Впервые за последние 20 месяцев! Этот показатель поднялся выше критической отметки — что это за сигнал? Какие последствия он может иметь для экономики и рынка? Какие факторы повлияли на такой рост? Аналитики обсуждают возможные сценарии развития ситуации и рекомендуют быть внимательными к дальнейшим изменениям.

31 января, Центр исследования сферы услуг Национального бюро статистики и Объединение логистики и закупок Китая опубликовали индекс менеджеров по закупкам (PMI) Китая.

Данные показывают, что в январе индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе (制造业PMI), индекс деловой активности в непроизводственной сфере и комплексный индекс PMI производства составили соответственно 49.3%, 49.4% и 49.8%, что на 0.8, 0.8 и 0.9 пункта ниже предыдущего месяца, уровень экономической активности немного снизился.

Однако индекс цен сигнализирует о позитивных тенденциях: в январе оба показателя — индекс закупочных цен на основные сырьевые материалы и индекс цен на продукцию — выросли, причём индекс цен на продукцию впервые за последние 20 месяцев превысил критическую отметку (50%). В то же время, новая движущая сила продолжает расширяться, деловая активность в финансовом секторе значительно выросла по сравнению с прошлым месяцем и аналогичным периодом прошлого года.

Деятельность в производственном секторе немного колеблется

В январе индекс PMI в производственном секторе составил 49.3%, снизившись на 0.8 пункта по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует о колебаниях в работе производственного сектора.

Главный статистик Центра исследования сферы услуг Национального бюро статистики Хо Лихуэй отметил, что это связано с тем, что некоторые отрасли производства вошли в традиционный сезон спада, а также с недостаточным спросом на рынке.

По 13 подиндексам, по сравнению с прошлым месяцем, выросли индекс запасов готовой продукции, импортный индекс, индекс закупочных цен и индекс цен на продукцию — рост составил от 0.3 до 3 пунктов; снизились индекс производства, индекс новых заказов, индекс новых экспортных заказов, индекс отложенных заказов, индекс закупочного объёма, индекс запасов сырья, индекс занятости, индекс времени доставки поставщиками и индекс ожиданий деловой активности — снижение составило от 0.1 до 2.9 пункта.

Аналитик Центра логистической информации Китая Вэнь Тао отметил, что в январе, несмотря на сокращение закупочной деятельности сырья в производственном секторе, на рынке сырьевых товаров наблюдался рост цен из-за ожиданий глобальной денежной политики, геополитической ситуации, спроса на промышленные металлы и внутренней политики «против внутренней конкуренции». Цены на крупные товары продолжили расти, и индекс закупочных цен достиг 56.1%, увеличившись на 3 пункта по сравнению с предыдущим месяцем, что стало новым максимумом с июня 2024 года. Рост цен на сырье также подтолкнул к росту цен на готовую продукцию: индекс цен на продукцию составил 50.6%, увеличившись на 1.7 пункта, после 19 месяцев ниже 50% вернулся в зону расширения. Несмотря на рост цен на сырье и готовую продукцию, темпы роста сырья заметно опережают рост цен на готовую продукцию, что оказывает определённое влияние на прибыль предприятий.

«Опрос предприятий показывает, что доля производственных компаний, сообщающих о снижении прибыли, превысила 34%, что требует внимания к проблемам прибыли предприятий», — отметил Вэнь Тао.

Новая движущая сила продолжает расширяться

В январе индекс PMI в области высокотехнологичного производства составил 52.0%, оставаясь на высоком уровне и в течение двух месяцев подряд, что свидетельствует о стабильном развитии соответствующих отраслей; индекс PMI в области оборудования составил 50.1%, оставаясь в зоне расширения.

Вэнь Тао считает, что в целом, развитие высокотехнологичного производства и оборудования стабильно и позитивно, структура промышленности продолжает совершенствоваться.

С точки зрения ожиданий предприятий, индекс ожиданий деловой активности составил 52.6%, оставаясь выше критической отметки. В отраслевом разрезе, такие отрасли, как переработка сельскохозяйственной продукции, производство продуктов питания и напитков, а также чай, продолжают демонстрировать высокий уровень доверия — индекс ожиданий в этих сферах превышает 56.0% два месяца подряд.

Хо Лихуэй считает, что это свидетельствует о сохранении оптимистичных ожиданий предприятий.

Вэнь Тао предполагает, что в феврале, под влиянием праздника Весны, деятельность в производственном секторе может немного замедлиться. После праздника, по мере возвращения экономики и общества к нормальному режиму, при запуске плана «Пятнадцатилетний план» и реализации решений Центрального экономического совета, производство продолжит стабильно расширяться, развиваясь в направлении высокого качества и глубины.

Деловая активность в финансовом секторе значительно выросла по сравнению с прошлым месяцем и аналогичным периодом прошлого года

В январе индекс деловой активности в непроизводственной сфере Китая составил 49.4%, снизившись на 0.8 пункта по сравнению с предыдущим месяцем.

Хо Лихуэй отметил, что из-за недавних холодных погодных условий и приближения праздника Весны, строительство и строительные работы замедлились, индекс деловой активности в сфере строительства составил 48.8%, снизившись на 4.0 пункта, что явно свидетельствует о снижении деловой активности в этой сфере. Ожидания в строительной отрасли по бизнес-активности снизились до 49.8%, опустившись ниже критической отметки, что указывает на осторожность предприятий в отношении развития отрасли.

«Падение деловой активности в строительстве — основная причина замедления в непроизводственной сфере, в то время как сфера услуг остается относительно стабильной», — заявил аналитик Центра логистической информации Китая Ву Вэй.

В январе индекс деловой активности в сфере услуг немного снизился на 0.2 пункта, оставаясь около 49.5% три месяца подряд; индекс новых заказов также снизился на 0.2 пункта, чуть превысив 47% второй месяц подряд.

Ву Вэй отметил, что изменения в данных показывают относительно стабильную работу спроса и предложения в сфере услуг. Среди отраслей, поддерживающих стабильность, — финансовый сектор, который продолжает оказывать сильную поддержку реальной экономики, развитие новой движущей силы и хорошие показатели некоторых потребительских услуг.

В январе индекс деловой активности в финансовом секторе значительно вырос по сравнению с прошлым месяцем и аналогичным периодом прошлого года, превысив 65%; индекс новых заказов также вырос и держится выше 60%. Все эти показатели растут третий месяц подряд.

Ву Вэй отметил, что данные показывают, что финансовая активность продолжает усиливаться: при умеренной мягкой денежно-кредитной политике, стимулирующей кредитование и прямое финансирование, финансовые услуги всё более эффективно поддерживают реальную экономику, а поддержка сектора остается сильной. Ожидания в сфере финансов остаются оптимистичными, и индекс деловой активности продолжает расти второй месяц подряд.

(Источник: Цзюаньшэн Чжунго)