ETHZilla закупила реактивные двигатели: стратегический поворот криптовалютной казны

Компания ETHZilla, специализирующаяся на управлении казной Ethereum, совершила неожиданное приобретение: два реактивные двигателя авиакосмического назначения стоимостью 12,2 миллиона долларов. Закупка осуществлена через вновь созданное дочернее предприятие ETHZilla Aerospace LLC и отражена в документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это решение знаменует собой драматический сдвиг в стратегии компании, переходящей от накопления криптовалютных активов к диверсификации через реальные активы.

Приобретённые двигатели типа CFM56-7B24 в настоящее время сданы в аренду крупной авиакомпании. Компания нанимает Aero Engine Solutions для их техническое обслуживание в обмен на ежемесячные платежи. Сделка предусматривает опцион купли-продажи, позволяющий любой стороне приобрести или продать оборудование по цене 3 миллиона долларов за единицу по завершении периода аренды, при условии надлежащего состояния техники.

Вызовы для криптовалютных казначейств в условиях волатильности рынка

Столь необычный инвестиционный маневр происходит на фоне значительного давления на криптовалютные казны публичных компаний. За последние месяцы многие организации, активно аккумулировавшие токены в предыдущем году, столкнулись с существенным дисконтом между рыночной стоимостью акций и чистой стоимостью активов (NAV) в своих балансах. Такое положение серьёзно ограничило возможности привлечения нового капитала.

ETHZilla персонально реализовала 40 миллионов долларов в Ethereum в октябре 2025 года для финансирования программы обратного выкупа акций, а затем выгрузила ещё 74,5 миллиона долларов в декабре того же года, направив средства на снижение долговой нагрузки. За этот период акции компании упали приблизительно на 97% от пикового значения августа месяца.

Аэрокосмический бизнес как инструмент диверсификации

Однако закупка реактивных двигателей не является столь экзотичной, как это может показаться на первый взгляд. Для компании с собственным инвестиционным портфелем приобретение авиационного оборудования и его последующее предоставление в аренду операторам воздушных судов — обыденная практика авиакосмического сектора. Авиалинии регулярно арендуют запасные реактивные двигатели, обеспечивая бесперебойность полётов при выходе основного оборудования из строя.

Крупные игроки отрасли, такие как AerCap, Willis Lease Finance Corporation и SMBC Aero Engine Lease, уже давно работают в этом сегменте и демонстрируют устойчивую прибыльность. Кроме того, авиаиндустрия в настоящее время испытывает острый дефицит крупных реактивных двигателей. По оценкам Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), авиакомпании-члены ассоциации вынуждены будут потратить около 2,6 миллиарда долларов на закупку дополнительного резервного оборудования в 2025 году.

Согласно прогнозам TechSci Research, глобальный рынок аренды авиадвигателей демонстрирует стабильный рост: с 11,17 миллиарда долларов в 2025 году ожидается увеличение до 15,56 миллиарда долларов к 2031 году при среднегодовом темпе роста 5,68%. Это указывает на привлекательность данного инвестиционного направления.

Токенизация реальных активов как новый вектор развития

Закупка реактивных двигателей приобретает ещё большее значение в контексте недавно анонсированной трансформации стратегии ETHZilla. В декабрьском письме акционерам компания объявила амбициозные планы по введению в блокчейн токенизированных реальных активов (RWA).

Для реализации этого плана ETHZilla вступила в партнёрство с Liquidity.io, регулируемым брокером-дилером и альтернативной торговой системой (ATS), зарегистрированной при SEC. Это даст компании необходимую нормативно-правовую базу для размещения соответствующих регуляциям цифровых инструментов.

Предварительно компания уже начала укреплять позиции в релевантных сегментах: она приобрела 15-процентную долю в Zippy, кредиторе, специализирующемся на ипотеках на дома заводского производства, с перспективой последующей токенизации этих кредитов. Аналогично, ETHZilla инвестировала в платформу автокредитования Karus, планируя перевести данные кредитные продукты в блокчейн.

«Мы создаём масштабируемый конвейер токенизации различных классов активов с предсказуемыми денежными потоками и глобальным спросом от инвесторов», — говорится в официальном заявлении компании. ETHZilla рассчитывает выпустить первые предложения токенизированных активов уже в первом квартале 2026 года, демонстрируя серьёзность намерений в развитии этого направления.

Таким образом, инвестиция в реактивные двигатели вписывается в более широкую стратегию ETHZilla по созданию портфеля материальных активов с устойчивыми денежными потоками, которые впоследствии могут быть преобразованы в блокчейн-нативные инструменты. Этот подход позволяет компании адаптироваться к вызовам текущего рыночного цикла и одновременно позиционироваться на растущем рынке токенизированных реальных активов.