Технические слабости тянут вниз Nasdaq, в то время как снижение драгоценных металлов переводит внимание на восстановление

Технологические акции не смогли удержать свой импульс, и индекс Nasdaq снизился во вторник, несмотря на яркие моменты в отчетах о доходах. В то время как более широкий рынок проявлял устойчивость в некоторых секторах, технологический индекс, насыщенный акциями, снизился на 1,24%, поскольку трейдеры усваивали смешанные сигналы от представителей ФРС и рост доходности облигаций. Этот спад Nasdaq контрастировал с ростом в других областях, особенно в драгоценных металлах и отдельных акциях, показавших сильные квартальные результаты.

Различия в динамике рынка акций: победители и проигравшие

Индекс S&P 500 снизился на 0,58%, в то время как индекс Dow Jones вырос скромно на 0,07%, что иллюстрирует неравномерность торгов в эту неделю, обусловленную отчетами о доходах. Спад Nasdaq произошел несмотря на некоторые впечатляющие сюрпризы по прибыли, которые временно подняли настроение инвесторов. Два крупных технологических победителя — Palantir Technologies, выросшая более чем на 8%, и Teradyne, увеличившаяся более чем на 7%, продемонстрировали потенциал превосходства, когда компании побеждают как по доходам, так и по прогнозам на будущее.

Palantir возглавила рост в Nasdaq 100 после публикации выручки за четвертый квартал в размере 1,41 миллиарда долларов против консенсуса в 1,33 миллиарда долларов, а также прогнозирования доходов на 2026 год в диапазоне от 7,18 до 7,20 миллиарда долларов, значительно превышая ожидаемый консенсус в 6,27 миллиарда долларов. Аналогично, Teradyne произвела впечатление с чистой выручкой за четвертый квартал в 1,08 миллиарда долларов, превысив консенсус в 964,2 миллиона долларов, и дала прогноз по выручке за первый квартал в диапазоне от 1,15 до 1,25 миллиарда долларов, что значительно выше ожиданий в 929,8 миллиона долларов.

Однако слабость в других кварталах нивелировала эти достижения. PayPal Holdings понесла самое значительное снижение среди крупных технологических компаний, упав на 18%, что сделало ее лидером по потерям в Nasdaq 100. Платежный процессор сообщил о выручке за четвертый квартал в размере 8,68 миллиарда долларов, не дотянув до консенсуса в 8,79 миллиарда долларов, одновременно объявив о смене руководства CEO, что добавило неопределенности инвесторам.

Восстановление драгоценных металлов: золото и серебро демонстрируют значительный рост

Рынки золота и серебра показали наиболее впечатляющее восстановление за сессию, при этом драгоценные металлы зафиксировали существенный рост. Золото выросло более чем на 6%, а серебро — более чем на 13%, что стало заметным восстановлением после двух последовательных сессий резкого снижения. Этот откат отражает изменение настроений инвесторов, поскольку спрос на активы-убежища вернулся на рынок.

Драгоценные металлы также оказали поддержку горнодобывающим акциям. Freeport-McMoRan выросла более чем на 5%, Hecla Mining — более чем на 4%, а Coeur d’Alene, Newmont и Barrick Mining — более чем на 3%. Восстановление сектора показывает, как макроэкономические сдвиги могут создавать тактические возможности в акциях, связанных с сырьевыми товарами.

Политика ФРС и рост доходности облигаций создают препятствия

Основным препятствием для акций, особенно для Nasdaq, являются рост доходности облигаций и все более ястребиные сигналы от представителей Федеральной резервной системы. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4,29%, что является максимумом за 1,5 недели и оказывает давление на акции с ориентиром на рост, которые выигрывают при более низких ставках дисконтирования. Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркін отметил сегодня, что хотя экономический прогноз улучшается и неопределенность снижается, риски остаются — особенно в связи с сосредоточенными ростами занятости и инфляцией, остающейся выше целей ФРС.

Недавние комментарии президента Федерального резервного банка Атланты Рафаэля Бостика о том, что он не ожидает снижения ставок в 2026 году, снизили ожидания рынка относительно политики смягчения. Кроме того, рынок оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 17-18 марта всего в 9%. Эти сигналы создали неопределенную среду, в которой инвесторам приходится балансировать между сильными отчетами о доходах и возможностью сохранения высоких ставок.

Четырехдневный частичный правительственный шатдаун усугубил тревогу. Пока что действия Конгресса по соглашению о финансировании, достигнутому между президентом Трампом и демократами, могут разрешить ситуацию, однако приостановка финансирования уже вынудила Бюро статистики труда отложить важные публикации данных о занятости — задерживая отчет JOLTS за декабрь и данные по внеплановым выплатам за январь в пятницу.

Отчетность о доходах сохраняет позитивную динамику несмотря на спад Nasdaq

Несмотря на краткосрочную слабость цен на технологические акции, фундаментальная картина по доходам остается позитивной. Согласно данным Bloomberg Intelligence, 78% из 167 компаний S&P 500, отчитавшихся до начала февраля, превзошли ожидания по прибыли. Ожидается, что прибыль за четвертый квартал S&P 500 вырастет на 8,4% по сравнению с прошлым годом, что является десятым подряд кварталом положительного роста.

Особенно стоит отметить, что за исключением семерки крупнейших технологических компаний — Magnificent Seven, — прибыль за четвертый квартал ожидается с ростом на 4,6%, что демонстрирует, что рост прибыли распространяется далеко за пределы концентрированного технологического сектора. Эта широта дает противовес сегодняшнему спаду Nasdaq и свидетельствует о том, что потенциал для роста прибыли в отчетный сезон еще есть.

Компания DaVita возглавила рост в S&P 500 с увеличением на 22% после публикации выручки за четвертый квартал в размере 3,62 миллиарда долларов, превысив консенсус в 3,51 миллиарда долларов. Woodward Inc. выросла на 15% после публикации скорректированной прибыли на акцию за первый квартал в размере 2,17 доллара, значительно превысив ожидания в 1,65 доллара.

Полупроводниковый и инфраструктурный сектора показывают выборочную силу

Несмотря на спад Nasdaq, акции полупроводников и инфраструктурных технологий продемонстрировали удивительную устойчивость. Western Digital выросла более чем на 6%, Seagate Technology — более чем на 5%, Intel — более чем на 3%, а Applied Materials — более чем на 2%. AMD, Broadcom, Lam Research, Analog Devices и Texas Instruments прибавили более 1%.

В других секторах роста AES Corp. выросла более чем на 5% после сообщения Bloomberg о том, что BlackRock Inc.'s Global Infrastructure Partners объединяется с EQT для возможной покупки. FedEx выросла более чем на 4% после повышения Bernstein до уровня «превзойти рынок» с целевой ценой 427 долларов. Компания Merck & Co. лидировала по росту в Dow Jones с увеличением на 3% после публикации выручки за четвертый квартал в размере 16,40 миллиарда долларов, превысив консенсус в 16,17 миллиарда долларов.

Проигравшие показывают риски недостижения ожиданий по прибыли

Помимо значительного снижения PayPal, другие крупные падения подчеркнули опасность разочаровывающих результатов. Gartner упала на 24%, став лидером по потерям в S&P 500 после публикации выручки за четвертый квартал в сегменте консультационных услуг в размере 133,6 миллиона долларов, значительно ниже консенсуса в 157,9 миллиона долларов. Fabrinet снизилась на 13%, поскольку результаты показали давление из-за ограничений компонентов, что повлияло на операции в области дата-коммуникаций, а выручка за второй квартал снизилась на 7% по сравнению с прошлым годом до 278 миллионов долларов.

NXP Semiconductors упала на 8% после того, как выручка за четвертый квартал в автомобильном сегменте составила 1,88 миллиарда долларов, не дотянув до консенсуса в 1,89 миллиарда долларов. Archer-Daniels-Midland снизилась на 4% после выручки за четвертый квартал в размере 18,56 миллиарда долларов, значительно ниже консенсуса в 21,05 миллиарда долларов. Pfizer упала на 4% после прогнозирования годовой выручки в диапазоне 59,5–62,5 миллиарда долларов, при этом средняя точка оказалась ниже консенсуса в 61,02 миллиарда долларов.

На следующей неделе: данные и сделки в центре внимания

Оставшаяся часть недели сосредоточена на данных по занятости, экономических индикаторах и решении по финансированию правительства. В среду ожидается изменение занятости по данным ADP за январь (+45 000), а также индекс деловой активности ISM за январь с прогнозом 53,5. В четверг — первые еженедельные заявки на пособие по безработице, ожидаемые в 212 000, а в пятницу — индекс потребительского доверия Университета Мичигана за январь с прогнозом 54,9.

На этой неделе запланировано отчетность 150 компаний из S&P 500, и дальнейшая динамика акций, вероятно, будет зависеть от выполнения ожиданий на фоне растущих требований. В условиях повышения ставок, осторожности ФРС и неопределенности в правительстве продолжается проверка уверенности инвесторов, хотя широта роста прибыли дает основания полагать, что у дисциплинированных инвесторов есть возможности для выгодной навигации в текущей ситуации.