Где сегодня находятся акции, пострадавшие от пандемии: разошедшиеся пути Shopify и Zoom

Пандемия создала уникальную инвестиционную среду, в которой определенные акции, связанные с пандемией, испытали взрывной рост. Компании, которые извлекли выгоду из экономики, основанной на нахождении дома, стали любимцами рынка. Однако, оглядываясь на 2026 год, мы видим, что траектории этих акций пандемии пошли по заметно различным путям. Среди наиболее заметных примеров — Shopify и Zoom Video Communications, две компании, чьи истории иллюстрируют контрастные результаты в постпандемическом инвестиционном ландшафте.

Продолжение импульса Shopify: акция пандемии, которая адаптировалась

Когда локдауны заставили потребителей оставаться дома, Shopify стал очевидным победителем среди акций пандемии. Инфраструктура цифровой торговли платформы идеально подходила для роста онлайн-покупок. Удивительно, что, в отличие от многих других акций пандемии, рост Shopify не был временным явлением — он в корне изменил потребительское поведение.

Финансовые результаты компании продолжают подтверждать эту устойчивость. Shopify продемонстрировал мощный рост продаж, который продолжался за пределами начального пандемического периода, с годовыми темпами роста продаж, средний уровень которых составлял двузначные числа в течение нескольких подряд идущих кварталов. В одном недавнем периоде компания зафиксировала 31% роста продаж по сравнению с прошлым годом, демонстрируя, что революция цифровой торговли остается мощным двигателем. Согласно Zacks Investment Research, эта последовательная траектория производительности отделяет Shopify от других акций пандемии, спрос на которые иссяк, как только ограничения были сняты.

Ключевое отличие? Shopify извлек выгоду из постоянного изменения предпочтений потребителей, а не из временного экстренного спроса. Принятие электронной коммерции ускорилось в период пандемии, но эта тенденция только углубилась, поскольку компании и потребители стали более комфортно относиться к цифровым транзакциям.

Рассчитанная реальность Zoom: когда акции пандемии сталкиваются с реальностью

Zoom Video Communications представляет собой резкий контраст с Shopify в категории акций пандемии. Уникальные возможности платформы по объединению коммуникаций — видео, аудио, телефон, совместное использование экрана и чат — сделали ее незаменимой, когда мир перешел на удаленную работу. В период пандемии рост Zoom был взрывным.

Тем не менее акции пандемии, зависящие от экстренного принятия, часто сталкиваются с трудностями, как только эта экстренная ситуация утихает. Рост продаж Zoom резко замедлился в последующие годы. Хотя компания все еще управляет ростом, ее недавние результаты рассказывают другую историю, чем в годы пандемии. В своем последнем отчетном периоде Zoom достиг приблизительно 5% роста продаж по сравнению с прошлым годом с корректировкой EPS в размере $1.53, что на 10% выше по сравнению с прошлым годом — уважаемые цифры, но далеки от траекторий пандемийного периода.

Замедление отражает рынок насыщения и изменяющуюся динамику. Многие организации, которые приняли Zoom по необходимости, либо вернулись в офисы, либо приняли гибридные модели, либо стандартизировались на конкурирующих платформах. Судьба Zoom иллюстрирует, как акции пандемии, связанные с временными изменениями в поведении, испытывают трудности с поддержанием энтузиазма инвесторов.

Урок от разошедшихся акций пандемии

Разница в производительности между Shopify и другими акциями пандемии подчеркивает критически важный инвестиционный принцип: не все акции пандемии созданы равными. Различие между временными всплесками спроса и структурными изменениями на рынке определяет долгосрочную жизнеспособность.

Shopify превратился из акции пандемии в историю секулярного роста, потому что он затронул постоянное изменение в инфраструктуре торговли. Компания не просто выжила в условиях нормализации бизнеса; она процветала, используя продолжающуюся цифровую революцию.

Zoom, тем временем, остается полезным инструментом, но лишен таких же секулярных ветров. Он стал акцией пандемии именно потому, что удовлетворял потребность, вызванную кризисом. По мере нормализации рабочих процессов эта срочность уменьшилась, и Zoom перешел от горячей акции пандемии к зрелой утилите.

Для инвесторов, оценивающих акции пандемии сегодня, ключевой вывод очевиден: внимательно изучите основные движущие силы роста. Является ли это временным явлением, вызванным кризисом, или оно представляет собой фундаментальное изменение в поведении потребителей или бизнеса? Устойчивые результаты Shopify демонстрируют, что некоторые акции пандемии действительно имеют перспективы, в то время как траектория Zoom напоминает нам, что не все бенефициары кризиса могут сохранить свой импульс в посткризисном мире. Пандемия создала возможности, но только те акции пандемии, которые укоренены в длительных поведенческих или технологических изменениях, оказались поистине трансформирующими инвестициями.