Lido: Выручка снизилась на 40%, доля рынка не изменилась – Новый отчет выявил противоречивые сигналы

Поставщик стейкинга Ethereum Lido сообщил о снижении годовой выручки, объяснив это сложной макроэкономической ситуацией и конкуренцией.

В своем ежегодном отчете за 2025 год фонд Lido заявил, что общая выручка протокола составила 40,5 миллиона долларов, что на 23% меньше по сравнению с 52,4 миллиона долларов, достигнутых в 2024 году.

Источник: Lido

Лидер рынка Lido сталкивается с трудностями

Комментируя снижение доходов, Lido отметил:

2025 год прошел под давлением снижения наград, вызванного оттоком стейкинга и общим снижением APR по всему сети.

Что касается оттока стейкинга, протокол отметил, что это было дополнительно вызвано структурным сдвигом в сторону обменов и институционального стейкинга.

Переключение капитала с Simple LST в сторону обменов и институционального стейкинга, а также усиленная конкуренция снизили размер сегмента, в котором Lido занимает лидирующие позиции.

Источник: Lido

Что касается спроса на стейкинг, он в последние месяцы достиг рекордных 30,7% от общего объема ETH (38,2 миллиона ETH, застейканных). Рост был вызван запуском Spot ETH ETF и активизацией казначейских компаний, использующих функцию доходности для своих инвесторов.

В отличие от этого, оттоки Lido не уменьшились и в 2026 году. Только в марте Lido лидировал по оттоку стейкинга, с почти 310 тысячами ETH, покинувшими протокол.

Источник: Dune

Тем не менее, Lido сохранил свою доминирующую долю рынка на уровне 24% (8,8 миллиона ETH, застейканных). Однако в 2026 году компания планирует сосредоточиться на диверсификации.

Это включает усиление работы с институциональными каналами распространения для сегментов с низким риском (например, через WisdomTree Physical Lido Staked Ether), расширение продукта Lido Earn и масштабирование рынка валидаторов.

Источник: Lido

Планы по согласованию токена LDO

Lido также отметил, что будет продвигать «более сильное экономическое согласование» между результатами протокола и токеном LDO. Согласно текущим обсуждениям, часть плана по накоплению токенов будет включать автоматический выкуп токенов через «фонд излишков казначейства».

Это предложение было выдвинуто в ноябре прошлого года, с годовым бюджетом в 10 миллионов долларов на программу выкупа. Официальный план по этому вопросу ожидается во втором квартале 2026 года, однако пока неясно, как на обновление отреагирует токен LDO, являющийся нативным для протокола.

На момент написания статьи LDO торговался по цене 0,299 доллара и снизился на 80% по сравнению с максимумом второй половины 2025 года в 1,5 доллара.

Итоговое резюме

• Выручка Lido снизилась на 23%, до 40,5 миллиона долларов, на фоне растущей конкуренции со стороны Spot ETH ETF, казначейских компаний и централизованных бирж.
• Планы по согласованию токена LDO и программа выкупа на 10 миллионов долларов ожидаются к второму кварталу 2026 года.