Morgan Stanley собирается обойти конкурентов по биткоин-ETF с комиссией 0,14% перед запуском

Morgan Stanley готовится потрясти рынок спотовых биткойн ETF с резко сниженной структурой сборов, поскольку новые детали подачи показывают, что предстоящий Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) будет взимать всего 0,14% в год — что ниже, чем у любого существующего конкурента в США.

Сбор, раскрытый в обновленных документах траста, предоставленных аналитиком Bloomberg Эриком Бальчунсом, на 11 базисных пунктов ниже флагманского iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, который в настоящее время взимает около 0,25%.

Агрессивное ценообразование позиционирует MSBT как самый дешевый спотовый биткойн ETF на рынке при запуске, сигнализируя о целенаправленном стремлении привлечь как внутренние консультационные потоки, так и капитал внешних инвесторов.

Этот шаг имеет особое значение в экосистеме Morgan Stanley. С примерно 8 триллионами долларов в активах управления состоянием и сетью из тысяч финансовых консультантов, чувствительность к сборам была одним из барьеров для более широкого принятия ETF через консультационные каналы.

Продукт с низкой стоимостью внутри компании может устранить это трение, позволяя консультантам инвестировать в биткойн без конфликта интересов, связанного с рекомендацией фондов третьих сторон с более высокими сборами.

Наблюдатели в отрасли утверждают, что эта динамика может существенно изменить потоки.

Фонг Ле, генеральный директор Strategy, недавно описал продукт как потенциальный катализатор “Монстра Биткойн”, оценивая, что даже скромное распределение в 2% по платформе Morgan Stanley может привести к спросу примерно в 160 миллиардов долларов.

Эта цифра значительно превысит размер любого существующего спотового биткойн ETF и подчеркивает важность распределения, а не только дизайна продукта.

Биткойн ETF от Morgan Stanley приближается

Раскрытие сборов происходит в то время, как MSBT приближается к запуску. Фонд уже получил уведомление о листинге от Нью-Йоркской фондовой биржи, шаг, который широко рассматривается как сигнал о том, что торговля может начаться незамедлительно после окончательного согласования с регуляторами. Если будет одобрено, продукт станет первым спотовым биткойн ETF, выпущенным непосредственно крупным американским банком, а не управляющей компанией.

Структурно MSBT повторяет существующие спотовые биткойн ETF. Траст будет держать биткойн напрямую, при этом Coinbase будет выступать в качестве хранителя и главного брокера, а BNY Mellon будет заниматься администрированием, трансферным агентством и хранением наличности.

С момента своего дебюта в 2024 году спотовые биткойн ETF, зарегистрированные в США, легко привлекли более 50 миллиардов долларов в притоках, в основном благодаря розничным и самостоятельно управляемым инвесторам. Принятие на платформах управления состоянием шло медленнее, часто ограниченное внутренними политиками, соображениями по сборам и рекомендациями по построению портфеля.

На момент написания биткойн торгуется около 66 000 долларов.