Перестановки в крипто-хедж-фонде BKCoin: соучредитель Кевин Канг отстранен из-за $12M отвлечения активов

Сектор криптовалютных хедж-фондов столкнулся с очередным кризисом доверия в конце 2022 года, когда BKCoin уволил соучредителя Кевина Кана после обвинений в том, что он вывел $12 миллионов активов из мультистратегических инвестиционных фондов компании. Судебные документы округа Майами-Дейд, 11-й окружной суд, датированные 28 октября 2022 года, раскрыли масштабы внутреннего управленческого кризиса в крипто-хедж-фонде, основанном Карлосом Бетанкуром и Каном всего четыре года назад. В документах указано, что шесть американских и иностранных бизнес-структур — инвесторов пострадавших мультистратегических фондов — в совокупности могут потерять более $18 миллионов, которые они сейчас пытаются вернуть через судебные разбирательства.

Как крипто-хедж-фонд потерял контроль над $12 миллионами

BKCoin Management LLC подала судебную жалобу против Кана 28 октября 2022 года, всего через две недели после его увольнения 14 октября. Основное обвинение связано с неправильным переводом и смешением наличных и других активов, предназначенных для трех мультистратегических фондов. Вместо того чтобы держать капитал инвесторов отдельно, как это требовалось структурой фондов, капитал фондов якобы был переведен на счета, контролируемые аффилированными структурами — BKCoin Management LLC, BKCoin Capital LP и BK Offshore Fund Ltd — где он был объединен с другими активами под управлением Кана.

Масштаб бедствия BKCoin стал яснее, когда компания признала, что у нее недостаточно финансовых и операционных ресурсов для самостоятельного управления и возврата средств. Это признание побудило суд назначить временного управляющего — Майкла И. Голдберга из юридической фирмы Ackerman LLP, которому было предоставлено полномочие контролировать спорные активы, осуществлять переводы на защищенные счета и, при необходимости, ликвидировать криптовалютные активы для сохранения стоимости.

Криптофонд Карлоса Бетанкура сталкивается с новыми реалиями

История BKCoin подчеркивает риски в сфере крипто-хедж-фондов. Основанный Карлосом Бетанкуром и Каном в 2018 году, BKCoin вырос до управления примерно $150 миллионами в рамках как минимум пяти различных фондов и нескольких отдельных управляемых счетов, согласно профилю Business Insider от июня 2022 года. Компания управляла несколькими инвестиционными инструментами для обслуживания институциональных клиентов, но внутренние контрольные механизмы, которые должны были защитить эти структуры, оказались недостаточными.

Первоначальный анализ фондов Голдберга выявил систематическое смешение: капитал, внесенный от имени инвесторов, сразу переводился на счета аффилированных структур, а не хранился отдельно. Этот паттерн указывает либо на преднамеренное неправильное обращение, либо на катастрофические внутренние сбои в управлении. Мандат управляющего был расширен, чтобы охватить все три аффилированных юридических лица и включить полномочия по переводу любых криптовалютных активов и конвертации активов в доллары США при необходимости.

Судебный процесс в движении: активирована механизм возврата по решению суда

Под контролем суда управляющий начал формальный процесс оценки ситуации и разработки плана восстановления. Согласно судебному приказу, Голдберг должен был представить подробный отчет к 4 января 2023 года, в котором описывались предпринятые шаги, полный учет всех активов и обязательств по фондам и аффилированным структурам, а также оценка возможности продолжения деятельности фондов в законных и прибыльных рамках.

Первичная конференция по управлению делом была запланирована на 27 января 2023 года для определения следующего этапа процесса. Правовая структура придала организованность тому, что превратилось в хаотическую ситуацию: инвесторы не уверены в своих капиталовложениях, управляющая компания фонда разобщена внутренними конфликтами, а значительные криптовалютные активы находятся в подвешенном состоянии в ожидании решения.

Инвесторы мультистратегического фонда остались без ответов

Шесть институциональных инвесторов в мультистратегические фонды BKCoin теперь сталкиваются с неопределенными сроками возврата средств. Их коллективные инвестиции в размере $18 миллионов были заморожены в рамках судебных разбирательств, пока временный управляющий пытается распутать смешение активов. Для инвесторов криптофондов дело BKCoin стало иллюстрацией критической уязвимости: даже фонды с значительными активами и устоявшимися структурами могут столкнуться с катастрофическими сбоями в управлении, которые ставят под угрозу сохранность капитала.

Более широкая индустрия крипто-хедж-фондов наблюдала за этим спором как за предостерегающим примером операционного надзора и внутренних контрольных механизмов. Дело BKCoin показало, что размер — с $150 миллионами под управлением — сам по себе не гарантирует наличие надежных структур управления, необходимых для защиты активов инвесторов в этой новой категории активов. По мере продолжения судебного процесса инвесторы и аналитики рынка ожидали результатов работы управляющего и окончательного решения суда относительно возврата активов и жизнеспособности фонда.