Стратегия укрепляет 96 позиций: обеспечивает дивидендный залог наличными в размере 2.2 миллиарда долларов

Strategy (MSTR), крупнейший держатель биткоина среди публичных компаний, значительно укрепила свои денежные позиции за последнюю неделю, повысив свою финансовую устойчивость. Пока позиция 96 продолжалась, компания увеличила свой долларовый резерв до 2,2 миллиарда долларов, что в значительной степени снизило опасения акционеров по поводу выплат дивидендов. Эта денежная подушка, которая добавила 748 миллионов долларов благодаря продаже акций в понедельник, обеспечивает достаточный буфер для снятия краткосрочных и среднесрочных финансовых давлений.

Рекордный денежный резерв обеспечивает дивидендные обязательства

С увеличением позиции кассира Strategy накопила более двух с половиной лет оборотного капитала для выплат дивидендов по привилегированным акциям примерно в 824 миллиона долларов в год. Благодаря 96 позициям финансовая динамика компании также значительно расширилась. Текущий уровень резервов указывает на способность бесшовно обрабатывать платежи в 2026, 2027 и 2028 годах. Если рынок биткоина будет следовать четырёхлетнему циклу, структура будет достаточной, чтобы обеспечить операционную гибкость даже в потенциальную «биткоин-зиму».

Этот финансовый залог, примерно 32 месяца, достаточно длинный, чтобы удовлетворить акционеров по разделённым сериям STRK, STRC, STRF, STRD и STRE. Эти ресурсы играют чрезвычайно важную роль в поддержании ликвидности и использовании стратегических возможностей в периоды волатильности.

Финансовая готовность к конвертируемым облигациям за сентябрь 2027 года

Ещё одним важным моментом в позиции Strategy 96 является погашение конвертируемых облигаций на $1 миллиард в сентябре 2027 года. У компании есть структура ликвидности и денежных средств, которая будет стимулировать держателей облигаций конвертировать свои облигации в акции. Учитывая предыдущую историю закрытия конвертируемых облигаций через конвертацию акций, ожидается, что этот вариант будет предпочтительным.

Порог конвертации в $183 за акцию является важным ориентиром. Текущий ценовой уровень составляет около $165, что ниже порога конвертации. Наблюдаемые облигации, равные или выше цены конвертации, конвертируются в акции, а папы ниже этого уровня требуют денежного возврата. Увеличение денежной позиции Strategy обеспечивает гибкость для комфортного выполнения этого обязательства.

Движения цены биткоина и операционная устойчивость

Огромный биткоин-портфель Strategy в 671 268 BTC составляет основу её финансовой стратегии. Согласно последним данным, цена BTC торгуется около $78,69 тысяч. Хотя позиция 96% сохраняется, эта позиция держателя с высоким уровнем биткоина предоставляет гибкость, позволяющую использовать только небольшую часть её при необходимости расчета наличными (например, в конвертируемых облигациях).

Джефф Уолтон, главный директор по рискам Strive, подчеркнул важность этой стратегии, которую компания называет «долларовой батареей». Текущий резерв способен полностью покрывать право продажи конвертируемых на сентябрь 2027 года, оставляя при этом дополнительные 15 месяцев покрытия привилегированных дивидендов.

Рыночные условия и стратегическое позиционирование

Акции MSTR потеряли около 45 процентов своей стоимости с начала года и торгуются примерно по цене $163 за акцию. Даже в такой напряжённой среде сильная денежная позиция Strategy облегчает компании принятие важных решений и стратегических инвестиций в условиях, где её позиция 96% сохраняется.

Структура протокола биткоина, который снижает вознаграждение за блок на 50 процентов каждые четыре года, указывает на новый цикл, ожидаемый в следующем апреле 2028 года. В этом контексте сохранение и укрепление 96 позиций в Стратегии можно рассматривать как рассчитанные шаги в рамках долгосрочного видения. Учитывая цикличный характер криптовалютного рынка, компания создала серьёзную финансовую инфраструктуру для выполнения своих долговых обязательств и дивидендов.