#GrayscaleEyesAVESpotETFConversion

#GrayscaleEyesAVESpotETFConversion
Стремление Grayscale преобразовать свой Grayscale Avalanche Trust в полноценный спотовый ETF на AVAX(, торгующийся на Nasdaq, представляет собой одно из наиболее значимых текущих событий в области ETF на альткоины по состоянию на 24 февраля 2026 года. Этот шаг направлен на преобразование в настоящее время частного, внебиржевого )OTC( инвестиционного инструмента — доступного в основном для квалифицированных инвесторов — в публично торгуемый, регулируемый продукт, обеспечивающий беспрепятственный, удобный для брокеров доступ к токенам AVAX. Он основывается на огромном успехе спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum, потенциально открывая ворота для институционального капитала в экосистемы Layer-1, такие как Avalanche.
Процесс активно продвигается, причем последним важным этапом является Подпись № 4 к регистрационной заявке формы S-1, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США )SEC( 19 февраля 2026 года. Эта поправка уточняет ключевые детали проспекта, включая механизмы создания/выкупа, условия стекинга, обязанности спонсора и раскрытие рисков. В подаче подтверждается намерение Grayscale переименовать продукт в Grayscale Avalanche Trust ETF )или подобное( после его утверждения и листинга на Nasdaq. По последним данным )NAV по состоянию на 20 февраля 2026 года(, текущий Trust имеет NAV на акцию примерно $4.39, активы под управлением )AUM( около $5.23 миллиона и продолжает отслеживать индекс CoinDesk AVAX CCIXber Reference Rate )обновленный по сравнению с предыдущими данными за октябрь 2025 года(.
Полная расширенная временная шкала и ключевые этапы
Запуск Trust: 20 августа 2024 – Grayscale представляет приватное размещение Grayscale Avalanche Trust; торгуется внебиржево под тикером AVAXFUN; коэффициент расходов 2,50%; прямые владения AVAX с хранением у Coinbase.
Первое регуляторное действие: март 2025 – Nasdaq подает заявку на изменение правила 19b-4 для разрешения листинга.
Запуск формы S-1: 25 августа 2025 – Grayscale подает первоначальную форму S-1 в SEC для преобразования Trust в спотовый ETF; предлагает листинг на Nasdaq )обсуждение первоначального тикера GAVX(; начинается с создания/выкупа за наличные.
Добавление функции стекинга: конец 2025 — поправки )например, декабрь 2025( – Ввод предложения о стекинге до 85% владений AVAX для получения вознаграждений за сеть )доход, передаваемый акционерам за вычетом сборов/комиссий хранителя(; стекинг требует выполнения «Условия стекинга» )регуляторного одобрения(, которое на момент подачи в феврале 2026 года еще не выполнено.
Прогресс поправок:
Поправка № 2: декабрь 2025 – Переход к созданию/выкупу в натуральной форме )более эффективному, с налоговыми преимуществами(; обновление данных о спонсоре )Grayscale Investments Sponsors LLC как единственном спонсоре(, разделы о рисках/налогах и финансовых показателях.
Поправка № 3: 29 января 2026 – дальнейшие уточнения.
Поправка № 4: 19 февраля 2026 – последнее обновление; детали процессов Участника-Авторизованного )AP(, включая опциональные заказы за наличные через Провайдеров ликвидности )способность спонсора устанавливать лимиты(; подчеркивает дискрецию спонсора по лимитам/ограничениям; повторяет, что стекинг еще не осуществляется из-за невыполненных условий.
Текущий статус: форма S-1 остается на рассмотрении SEC )активна и итеративна(; дата утверждения или окончательное решение не объявлены. Trust работает в обычном режиме )без выплат, отслеживая спотовый AVAX за вычетом сборов(. Стекинг запрещен до выполнения условий — спонсор может отказаться от его реализации даже при одобрении.
Нет фиксированного срока: рассмотрение SEC может затянуться на месяцы или годы с учетом дополнительных отзывов; оптимистичные сценарии предполагают возможное одобрение в 2026 году на фоне роста интереса к ETF на альткоины, однако задержки — обычное дело.
Подробная механика предлагаемого ETF
Тип экспозиции: спотовая – прямое владение токенами AVAX )без деривативов/фьючерсов(.
Создание/выкуп: в основном в натуральной форме )участники создают/выкупают AVAX(; доступны наличные опции через Провайдеров ликвидности )спонсор может устанавливать лимиты(.
Потенциал стекинга: до 85% владений могут быть застейканы на Avalanche для получения вознаграждений за консенсус )распределяемых после вычета сборов провайдера/хранителя ~5-10%(; эта функция доходности выделяет его, но также добавляет риски )слэшинг, блокировки, регуляторное давление(.
Партнеры: Coinbase )хранение, первичное брокерское обслуживание, поддержка стекинга(; BNY Mellon )административный/трансферный агент(.
Сборы: текущий Trust — 2,50%; окончательная ставка ETF TBD )Grayscale не раскрывает в поправках — вероятно, конкурентоспособна, но выше, чем у конкурентов вроде VanEck (~0,30%)(.
Отслеживание и эталон: CoinDesk AVAX CCIXber Reference Rate для точного определения цены в USD.
Обновление доступности: от OTC/частных сделок → листинг на Nasdaq, торгующийся как акции; не требуется криптокошелек/биржа.
Конкурентная среда и более широкие последствия
Лидерство VanEck: уже запустил спотовый ETF на AVAX )VAVX( на Nasdaq к началу 2026 )заявки с марта 2025$500M ; комиссия 0,30% с льготами на первый (AUM до 28 февраля 2026.
Bitwise и другие: активные заявки/поправки с включением стекинга.
Позиция Grayscale: не первый на рынке, но использует масштаб и опыт )например, успех конвертации GBTC(; доходность стекинга может привлечь инвесторов, ищущих доходность, при одобрении.
Потенциал влияния на рынок: одобрение повысит ликвидность AVAX, институциональные притоки )потенциально миллиарды(, ценовое открытие и валидацию экосистемы )преимущества Avalanche: высокая TPS, сабнеты, рост DeFi/RWA/игр, сжигание токенов. Прошлые новости о подаче заявок вызывали рост на 9-11%+ и увеличение объемов.
Риски и вызовы: препятствия SEC по легальности стекинга, безопасности хранения, опасения по поводу манипуляций рынком; волатильность; возможные дополнительные поправки и задержки.
Почему это развитие радует криптосообщество
Это сигнализирует о ускорении массового внедрения активов, не связанных с BTC/ETH. Постоянные поправки Grayscale показывают приверженность, несмотря на регуляторные колебания. В обсуждениях на платформах настроения преимущественно бычьи по поводу долгосрочного потенциала AVAX — особенно с учетом доходности стекинга, добавляющей пассивный доход. Это соответствует волне ETH ETF, где продукты на альткоинах набирают популярность.
Заключение: прогресс реальный и постепенный — поправка от 19 февраля 2026 года поддерживает динамику. Следите за SEC EDGAR для следующих заявок, за сайтом Grayscale для обновлений NAV/AUM и за сообществами для оценки настроений.