#深度创作营 Когда 吴忌寒 распродает биткоины, а Вей Цзян продает ETH, смотрим на текущий рынок криптовалют.

Два короля уходят: 吴忌寒 полностью распродает биткоины, Вей Цзян — 10723 ETH. Это отступление или наступление?
Когда верующие начинают уходить, значит либо зима слишком холодная, либо весна уже близко.
24 февраля 2026 года криптомир потрясен двойным событием. С одной стороны, крупнейшая в мире майнинговая компания 比特小鹿 (Bitdeer) полностью очищает свои запасы биткоинов, основатель 吴忌寒 лично разрывает связь с цифровым золотом, которое сопровождало его 15 лет. С другой стороны, основатель Ethereum Виталик Бутерин за последние три недели ускорил продажу ETH, суммарно получив свыше 20 миллионов долларов наличными. Два лидера индустрии: один — известный как «проповедник биткоина», другой — «отец Ethereum». Они одновременно уходят, и рыночное настроение резко накаляется. Это может быть сигналом масштабного отступления или подготовкой к новой волне стратегических раскладов?
01 Чужие дети, «боевые товарищи с ранами и кровью» в криптомире
Говоря о 吴忌寒, нельзя не вспомнить оценку 李笑来: «Он — раненый и кровоточащий воин блокчейна, против которого он сам не может бороться». Это не пустые слова. 吴忌寒 с ранних лет носит статус «чей-то особенный ребенок»: в 19 лет с отличием поступил в Пекинский университет из 南开中学. После выпуска начал работать в сфере венчурных инвестиций, стал молодым инвестором. В 2011 году впервые познакомился с биткоином и сразу же увлекся этим новым явлением. Он присоединился к форуму Bitcoin talk, стал модератором китайской версии, а также собрал у друзей и родственников 100 тысяч юаней, купив 900 биткоинов. Тогда биткоин был еще нишевым развлечением для гиков. В том же году вместе с другом, фантастическим писателем 长铗, создал один из первых в стране сообществ по биткоину — 巴比特. В августе опубликовал на этом ресурсе свою первую статью о покупках в Китае с помощью биткоинов. В конце года перевел белую книгу Сатоши Накамото «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System», после чего его стали называть «проповедником биткоина».
02 От 烤猫 до 比特大陆: восхождение майнинговых гегемонов
Август 2012 года — 吴忌寒 инвестирует в компанию 烤猫, приобретая 15 000 акций. В декабре того же года 烤猫 создает первую в мире майнинговую чиповую плату для биткоинов, что знаменует переход майнинга с ПК на профессиональные майнинг-фермы. В июле 2013 года ферма 烤猫 уже добывает около 40 000 биткоинов в месяц. 吴忌寒 впервые зарабатывает свой первый миллион юаней. Но его амбиции не ограничиваются этим. После ухода из 烤猫 он обращается к техническому гению 詹克团 и вместе основывают 比特大陆. В июле 2013 года компания выпускает первый продукт — AntMiner S1, который благодаря низкому энергопотреблению быстро завоевывает рынок. В 2015 году, когда цена биткоина снова растет, 比特大陆 выпускает пятое поколение майнеров — AntMiner S5, становясь одним из самых конкурентоспособных производителей. Тогда же прибыль компании достигает 334 миллиона юаней. Позже появляются модели S7 и S9, и компания занимает лидирующие позиции в отрасли. В начале 2017 года биткоин преодолевает отметку в 1500 долларов, и проблема перегруженности сети становится очевидной. 吴忌寒 поддерживает жесткий форк, считая, что это поможет сохранить идею децентрализации Сатоши. 1 августа происходит хард-форк биткоина, рождается Bitcoin Cash (BCH), и 吴忌寒 получает прозвище «отец BCH». В этот период AntMiner занимает около 70% рынка, а 比特大陆 контролирует около 80% рынка ASIC-чипов, напрямую управляя примерно 30% всей вычислительной мощности. 吴忌寒 становится настоящим «майнинг-гегемоном».
03 Момент распродажи: решение о продаже на 63 миллиона долл.
Быстрый переход к февралю 2026 года. 比特小鹿 объявляет о своих новых позициях: запасы биткоинов полностью обнулены. За неделю все 189,8 добытых новых биткоинов были проданы, а оставшиеся 943,1 — полностью очищены. По цене 67 000 долларов за биткоин это примерно 63 миллиона долларов наличными. Более того, за два дня до распродажи 比特小鹿 объявила о выпуске конвертируемых привилегированных облигаций на 300 миллионов долларов для расширения дата-центров, развития облачных AI-сервисов и разработки новых майнеров. Одновременно с этим происходит распродажа биткоинов и крупное финансирование AI — явно не отступление, а стратегическая переориентация активов. 吴忌寒 подтверждает это словами: «Теперь у нас ноль, но это не значит, что так будет всегда». То есть, это лишь временная корректировка, а не финал.
04 Помимо распродажи: Вей Цзян тоже продает — 10723 ETH
Параллельно с 吴忌寒, данные о продаже другого лидера отрасли также были зафиксированы на блокчейне. Согласно последним данным по состоянию на 24 февраля, Вей Цзян с 2 февраля продал в общей сложности 10 723 ETH на сумму около 21,74 миллиона долларов, средняя цена продажи — примерно 2027 долларов за ETH. Особенно заметно, что за последние несколько дней темпы продаж значительно ускорились:
За последние 2,5 дня — продано 3 765 ETH на сумму около 7 миллионов долларов.
За последние 3 дня — адрес vitalik.eth, связанный с Вей Цжянем, продал 3 788,57 ETH.
За последние 48 часов — после вывода 3 500 ETH из Aave, темп продаж снова ускорился. За неделю с 23 февраля — подтверждено более 7000 ETH продаж. Это не просто мелкие наличные — Вей Цзян все еще держит более 224 000 ETH, стоимостью около 429 миллионов долларов, из которых примерно 7 350 ETH переведены на биржи, что создает потенциальное давление на рынок.
Такая активность не случайна. 30 января Вей Цзян публично заявил, что собирается вывести и продать 16 384 ETH со своего аккаунта Kanro (на тот момент стоимостью около 45 миллионов долларов), чтобы финансировать развитие экосистемы, поддержку open-source, исследования в области здравоохранения и другие долгосрочные проекты, в ответ на «легкое сжатие» фонда Ethereum. Продажа в феврале — реализация этого плана.
Два крупные «медведя» одновременно уходят — это явно сигнал. 吴忌寒 распродает биткоины, Вей Цзян ускоряет продажу ETH, и рынок воспринимает это как подготовку к последнему падению. Вероятный триггер — заседание Федеральной резервной системы в середине следующего месяца, где, скорее всего, ставка останется без изменений — по исторической практике после таких заседаний обычно следуют резкие падения.
05 Правила выживания майнеров меняются
Почему 吴忌寒 так поступает? Ответ кроется в предстоящем в 2024 году халвинге биткоина. После этого награда за блок снизится с 6,25 до 3,125 BTC, и при одинаковой мощности майнинговая прибыль сократится вдвое. Согласно отчету JPMorgan, недавно наблюдается значительное снижение хешрейта сети биткоина, а сложность майнинга претерпела самое большое снижение с момента запрета майнинга в Китае в 2021 году — за этот год она снизилась на 15%. Это означает, что многие дорогостоящие майнеры вынуждены выйти из игры. Правила выживания майнеров полностью изменились. В ранние годы майнеры — самые преданные держатели, они не продавали добытые монеты, а лишь продавали немного для оплаты электроэнергии. Сейчас большинство майнинговых компаний — публичные компании, которым нужно отчитываться перед акционерами, и они не могут просто ждать, пока убытки не станут слишком большими. Кроме того, все деньги вложены в биткоин, и невозможно одновременно инвестировать в другие возможности. Полная распродажа 比特小鹿 — самый экстремальный способ управления рисками: разорвать связь с колебаниями цены биткоина и вложить средства в более перспективные области, например AI.
Это напоминает Майкла Сейлора из MicroStrategy, который держит биткоин как веру и не продает его ни при каких обстоятельствах. 吴忌寒 же скорее прагматичный и расчетливый — он использует биткоин как инструмент, гибко меняя стратегию в зависимости от рыночных условий.
06 Перекрестные трансформации под влиянием AI
Переход майнинговых ферм в дата-центры для AI — логичный шаг. Майнинг требует дешевой электроэнергии, хорошего охлаждения и стабильной сети — именно эти инфраструктурные компоненты нужны для AI-центров. Инвестируя в GPU-серверы, обновляя программное обеспечение и обучая операционный персонал, можно перейти от добычи биткоинов к предоставлению вычислительных мощностей для AI. CoreWeave уже полностью перешла в сферу инфраструктуры для AI, а MARA расширяет бизнес через приобретение компаний, занимающихся вычислительной инфраструктурой. 比特小鹿 в этот раз привлекла 300 миллионов долларов, чтобы не отставать от лидеров — из однородной компании по майнингу биткоинов превратиться в диверсифицированного поставщика вычислительных ресурсов.
07 После распродажи: куда идти дальше
吴忌寒, 比特小鹿 и Вей Цзян — эти события связаны и показывают одну важную тенденцию: криптовалюты прощаются с дикой и неупорядоченной эпохой и вступают в фазу более рационального и прагматичного развития. Современные майнеры уже не те, что раньше. Они превращаются в управляющих активами, которые рационально оценивают перспективы держания биткоинов или инвестирования в AI. Основатели проектов уже не просто верующие — им нужны деньги для развития экосистемы, им приходится учитывать циклы рынка. 吴忌寒 напоминает всему рынку: «Ноль — это не финал, а лишь этап».
Распределение активов и стратегическая переориентация — это новые правила игры.
Распродажа Вей Цжянем ETH — тоже не уход, а перезагрузка. Вывод средств — не уход из рынка, а попытка дать экосистеме новый импульс.
08 Итог: в бычьем рынке зарабатывают деньги, в медвежьем — монеты
А что будет с будущим биткоина и Ethereum? На этот вопрос уже есть ответ.
За более чем десять лет развития блокчейна мы пережили стремительный рост 2013 года, зимние периоды 2015-го, безумие 2017-го и кризисы 2018-го; наслаждались пиком 2021-го и пережили крах 2022-го. Циклы бычьего и медвежьего рынка повторяются, но базовые технологии блокчейна не останавливаются. Каждый медвежий цикл — это процесс вытеснения пузыря и оседания по-настоящему ценного. Bitcoin падал с сотен долларов до десятков, затем снова вырос до 126 000 долларов; Ethereum — с 1400 до 80 долларов, а потом достигал новых максимумов — 4900 долларов. История постоянно подтверждает: пока блокчейн существует, циклы не исчезнут; пока есть циклы, возможности не исчезнут.
吴忌寒 распродает биткоины не потому, что не верит в будущее, а чтобы вложить средства в новый фронт — AI. Вей Цзян продает ETH не ради ухода, а чтобы дать экосистеме новый импульс. Их выбор разный, но логика едина — в эпоху перемен важно иметь наличные, чтобы поймать следующий тренд. Поэтому для мелких и средних инвесторов текущие рыночные колебания могут казаться пугающими, но это также шанс. Нужно оставить деньги, терпеливо ждать. Ждать, пока рыночное настроение стабилизируется, дождаться решения ФРС, дождаться, когда активы с хорошим потенциалом выйдут из «золотой ямы». Когда другие панически продают — у вас есть патроны, и вы сможете улыбнуться в следующем бычьем рынке.
Блокчейн — это будущее, и это никогда не менялось. Циклы бычьего и медвежьего рынка сменяют друг друга, волны приходят и уходят, и единственное, что нужно — это сохранить капитал, когда волна уходит, и поймать момент, когда она возвращается.
吴忌寒 говорит: «Ноль — это не навсегда», — и это относится и к нам. Отход верующих не означает крах их веры, а ее обновление.
Когда майнинг-гегемон отпускает майнеры, а Вей Цзян продает ETH, они не убегают — они ждут следующей весны!