MicroStrategy укрепляет свое присутствие в индексе Nasdaq 100 несмотря на напряженность

В отличие от многих других технологических гигантов, MicroStrategy (MSTR) сохранила свое место в индексе Nasdaq 100 в ходе последней структурной перестановки. Это выживание стратегии, ориентированной на криптовалюты, вызывает важные вопросы о том, как управляющие индексами оценивают компании с нестандартной бизнес-моделью.

Стратегия биткоина, которая переопределяет профиль индекса

MicroStrategy, исторически известная как поставщик решений для профессионального программного обеспечения, в 2020 году кардинально изменила курс. С тех пор компания накопила более 660 000 биткоинов, преобразовав свою бизнес-модель, сделав накопление криптовалют своей приоритетной задачей. Такой подход значительно отличается от традиционных компаний, обычно входящих в индекс.

В отличие от классических компаний индекса, производительность MicroStrategy остается тесно связанной с колебаниями цены биткоина. Вместо получения доходов от обычных операционных видов деятельности, компания фактически выступает как холдинг криптовалют, что вдохновило подобное поведение среди других компаний меньшего масштаба.

Перестановка, вызывающая споры среди управляющих индексами

При ребалансировке Nasdaq 100 в декабре шесть компаний были исключены, в том числе Biogen, Lululemon и Trade Desk, в то время как три новые вошли в индекс: Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial и Seagate Technology. Эти изменения вступят в силу в конце декабря. Однако, несмотря на растущую критику, MicroStrategy удалось сохранить свое включение, что свидетельствует о продолжающемся доверии участников рынка к ее статусу в этом индексе.

Это решение приобретает особое значение в свете того, что MSCI, один из ведущих поставщиков глобальных эталонных индексов, рассматривает вопрос о сохранении компаний с криптовалютными резервами в своих реестрах. MSCI должен принять решение в январе о том, исключать ли эти компании из своих инвестиционных индексов.

Озабоченность поставщиков индексов цифровыми активами

Аналитики и управляющие индексами выразили существенные опасения по поводу бизнес-модели MicroStrategy. Некоторые наблюдатели считают, что компания больше функционирует как инвестиционный фонд, специализирующийся на биткоине, чем как традиционная операционная компания, что потенциально делает ее неподходящей для Nasdaq 100, индекса, предназначенного для нефинансовых компаний.

В ответ на эти сомнения MicroStrategy заявила, что ее деятельность в области бизнес-аналитики и технологические операции юридически классифицируют ее как технологическую компанию, а не как простого инвестиционного холдинга. Это позволяет ей сохранять свое включение в индекс, по крайней мере, на данный момент.

Восстановленная стабильность несмотря на будущие неопределенности

Сохранение MicroStrategy в индексе Nasdaq 100 символизирует важный поворотный момент. Оно подтверждает, по крайней мере в краткосрочной перспективе, что рынок признает компании, чья модель основана на накоплении криптовалют, как легитимных участников технологического сектора. Однако в связи с продолжающимся рассмотрением MSCI и постоянными дебатами в индустрии индексов, позиция MicroStrategy в рыночных реестрах может претерпеть значительные изменения в ближайшие месяцы.