Последнее время я следил за индексом сезона альткоинов, и он держится на уровне 19 — фактически крича о том, что сейчас у Биткоина свой момент. Для контекста, эта метрика отслеживает, сколько из топ-100 альткоинов действительно превосходят по доходности Биткоин за последние 90 дней, и когда видишь только 19 из 100 — это говорит о том, куда течет капитал.

Интересно, как это связано с более крупным циклом. Мы уже видели этот паттерн раньше — доминирование Биткоина резко растет, институционалы вкладываются через ETF и спотовые продукты, а сезон альткоинов откладывается. Сейчас, когда доля Биткоина на рынке остается высокой, а макроэкономические факторы стимулируют большую часть активности, розничные инвесторы, которые обычно гоняются за лунными ралли, сидят в стороне или перераспределяют средства в сам Биткоин.

Низкий индекс сезона альткоинов не означает, что альты умерли, но это явный сигнал, что более разумно делать выборочные, основанные на исследованиях позиции, чем делать широкие ставки. Основной нарратив все еще сосредоточен вокруг Биткоина, и пока этот индекс не приблизится к 50 или выше, структура рынка склоняется к уверенности в ведущем активе. Стоит следить за тем, когда настроение может измениться, но на данный момент данные довольно однозначны.