Анализ: Возможность снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в этом году может быть переоценена, крупные управляющие активами идут против тренда и делают короткие позиции по американским облигациям

PANews 20 февраля, по сообщению Jinshi, управляющие инвестиционными портфелями Invesco Ltd. и Carmignac занимаются короткими позициями по американским государственным облигациям. Они заявили, что широко распространённое ожидание снижения ставок Федеральной резервной системой как минимум дважды в этом году противоречит устойчивости американской экономики.
На фоне спроса на безопасные активы, вызванного колебаниями фондового рынка, и умеренных данных по инфляции за январь, опубликованных на прошлой неделе, цены на государственные облигации выросли, а доходность приблизилась к минимальным за несколько месяцев уровням. Такой настрой на рост цен указывает на то, что многие инвесторы ожидают, что при признаках ослабления рынка труда и постепенном снижении ценового давления Федеральная резервная система сможет в конце этого года значительно снизить ставки. Однако Invesco, Carmignac и BNP Paribas SA не разделяют этого прогноза. По их мнению, американская экономика слишком сильна, чтобы поддерживать ожидания дальнейшего масштабного смягчения политики ФРС.
С одной стороны, рост занятости в январе превзошёл ожидания. В то же время компании вкладывают крупные средства в развитие искусственного интеллекта. Кроме того, протокол последнего заседания ФРС показал, что политики настроены осторожно в отношении снижения ставок: «несколько» чиновников заявили, что при сохранении инфляции выше целевого уровня в 2% может потребоваться повышение ставок. Макроэкономический стратег TS Lombard на этой неделе посоветовал клиентам делать ставку на уменьшение числа снижения ставок во второй половине 2026 года. Для главного стратегa по фиксированному доходу Invesco Роб Вальднер базовым сценарием является одно снижение ставки в этом году. Однако он отметил, что учитывая недавние сильные экономические показатели, «вероятность отказа от снижения ставок всё больше возрастает». Эта компания, управляющая активами более чем на 2,2 триллиона долларов, сокращает позиции по американским государственным облигациям из-за ожиданий улучшения экономического роста и инфляции, превышающей целевой уровень.