Глобальные цены на кофе сталкиваются с давлением на фоне роста поставок и прогнозов погоды

Глобальный рынок кофе испытывает значительное давление на снижение в последние торги, цены на кофе снижаются по обеим основным сортам по мере переоценки трейдерами баланса спроса и предложения. Эта распродажа отражает совокупность медвежьих факторов, включая расширенные прогнозы производства, рост запасов и благоприятные погодные условия для регионов выращивания. Понимание этих рыночных динамик дает представление о том, в каком направлении могут двигаться цены на кофе в ближайшие месяцы.

Распродажа на рынке: арабика и робуста снижаются по последним торговым данным

Фьючерсы на арабику и робусту резко снизились в последние сессии. Контракты на арабику на март упали на 3,845%, закрывшись на 13,25 пунктах ниже и достигнув пятимесячного минимума. Фьючерсы на робусту на март снизились на 1,58%, упав на 66 пунктов и достигнув трехнедельного минимума. Слабость обоих сортов свидетельствует о том, что цены на кофе испытывают широкомасштабное давление на продажу, а не изолированную слабость в одном сегменте рынка.

Снижение цен на кофе отражает опасения трейдеров относительно достаточности глобальных запасов, что изменило рыночное настроение с бычьего на осторожное. Особенно это заметно по ценам на робусту, которая оказалась более уязвимой к росту производства со стороны крупнейшего в мире производителя робусты.

Вьетнамский рост кофе: значительный препятствие для цен на робусту

Значительный рост экспорта и производства кофе во Вьетнаме становится важным фактором давления на цены на робусту. Согласно данным, опубликованным в начале января, экспорт кофе во Вьетнаме в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,58 миллиона метрических тонн, что свидетельствует о расширении доли страны на мировом рынке.

На перспективу 2025/26 годов ожидается рост производства кофе во Вьетнаме на 6% по сравнению с предыдущим годом до 1,76 миллиона метрических тонн, или примерно 29,4 миллиона мешков — рекорд за четыре года. Отраслевые ассоциации указывают, что при благоприятных погодных условиях производство может увеличиться до 10% по сравнению с предыдущим урожаем. Эти увеличения производства свидетельствуют о том, что цены на кофе могут продолжать испытывать нисходящее давление, особенно на сорта робуста, поскольку дополнительное вьетнамское предложение поступает на мировой рынок.

Производство и погода в Бразилии: конкурирующие факторы для цен на кофе

Бразилия, крупнейший производитель арабики, представляет собой смешанную картину для цен на кофе. С одной стороны, бразильское агентство по прогнозу урожая повысило оценку производства кофе на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков в начале декабря, что говорит о наличии достаточных запасов. С другой стороны, недавние осадки были ниже исторических средних значений, что может поддержать рост цен на кофе за счет ограничения краткосрочного потенциала производства.

Минас-Жерайс, важнейший регион выращивания кофе в Бразилии, получил всего 33,9 мм осадков за неделю, закончившуюся в середине января — всего 53% от исторической нормы. Прогнозы указывают на ожидаемые в ближайшие недели стабильные осадки, которые восстановят уровень влажности и могут снизить опасения по поводу предложения. Этот погодный сценарий уже оказал давление на цены, поскольку рынок интерпретировал улучшение осадков как бычий фактор для производства.

Экспорт кофе из Бразилии также резко снизился за последние месяцы, снизившись на 18,4% до 2,86 миллиона мешков. Экспорт арабики снизился на 10% по сравнению с прошлым годом, а экспорт робусты упал на 61%, что говорит о возможном сокращении бразильских запасов несмотря на повышенные прогнозы производства.

Динамика запасов и инвентаризации: еще один фактор давления на цены на кофе

Восстановление запасов кофе, отслеживаемых ICE, стало дополнительным медвежьим фактором, оказывающим давление на цены. Запасы арабики снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, но с тех пор выросли до 2,5-месячного максимума — 461 829 мешков по состоянию на середину января. Аналогично запасы робусты достигли минимума за 1 год — 4012 лотов в декабре, но восстановились до 1,75-месячного максимума — 4609 лотов в недавней торговле.

Восстановление запасов говорит о том, что давление на предложение ослабевает, что снижает срочность у покупателей и позволяет ценам на кофе снижаться с недавних высоких уровней. Более высокие уровни запасов обычно свидетельствуют о решении проблем с дефицитом, что снимает ключевую поддержку цен.

Прогнозы мирового производства формируют перспективы цен на кофе

Департамент сельского хозяйства США (USDA) в середине декабря спрогнозировал, что мировое производство кофе в 2025/26 годах увеличится на 2,0% по сравнению с предыдущим годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако этот общий прогноз скрывает значительные различия между сортами: ожидается снижение производства арабики на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков.

Для крупных производителей в частности, прогнозируется снижение производства кофе в Бразилии в 2025/26 годах на 3,1% до 63 миллионов мешков, что может ограничить предложение крупнейшего в мире производителя. В то же время, производство во Вьетнаме, по прогнозам, вырастет на 6,2% до 30,8 миллиона мешков — максимума за четыре года. Эти разногласия указывают на то, что цены на арабику могут стабилизироваться из-за сокращения бразильских запасов, а цены на робусту продолжат испытывать давление из-за расширения во Вьетнаме.

USDA также прогнозирует, что запасы на конец 2025/26 года сократятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25 году, что свидетельствует о умеренном сокращении глобального баланса предложения за год производства.

Что ожидает цены на кофе

Текущая ситуация создает смешанные сигналы для цен на кофе в будущем. С одной стороны, прогнозы увеличения осадков в Бразилии, расширение глобального производства и восстановление запасов указывают на возможное сохранение давления на цены в ближайшее время. С другой стороны, снижение экспорта из Бразилии, сокращение запасов арабики и уровень глобальных запасов, остающихся исторически скромными, могут в конечном итоге обеспечить ценовой пол для кофе, если условия ухудшатся.

Трейдерам, следящим за ценами на кофе, следует внимательно отслеживать погодные условия в Бразилии, еженедельные отчеты по запасам ICE и ежемесячные данные по экспорту из Бразилии и Вьетнама — все это будет влиять на то, найдут ли цены на кофе новую поддержку или продолжат свое недавнее снижение.