За последние несколько дней резкое падение биткоина и эфириума является результатом ухудшения макроэкономических ожиданий, передачи паники на рынке золота, оттока средств из ETF, серии ликвидаций с высоким кредитным плечом, а также коллапса регулирования и нарративов. По состоянию на 1 февраля, биткоин временно опустился ниже 78 000 долларов, эфириум упал более чем на 17%, а общая сумма ликвидированных позиций по всей сети составила около 1,6 миллиарда долларов.

Краткий обзор основных причин
Ухудшение макроэкономических ожиданий: ожидания снижения ставок ФРС снизились, ожидания ужесточения ликвидности доллара выросли, институциональные инвесторы сокращают долю рискованных активов, переходя к наличным и американским облигациям.
Передача паники на рынке золота: 31 января «вспышка» золота вызвала глобальные распродажи рискованных активов, биткоин не проявил свойства укрытия, а наоборот — усилил падение, ускоряя крах нарратива «цифрового золота».
Отток средств из ETF: постоянный чистый отток из спотовых ETF на биткоин, слабые покупки институциональных инвесторов, отсутствие поддержки на рынке.
Ликвидации с высоким кредитным плечом: падение цены ниже ключевых уровней поддержки (например, 80 000 долларов для биткоина, 2500 долларов для эфириума) вызывает массовые принудительные ликвидации длинных позиций с кредитным плечом, формируя негативную обратную связь «падение — ликвидация — повторное падение», что резко увеличивает краткосрочный торговый пресс.
Непредсказуемость регулирования и политики: задержка внедрения новых правил регулирования криптоиндустрии в США, неопределенность ожиданий регулирования, снижение доверия институтов, что дополнительно усиливает отток капитала.
Крах рыночного доверия: при ослаблении доллара и росте золота биткоин не получил поддержки, нарративы укрытия и борьбы с инфляцией потеряли эффективность, доверие инвесторов к его активам снизилось.
Ключевая временная шкала (1.29-2.1)
• 1.29: биткоин опустился ниже 85 000 долларов, эфириум упал более чем на 8%, слабость технологического сектора и опасения по ликвидности передались на рынок криптовалют.
• 1.31: вспышка золота, резкое снижение аппетита к риску, усиление распродаж на рынке криптовалют.
• 2.1: биткоин опустился ниже 80 000 долларов, эфириум снизился еще больше, массовые ликвидации по всей сети, общая рыночная капитализация исчезла примерно на 111 миллиардов долларов.