6.90！

Взрыв! Сегодня курс оффшорного юаня к доллару достиг 6.9, обновив недавний максимум.
В конце ноября прошлого года курс оффшорного юаня составлял примерно 7.12 юаней за доллар, за 3 месяца он вырос более чем на 2100 пунктов.
В апреле 2025 года, когда Трамп объявил о «равных тарифах», курс составлял примерно 7.428 юаней за доллар.
Из-за изменений в ставках сейчас уже есть плавающий убыток в 3%, продолжит ли он сокращаться?
Если бы вы в апреле прошлого года обменяли доллары и положили их на депозит в банке Гонконга, вы бы получили годовую ставку 4%. Из-за изменений в ставках сейчас уже есть плавающий убыток в 3%, конечно, и мои U тоже таковы, я лично уже потерял 2 больших G, а за это время индекс Шанхайской биржи вырос на 35%.
Поэтому многие инвесторы, меняющие доллары, уже горько жалуются.
Некоторые рано обменяли доллары обратно на юань и вложились в фондовый рынок/криптовалюты.
Многие удивлены этой волной укрепления курса: экономика кажется такой холодной, разве не должно было произойти девальвации? Почему идет в обратную сторону?
Основная причина — после пандемии развитые страны Европы и Америки массово печатали деньги, что привело к серьезной инфляции.
Индекс потребительских цен (CPI) в США достиг в июне 2022 года поразительных 9.1%. Позже ФРС быстро повысила ставки, но полностью не смогла остановить инфляцию.
С сентября 2024 года США начали цикл снижения ставок при инфляции выше 3%.
За последние два года все, кто ездил в США, чувствуют разницу: цены там кардинально изменились по сравнению с концом 2019 года. Включая цены на услуги — они заоблачные.
За это время у нас наблюдается дефляция, а цены в двух странах демонстрируют K-образное расхождение.
Но в последние годы Китай добился впечатляющих успехов в производстве и стал более конкурентоспособным.
Если бы не глобальные перемены, которых не было за последние 100 лет, то курс юаня к доллару, скорее всего, был бы 5 или 4.5.
Конечно, если бы между двумя странами разгорелась острая борьба, курс мог бы достигнуть 8 или 8.5.
Последующие события развивались примерно так: в апреле началась тарифная война, которая была очень острой, к концу октября было достигнуто соглашение, занявшее всего полгода.
Но это соглашение предусматривает приостановку взаимных тарифных мер на год, оно истекает в ноябре 2026 года.
Поэтому в этом году еще есть некоторые неопределенности.
Вероятно, Трамп приедет в апреле, возможно, сделает визит в конце года, и отношения между G2, похоже, стабилизируются. Если это произойдет, то постепенное и продолжительное укрепление юаня может продолжаться еще 2–3 года, и достигнуть 6.5 — не исключено.
Логика укрепления следующая:
1. Успешное развитие и модернизация китайской экономики;
2. Ранее курс был занижен;
3. ФРС продолжит снижать ставки, сужая разницу в ставках между Китаем и США;
4. Инвестиции горячих денег продолжают поступать в китайский рынок капитала;
5. Небольшое укрепление способствует борьбе с внутренней конкуренцией и балансировке отношений с торговыми партнерами.
Конечно, долгосрочные инвесторы могут не обращать внимания на курс, время даст ответ.