กรรมาธิการ SEC วิจารณ์แนวทางเหรียญ Stablecoin USD ว่าเป็นการชี้นำและไม่ถูกต้อง

YEREVAN (CoinChapter.com) — Caroline Crenshaw, คอมมิชชั่นเนอร์ที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) (, วิพากษ์วิจารณ์ท่าทีล่าสุดของหน่วยงานเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ เธอกล่าวว่าคำแนะนำเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ของ SEC มีข้อผิดพลาดทางกฎหมายและข้อเท็จจริง Crenshaw กล่าวหาองค์กรว่าได้สร้างภาพที่ "บิดเบือน" ของตลาดสเตเบิลคอยน์ USD.

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์นางแคโรไลน์ เครนชอว์วิจารณ์การกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ USD ในแถลงการณ์เดือนเมษายน 2025 แหล่งที่มา: SEC.gov

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เพิ่งประกาศว่าบางสเตเบิลคอยน์ USD ไม่ใช่หลักทรัพย์ นอกจากนี้ยังระบุว่าเหรียญเหล่านั้นอาจได้รับการยกเว้นจากการรายงานการทำธุรกรรม คレンชอว์ได้คัดค้านข้อเรียกร้องเหล่านี้ในแถลงการณ์เมื่อวันที่ 4 เมษายน เธอแย้งว่าตลาดสเตเบิลคอยน์มีความเสี่ยงอย่างร้ายแรง และแนวทางใหม่ของหน่วยงานไม่สะท้อนถึงเรื่องนี้

เธอได้ต่อต้านข้อเรียกร้องของ SEC ว่าการดำเนินการของผู้ออก — เช่นการรักษาเหรียญให้มีเสถียรภาพหรือการรับประกันการไถ่ถอน — ลดความเสี่ยงลง ครีนชอว์กล่าวว่ามุมมองของหน่วยงานนั้นมองข้ามวิธีที่กลไกเหล่านี้ทำงานจริงในทางปฏิบัติ.

กว่า 90% ของ Stablecoins USD ขายผ่านตัวกลาง

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กล่าวว่า สเตเบิลคอยน์ USD บางตัวสามารถใช้ได้กับผู้ใช้รายย่อยเฉพาะผ่านตัวกลางเท่านั้น คเรนชอว์กล่าวว่านี่เป็นข้อมูลที่ทำให้เข้าใจผิด เธอแย้งว่ามากกว่าสเตเบิลคอยน์ USD ส่วนใหญ่ถูกขายในลักษณะนี้ ไม่ใช่เพียงแค่ไม่กี่ตัวเท่านั้น.

เธอพูดว่า,

“มันเป็นกฎทั่วไป ไม่ใช่ข้อยกเว้น ที่เหรียญเหล่านี้มีให้บริการแก่สาธารณชนทั่วไปเท่านั้นผ่านตัวกลางที่ขายพวกเขาในตลาดรอง เช่น แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต”

Crenshaw เสริมว่าเกินกว่า 90% ของสเตเบิลคอยน์ USD ที่อยู่ในระบบหมุนเวียนถูกแจกจ่ายในลักษณะนี้.

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ประกาศว่า สเตเบิลคอยน์ USD ที่มีการสำรองเต็มจำนวนไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ในแถลงการณ์เดือนเมษายน 2025 แหล่งที่มา: David Sacks บน X

จุดนี้แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่างการประเมินของ Crenshaw กับแนวทางสเตเบิลคอยน์ของ SEC เธอเน้นย้ำว่ากลไกตลาดแตกต่างจากที่สาธารณะอาจสันนิษฐานตามคำพูดของ SEC.

อุตสาหกรรมตอบสนองต่อแนวทางสเตเบิลคอยน์ของ SEC

ส่วนหนึ่งของอุตสาหกรรมคริปโตตอบสนองต่อการอัปเดตของ SEC ในขณะที่ Caroline Crenshaw แสดงความกังวล ผู้นำในอุตสาหกรรมบางคนต้อนรับความชัดเจนนี้

Ian Ballina, ผู้ก่อตั้ง Token Metrics กล่าวว่าแนวทางนี้เปลี่ยนโฟกัสไปที่เรื่องที่สำคัญ Tan Tran, CEO ของ Vemanti Group กล่าวว่าเขาหวังว่าจะเห็นการเปลี่ยนแปลงนี้ก่อนหน้านี้ Ian Kane ของ Midnight Network กล่าวว่า มันช่วยผู้ที่ปฏิบัติตามกฎ

Tan Tran ตอบสนองต่อแนวทางสเตเบิลคอยน์ของ SEC โดยกล่าวถึงการเปิดตัวใหม่ของ Vemanti USDV แหล่งที่มา: Tan Tran บน X

แม้ว่าจะมีปฏิกิริยาเชิงบวกจากบางภาคส่วน แต่ Crenshaw เตือนว่าคำแนะนำดังกล่าวไม่ได้สะท้อนถึงความเสี่ยงที่แท้จริงของสเตเบิลคอยน์ เธอกล่าวว่ากระบวนการใหม่อาจทำให้ประชาชนรู้สึกปลอดภัยเกินจริง.

Crenshaw ยังไม่เห็นด้วยกับการรับรองของ SEC ว่าการสนับสนุนด้วยเงินสำรองเต็มจำนวนช่วยลดความเสี่ยง SEC กล่าวว่าหากผู้ออกสเตเบิลคอยน์ USD ถือเงินสำรองเท่ากับจำนวนโทเคน พวกเขาจะสามารถจัดการกับการขอคืนเงินได้ไม่จำกัด

เครนชอว์ไม่เห็นด้วย เธอกล่าวว่า,

“สุขภาพการเงินโดยรวมและความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกไม่สามารถตัดสินได้จากมูลค่าของการสำรอง”

Crenshaw อธิบายว่าระดับเงินสำรองไม่ได้แสดงถึงหนี้สินของผู้ออกหรือความเสี่ยงทางการเงินอื่น ๆ

เธอเสริมว่าความเสี่ยงของสเตเบิลคอยน์รวมถึงการล้มละลาย การเปิดเผยจากกิจกรรมทางการเงินอื่น ๆ และความเครียดในช่วงที่ตลาดตกต่ำ ตามที่ Crenshaw กล่าว ปัญหาเหล่านี้ยังคงมีอยู่แม้ว่าสเตเบิลคอยน์จะดูเหมือนมีการสนับสนุนอย่างเต็มที่ก็ตาม.

การตรวจสอบ Tether เน้นถึงข้อกังวลในตลาดสเตเบิลคอยน์ที่กว้างขึ้น

การถกเถียงเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์เกิดขึ้นเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากที่ Tether เริ่มทำงานกับบริษัทบัญชี Big Four เป้าหมายคือการตรวจสอบสำรองของมันและยืนยันว่าสเตเบิลคอยน์ USDT ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่.

เมื่อวันที่ 22 มีนาคม Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether กล่าวว่า กระบวนการนี้อาจเดินหน้าได้เร็วขึ้นหาก Donald Trump กลับมาเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ อีกครั้ง Trump ถูกมองว่าเป็นผู้สนับสนุนคริปโตมากกว่า

Tether รายงานกำไร $13.7B และผู้ใช้ทั่วโลก 400M ในการเปิดเผยการรับรอง Q4 2024 แหล่งที่มา: Paolo Ardoino บน X

การตรวจสอบ Tether ยกคำถามใหม่เกี่ยวกับวิธีการที่สเตเบิลคอยน์ USD ได้รับการสนับสนุนและการเปิดเผยข้อมูลของผู้ออกจริงๆ ว่ามีความโปร่งใสมากน้อยเพียงใด ความคิดเห็นของ Crenshaw เชื่อมโยงกับข้อกังวลที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงของสเตเบิลคอยน์และโครงสร้างของตลาดสเตเบิลคอยน์.