Что-то странное происходит с Tether. Крупнейшая стейблкоин на рынке продолжает сокращаться уже два месяца подряд, чего мы не видели со времен краха Terra в 2022 году. Его рыночная капитализация снизилась с 186,84 миллиарда до 184,11 миллиарда долларов, и тенденция выглядит не очень обнадеживающей.

Более тревожно то, что это говорит о состоянии остального рынка. Когда стейблкоин сокращается, это означает, что капитал уходит из криптоэкосистемы. Как будто топливо, которое движет этими рынками, истощается. Аналитики не устают повторять, что это сокращение ликвидности, в сочетании с слабым спросом на спотовые ETF по биткоину, вызывает сомнения в устойчивости любого возможного роста.

Биткоин уже недели не может набрать реального импульса. Недавно он поднялся выше 70 тысяч, но снова упал и сейчас колеблется около 72,56 тысяч долларов. Тем временем USDC восстановился до 78,40 миллиарда, но его рост остановился. Это паттерн, который наблюдается во всем рынке стейблкоинов: без реального движения, без ясного доверия.

Сокращение Tether особенно важно, потому что он является мостом между фиатом и криптовалютой для большинства трейдеров. Когда этот мост ослабевает, все остальное замедляется. Пока что это не катастрофа, но определенно сигнал, на который стоит обратить внимание.