เมื่อโลกาภิวัตน์จางหายไปและโลกเข้าสู่ยุคของการกระจายตัวการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าภาษีที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นนักลงทุนจําเป็นต้องปรับการตัดสินใจลงทุนใหม่ (เรื่องย่อ: ข้อความเต็มของจดหมายนักลงทุน CEO ของ BlackRock: Bitcoin กําลังกินไปที่สถานะเงินสํารองดอลลาร์สหรัฐโทเค็นจะนําไปสู่การปฏิวัติเงินทุน) (เสริมพื้นหลัง: ตลาดกระทิงยังไม่ตาย? นักลงทุนไม่ตาย? Crypto KOL แนะนํา 10 "สัญญาณสําคัญ" อันดับต้น ๆ ของตลาด) เมื่อเร็ว ๆ นี้ Howard Marks ตํานานการลงทุนได้แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกของเขาเกี่ยวกับบรรยากาศการลงทุนในปัจจุบันในรายการ Bloomberg แทนที่จะพยายามกระจายความกลัวหรือคาดการณ์การเคลื่อนไหวระยะสั้นของตลาดเขามุ่งเน้นไปที่วิธีที่วันปลดปล่อยกําหนดวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับการลงทุน แม็กซ์ชี้ให้เห็นว่าโลกยังไม่สิ้นสุด แต่กฎของการลงทุนกําลังเปลี่ยนแปลงไปโดยพื้นฐาน ในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมานักลงทุนได้รับประโยชน์จากกระแสโลกาภิวัตน์: การค้าแบบเปิดห่วงโซ่อุปทานที่มีประสิทธิภาพและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ต่ํา อย่างไรก็ตามลมหางนี้กําลังจางหายไป แต่เรากําลังเข้าสู่ยุคแห่งการกระจายตัว ประเทศต่างๆกําลังทบทวนนโยบายการค้าภาษีกําลังเพิ่มขึ้นและการผลิตในประเทศได้รับการจัดลําดับความสําคัญแม้ว่าจะหมายถึงต้นทุนที่สูงขึ้นก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจอัตราเงินเฟ้อและราคาสินทรัพย์ การค้าไม่ได้เป็นเพียงประเด็นทางการเมือง แต่เป็นกลไกของเศรษฐกิจ เมื่อประเทศต่างๆได้รับประโยชน์จากกันและกันผ่านความเชี่ยวชาญและการค้าที่มีประสิทธิภาพทุกคนได้รับประโยชน์: ราคาที่ต่ํากว่าผลผลิตที่สูงขึ้นและการเข้าถึงสินค้าที่กว้างขึ้น อย่างไรก็ตามการย้อนกลับแนวโน้มนี้มีค่าใช้จ่าย หนึ่งในผลกระทบที่ประเมินต่ําที่สุดของโลกาภิวัตน์คือบทบาทในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ด้วยการขยายตัวของการค้าโลกต้นทุนของสินค้าจํานวนมากลดลงอย่างมากซึ่งเป็นประโยชน์ต่อธนาคารกลางผู้บริโภคและนักลงทุน แต่เมื่อการค้าหดตัวแรงกดดันด้านต้นทุนก็เพิ่มขึ้น การผลิตในประเทศโดยทั่วไปหมายถึงค่าจ้างที่สูงขึ้นต้นทุนอินพุตที่สูงขึ้นและประสิทธิภาพที่ต่ํากว่า นั่นไม่ใช่สิ่งที่เลวร้าย แต่เป็นเงินเฟ้อและเปลี่ยนสมมติฐานที่เราพึ่งพามานานหลายทศวรรษ ดังนั้นนักลงทุนควรตอบสนองอย่างไร? แม็กซ์ย้ําว่าเราต้องทบทวนบริบทของการตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง ตัวอย่างเช่นหากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในเชิงโครงสร้างอาจต้องปรับทวีคูณการประเมินมูลค่าลงต้นทุนของเงินทุนจะเพิ่มขึ้นและอัตราคิดลดก็มีความสําคัญอีกครั้ง แทนที่จะพูดว่า "ขายทุกอย่าง" เขาแนะนําให้นักลงทุนปรับกลยุทธ์การลงทุนใหม่และไม่พึ่งพารุ่นเก่าในโลกใหม่ สันนิษฐานว่าการถดถอยเฉลี่ยลดลงและการเปลี่ยนแปลงสถาบันเพิ่มขึ้นในขณะที่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดขึ้น อีกประเด็นสําคัญ: ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้การทํานายไม่ทํางาน เราไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือว่านโยบายความร่วมมือหรือพลวัตของอํานาจจะเป็นอย่างไรใน 6 ถึง 12 เดือน นี่ไม่ใช่ข้อบกพร่อง แต่เป็นความจริง หากเราไม่สามารถทํานายได้อย่างแม่นยําแล้วเราจะทําอย่างไร? แม็กซ์เชื่อว่าเราสามารถพึ่งพาความน่าจะเป็นการวางตําแหน่งและราคาสําหรับการทอดสมอ แทนที่จะพยายามคาดการณ์ให้มุ่งเน้นไปที่ว่าสินทรัพย์มีราคาสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับบริบทใหม่นี้หรือไม่และถามตัวเองว่า "สมเหตุสมผลหรือไม่" วินัยเป็นสิ่งสําคัญอย่างยิ่งเมื่อความไม่แน่นอนสูง มาร์คแนะนําให้นักลงทุนมองความผันผวนเป็นเลนส์ที่พบโอกาสไม่ใช่เหตุผลที่จะอาย โอกาสที่ดีที่สุดมักเกิดขึ้นเมื่อคนอื่นลังเล แต่คุณต้องมีเหตุผลไม่ใช่อารมณ์ นอกจากนี้อย่าสับสนระหว่างราคาที่ลดลงกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ตลาดมีส่วนลดมันเป็นส่วนหนึ่งของวงจร คําถามสําคัญไม่ใช่ "มันจะลดลงหรือไม่" มันคือ "ความเสี่ยงที่ฉันได้รับผลตอบแทนอย่างเป็นธรรมหรือไม่" แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ Max ยังคงมองว่าสหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่แข็งแกร่งในการลงทุน มีตลาดทุนที่ลึกนวัตกรรมระดับโลกและหลักนิติธรรม - พัฒนาขึ้น แต่ก็ยังเหนือกว่าทางเลือกส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ป้ายกํากับ "Auto Best" ไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป สิ่งที่จําเป็นตอนนี้คือการตัดสินไม่ใช่การมองข้าม Howard Marks ไม่ได้ให้การคาดการณ์ตลาดที่เฉพาะเจาะจงเขาให้มุมมอง ช่วงเวลานี้ต้องการมากกว่าแค่ปฏิกิริยา แต่เป็นการประเมินใหม่ว่าเราลงทุนอย่างไรและทําไม โลกกําลังเปลี่ยนแปลงและนักลงทุนที่ชาญฉลาดจะปรับตัวตามนั้น ข่าวที่เกี่ยวข้อง Coin Trustee และ KGI "Swipe to Invest in Cryptocurrency" คะแนนบัตรเครดิตใบแรกสามารถแลกเปลี่ยนเป็น BTC, ETH, USDT Bitcoin vs Gold: ใครคือตัวเลือกการลงทุนที่ดีกว่าในปี 2025? Binance เปิดตัว "รายการโหวต" รอบที่สองกลยุทธ์การลงทุนใดที่สามารถพบได้โดยการสังเกตผลลัพธ์ของรอบแรก? "มุมมองล่าสุดของกูรูด้านการลงทุนที่คุ้มค่า Howard Marks: คุณควรทิ้งวิสัยทัศน์การประเมินเก่าหลายทศวรรษไว้เบื้องหลัง" บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกใน "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" ของ BlockTempo
มุมมองล่าสุดของปรมาจารย์การลงทุนมูลค่า ฮาวเวิร์ด มาร์คส์: คุณควรขายมุมมองการประเมินเก่าที่มีมานานหลายสิบปี
เมื่อโลกาภิวัตน์จางหายไปและโลกเข้าสู่ยุคของการกระจายตัวการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าภาษีที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นนักลงทุนจําเป็นต้องปรับการตัดสินใจลงทุนใหม่ (เรื่องย่อ: ข้อความเต็มของจดหมายนักลงทุน CEO ของ BlackRock: Bitcoin กําลังกินไปที่สถานะเงินสํารองดอลลาร์สหรัฐโทเค็นจะนําไปสู่การปฏิวัติเงินทุน) (เสริมพื้นหลัง: ตลาดกระทิงยังไม่ตาย? นักลงทุนไม่ตาย? Crypto KOL แนะนํา 10 "สัญญาณสําคัญ" อันดับต้น ๆ ของตลาด) เมื่อเร็ว ๆ นี้ Howard Marks ตํานานการลงทุนได้แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกของเขาเกี่ยวกับบรรยากาศการลงทุนในปัจจุบันในรายการ Bloomberg แทนที่จะพยายามกระจายความกลัวหรือคาดการณ์การเคลื่อนไหวระยะสั้นของตลาดเขามุ่งเน้นไปที่วิธีที่วันปลดปล่อยกําหนดวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับการลงทุน แม็กซ์ชี้ให้เห็นว่าโลกยังไม่สิ้นสุด แต่กฎของการลงทุนกําลังเปลี่ยนแปลงไปโดยพื้นฐาน ในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมานักลงทุนได้รับประโยชน์จากกระแสโลกาภิวัตน์: การค้าแบบเปิดห่วงโซ่อุปทานที่มีประสิทธิภาพและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ต่ํา อย่างไรก็ตามลมหางนี้กําลังจางหายไป แต่เรากําลังเข้าสู่ยุคแห่งการกระจายตัว ประเทศต่างๆกําลังทบทวนนโยบายการค้าภาษีกําลังเพิ่มขึ้นและการผลิตในประเทศได้รับการจัดลําดับความสําคัญแม้ว่าจะหมายถึงต้นทุนที่สูงขึ้นก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อเศรษฐกิจอัตราเงินเฟ้อและราคาสินทรัพย์ การค้าไม่ได้เป็นเพียงประเด็นทางการเมือง แต่เป็นกลไกของเศรษฐกิจ เมื่อประเทศต่างๆได้รับประโยชน์จากกันและกันผ่านความเชี่ยวชาญและการค้าที่มีประสิทธิภาพทุกคนได้รับประโยชน์: ราคาที่ต่ํากว่าผลผลิตที่สูงขึ้นและการเข้าถึงสินค้าที่กว้างขึ้น อย่างไรก็ตามการย้อนกลับแนวโน้มนี้มีค่าใช้จ่าย หนึ่งในผลกระทบที่ประเมินต่ําที่สุดของโลกาภิวัตน์คือบทบาทในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ด้วยการขยายตัวของการค้าโลกต้นทุนของสินค้าจํานวนมากลดลงอย่างมากซึ่งเป็นประโยชน์ต่อธนาคารกลางผู้บริโภคและนักลงทุน แต่เมื่อการค้าหดตัวแรงกดดันด้านต้นทุนก็เพิ่มขึ้น การผลิตในประเทศโดยทั่วไปหมายถึงค่าจ้างที่สูงขึ้นต้นทุนอินพุตที่สูงขึ้นและประสิทธิภาพที่ต่ํากว่า นั่นไม่ใช่สิ่งที่เลวร้าย แต่เป็นเงินเฟ้อและเปลี่ยนสมมติฐานที่เราพึ่งพามานานหลายทศวรรษ ดังนั้นนักลงทุนควรตอบสนองอย่างไร? แม็กซ์ย้ําว่าเราต้องทบทวนบริบทของการตัดสินใจลงทุนทุกครั้ง ตัวอย่างเช่นหากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นในเชิงโครงสร้างอาจต้องปรับทวีคูณการประเมินมูลค่าลงต้นทุนของเงินทุนจะเพิ่มขึ้นและอัตราคิดลดก็มีความสําคัญอีกครั้ง แทนที่จะพูดว่า "ขายทุกอย่าง" เขาแนะนําให้นักลงทุนปรับกลยุทธ์การลงทุนใหม่และไม่พึ่งพารุ่นเก่าในโลกใหม่ สันนิษฐานว่าการถดถอยเฉลี่ยลดลงและการเปลี่ยนแปลงสถาบันเพิ่มขึ้นในขณะที่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกิดขึ้น อีกประเด็นสําคัญ: ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้การทํานายไม่ทํางาน เราไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างน่าเชื่อถือว่านโยบายความร่วมมือหรือพลวัตของอํานาจจะเป็นอย่างไรใน 6 ถึง 12 เดือน นี่ไม่ใช่ข้อบกพร่อง แต่เป็นความจริง หากเราไม่สามารถทํานายได้อย่างแม่นยําแล้วเราจะทําอย่างไร? แม็กซ์เชื่อว่าเราสามารถพึ่งพาความน่าจะเป็นการวางตําแหน่งและราคาสําหรับการทอดสมอ แทนที่จะพยายามคาดการณ์ให้มุ่งเน้นไปที่ว่าสินทรัพย์มีราคาสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับบริบทใหม่นี้หรือไม่และถามตัวเองว่า "สมเหตุสมผลหรือไม่" วินัยเป็นสิ่งสําคัญอย่างยิ่งเมื่อความไม่แน่นอนสูง มาร์คแนะนําให้นักลงทุนมองความผันผวนเป็นเลนส์ที่พบโอกาสไม่ใช่เหตุผลที่จะอาย โอกาสที่ดีที่สุดมักเกิดขึ้นเมื่อคนอื่นลังเล แต่คุณต้องมีเหตุผลไม่ใช่อารมณ์ นอกจากนี้อย่าสับสนระหว่างราคาที่ลดลงกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ตลาดมีส่วนลดมันเป็นส่วนหนึ่งของวงจร คําถามสําคัญไม่ใช่ "มันจะลดลงหรือไม่" มันคือ "ความเสี่ยงที่ฉันได้รับผลตอบแทนอย่างเป็นธรรมหรือไม่" แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ Max ยังคงมองว่าสหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่แข็งแกร่งในการลงทุน มีตลาดทุนที่ลึกนวัตกรรมระดับโลกและหลักนิติธรรม - พัฒนาขึ้น แต่ก็ยังเหนือกว่าทางเลือกส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ป้ายกํากับ "Auto Best" ไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป สิ่งที่จําเป็นตอนนี้คือการตัดสินไม่ใช่การมองข้าม Howard Marks ไม่ได้ให้การคาดการณ์ตลาดที่เฉพาะเจาะจงเขาให้มุมมอง ช่วงเวลานี้ต้องการมากกว่าแค่ปฏิกิริยา แต่เป็นการประเมินใหม่ว่าเราลงทุนอย่างไรและทําไม โลกกําลังเปลี่ยนแปลงและนักลงทุนที่ชาญฉลาดจะปรับตัวตามนั้น ข่าวที่เกี่ยวข้อง Coin Trustee และ KGI "Swipe to Invest in Cryptocurrency" คะแนนบัตรเครดิตใบแรกสามารถแลกเปลี่ยนเป็น BTC, ETH, USDT Bitcoin vs Gold: ใครคือตัวเลือกการลงทุนที่ดีกว่าในปี 2025? Binance เปิดตัว "รายการโหวต" รอบที่สองกลยุทธ์การลงทุนใดที่สามารถพบได้โดยการสังเกตผลลัพธ์ของรอบแรก? "มุมมองล่าสุดของกูรูด้านการลงทุนที่คุ้มค่า Howard Marks: คุณควรทิ้งวิสัยทัศน์การประเมินเก่าหลายทศวรรษไว้เบื้องหลัง" บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกใน "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" ของ BlockTempo