Риск политической политики стимулирует уклонение от рисков: золото растет, биткойн терпит неудачу

Рыночные настроения погрузились в защитную фазу. Столкнувшись с ростом макроэкономической неопределенности, инвесторы проводят масштабную переоценку активов — отдавая предпочтение активам-убежищам, таким как золото и драгоценные металлы, одновременно сокращая долю высокорискованных активов, таких как биткоин. Эта ситуация отражает более глубокие психологические изменения: когда экономические перспективы становятся размытыми, ощущение безопасности внезапно превращается в дефицитный ресурс.

Согласно рыночным данным начала февраля 2026 года, цена биткоина (BTC) опустилась до $78.55K, за 24 часа снизившись на -5.18%. В то же время фьючерсы на золото выросли примерно до 4500 долларов за унцию, а фьючерсы на серебро поднялись на 1.66%. В противоположность этому, рынок токенов демонстрирует слабую динамику: цена Ethereum (ETH) снизилась до $2.41K (-8.60%/24ч), Solana (SOL) колеблется около $104.78. Индексы 16 рыночных сегментов CoinDesk за последние 24 часа показали снижение: индекс DeFi Select упал на 4%, а индекс Metaverse — более чем на 3%.

Переключение ликвидности и глубокие изменения в рыночной психологии

Самое поразительное в поведении «поиска убежищ» — это то, что индекс доллара (DXY) тоже снижается, пробив отметку 98.00 и приближаясь к минимальным уровням с октября. Согласно классической теории, слабость доллара обычно благоприятствует рисковым активам, включая криптовалюты. Однако на практике всё иначе.

«На фоне снижения доллара и сильного роста золота и других драгоценных металлов, биткоин остается в стагнации, что явно свидетельствует о кардинальных изменениях в отношении рынка к рисковым активам», — отметил главный аналитик FxPro Алекс Куфтсикевич в комментарии. «Глубокие распродажи на глобальных облигационных рынках дополнительно подтверждают это.»

Куфтсикевич также предупредил: «В ближайшие недели мы можем увидеть дальнейшее снижение криптовалют, и эта волна риска-отвращения затем распространится на фондовые рынки и валюты развивающихся стран.»

Для рынка криптовалют это означает, что ликвидность (piscine de liquidité) перераспределяется с рискованных активов в сторону безопасных. В экосистеме DeFi пула ликвидности для торговых пар подвергаются переоценке, особенно в фазе охлаждения рыночных настроений: пользователи склонны выводить позиции, связанные с доходностью, что ухудшает условия ликвидности некоторых торговых пар.

Макроэкономические данные — ключевой поворотный момент рынка

Сегодня важным драйвером станут данные по экономике США. Бюро экономического анализа США (BEA) запланировало в 8:30 по восточному времени публикацию предварительных данных по ВВП за третий квартал. Экономисты в целом ожидают рост на 3.2% в годовом выражении, некоторые организации прогнозируют даже до 3.5%. Это замедление по сравнению с 3.8% во втором квартале, но всё равно выше долгосрочной средней с конца 2021 года — 2.6%.

Если данные по ВВП окажутся хуже ожиданий, это может дать краткосрочный импульс для роста биткоина. Однако вопрос, сможет ли цена удержаться выше отметки $90,000, остается открытым — этот уровень недавно стал явным сопротивлением.

Также будут опубликованы вторые оценки индекса потребительских цен (PCE) и данные по заказам на товары длительного пользования. Эти макроэкономические показатели дадут новые ориентиры для политики ФРС и повлияют на распределение активов между классами.

Новые тенденции в управлении токенами и распределении ликвидности

На этой неделе завершились важные голосования по управлению DeFi-проектами:

Yearn DAO вынесло на голосование предложения YIP-89 и YIP-90, касающиеся смены мультисиг-подписантов и реализации плана восстановления yETH (голосование до 23 декабря). Последнее предусматривает компенсацию пользователям за счет доходов казны, перенаправления 10% доходов и возврата заблокированных претензий.

GMX DAO голосует за выделение 400 000 USDC на новую сеть GMX-Solana, половина из которых пойдет на покупку токенов GMX для формирования начального пула ликвидности (голосование до 23 декабря). Этот проект демонстрирует продолжение инвестиций в мультицепочные развертывания.

Aave DAO проводит голосование (до 26 декабря) за полное возвращение прав собственности на брендовые активы — домены, соцсети и права на название, — чтобы исключить возможность злоупотреблений со стороны сторонних поставщиков, таких как Aave Labs. В то же время стартовал план выкупа токенов Aave (AAVE) в 5-й фазе, что дает новые возможности для участия рынка.

Технический анализ Solana: сигналы усталости рынка

График SOL на дневном таймфрейме недавно сформировал классический технический сигнал. После нескольких недель боковой консолидации цена пробила вниз, но на следующий день резко отскочила, заманив медведей в ловушку. Это типичный Wyckoff-обратный сценарий — сила продавцов ослабевает, что обычно предвещает разворот быков.

Тем не менее подтверждение разворота еще не наступило: цена должна пробить верхнюю границу диапазона, чтобы закрепить бычий тренд. В условиях высокой опаски к риску даже позитивные технические сигналы усложняются и требуют более убедительных подтверждений.

Тонкая балансировка на традиционных рынках

Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq остаются вблизи нулевой отметки, что говорит о недостатке направления. Исторически в конце года часто наблюдается «рождественский ралли», но в этом году оно подвергается серьезным испытаниям из-за общего настроения риска.

Рынки акций показывают разную динамику:

• NASDAQ Composite на прошлой неделе вырос на 0.52% до 23,428.83
• S&P 500 — на 0.64% до 6,878.49
• Dow Jones — на 0.47% до 48,362.68
• Nikkei 225 остался практически без изменений — 50,412.87
• Hang Seng — снизился на 0.11% до 25,774.14

Доходность 10-летних облигаций США снизилась на 2.6 базисных пункта, до 4.145%, что отражает осторожность рынка по поводу экономического роста.

Дифференциация активов, связанных с криптой

Криптовалютные компании показывают разную динамику, что свидетельствует о нерешительности рынка. Coinbase (COIN) завершила день на уровне $247.90 (+1.13%), но в предторгах откатила до $246.49. Circle (CRCL) — $87.00 (+1.01%), Galaxy Digital (GLXY) — рост до +2.54% и $24.61.

Что касается компаний, хранящих биткоин, MicroStrategy (MSTR) закрыла день на уровне $164.32 (-0.30%). Такие акции обычно следуют долгосрочной динамике биткоина, а не краткосрочным колебаниям.

Потоки ETF: первые признаки настроений институционалов

Фондовые ETF на биткоин за последние 24 часа показали отток в размере -1.422 млрд долларов, однако суммарный приток с момента запуска достиг 572.5 млрд долларов, а общее количество BTC в портфелях — около 1.31 миллиона. Это говорит о том, что несмотря на недавние краткосрочные распродажи, базовые позиции институциональных инвесторов остаются значительными.

Фондовые ETF на эфир привлекли за тот же период 84.6 млн долларов чистого притока, а суммарный приток достиг 125.5 млрд долларов, а объем активов — около 6.09 миллиона ETH. Это может свидетельствовать о сохранении доверия инвесторов к долгосрочным перспективам Ethereum.

Мониторинг рынка и текущие новости

Доля биткоина на рынке остается стабильной — 59.58%. Коэффициент ETH/BTC снизился до 0.03388 (-0.24%), что указывает на относительную силу биткоина.

Хешрейт (скользящая средняя за 7 дней) держится на высоком уровне — 1051 EH/s, а текущая цена хешрейта — $37.27/EH, что свидетельствует о продолжении активности майнеров, несмотря на низкое настроение рынка. Общие транзакционные сборы по BTC достигли 2.55 BTC (около $227,479).

Объем открытых контрактов CME по фьючерсам достиг 112,885 BTC, что показывает активное участие институционалов в фьючерсных рынках.

Важные события текущего вечера

В период затишья в американском сегменте поступают важные новости из Азиатско-Тихоокеанского региона: в контрасте с золотом и медью, биткоин демонстрирует яркую динамику на фоне «страха и AI-рынка». «Инвесторы, ищущие безопасность и рост, похоже, достигли неожиданного консенсуса в 2025 году: биткоин не смог стать безопасной сделкой и не полностью отражает ростовые истории», — отмечает CoinDesk в свежем анализе.

Одновременно феномен сдачи майнеров рассматривается как потенциальный индикатор разворота. Исследование VanEck показывает, что за последние 30 дней зафиксировано самое сильное с апреля 2024 года снижение хешрейта, что исторически связано с капитуляцией майнеров и приближением рынка к локальному дну.

Кроме того, токен Aave (AAVE) за неделю упал на 18%, что значительно превышает падение других ведущих криптоактивов, — причина в спорах по управлению брендом и правам на публичное общение. Несмотря на недавние покупки на сумму 12.6 млн долларов со стороны основателя Stani Kulechov, настроение рынка пока не изменилось.

Волна риска и опаски продолжает распространяться по крипторынку, а биткоин в этой защитной фазе явно находится в невыгодной позиции.