Глава CFTC намекает на появление бессрочных криптовалютных фьючерсов в следующем месяце

(MENAFN- Crypto Breaking) Регуляторы в Вашингтоне вновь подчеркнули срочность в вопросах структуры и регулирования криптовалютных рынков, собрав ключевых американских надзорных органов на панели Милкен Института для обсуждения бессрочных фьючерсов, рынков предсказаний и более широкой рыночной инфраструктуры. Председатель CFTC Майкл Селиг обозначил путь к доступным в США бессрочным фьючерсам, в то время как председатель SEC Пол Аткинс настаивал на необходимости большей ясности со стороны Конгресса для формирования крипто-политики. Эти обсуждения проходят на фоне продолжающихся вопросов о управлении, мерах принятых против платформ рынков предсказаний и застоя в законопроекте о рыночной структуре, который остается предметом ожесточенных дебатов в Конгрессе. В условиях нехватки полномочий у CFTC и обсуждений этики, стабильных монет и токенизированных акций, регуляторная активность, похоже, усилится в ближайшие недели.

Во время мероприятия в Вашингтоне Селиг заявил, что Комиссия активно работает над созданием «настоящих бессрочных фьючерсов» для цифровых активов в США, планируя представить рабочую версию «в течение следующего месяца или около того». Эти комментарии подчеркнули скоординированные усилия по приближению дизайна крипто-продуктов к традиционным рынкам фьючерсов и закреплению этих инструментов внутри внутренней правовой системы, а не на оффшорных площадках. Заявления Селиг отражают более широкую цель: снизить регуляторные лазейки и повысить целостность рынка, установив ясные, основанные в США правила для инновационных деривативов, связанных с криптовалютами.

Стоит отметить, что Селиг в настоящее время является единственным комиссаром, подтвержденным Сенатом, на фоне длительной нехватки кадров. Он отметил, что агентство опирается на понимание конгрессных указаний для продвижения политики и реформ рыночной структуры, подчеркивая, насколько важным может стать новое руководство для поддержания динамики. В ходе дискуссии с Аткинсом Селиг отметил, что «ранее администрация инициировала деятельность многих этих компаний и ликвидность уходила за границу», что многие участники рынка считают причиной фрагментации ликвидности и разнородного регулирования.

Помимо фьючерсов, Селиг дал понять, что CFTC в ближайшее время опубликует руководство по рынкам предсказаний. Агентство давно утверждает свою юрисдикцию над платформами контрактов на события, такими как Kalshi и Polymarket, что вызывает критику со стороны штатов, предпринимающих собственные меры против этих операторов. Обсуждение на Милкене подчеркнуло повторяющуюся тему крипто-политики: противостояние федеральных полномочий и действий штатов, а также необходимость ясных и единых стандартов для предотвращения фрагментированной регуляторной среды, усложняющей соблюдение правил для новаторов и операторов.

Что касается рыночной структуры, Аткинс подчеркнул важность законодательной ясности. Он отметил, что текущий законопроект о структуре цифровых активов движется через Конгресс, но фактически приостановлен из-за дебатов в Белом доме и среди законодателей по вопросам этики, доходности стабильных монет и токенизированных акций. Аткинс заявил, что SEC нуждается в статутных указаниях для направления судов и поддержки инициатив по криптовалютам, тогда как Селиг ответил, что «без юридической определенности от Конгресса сделать многое невозможно». Обмен мнениями отражает более широкую межведомственную инициативу по созданию карты ответственности, которая могла бы гармонизировать enforcement, надзор и доступ к рынкам крипто-продуктов.

Эти заявления поступают на фоне того, что Сенатский комитет по банковским делам еще не назначил дату рассмотрения законопроекта о рыночной структуре. В то же время Белый дом ведет серию переговоров с лидерами отрасли по доходности стабильных монет, что продолжает вызывать как оптимизм, так и риски для формирования политики. Хотя администрация проявляет интерес к развитию рамочной базы, эксперты отмечают, что существенный прогресс зависит от решения вопросов защиты потребителей, финансовой стабильности и влияния на более широкий класс активов. Отсутствие четкого графика законодательных действий оставляет биржи, поставщиков ликвидности и инвесторов в ожидании возможных ускорений или новых переговоров по ключевым положениям.

Почему это важно

Ближайшие перспективы сосредоточены на бессрочных фьючерсах, рынках предсказаний и рыночной структуре, что свидетельствует о сдвиге регуляторной повестки в США от разрозненных мер и частичных руководств к более интегрированной системе. Если CFTC сможет за несколько недель реализовать американский режим бессрочных фьючерсов, это может привлечь ликвидность обратно с оффшорных площадок и сосредоточить активность на регулируемых платформах, что потенциально повысит прозрачность, раскрытие информации и контроль рисков для розничных и институциональных сделок.

Одновременно, усилия по уточнению правового статуса рынков предсказаний — платформ, позволяющих торговать по исходам событий — могут кардинально изменить работу децентрализованных информационных рынков в США. Строгое требование CFTC о исключительной юрисдикции по контрактам на события противоречит действиям штатов против Kalshi и Polymarket, что подчеркивает более широкую стратегическую дискуссию о федеральном превосходстве и экспериментировании штатов. Итог может повлиять на то, где инновации останутся допустимыми, а где возрастут издержки соблюдения правил, формируя траекторию экспериментов в сфере событийных спекуляций и их интеграцию с более широкими DeFi-экосистемами.

Тем временем, законопроект о рыночной структуре стоит на распутье. Его сторонники считают, что статутная база снизит неопределенность для участников рынка и даст четкий мандат CFTC и SEC. Критики же предупреждают, что поспешное принятие закона может игнорировать важные вопросы управления, прозрачности и защиты потребителей. Обсуждение стабильных монет — ключевого элемента этого пакета — показывает, как одна политика может оказывать влияние на множество регуляторных сфер, затрагивая ликвидность, стратегии доходности и потенциал токенизированных финансовых инструментов. Итог для пользователей и разработчиков — необходимость точных, проверяемых руководств и предсказуемого регуляторного графика, поддерживающего устойчивое развитие продуктов.

Эти события разворачиваются на фоне постоянных политических дискуссий и отраслевых диалогов. Мероприятие Милкен Института, последующие заявления Селиг и широкое освещение в СМИ обсуждений о рыночной структуре создают ощущение, что Вашингтон переосмысливает, как криптовалютные рынки должны функционировать в рамках традиционной финансовой системы. Пока законодатели взвешивают баланс между инновациями и защитой, сектор внимательно следит за ключевыми вехами — будь то формальное регулирование, рассмотрение законопроекта или новые руководства, которые могут закрепить решения по дизайну продуктов, стратегиям ликвидности и управлению рисками.

Для инвесторов и разработчиков последствия двояки. Во-первых, ясный путь для бессрочных фьючерсов может привлечь больше ликвидности на соответствующие американские площадки, снизив зависимость от оффшорных пулов ликвидности, что часто было характерно для рынка крипто-деривативов. Во-вторых, четкие руководства или законодательство по рынкам предсказаний и стабильным монетам помогут определить допустимые структуры и требования к капиталу, что может открыть новые категории продуктов и одновременно ввести ограничения для снижения системных рисков. В краткосрочной перспективе следующие недели могут стать решающими для того, насколько глубоко регулируемый и институционально ориентированный станет рынок криптовалют в США, и насколько быстро произойдет возвращение глобальной ликвидности на внутренний рынок.

Пока политики сосредоточены на балансе между инновациями и защитой, участники рынка должны следить за несколькими конкретными сигналами: когда CFTC опубликует руководство по бессрочным фьючерсам; получат ли рынки предсказаний официальную регуляторную ясность; продвинется ли законопроект о рыночной структуре в процессе рассмотрения; и как продолжающиеся обсуждения в Белом доме с отраслью трансформируются в конкретные политические инициативы. Схождение или расхождение этих тенденций, вероятно, определит развитие инфраструктуры криптовалютного рынка в США на оставшуюся часть года.

** Предупреждение о рисках и аффилированных связях:** Криптоактивы волатильны, капитал под угрозой. В этой статье могут содержаться партнерские ссылки.