R3 выбирает Solana, чтобы масштабировать институциональные инвестиции в блокчейн

Более десяти лет R3 строила инфраструктуру для бирж и центральных банков, но недавно компания резко изменила направление. Стратегический выбор в пользу Solana позволит ей вывести институциональные активы на уровень, который ранее казался невозможным. Выбор платформы — это не просто техническое решение, а ответ на глобальное переопределение финансовых рынков.

Около года назад R3 провела глубокий пересмотр стратегии, сосредоточившись на одном ключевом вопросе: каким образом можно наиболее эффективно переместить активы в блокчейн. «Мы разговаривали со всеми платформами первого и второго уровней, чтобы понять, где будет мигрировать институциональный капитал», — объяснил Тодд МакДональд, соучредитель R3. Результатом этого анализа стало партнерство с Фондом Solana, объявленное в мае 2025 года на конференции Accelerate.

Стратегический поворот: почему именно Solana

R3 позиционирует Solana как «Nasdaq среди блокчейнов» — специализированную платформу для высокопроизводительных рынков капитала, а не полигон для экспериментов. Компания убеждена, что рынки неизбежно переместятся в ончейн-среду, а Solana обладает оптимальной структурой, пропускной способностью и ориентацией на высокоскоростную торговлю для этого сценария.

На настоящий момент SOL торгуется на отметке $105.74 с рыночной капитализацией $59.88B, что отражает растущее признание сетью среди институциональных инвесторов. Через платформу Corda компания R3 уже управляет активами свыше $10 млрд и сотрудничает с HSBC, Bank of America, Bank of Italy, Monetary Authority of Singapore, Swiss National Bank, Euroclear и другими участниками мирового финансового рынка.

Ликвидность — истинный узел проблемы для токенизированных активов

Согласно МакДональду, ликвидность, а не сама токенизация, является главным препятствием для роста ончейн-рынков реальных активов. Процесс представления акций, облигаций и других финансовых инструментов в виде цифровых токенов развивается быстро, но без глубокой ликвидности эти активы остаются изолированными.

Сегодня DeFi-экосистема Solana удерживает более $9 млрд в заблокированных средствах (TVL), что делает её одной из наиболее динамичных платформ вне Ethereum и его слоев второго уровня. Ethereum по-прежнему сохраняет первенство по общему TVL и глубине ликвидности, однако Solana демонстрирует экспоненциальный рост благодаря микроскопическим комиссиям, высокой пропускной способности и активному вовлечению пользователей. Ключевой момент наступит, когда токенизированный реальный актив будет приниматься как полноценное обеспечение наравне с нативными криптоактивами.

Приватный кредит и торговое финансирование: где видит возможности R3

Вместо попыток искусственно стимулировать спрос, R3 начинает там, где интерес к ончейн-активам уже существует. Компания сосредоточилась на двух направлениях, чтобы привести на блокчейн наиболее привлекательные для инвесторов продукты.

Первое направление — приватный кредит. Доходность на уровне примерно 10% обычно привлекает внимание ончейн-инвесторов, ищущих стабильный доход вне спекулятивного сегмента крипторынков. Однако эти продукты должны балансировать между доходностью, ликвидностью и композируемостью — сложная задача, когда ликвидность приватного кредита на традиционных рынках часто ограничена квартальными периодами или требует специального разрешения.

Второе направление — торговое финансирование. Макдональд отмечает высокую эластичность спроса и предложения в этом сегменте: «Если участники DeFi обратят внимание на торговое финансирование, предложение со стороны традиционного финансового мира окажется огромным». Однако непрозрачность, фрагментированность юрисдикций и отсутствие унифицированных стандартов данных затрудняют ценообразование рисков и замедляют рост ликвидности этого масштабного рынка.

Протокол Corda: как R3 планирует достичь ончейн-доходности

Для реализации видения R3 разработала новый протокол на базе Solana, получивший название Corda. Он представляет собой сеть профессионально курируемых доходных хранилищ, обеспеченных реальными активами и выпускающих ликвидные, выкупаемые токены.

Запуск протокола запланирован на первую половину 2026 года. Он нацелен на предоставление держателям стейблкоинов доступа к токенизированным долговым инструментам, фондам и ценным бумагам, связанным с перестрахованием, без потери ликвидности и возможности композиции в стиле DeFi.

Активы в Corda будут обеспечены протокольным уровнем ликвидности, позволяющим мгновенно обменивать неликвидные активы для ончейн-инвесторов. Это открывает возможность использования активов в качестве залога. Протокол будет интегрирован с ведущими кураторами и кредитными протоколами для обеспечения заимствований и построения кредитных позиций.

Высокий ранний интерес подтверждается результатом: протокол Corda уже получил более 30 000 предрегистраций, что свидетельствует о значительном рыночном спросе на такие решения.

От спекуляции к стабильной доходности

По мере того как DeFi-инвесторы отворачиваются от чисто спекулятивных стратегий, растет потребность в диверсифицированном доходе, не коррелирующем с циклами крипторынков. Несмотря на то что сотни миллиардов долларов в реальных активах уже представлены в блокчейне, большая часть доходности институционального уровня по-прежнему требует отвода капитала вне сети.

R3 видит в этом главную целевую аудиторию: инвесторы, которые хотят получать привлекательные доходы, оставаясь в ончейн-среде, без необходимости возвращаться в традиционные финансовые инструменты. Стратегия компании, чтобы сокращать этот разрыв, включает привлечение активов уровня Уолл-стрита в блокчейн таким образом, чтобы это имело смысл для DeFi, и одновременно привлечение офчейн-капитала в ончейн-рынки в массовом масштабе.

Успех этой инициативы будет зависеть не только от технических характеристик Solana, но и от способности R3 продолжить развивать экосистему партнеров, включая крупнейшие мировые финансовые учреждения, которые уже видят возможности в ончейн-трансформации рынков капитала.