Юрист: Три важных момента в новой политике Китая по криптовалютам

Автор: Цзинь Цзяньчжи Исходная ссылка: Заявление: Эта статья является переработанным материалом, читатели могут получить дополнительную информацию по исходной ссылке. Если у автора есть какие-либо возражения против формы переработки, пожалуйста, свяжитесь с нами, и мы внесем изменения по его требованию. Переработка предназначена только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией и не отражает точку зрения и позицию Wu Shuo. 6 февраля 2026 года Народный банк Китая, Национальный комитет по развитию и реформам, Министерство промышленности и информационных технологий и другие восемь ведомств совместно опубликовали «Уведомление о дальнейшем предотвращении и устранении рисков, связанных с виртуальными валютами и другими» (银发〔2026〕42号, далее — «Уведомление»), в тот же день Китайская комиссия по ценным бумагам выпустила «Руководство по регулированию выпуска активов, поддерживаемых токенами, за границей для внутреннего рынка» (далее — «Руководство»). Впоследствии ответственные лица Народного банка Китая и Комиссии по ценным бумагам ответили на вопросы журналистов по вопросам, связанным с «Уведомлением», дополнительно уточнив политические ориентиры и требования к исполнению.\n На протяжении всего времени внутри страны деятельность, связанная с блокчейном и криптовалютами с финансовым уклоном, в основном находилась под жестким контролем и полностью запрещена. В таком контексте, если публикуются новые политики с новыми положениями, это в основном воспринимается как положительный сигнал, потому что хуже уже быть не может.\n 6 февраля — это одно уведомление, одно руководство и один ответ на вопросы журналистов — есть ли что-то новое:\n 1. Не допускается выпуск стабильных монет юаня. Попытки создания оффшорных стабильных монет юаня, ранее предпринятые, признаны неудачными. Это решение не противоречит нашим предыдущим пониманиям: юань как высоко контролируемая валюта в настоящее время не допускает попыток создания неконтролируемых стабильных монет, поскольку руководящие органы считают, что неопределенность в этом вопросе значительно превышает потенциальные выгоды.\n 2. Токенизация активов реального мира внутри страны запрещена. Токенизация активов реального мира, широко известная как RWA, изначально не допускается внутри страны; ранее все делалось на грани закона или в серой зоне, например, в Гонконге. Сейчас руководящие органы считают, что это можно делать за границей. Конкретные инструкции по реализации даны в подробном руководстве, опубликованном в 2026 году в виде объявления №1 Комиссии по ценным бумагам. Объявление №1 2025 года — это «Мнение о применении законодательства в области ценных бумаг и фьючерсов №19 — применении статей 13 и 14 Правил по управлению приобретением публичных компаний». Таким образом, RWA в криптоиндустрии фактически приравнены к регулированию листинговых компаний.\n 3. Токенизация активов реального мира за границей должна развиваться хорошо. Нет страны — нет денег. Но как ответственная великая страна, даже выпуская RWA за границей, мы должны придерживаться высокого стандарта: нельзя заниматься активами внутри страны с проблемами, нельзя выпускать, если у эмитента есть проблемы. В духе ответственности перед мировым сообществом, мы будем выпускать только качественные RWA с внутренними активами и под контролем китайской комиссии по ценным бумагам. Эмитент должен пройти регистрацию в Комиссии по ценным бумагам Китая, представить все необходимые документы, включая отчетность о регистрации, полные материалы по выпуску за границей и другую информацию, полностью раскрывающую сведения о внутренней регистрации, базовых активах и плане выпуска токенов.\n Ранее Комиссия по ценным бумагам регулировала рынки акций, облигаций, фондов, фьючерсов и деривативов, а также деятельность соответствующих организаций. Теперь, регулируя RWA, ясно, что это уже не обычный бизнес, в который могут вовлечься все желающие. Первым крупным игроком в области легальной токенизации зарубежных активов, безусловно, станет крупный участник рынка. Но если токенизация активов реального мира обойдется дешевле по сравнению с традиционной секьюритизацией и привлечет больше средств, то криптоиндустрия внесет незабываемый вклад в развитие всей экономики Китая.\n В любом случае, это только хорошие новости.