Цена Bitcoin удерживается на уровне $70,000, поскольку опасения по поводу инфляции, вызванные войной, сочетаются с защитной рыночной позицией

Цена биткойна сегодня держится около уровня $70,000, поскольку геополитические риски, связанные с конфликтом в Иране, изменились, а макроэкономические ожидания давят на более широкие рисковые рынки, в то время как данные по деривативам и показатели блокчейна указывают на консолидацию рынка, а не на капитуляцию.

Цена биткойна колебалась вокруг $70,500 в начале торгов в пятницу, после отката от недавнего максимума около $76,000.

Этот шаг произошел на фоне роста энергетических рынков и возвращения беспокойств по поводу инфляции, что ограничивало рост рисковых активов. Несмотря на давление, цена биткойна показала относительную стабильность по сравнению с товарами и акциями в тот же период.

Исследование компании VanEck рассматривает текущую среду как постстрессовое восстановление. В отчете ChainCheck середины марта отмечается, что 30-дневная средняя цена биткойна снизилась на 19%, но спотовые цены стабилизировались, так как реализованная волатильность упала с 80 до почти 50.

В то же время ставки финансирования фьючерсов упали с 4.1% до 2.7%, сигнализируя о снижении кредитного плеча и меньшей спекулятивной активности.

Рынки опционов отражают оборонительную позицию. Данные VanEck показывают, что соотношение открытого интереса путов к коллам в среднем составило 0.77, что является самым высоким уровнем с середины 2021 года, помещая текущее позиционирование в 91-й процентиль наблюдений с 2019 года.

Спрос на защиту от падения остается высоким, при этом премии по путам достигают рекордных уровней относительно объема спотовой торговли. Инвесторы продолжают выделять капитал на хеджирование, даже несмотря на снижение волатильности.

Будущие положительные доходности для цены биткойна?

Эта закономерность имеет историческое значение. Согласно VanEck, подобные уровни перекоса опционов предшествовали положительным будущим доходностям. Периоды с сопоставимыми показателями приносили средние приросты более 13% в течение следующих 90 дней и более 100% за один год.

Данные показывают, что крайняя осторожность на рынках деривативов часто совпадала с поздними этапами падений, а не с началом новых снижений.

Деятельность в сети представляется более спокойной. Объем переводов упал на 31% за последний месяц, в то время как ежедневные сборы снизились на 27%. Активные адреса незначительно сократились, что указывает на ограниченное участие на уровне сети.

Эта тенденция привела к растущей роли оффчейн-площадок, включая биржевые продукты и платформы деривативов, которые теперь составляют большую долю торговой активности.

Долгосрочные держатели, похоже, уменьшают распределение. Объем переводов снизился по всем возрастным группам, сигнализируя о том, что старые монеты в значительной степени остаются неактивными. Этот сдвиг указывает на снижение давления со стороны опытных участников рынка, что часто связано с фазами стабилизации цен.

Поведение майнеров добавляет еще один слой. Доходы снизились на 11% за последний месяц, что отражает более жесткие экономические условия. Тем не менее, давление со стороны майнеров не возросло. Потоки на биржи увеличились всего на 1%, в то время как общие балансы майнеров постепенно сократились. За последний год майнеры продали большую часть вновь выпущенного предложения, но не ускорили ликвидацию существующих резервов.

Институциональные потоки, однако, ослабли.

Биржевые фонды, основанные на спотовом биткойне, зафиксировали чистые оттоки в последние сессии, что изменило предыдущую серию притоков. Этот сдвиг соответствует более широкой рискованной осторожности, поскольку инвесторы реагируют на макроэкономическую неопределенность и растущие энергетические расходы.

Вчера Morgan Stanley подтвердил, что его предложенный биржевой фонд на основе спотового биткойна будет торговаться под тикером MSBT на NYSE Arca, согласно обновленному заявлению в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

На момент написания цена биткойна составляет $70,371.