за всего за месяц до запланированного открытия. Но по словам Сю, отмена отражает не только рыночную динамику — она сигнализирует о геополитических сдвигах против криптовалют в целом.

«Франция полностью отвернулась от крипты», — сказал Сю. «Они были за крипту когда-то, но теперь это полностью изменилось». Этот сдвиг проявляется в регулировочной проверке: например, фэнтези-футбольная игра Sorare столкнулась с расследованием со стороны французских азартных органов, что иллюстрирует более широкую антикриптовую позицию.

Эта враждебность распространяется по всей Европе, создавая эффект охлаждения для крупных отраслевых мероприятий. Но еще более остро стоит проблема безопасности. За последний год во Франции наблюдается заметный рост похищений и попыток похищений крипто-руководителей и инвесторов — серьезная проблема, которая убедила многих участников отрасли, включая самого Сю, избегать мероприятий в Париже.

«NFT Paris не просто стал жертвой из-за отсутствия спонсоров», — отметил Сю. «Многие, включая меня, стараются избегать Парижа именно из-за проблем с безопасностью».

Эти внешние давления — регуляторная враждебность, угрозы безопасности, геополитическая переориентация — создают новости, которые затмевают более стабильную историю о богатых коллекционерах, методично накапливающих позиции в долгосрочных NFT-активах.

Истинный статус NFT: живы, но изменились

Так умерли ли NFT? Данные указывают на более взвешенный вывод: этот класс активов переживает фазу созревания, характеризующуюся меньшими объемами торгов, снижением ажиотажа и переходом к серьезным коллекционерам. Коллапс спекулятивной лихорадки не равен смерти рынка, особенно когда сохраняется рынок на $300 миллионов в месяц, движимый преданными участниками с высоким уровнем дохода.

Цикличность коллекционных предметов на базе блокчейна, в сочетании с фундаментальным спросом со стороны серьезных коллекционеров, говорит о том, что те, кто спрашивают, умерли ли NFT, могут путать рыночную коррекцию с событием вымирания. Рынок превратился из спекулятивного казино в рынок коллекционеров — переход, который кажется смертью для трейдеров, одержимых объемами, но очень жив для тех, кто его создает.