R3 Инвестирует квадриллион активов институциональных инвесторов с помощью стратегии токенизации на Solana

История трансформации R3 начинается с простого, но фундаментального вопроса: как современные финансовые институты переводят активы стоимостью квадриллионы долларов в экосистему блокчейн? От лидеров традиционной инфраструктуры блокчейн, обслуживающих биржи, центральные банки и глобальные финансовые учреждения более десяти лет, R3 сейчас переживает масштабное стратегическое обновление, поставив Solana в качестве основной технологической базы.

Эта трансформация — не просто смена платформы. Это кардинальный сдвиг в том, как будет функционировать мир институциональных финансов в эпоху onchain. R3 явно ориентируется на высокодоходные институциональные активы — частный кредит и торговое финансирование — которые будут переупакованы через нативную структуру DeFi, а не просто скопированы с традиционных моделей.

От исследования к стратегическому фокусу: почему выбран Solana

Путь к Solana начался примерно год назад, когда Тодд Макдональд, один из основателей R3, и его команда провели глубокий анализ глобального ландшафта блокчейн. «Мы общались практически со всеми слоями one и two», — рассказал он CoinDesk, когда R3 оценивала, куда движется рынок институциональных капиталов.

Этот разговор завершился стратегическим партнерством с Solana Foundation, объявленным в мае 2025 года на конференции Accelerate blockchain. Решение выбрать Solana основано на ясной долгосрочной визии: в конечном итоге все рынки станут onchain, а Solana — лучшая сеть для этого будущего.

Почему Solana превосходит конкурентов? Ответ кроется в фундаментальной архитектуре. R3 рассматривает Solana как «Nasdaq в мире блокчейн» — платформу, созданную специально для высокопроизводительных рынков капитала, а не для экспериментальных решений общего назначения. Благодаря высокой пропускной способности, минимальным транзакционным издержкам и дизайну, ориентированному на торговлю, Solana создала идеальную среду для высокоскоростных финансовых приложений. Последние данные показывают, что экосистема DeFi Solana удерживает более $9 миллиардов TVL (Total Value Locked), что делает её одной из ведущих сетей после Ethereum и её layer 2.

Ликвидность — ключевой фактор в экосистеме DeFi

Через свою платформу Corda, которая уже работает, R3 управляет более чем $10 миллиардов активов и сотрудничает с мировыми участниками, включая HSBC, Bank of America, Bank Italia, Monetary Authority of Singapore, Swiss National Bank, Euroclear, SDX и SBI. Однако этот десятилетний опыт научил важному уроку, который часто игнорируется в дискуссиях о токенизации: ликвидность, а не сама токенизация, является настоящим барьером.

«Главное в DeFi — брать и давать взаймы», — говорит Макдональд, объясняя, почему новые токенизированные активы часто не привлекают внимания. Прорыв наступит, когда токенизированные реальные активы смогут приниматься в качестве надежного залога, сопоставимого с нативными криптоактивами.

На сегодняшний день ограниченная ликвидность и зачастую строгие разрешительные режимы снижают интерес DeFi-инвесторов к активному участию в традиционной токенизации активов. Вместо того чтобы стимулировать спрос, R3 начинает с того, где уже есть спрос onchain. Многие крупные инвесторы сейчас ищут более стабильные доходы с меньшей корреляцией с колебаниями крипторынка. Это момент, когда «мы стремимся вывести институциональные активы в onchain и упаковать их нативно для DeFi», — при этом тесно сотрудничая с уже зрелыми участниками экосистемы.

Продукт Corda: переосмысление институциональных активов для onchain

Фокус на корпоративных активах ясно отражает эту стратегию. R3 делает ставку на продукты с высокой доходностью, где частный кредит — основной столп. «Для привлечения внимания нужны высокие доходы», — говорит Макдональд, отмечая, что доходность около 10% очень резонирует с onchain-инвесторами. Эти продукты должны балансировать три критических элемента: конкурентоспособную доходность, доступную ликвидность и совместимость с DeFi.

Основная проблема в том, что ликвидность частных кредитов на традиционных рынках часто бывает квартальной или «по обещанию» — значительно отличаясь от ожиданий в реальном времени в DeFi. Поэтому эти продукты требуют переосмысления, а не просто переноса структур off-chain.

Вторая перспективная возможность — торговое финансирование. «Если DeFi-менеджеры действительно сосредоточатся на trade finance, то предложение из традиционного мира очень велико», — поясняет он, указывая на масштаб рынка в триллионы долларов. Торговое финансирование до сих пор остается прозрачным, включает фрагментированные юрисдикции, специальные контракты и разнообразные стандарты данных — всё это усложняет оценку рисков, стандартизацию активов и замедляет развитие ликвидности. Блокчейн способен устранить все эти препятствия одновременно.

Что касается эмитентов, то R3 уже сотрудничает с крупными управляющими активами и владельцами активов, численность которых значительно превышает текущие показатели — от фабрик до транспортных компаний — и рассматривает токенизацию как совершенно новый канал привлечения капитала. Цель — не просто перенести off-chain продукты, а переосмыслить их для возможности инвестирования, торговли и совместного использования в native-формате onchain.

Инновационная архитектура: Vault на базе реальных активов

Эта концепция реализована в новом протоколе Corda, который будет построен нативно на Solana. Протокол представляет собой успешный vault, поддерживаемый профессионально курируемыми реальными активами, выпускающий ликвидные токены vault, которые могут быть выкуплены любым желающим.

Запуск запланирован на первую половину 2026 года, и этот vault предназначен для предоставления держателям stablecoin прямого доступа к токенизированным долговым инструментам, фондам и связанным с перестрахованием ценным бумагам — без ущерба для ликвидности или нативной совместимости DeFi. «Активы, доступные через Corda, будут поддерживаться внутренним уровнем ликвидности протокола, что позволит мгновенно обменивать активы, обычно не обладающие ликвидностью или с ограниченной ликвидностью», — поясняет Макдональд, показывая, как техническая архитектура решает проблему ликвидности.

Это открывает возможности использования этих активов в качестве залога в масштабных масштабах. Протокол будет интегрирован с ведущими кураторами и протоколами кредитования для поддержки прямого займа и построения сложных позиций с использованием заемных средств. В качестве сильного индикатора спроса Corda уже привлекла более 30 000 предварительных регистраций, что ясно свидетельствует о необходимости подобных решений.

Мост между Уолл-стрит и onchain-рынками

Повышение ликвидности также потребует большего количества рискованного капитала, размещенного прямо onchain. Несмотря на наличие крупных DeFi-игроков, участие все еще ограничено. «Нам нужно больше разнообразия балансов, готовых выделять капитал», — говорит Макдональд, добавляя, что более гибкие механизмы выкупа предоставляют реальные возможности для инвесторов.

Стратегия R3 — прямой ответ на растущий разрыв на рынке. Когда DeFi-инвесторы переходят от чисто спекулятивных стратегий, растет спрос на стабильные и диверсифицированные доходы, не связанные с криптовалютами. Несмотря на то, что сотни миллиардов долларов реальных активов уже представлены onchain, большая часть институциональных доходов все еще вынуждает капитал выходить за пределы цепочки.

Амбиции R3 ясны и амбициозны: сделать рынок институциональных активов стоимостью квадриллионы долларов единым onchain-рынком. Не заставляя Уолл-стрит адаптироваться к DeFi, а проектируя DeFi так, чтобы он принимал и использовал активы Уолл-стрит. Как говорит Макдональд: «Наша цель — закрыть этот разрыв. Внедрить активы высокого качества Уолл-стрит в onchain так, чтобы это в конечном итоге имело смысл для DeFi, и перенести оффчейн-капитал на onchain-рынки в масштабах».

Путь к новой глобальной финансовой трансформации только начинается, и R3 занимает передовые позиции в этой революции квадриллионных долларов.