Блумберг Терминал за счет передачи данных зарабатывает сотни миллиардов в год, сейчас 6 организаций напрямую разместили данные в блокчейне.

Автор: Thejaswini M A

Перевод: Deep Tide TechFlow

Deep Tide Введение: Fidelity, Euronext, Tradeweb и еще 3 ведущих института Уолл-стрит начали напрямую публиковать рыночные данные в блокчейн через Pyth, и любой разработчик может бесплатно их использовать. Это разрушило монополию посредников данных, таких как Bloomberg, которая длилась 44 года — больше не нужно подписывать двухлетние контракты, платить по 27 000 долларов в год или использовать специальную клавиатуру. Что важнее, это условие для реального масштабирования RWA (реальных активов) в DeFi: данные должны идти в цепь раньше активов.

В 1981 году Майкл Блумберг был уволен из Salomon Brothers. Ему было 39 лет, он проработал там 15 лет и ушел с выходным пособием в 10 миллионов долларов, крайне недовольный способом обработки информации на Уолл-стрит. Его реакция на увольнение — безумие по любым стандартам: он начал каждое утро появляться в офисе Merrill Lynch с кофе, бродить по коридорам, раздавать кофе незнакомцам и объяснять, что он собирается создать компьютер, который знает всё. Трейдеры брали кофе, но не были уверены в этом компьютере.

44 года спустя, стоимость каждого из этих компьютеров составляет 27 000 долларов в год. В мире насчитывается 350 000 таких устройств, и Bloomberg зарабатывает около 10 миллиардов долларов в год на этом бизнесе. Его гениальность заключается в том, что он вставлял себя между организациями, обладающими данными, и теми, кто их нуждается, взимая плату за всё, что проходило через его систему. Данные никогда не принадлежали Bloomberg — у Merrill есть данные, у Goldman Sachs есть данные, у каждой торговой фирмы на Уолл-стрит есть данные. Bloomberg — это просто платная дорога, которая убеждает всех, что эта дорога — цель, и ежегодно повышает цены, потому что что делать — звонить брокеру?

Эта модель выдержала все технологические революции за сорок лет, потому что никто не придумал лучшую систему распространения. Пока в прошлую среду.

9 апреля шесть организаций, заполнявших данные в платную систему, начали публиковать их в другом месте: Euronext, Fidelity, Tradeweb, OTC Markets Group, валютное подразделение биржи Сингапура и Exchange Data International — прямо через новый рынок данных Pyth, на цепи, и любой разработчик на блокчейне может получить к ним доступ. Вам не нужны контракты, двухлетние минимальные обязательства или специальные клавиатуры с желто-зеленой кнопкой.

Запомните: интересная особенность монополии на основе чужих данных в том, что рано или поздно это заметят.

Финансовый сектор данных стоит около 30 миллиардов долларов в год — одна из самых недооцениваемых монополий в мире, возможно потому, что о ней говорят только те, кто уже платит.

Bloomberg контролирует примерно 33% мирового рынка финансовых данных, и только терминальный бизнес приносит свыше 10 миллиардов долларов ежегодно. После приобретения Refinitiv за 270 миллиардов долларов Лондонской фондовой биржей, доля составляет около 20%. Доходы от рыночных данных по данным ICE Data Services — 2,8 миллиарда долларов. Далее идут FactSet, S&P Global, Morningstar и региональные игроки в нишевых сегментах. Четыре крупнейших поставщика контролируют большую часть потоков данных от источников к потребителям.

Все эти компании работают по схожей модели. Биржи, торговые компании, банки и управляющие активами создают ценовые данные как побочный продукт. Они продают или лицензируют эти данные поставщикам. Поставщики упаковывают, стандартизируют, добавляют аналитические инструменты и продают с большими наценками другим, заключая долгосрочные контракты и делая смену поставщика болезненной. Подписка Bloomberg блокирует вас на два года. Отмена раньше — штраф 50% стоимости оставшегося контракта. Всё в опыте Bloomberg сделано так, чтобы уход был сложнее, чем остаться. Клавиатура особая. Формат данных особый. Даже половина сообщений на Уолл-стрит, которыми обмениваются трейдеры, работают через Bloomberg, что означает, что смена терминала — это также отказ от контактов.

Эта схема работает уже сорок лет, потому что поставщики решили действительно сложную задачу: получать данные из сотен источников, очищать и стандартизировать их, доставлять с низкой задержкой через глобальную инфраструктуру. Так они заняли свою позицию.

Но блокчейн — это лучшая система распространения. Возможно, не для всего, и пока не в полном масштабе. Но для конкретной задачи — соединения организаций с данными и разработчиков, желающих их использовать — публичная инфраструктура на программируемой цепи лучше, чем двухлетний контракт на закрытом терминале. Превратив данные в API без затрат на переключение, вы предоставляете любому разработчику на цепи доступ без разрешений и самостоятельное обслуживание. Это то, что делает Pyth.

Euronext, Exchange Data International, Fidelity Investments, OTC Markets Group, валютное подразделение биржи Сингапура и Tradeweb начали публиковать свои рыночные данные напрямую в цепи через новый рынок данных Pyth.

Euronext Forex: спотовая валюта и драгоценные металлы. Реальные обменные курсы для глобальных рынков.

Fidelity: оценки ETF и данные по фиксированному доходу. Ежедневные рыночные цены для портфельных оценок.

Tradeweb: внутридневные цены ETF. В реальном времени от одного из крупнейших электронных торговых платформ.

OTC Markets Group: внебиржевые ценные бумаги. Почти не представлен в данных DeFi сегодня.

Singapore Exchange Forex: валютные пары Азии. Самый крупный по объему, но с минимальным покрытием в цепи.

Эти шесть организаций вместе покрывают большую часть активов, которые DeFi никогда не мог надежно собрать, потому что данные для этих активов не являются институциональными.

Почему данные должны идти раньше активов

Все в криптомире говорят о волне токенизации уже два года: токенизация государственных облигаций, долговых обязательств, акций. Вся дискуссия предполагает, что сложность — в переносе активов в цепь.

Но сложность — в данных. Перед тем как торговать токенизированными государственными облигациями в DeFi, нужно знать их текущую цену, точную до секунды, с такой же точностью, как у Goldman Sachs при ценообразовании этого инструмента. Перед созданием кредитных протоколов на реальных активах нужны постоянные источники цен, исходящие от реальных маркет-мейкеров, а не скраппинг сайтов или обновление каждые несколько минут.

DeFi нуждается в точных, актуальных традиционных финансовых данных для деривативов, кредитов и структурированных продуктов, но исторически полагался на ограниченные или медленные источники данных. Поэтому до сих пор большинство DeFi-проектов — это криптовалюта против криптовалюты. Данные для этих продуктов ненадежны, медленны или поступают от недоверенных участников.

Pyth Pro — это подписной уровень для институциональных клиентов, запущенный в сентябре 2025 года, с ценовыми источниками с задержкой всего 1 миллисекунду на более чем 2200 инструментах. В апреле 2026 года Polymarket интегрировал Pyth Pro для расчетов новых рынков с традиционными активами, включая основные индексы, сырье и американские акции, заменив ручной ввод или данные конкретных бирж стандартными источниками из более чем 125 торговых компаний. Hyperliquid использует цены Pyth для perpetual-контрактов на нефть и золото. Качество данных достигло уровня, позволяющего строить серьезные финансовые продукты без извинений.

Волна токенизации требует этого уровня для масштабирования. Без надежных ценовых источников фиксированного дохода невозможно построить надежные продукты на цепи.

Война оракулов

Самая первая проблема оракулов в крипте — очень простая: смарт-контракты живут в цепи, цены — вне цепи. Нужно что-то, что соединяет их. Chainlink — доминирующий оракул в DeFi на протяжении большей части времени, он решает проблему, запуская сеть крупных независимых узлов, которые получают цены из сторонних источников (бирж, агрегаторов, API данных) и публикуют их в цепь. Множество источников, множество узлов, разумная децентрализация, приемлемая задержка.

Pyth с самого начала использовал другой подход — напрямую связывается с реальными участниками рынка. Сейчас более 120 организаций публикуют данные через Pyth, включая глобальные биржи, торговые компании и маркет-мейкеров. Jane Street не просто перепродает биткоин-цены, а сама становится их источником. Данные идут прямо из источника, а не от тех, кто их описывает.

Это быстрее, точнее и более напрямую связано с реальной рыночной активностью, чем агрегаторы. По сути, это также более централизованный подход: меньший клуб публикующих, которые знают друг друга и проверяют свои данные. Pyth использует залог и механизмы штрафов, чтобы стимулировать точность. Но лучше сказать так: Pyth выбирает скорость и качество данных вместо максимальной децентрализации. Для институциональных финансов это, возможно, правильный компромисс.

Цена централизованности

Создание Pyth — результат активного участия Jump Crypto, которое сыграло важную роль в событиях 2022 года, о которых большинство в криптосообществе предпочитает не говорить. Сеть публикующих — это небольшой клуб, где участники знают друг друга и проверяют данные. Механизмы залога и штрафов создают экономические стимулы для точности, но Pyth — это быстрее, качественнее и более централизованное, чем раньше. Вы не заменяете публичные ресурсы монополией. Вы заменяете централизованную систему на другую, которая просто работает на блокчейне.

Токен PYTH достиг исторического максимума в 1,20 доллара в марте 2024 года, сейчас торгуется примерно по 0,046 доллара, снизившись примерно на 96% от пика. Очевидная причина — использование данных Pyth не требует владения или покупки PYTH. Сеть может расти значительно, а токен оставаться в диапазоне — это известная проблема, которую решает план резервов Pyth, предполагающий распределение части доходов протокола на обратные выкупы PYTH на открытом рынке.

Конец платных дорог

Передача данных от источника к пользователю требует аппаратного обеспечения, закрытых сетей, продаж и постоянной поддержки. Bloomberg решает все эти задачи и взимает за это плату. Производители данных не имеют альтернативных систем распространения, поэтому продают их посредникам, а посредники зарабатывают на этом. Блокчейн устраняет этот барьер. Не аналитика, не рабочие процессы, не клавиатура. Просто кто-то должен перенести данные с одного места на другое и за это заплатить.

Но Bloomberg продает рабочие процессы. Терминалы, клавиатуры, системы сообщений, аналитика, команда поддержки. Трейдеры строят карьеру вокруг этого. Pyth — это не продажа. Это протокол, вставленный в слой данных. Единственное, что пересекается — это исходные данные, и этот слой только что переместился.

Это важно, потому что если Fidelity опубликует в цепи оценки своих ETF, любой разработчик сможет прочитать эти данные без переговоров о лицензии, без ежегодных 32 000 долларов, без ожидания стандартизации формата. Данные превращаются в программируемую инфраструктуру, а не в закрытый продукт. Институты сохраняют контроль и право на атрибуцию. Работа посредников — перенос данных от источника к пользователю — становится ненужной.

Эти шесть организаций выбирают Pyth как основной канал распространения — это отличие от пилотных проектов, которые исчезнут, когда их инициаторы сменят работу. Основной канал станет операционной зависимостью.

Токенизация облигаций, акций и всего остального. Большая часть этого еще в нескольких месяцах или годах. Но сырье для возможности реальной токенизации активов уже доступно без контрактов, без терминалов и без двухлетних обязательств.

Майкл Блумберг провел несколько месяцев, раздавая бесплатное кофе в коридорах Merrill Lynch, потому что его данные были заперты в закрытых структурах. Он построил весь бизнес на этом барьере.

Платные дороги не исчезнут сразу. Каждая монополия в распространении данных закончится так же. Не войной, не законом, не революцией. Просто кто-то спросит: зачем платить за то, что уже у тебя есть.