Международные дивидендные акции достигли рекордных максимумов, но все еще торгуются с существенной скидкой

Недавний рост рынка подтолкнул множество акций и биржевых фондов к рекордным уровням. Хотя заголовки часто подчеркивают этот рубеж как признак переоцененности, опытные инвесторы знают, что привлекательные возможности все еще существуют — особенно в международной дивидендной сфере. ETF Vanguard International High Dividend Yield предлагает убедительный пример: несмотря на то, что он торгуется около своего исторического максимума, основные активы фонда остаются удивительно недооцененными по сравнению с их американскими аналогами, что создает уникальную возможность для портфелей, ориентированных на доход, и ищущих географическую диверсификацию.

Почему цены на рекордных уровнях не отражают истинную стоимость

Когда класс активов достигает рекордных оценок, традиционная мудрость советует проявлять осторожность. Однако связь между ценой и стоимостью требует более глубокого анализа. ETF Vanguard International High Dividend Yield (NASDAQ: VYMI) отлично иллюстрирует это расхождение.

Рассмотрим показатели оценки: средняя акция в составе VYMI торгуется примерно по 13,5-кратному соотношению цена/прибыль, при этом доходы растут на 12,8% в год. В сравнении с аналогичным американским ETF Vanguard High Dividend Yield (NYSEMKT: VYM), где средние активы имеют коэффициент цена/прибыль свыше 20, несмотря на рост прибыли всего на 11,6% в год.

Это более чем небольшая разница. Международные дивидендные акции торгуются с дисконтом к мультипликаторам оценки примерно на 33%, при этом обеспечивая более высокий рост прибыли. Таким образом, рекордные цены VYMI скрывают внутренний портфель, который торгуется по значительно более выгодной цене по сравнению с внутренним рынком.

Сравнение оценки международных и внутренних дивидендов

Фонд VYMI обеспечивает широкий доступ к более чем 1500 акциям из развитых и развивающихся рынков по всему миру. Его коэффициент расходов 0,17% особенно конкурентоспособен, учитывая сложность управления глобально диверсифицированным дивидендным портфелем с активами, котирующимися на различных иностранных биржах.

Многие инвесторы упускают из виду состав портфеля. В числе крупнейших позиций — признанные глобальные бренды: Novartis в фармацевтике, Nestlé в потребительских товарах и Toyota в автомобильной промышленности — компании с высокой ликвидностью и признанием институциональных инвесторов. Структура фонда сбалансирована; ни одна позиция не превышает 1,8% активов, что предотвращает концентрационный риск, характерный для более топ-heavy индексов.

Эта структурная диверсификация, в сочетании с преимуществами оценки, создает привлекательное предложение. В настоящее время фонд предлагает примерно 3% дивидендной доходности при сохранении международной диверсификации, которой лишены большинство портфелей, ориентированных на США.

Создание диверсификации через международное дивидендное инвестирование

Инвестиции в международные акции требуют учета особых факторов: колебания валют могут влиять на доходность, а геополитические события — создавать периодические препятствия. Эти риски заслуживают внимания, но требуют правильного контекста.

На фоне этих рисков сохраняется преимущество оценки. Международные дивидендные акции, торгующиеся на рекордных уровнях цен, все еще имеют оценки, которые значительно ниже аналогов на развитых рынках. Для инвесторов, ищущих доход и географическую диверсификацию с возможностью роста капитала, эта комбинация остается привлекательной.

Стратегический аргумент в пользу международных дивидендных инвестиций выходит за рамки простого арбитража оценки. Глобальное экономическое расширение, различия в налоговой политике по дивидендам в разных регионах и различия в секторальной структуре между рынками способствуют устойчивости портфеля. В сочетании с доходностью около 3% и превосходным ростом прибыли, инвестиционный кейс значительно укрепляется.

Для тех, кто строит или пересматривает портфели в начале 2026 года, стратегии международных дивидендов заслуживают серьезного внимания — даже если заголовки указывают на обратное.