Как на самом деле работает заимствование под залог Bitcoin?

Существует особый вид разочарования, который хорошо знают долгосрочные держатели биткоинов. Жизнь подбрасывает неожиданный поворот — бизнес-возможность, сделка с недвижимостью, непредвиденные расходы — и очевидным решением кажется продажа BTC. Но продажа означает фиксирование налогового события, выход из позиции, которую вы держали на протяжении нескольких циклов, и наблюдение со стороны, если цена пойдет вверх.

Займы под залог биткоинов существуют именно для решения этой проблемы. Это не новинка — SALT Lending занимается этим с 2016 года — но за это время рынок значительно вырос, и все больше держателей используют такие займы как часть управления своими финансами. Вот что вам нужно знать.

Основная идея

Механика проста и элегантна: вы вносите биткоины в качестве залога, получаете кредит в долларах США или стейблкоинах, и возвращаете BTC, когда погашаете кредит. Вы сохраняете свою длинную позицию. Не происходит налогового события при продаже. Вы получаете необходимую ликвидность — и если цена биткоина растет, пока кредит не погашен, вы также захватываете этот рост.

Для долгосрочных держателей это основное преимущество: ваши биткоины продолжают работать на вас, пока ваш капитал работает в другом месте.

Как это работает, шаг за шагом

1. Вы вносите биткоины в качестве залога. Ваш BTC переводится в хранение кредитора или квалифицированного третьего лица на время действия кредита. Это основной компромисс — вы временно отдаете контроль, ожидая вернуть свои биткоины полностью после погашения.

2. Кредитор выдает займ, исходя из вашего LTV. LTV — соотношение займа к стоимости — определяет сумму наличных, которую вы получаете относительно стоимости залога. Внесите $100 000 в BTC при LTV 50%, и получите $50 000. Большинство проверенных кредиторов предлагают LTV в диапазоне от 30% до 70%, что дает заемщикам гибкость в зависимости от необходимой ликвидности и желаемой консервативности структуры займа.

3. Вы платите проценты за срок кредита. На начало 2026 года ставки у проверенных кредиторов обычно колеблются от примерно 8% до 15% годовых, в зависимости от срока, LTV и кредитора. Стоит заранее уточнить, фиксирована ли ставка или плавающая — это может иметь существенное значение на протяжении срока кредита.

4. Вы погашаете, возвращаете залог. После выплаты основного долга и процентов ваш залог возвращается полностью. Цель всей этой схемы: вы получили необходимую ликвидность, ваша позиция по биткоинам осталась нетронутой, и вы избежали налогового события при продаже.

Чем это отличается от традиционного кредита

Несколько моментов выделяют займы под залог биткоинов среди обычных обеспеченных кредитов:

Скорость. Без проверки кредитоспособности, подтверждения доходов и сроков одобрения, характерных для традиционных кредитов, такие займы могут быть предоставлены за несколько дней, а не недель.

Отсутствие влияния на кредитную историю. Поскольку займ обеспечен залогом, а не кредитным рейтингом, большинство кредиторов не проводят жестких проверок кредитной истории. Ваша кредитная репутация в основном не важна.

Налоговая эффективность. Займ под залог актива обычно не является налоговым событием — в отличие от продажи. Для держателей с крупными нереализованными прибылями это важное отличие. (Всегда консультируйтесь с налоговым специалистом по вашей ситуации.)

Гибкость. Займы под залог биткоинов можно использовать практически для любых целей — недвижимость, бизнес-инвестиции, личные расходы или просто поддержание диверсифицированной наличности наряду с биткоином.

Понимание рисков

Как и любой финансовый продукт, займы под залог биткоинов связаны с рисками, которые каждый заемщик должен учитывать заранее.

Основной риск — ликвидация: если цена биткоина резко падает, ваш LTV увеличивается, и если он превысит порог (обычно около 80-85%), кредитор может продать часть залога для балансировки кредита. Большинство кредиторов проводят маржинальные вызовы до этого момента, давая заемщикам время добавить залог или частично погасить долг. Структурирование кредита при консервативном LTV — самый простой способ управлять этим риском и обеспечить себе значительный запас.

Риск контрагента также важен — ваш биткоин хранится у третьего лица, поэтому важны его практики хранения, финансовая стабильность и репутация. Поэтому рекомендуется работать с проверенными, лицензированными кредиторами, которые имеют опыт работы в условиях рыночной волатильности.

На что обращать внимание при выборе кредитора

Не все кредиторы, предоставляющие займы под залог биткоинов, равны. Перед заимствованием стоит проверить:

• Лицензирование: В США ищите лицензии штатов (NMLS) и регистрацию в FinCEN. SALT Lending LLC имеет NMLS №1711910 и лицензирована в нескольких штатах США.

• Структура займа и защита: Ищите гибкие условия погашения, поддержку с разными видами залога и защитные функции, позволяющие реагировать на рыночные изменения до момента ликвидации.

• Общая стоимость: Помимо процентной ставки уточняйте комиссии за оформление, переводы и досрочное погашение, чтобы понять реальную стоимость займа.

• Репутация: Кредиторы, прошедшие испытания в условиях медвежьего рынка, включая 2022 год, показали свою надежность. Этот опыт важен.

Подходит ли вам заимствование под залог биткоинов?

Для долгосрочных держателей биткоинов, которым нужна ликвидность, но не хочется выходить из позиции, займы под залог биткоинов предлагают действительно привлекательную альтернативу продаже. Наиболее сильные сценарии использования — когда у заемщика есть четкий план погашения, он комфортно чувствует себя с структурой займа и хочет сохранить свою экспозицию по биткоинам, одновременно задействуя капитал в других сферах.

Если вам интересно, как это выглядит на практике — включая реальные сценарии заимствования и оценку размера займа — SALT подготовила подробное руководство, которое стоит прочитать.

Углубляйтесь с SALT

SALT Lending — один из первых кредиторов, работающих с залогом биткоинов, с 2016 года — выпустила подробное руководство по стратегиям заимствования, структурированию кредита и реальным примерам.

Узнайте больше о SALT Bitcoin Borrowing Playbook →

Вы покидаете Bitcoin Magazine и переходите на сайт saltlending.com. SALT Lending — лицензированный кредитор (NMLS #1711910). Заимствование под залог биткоинов связано с рисками, включая возможную потерю залога. Это не финансовая рекомендация. Условия, ставки и доступность могут различаться в зависимости от юрисдикции.

Раскрытие информации

Информация о спонсорстве_ Эта статья подготовлена Bitcoin Magazine в платном партнерстве с SALT Blockchain Inc. («SALT Lending»). Bitcoin Magazine получил вознаграждение за создание и распространение этого контента. Редакционная команда Bitcoin Magazine проверила вышеуказанный материал и подготовила его совместно с SALT Lending._

Важная информация о рисках_ Заимствование под залог биткоинов связано с существенными рисками, включая, помимо прочего: возможную потерю части или всего залога через ликвидацию; риск контрагента, связанный с передачей цифровых активов третьему лицу; рыночную волатильность, которая может вызвать маржинальные вызовы или принудительную ликвидацию; изменения в регулировании, которые могут повлиять на доступность или условия крипто-займов; налоговые последствия, зависящие от юрисдикции и индивидуальных обстоятельств. Цифровая валюта не является законным платежным средством, не поддерживается государством, а счета с цифровой валютой не защищены FDIC или SIPC._

Это не финансовая рекомендация_ Ничто в этой статье не является инвестиционной, финансовой, торговой или иной профессиональной рекомендацией. Этот материал предназначен только для общего образовательного и информационного ознакомления. Перед принятием решений о заимствовании под криптовалюту или любой другой финансовый продукт проконсультируйтесь с квалифицированными специалистами. Прошлые результаты биткоина или любого цифрового актива не предсказывают будущие результаты._