Lanzamiento justo: un nuevo paradigma tokenómico

Como se reveló en@dr.daoist/time-scheduled-token-unlocks-an-elephant-in-the-room-741e1ee0e781">Los desbloqueos programados por tiempo de Token: Un elefante en la habitación, los desbloqueos programados por tiempo son los verdaderos culpables detrás del problema evidente del 'flotante bajo alto FDV'. La forma económicamente sensata es abandonar la impresión de tokens por tiempo programado y en su lugar hacerlo según lo demande el mercado.

No solo los desbloqueos programados por tiempo violan los principios económicos básicos, sino que también son injustos. Parece que priorizan desbloquear tokens para la comunidad (por ejemplo, en forma de airdrops), pero en realidad, aseguran que el equipo/VCs puedan salir independientemente de la demanda real de tokens en el momento de los desbloqueos, lo que casi con seguridad hará que el precio del token se desplome. Aún peor, bajo la apariencia de 'desbloqueos prioritarios para la comunidad', suelen existir intereses del equipo/VCs (por ejemplo, a través de airdrops, tesorería o tokens de ecosistema), lo que les permite acelerar su salida de manera rápida y discreta en el momento de la cotización del token, mucho antes del primer desbloqueo programado. En ese momento, el calendario de adquisición de derechos se convierte en una simple ventana de vestuario, y es muy probable que el precio del token haya disminuido de todos modos.

Esta maniobra ya se ha convertido en un secreto a voces, con la comunidad y el mercado expresando su claro descontento a través del desempeño poco entusiasta de los lanzamientos de tokens respaldados por VC en las listas de CEX y el abrumador cambio de atención hacia las monedas meme. ¿Por qué los memes? Porque se lanzan de manera bastante justa —o al menos se perciben como más justos en su inicio— en comparación con los esquemas torpes llevados a cabo por el equipo/VC/coalición de CEX. Pero todos sabemos que, para cualquier token respaldado por VC, el lanzamiento justo no es posible, ya que los VC ya han comprado a un precio más bajo antes del TGE.

Entonces, ¿cuál es la solución aquí?

La respuesta radica en 'Fair Release': un nuevo paradigma tokenómico en el que los nuevos tokens solo se lanzan en respuesta a una mayor demanda, con una distribución justa a todos los interesados en cada lanzamiento. Ah, también es a prueba de inflación. Dependiendo de si el proyecto genera externalidad (es decir, ingresos), Fair Release se presenta en tres versiones:

1. Versión Ponzi (sin ingresos): siempre que los tokens en circulación se consumen y queman, se liberan una cantidad equivalente de nuevos tokens (distribuidos proporcionalmente al equipo/VCs/comunidad/tesorería, etc.), manteniendo constante el suministro circulante;
2. Versión HODL (con ingresos): Similar a la versión Ponzi, pero se lanzan y distribuyen una cantidad inflacionaria de nuevos tokens, con la porción inflada compensada inmediatamente mediante recompras y quemas utilizando los ingresos, manteniendo estable el suministro circulante; y
3. Versión Moonshot (con ingresos): similar a la Versión HODL, pero parte de los ingresos se utiliza para aumentar el precio del token en lugar de simplemente recomprar lanzamientos inflacionarios, creando un potencial efecto de 'solo hacia arriba'.

A continuación se muestra el tutorial detallado de los tres modelos.

Fair Release 1.0: la versión Ponzi, para proyectos sin ingresos

Un hecho crudo sobre los proyectos Web3 - incluso dos años después del fallecimiento de la narrativa de X-to-Earn - es que la mayoría de ellos todavía carecen de externabilidad; es decir, estos proyectos todavía no generan ingresos denominados en monedas / tokens extranjeros. La tokenomía para estos proyectos inevitablemente se inclina hacia Ponzinomics - muy similar a cómo el Tesoro de los Estados Unidos y la Fed imprimen y mueven dinero para mantener la economía - hasta que la burbuja estalla cuando el token pierde su crédito y el emisor pierde su señoreaje (es decir, el dinero obtenido del derecho de imprimir dicho dinero).

Sin embargo, Fair Release aún funciona, al menos con el propósito de lograr desbloqueos justos y a prueba de inflación de tokens, para estos proyectos con su Versión Ponzi: la clave es no tener liberaciones inflacionarias. Así es como funciona:

• en T₀: suponiendo que el pool de liquidez inicial contenga $TOKEN y $USDT, fijando el precio de $TOKEN en su nivel inicial;
• entre T₀ y T₁: se consume una cierta cantidad de $TOKEN (por ejemplo, a través de la participación de la comunidad) y se quema, reduciendo su oferta circulante y aumentando su precio; y
• en T₂: se libera una cantidad equivalente de $TOKEN para restablecer el suministro quemado, lo que hace que el precio de $TOKEN vuelva a su nivel inicial, al mismo tiempo que se distribuyen los tokens proporcionalmente a los interesados.

El impacto neto es la circulación inalterada de tokens en el pool de liquidez, así como el precio de $TOKEN, mientras que se ha realizado una ronda de desbloqueo de tokens de manera justa para todos los interesados.

Lanzamiento Justo 1.0: la Versión Ponzi (sin Ingresos)

Sin embargo, debido a su naturaleza Ponzi, esta es en realidad una versión limitada de Fair Release porque cada ronda de lanzamiento diluye efectivamente la participación de la comunidad en la oferta circulante. El consumo impulsado por la quema proviene principalmente de la comunidad, pero solo una parte de los tokens recién desbloqueados para restablecer esta oferta quemada se distribuye a la comunidad. Aunque mecánicamente más sensato que los desbloqueos basados en el tiempo, esta versión sigue beneficiando a los insiders a expensas de la comunidad.

Por eso necesitamos Fair Release 2.0.

Fair Release 2.0: la Versión HODL, para proyectos con ingresos

Una versión más legítima de Fair Release que logra una verdadera equidad es aquella que se desbloquea a través de lanzamientos inflacionarios que posteriormente pueden ser compensados por recompras y quemas. Esto requiere que el proyecto genere ingresos denominados en monedas/tokens extranjeros.

Llamo a esto la "Versión HODL" de Fair Release, porque la capacidad de generación de ingresos agrega una protección significativa al precio sostenible del token. Funciona de la siguiente manera:

• a T₀: suponiendo que la piscina de liquidez inicial contiene $TOKEN y $USDT, fijando el precio de $TOKEN en su nivel inicial (igual que en la versión Ponzi);
• entre T₀ y T₁: se consume y quema una cierta cantidad de $TOKEN, reduciendo su oferta circulante y aumentando su precio, mientras que el proyecto genera ingresos en $USDT;
• a T₂: se libera una cantidad inflacionaria de $TOKEN para restaurar más que la oferta previamente quemada —siendo la parte inflacionaria la que se desbloquea para todos los interesados—, lo que hace que el precio de $TOKEN caiga por debajo de su nivel inicial; y
• en T₃: todos los ingresos se utilizan para recomprar y quemar el exceso de $TOKEN desbloqueado, restaurando el suministro circulante y el precio del token a sus respectivos niveles iniciales.

En esta versión, después de una ronda de desbloqueo y distribución justa de tokens, el impacto neto tanto en el suministro de tokens como en el precio sigue siendo nulo.

Liberación justa 2.0: la Versión HODL (con ingresos)

Fair Release 2.0 soluciona el problema anterior en la Versión Ponzi, ya que los desbloqueos de tokens solo ocurren dentro de la porción inflacionaria de cada lanzamiento. La comunidad básicamente mantiene su participación durante todo el proceso de consumo y lanzamiento de tokens, lo que incentiva una participación continua sin preocupaciones de dilución. Esto también preserva una relación estable de tokens entre los interesados durante toda la vida útil del token.

Pero la historia no termina aquí... Si un proyecto genera ingresos, ¿no puede usar solo una parte de los ingresos para recompras y el resto para impulsar el precio del token? Absolutamente puede hacerlo, y por eso tenemos Fair Release 3.0: un modelo mágico de 'solo hacia arriba'.

Fair Release 3.0: la versión Moonshot, para proyectos con ingresos y ambiciones para el precio de token 'solo hacia arriba'

Si bien la Versión HODL logra nuestro objetivo principal de desbloqueos de tokens impulsados por la demanda con distribuciones justas, su impacto en el precio del token permanece neutral. La versión avanzada de Fair Release introduce un bucle de retroalimentación positiva que impulsa un crecimiento continuo del precio del token: en cada ronda de Fair Release, una parte de los ingresos se inyecta en el pool de liquidez para impulsar el precio del token, incentivando aún más a la comunidad a mantener y participar. Lo llamo la “Versión Moonshot” de Fair Release, ¡porque una vez que el volante comienza a girar, es como una bola de nieve rodando!

Aquí están los pasos detallados:

• en T₀: suponiendo que la piscina de liquidez inicial contiene $TOKEN y $USDT, fijando el precio de $TOKEN en su nivel inicial (igual que las versiones Ponzi y HODL);
• entre T₀ y T₁: se consume y quema una cierta cantidad de $TOKEN, lo que reduce su suministro circulante y eleva su precio, mientras el proyecto genera ingresos en $USDT (igual que la versión HODL);
• en T₂: se libera una cantidad inflacionaria de $TOKEN para restaurar con creces el suministro quemado anteriormente, con la parte inflacionaria sirviendo como desbloqueo para todas las partes interesadas, lo que hace que el precio del $TOKEN por debajo de su nivel inicial (igual que la versión HODL); y
• en T₃: una parte de los ingresos se utiliza para recomprar y quemar el exceso de $TOKEN desbloqueado, restaurando la oferta circulante y el precio del token a su nivel inicial, mientras que los ingresos restantes se inyectan en el pool de liquidez, elevando el precio de $TOKEN.

Con este modelo, cada ronda de Fair Release ahora resulta en un impacto neto positivo en el precio del token. Suena como magia, ¿verdad? Más desbloqueos y aún así un precio del token más alto.

Lanzamiento Justo 3.0: la Versión Moonshot (con Ingresos)

En comparación con la Versión HODL, la Versión Moonshot solo requiere matemáticas más precisas: establecer la tasa de inflación óptima para las emisiones y determinar una división ideal de los ingresos, asegurando que parte de ella cubra recompras de inflación mientras que el resto eleve significativamente el precio del token. Más allá de estos cálculos, todo lo que queda es una ejecución cuidadosa.

Pensamientos finales

Si bien muchos atribuyen el bajo rendimiento del mercado de criptomonedas a la falta de liquidez, la estancamiento de la innovación o la fatiga narrativa, pocos se han dado cuenta de que el verdadero problema radica en la redistribución injusta de la riqueza, alimentando una creciente dicotomía entre los participantes de base (comunidad/venta al por menor) y los jugadores institucionales (proyectos/VCs).

La descentralización es una ideología para una redistribución más justa del poder y la riqueza. Sin mejorar las relaciones productivas más allá de los modelos TradFi, la Web3 no puede prosperar, ni siquiera con una amplia liquidez, avances técnicos o exageraciones narrativas.

El paso más simple hacia una redistribución más justa de la riqueza es arreglar la tokenomía.

El lanzamiento justo sirve como la solución más simple a las liberaciones programadas de tokens prevalecientes en el tiempo. Sigue principios económicos básicos y resuelve la causa raíz del problema de 'bajo flotante alto FDV'. No es ciencia espacial y es fácilmente implementable. También ofrece, a través del pool de liquidez, un punto de apalancamiento para proyectos con externalidad para crear un efecto de volante.

Podría ser el modelo tokenómico más justo y sostenible para cualquier token respaldado por VC.

Únete al cambio de paradigma. Sé parte de la revolución.

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