A mudança da Celo da Camada 1 para o Ethereum L2 não é apenas técnica - sinaliza uma mudança econômica fundamental no cripto. As cadeias L1 independentes não conseguem capturar receitas porque sua renda flui diretamente para os validadores, não deixando dinheiro para o crescimento de P&D. Por outro lado, os L2s conseguem reter e reinvestir receitas em inovação e sustentabilidade. À medida que os projetos se tornam mais economicamente racionais, espere que mais cadeias sigam a Celo, aproveitando a segurança do Ethereum e reduzindo drasticamente os custos.

Na semana passada, algo grande aconteceu no mundo das criptomoedas — mas apenas alguns % de pessoas compreenderam sua importância total.

Celo anunciou sua mudança de ser uma blockchain independente de Camada 1 para se tornar uma Camada 2 do Ethereum.

É fácil ler isso como apenas mais uma migração técnica. Mas na realidade, isso sinaliza uma mudança muito mais ampla para a qual o Ethereum silenciosamente tem estado a encaminhar - uma que está a remodelar a forma como pensamos em construir no mundo das criptomoedas.

Vamos analisar isso.

A indústria está a levar a sério os custos e as receitas

Estamos no meio de uma correção há muito necessária. O mercado de criptomoedas está começando a valorizar os fundamentos novamente. A narrativa ainda importa, mas agora, as pessoas estão perguntando:

• Qual é a receita real desta cadeia?
• Quais são os custos operacionais?
• Onde é que o valor se acumula?

Um novo conjunto de métricas como REV (h/t @smyyguy ) estão começando a ter mais importância - e revelam diferenças acentuadas entre cadeias que parecem semelhantes à superfície.

A decisão da Celo faz total sentido aqui.

L1s Don’t Capture Revenue — L2s Do

Aqui está a parte que muitas vezes é esquecida na conversa econômica: As L1s na verdade não conseguem capturar receita de forma sustentável.

Porquê? Porque todo o valor é encaminhado diretamente para os apostadores ou mineiros. O L1 recolhe taxas, e essas taxas são imediatamente distribuídas como recompensas de bloco ou rendimentos de apostas. Não há margem retida. Nenhum excedente. Nada sobra para financiar inovação ou desenvolvimento de protocolo.

Isto cria uma dinâmica estranha: as L1s podem ser plataformas massivamente valiosas, mas ainda assim operam como infraestruturas públicas sem um mecanismo de financiamento integrado para evoluir.

Contraste isso com L2s.

As L2s podem reter e redirecionar receitas. As taxas do sequenciador, o MEV e até mesmo portagens personalizadas no espaço do bloco podem ser cobrados e depois reinvestidos: em P&D, subsídios para desenvolvedores, campanhas de crescimento ou bens públicos. É um modelo que permite sustentabilidade real e alinhamento de incentivos ao longo do tempo.

Por isso, tantos novos ecossistemas estão a optar por construir primeiro L2. Não se trata apenas da arquitetura técnica. Trata-se do design económico.

L1s São os Mainframes do Web3

Aqui está um modelo mental simples: As blockchains de camada 1 são os mainframes das criptomoedas.

Na era inicial da internet, se desejasse executar uma aplicação séria, comprava um mainframe. Mantinha o hardware. Escrevia o seu próprio stack de rede. Era responsável pelo tempo de atividade, segurança, desempenho — tudo.

Era poderoso, mas caro.

É isto que parece administrar um L1 hoje. Precisa do seu próprio consenso. Do seu próprio conjunto de validadores. Dos seus próprios incentivos de token para garantir a segurança da rede. E para manter o sistema vivo e seguro, muitas vezes está a gastar milhões por ano.

No caso da Celo, estavam a gastar 4-6% das emissões anuais de tokens - cerca de $15M a $25M por ano - apenas para manter a segurança e a vivacidade básicas.

Isso não é incomum. Ethereum faz isso. Solana faz isso (em uma escala ainda maior). Cada L1 independente paga esse custo. Mas o que é importante é: esse custo não diminui em escala. Se você é uma cadeia menor, muitas vezes é um fardo desproporcional.

Os Servidores Hospedados L2s - Mesmo Poder, Menor Custo

Agora, imagine que em vez de executar um mainframe, você muda para um servidor hospedado.

Ainda controlas o teu ambiente. Podes personalizar como a tua cadeia funciona. Ainda tens soberania sobre a execução. Mas não precisas de assegurar a caixa física tu mesmo.

É assim que se tornar um L2 na Ethereum parece.

Celo, como uma L2, ainda fornecerá a mesma experiência do usuário. Mas agora, o trabalho pesado em segurança - provas de fraude, consenso, finalidade da camada de base - é tratado pelo Ethereum. O custo de manter a cadeia cai dramaticamente.

Em vez de $20M por ano em segurança, o custo agora são apenas taxas estatais e disponibilidade de dados — que podem ser otimizados ainda mais usando compressão e camadas DA alternativas (Celo escolhe@eigen_da.

Porque este é um golpe de mestre estratégico do Ethereum

Isto não se trata apenas de Celo. Trata-se finalmente da estratégia de longo prazo do Ethereum começar a encaixar no lugar.

Ethereum já não está a tentar ser o "único servidor para governar todos." Essa visão - de uma única cadeia dominante - já foi provada falsa em todas as eras da computação: Web1, Web2 e agora Web3.

Em vez disso, o Ethereum está se tornando a camada base em que outras redes podem se basear - oferecendo segurança, descentralização e interoperabilidade como um serviço.

Sim, parece canibalização no início. Ethereum está reduzindo seu "premium" L1. Mas, na realidade, está capturando um mercado muito maior – por ser a base em que os outros confiam.

Pode morrer na colina que haverá apenas 1 servidor ou ajudar a construir os próximos milhares deles.

Da mesma forma que ninguém mais executa os seus próprios mainframes, no futuro, muito poucos projetos executarão as suas próprias L1s.

Eles executarão servidores hospedados. Eles se tornarão L2s.

E eles vão fazê-lo na Ethereum.

A Inevitável Gravidade em Direção à Eficiência

À medida que os projetos enfrentam pressões de mercado para reduzir custos e aumentar receitas, eles chegarão à mesma conclusão que o Celo:

“Porque gastar dezenas de milhões para garantir sua própria cadeia quando o Ethereum oferece uma segurança mais forte por menos?”

Pode não acontecer da noite para o dia. Mas acontecerá — porque a economia sempre vence.

O ticker é$ETH

Aviso legal:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [GateKydo]. Todos os direitos de autor pertencem ao autor original [Kydo]. Se houver objeções a este reenvio, por favor entre em contato com o Gate Learnequipa, e eles tratarão do assunto prontamente.
2. Aviso de responsabilidade: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. A equipa Gate Learn faz traduções do artigo para outros idiomas. A cópia, distribuição ou plágio dos artigos traduzidos é proibida, salvo indicação em contrário.