การเพิ่มขึ้นของสงครามการค้าของทรัมป์ทําให้เกิดความวุ่นวายทางการเงินพันธบัตรสหรัฐถูกขายอย่างดุเดือดโดยกองทุนสินทรัพย์ปลอดภัยและผลตอบแทน 10 ปีพุ่งขึ้นเป็น 4.3% ตลาดหุ้นและเงินดอลลาร์ร่วงลงด้วยกันสินทรัพย์ทั้งสามลดลงพร้อมกันและตลาดเข้าสู่ยุคใหม่ของความล้มเหลวในความเกลียดชังความเสี่ยง (เรื่องย่อ: ทรัมป์เสียสละภาษี 104% กับจีน!) Bitcoin คร่าชีวิต 75,000 จุด ดาวโจนส์เปิดสูงขึ้น 1,400 จุดและร่วงลง และ S&P ร่วงลง 5,000 จุด) (พื้นหลังเพิ่ม: ใครผลักดันภาษีตามหลังทรัมป์: นาวาร์โรนักเศรษฐศาสตร์ "แหลมตรงกลาง" ในขณะที่ทรัมป์เรียกเก็บภาษีซึ่งกันและกันกับกว่า 180 ประเทศ จีนก็ต่อสู้กลับโดยประกาศภาษีตอบโต้ 34% สําหรับสินค้าสหรัฐฯ ตั้งแต่วันที่ 10 ทรัมป์ตอบโต้อย่างรุนแรงทันทีโดยประกาศขึ้นภาษีสินค้าจีนเพิ่มอีก 50% ตั้งแต่วันที่ 9 ทําให้อัตราภาษีรวมพุ่งสูงขึ้นเป็น 104% และตลาดโลกก็ตกอยู่ในความวุ่นวายทันที สงครามการค้าฉบับปรับปรุงนี้ไม่เพียง แต่จุดชนวนการค้าเท่านั้น แต่ยังทําให้เกิดผลกระทบโดมิโนในตลาดการเงินพันธบัตรสหรัฐดิ่งลงอัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นหุ้นสหรัฐและดอลลาร์ลดลงด้วยกันสินทรัพย์หลักสามแห่ง "คร่ําครวญอย่างพร้อมเพรียงกัน" และคลื่นของการถอนทุนถูกจัดฉากอย่างรวดเร็ว แรงกดดันในการขายพันธบัตรสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมได้ อัตราผลตอบแทนทะยานขึ้นเกือบ 30 จุดพื้นฐานในสองวัน ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถูกเทขายเป็นเวลาสองวันติดต่อกัน และกองทุนป้องกันความเสี่ยงและสถาบันบริหารสินทรัพย์ได้เคลียร์ตําแหน่งของพวกเขาอย่างบ้าคลั่ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยพุ่งขึ้น 11 จุดพื้นฐานเป็น 4.3% ในวันอังคาร ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสองวันเกือบ 30 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นความผันผวนที่รุนแรงมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา วันจันทร์ยังโพสต์การเพิ่มขึ้นหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 (+19 จุดพื้นฐาน) ในขณะที่ 30 ปีเพิ่มขึ้น 21 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับตลาดแตกตื่นในช่วงการระบาดใหญ่ในเดือนมีนาคม 2020 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury Yields) ในวันต่างๆ การประมูลขาดสภาพคล่อง กองทุน "หนีสินทรัพย์ปลอดภัย" กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปีเมื่อวันอังคาร อุปสงค์แตะระดับต่ําสุดนับตั้งแต่ปี 2023 และผู้จัดการการจัดจําหน่ายถูกบังคับให้กลืน 20.7% ของพันธบัตรที่เหลือ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่ใกล้ล่มสลาย ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ไม่มีชื่อกล่าวอย่างตรงไปตรงมา:" ไม่มีใครในตลาดต้องการแตะต้องพันธบัตรสหรัฐฯตอนนี้ทุกคนแค่ต้องการออกจากตลาดอย่างรวดเร็ว" Ed Al-Hussainy นักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยอาวุโสของ Columbia Threadneed เชื่อว่านักลงทุนกําลังค่อยๆหันไปใช้เงินสดหรือสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดเมื่อเผชิญกับความวุ่นวายของตลาดในปัจจุบัน เขาชี้ให้เห็นว่าเหตุผลที่เข้าใจง่ายที่สุดสําหรับการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนคือนักลงทุนจํานวนมากเลือกที่จะขายสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและออกจากตลาดชั่วคราว เนื่องจากการขายหุ้นสามารถนําไปสู่การขาดทุนพันธบัตรสหรัฐจึงกลายเป็นตัวเลือกที่เร็วที่สุดในการถอนเงินออก พันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็น "ที่หลบภัย" ได้กลายเป็นแหล่งสภาพคล่องสําหรับทุกคนที่จะขายออก สายฟ้าซื้อขายพื้นฐาน? นอกจากนี้ หนึ่งในแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังคลื่นหนี้ถล่มของรัฐบาลนี้คือการบังคับชําระบัญชีตําแหน่ง "การค้าพื้นฐาน" ที่มีเลเวอเรจสูง กลยุทธ์นี้เดิมพันความแตกต่างระหว่างราคาสปอตและฟิวเจอร์สซึ่งเป็นเครื่องมือที่ชื่นชอบสําหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยทวีคูณเลเวอเรจมักจะสูงถึง 50 ~ 100 เท่าและขนาดตลาดปัจจุบันคาดว่าจะสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ James Athey ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Marlborough Investment Management เตือนว่าแม้ว่าจะไม่มีสัญญาณของการชําระบัญชีเต็มรูปแบบ แต่ก็ทําให้เขานึกถึงการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัสเมื่อการชําระบัญชีกองทุนที่ปลอดภัยจํานวนมากนําไปสู่การล่มสลายในตลาดตราสารหนี้ เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยสเปรดอายุ 2 ปีและ 10 ปีขยายตัวเป็น 48 จุดพื้นฐาน ณ จุดหนึ่ง ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงพันธบัตรระยะยาวและแรงกดดันด้านอุปทาน และน่าจะเป็นสารตั้งต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย กองทุนสินทรัพย์ปลอดภัยเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินที่ปลอดภัยเช่นเยนและฟรังก์สวิสโดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลง 0.3% และปรากฏการณ์ "ละทิ้งหนี้เพื่อเงินสด" ทําให้สภาพคล่องโดยรวมแย่ลงอย่างมีนัยสําคัญ หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงพร้อมกันในวันที่ 8 โดยดัชนีดาวโจนส์ แนสแด็ก และฟี ฮาล์ฟ ต่างปิดตลาดหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ ดัชนีเอสแอนด์พี 500 ลดลง 79.48 จุด หรือ 1.6% ปิดที่ 4,982.77 จุด ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ลดลง 320.01 จุด หรือ 0.8% ปิดที่ 37,645.59 จุด ดัชนีแนสแด็ก ร่วงลง 335.35 จุด หรือ 2.2% ปิดที่ 15,267.91 จุด ดัชนีฟิลาเดลเฟีย เซมิคอนดักเตอร์ ร่วงลง 132 จุด ลดลง 3.57% มาปิดที่ 3,562.94 จุด นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากตลาดหุ้นยังคงผันผวน นักลงทุนที่มีเลเวอเรจอาจถูกบังคับให้ขายพันธบัตรและทองคําเพิ่มเติมเพื่อตอบสนองต่อการเรียกมาร์จิ้น ซึ่งก่อให้เกิดวงจรอุบาทว์ เมื่อ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่สุด" พันธบัตรสหรัฐฯ ถูกขายออกไป ตลาดก็ตกรางจากตรรกะดั้งเดิมอย่างสิ้นเชิง พันธบัตรสหรัฐฯ ดอลลาร์ และหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงควบคู่กันไป ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดทุนอาจเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่รุนแรงซึ่งการขาดแคลนสภาพคล่องและความล้มเหลวในความเกลียดชังความเสี่ยงอยู่ร่วมกัน สงครามการค้าที่จุดชนวนโดยทรัมป์กําลังกลายเป็นการถอยกลับของตลาดการเงินอย่างรวดเร็วทดสอบผลกําไรของนักลงทุนในการบริหารความเสี่ยงและการจัดสรรสินทรัพย์ ข่าวที่เกี่ยวข้อง วิจารณ์ "จะเข้าใจความบ้าคลั่งของทรัมป์ได้อย่างไร? มันเป็นเพียงการลงคะแนนทรัมป์ "เพียงคํานวณผิด" ภาษีซึ่งกันและกัน! นักวิชาการ AEI ระเบิด: การชลประทานอัตราภาษี 4 ครั้งพารามิเตอร์สําคัญไม่เข้าใจสื่อต่างประเทศเปิดเผยว่ามัสก์ "ลอบบี้ทรัมป์ส่วนตัว" เพื่อถอนภาษี แต่ล้มเหลวในที่ปรึกษาการค้าของทําเนียบขาว: ปัญหาสมอง 〈หนี้สหรัฐล่มสลาย! อัตราผลตอบแทนทะยานขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในรอบเกือบ 3 ปี และสหรัฐอเมริกาหมดหวัง "หุ้นและพันธบัตรลดลงสามครั้งด้วยกัน" บทความนี้ตีพิมพ์ครั้งแรกใน "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" ของ BlockTempo
พันธบัตรสหรัฐฯ ร่วงอย่างหนัก! อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงเกือบเป็นสถิติสูงสุดในรอบ 3 ปี สหรัฐฯ สิ้นหวัง "หุ้น-พันธบัตร-ค่าเงิน ร่วงพร้อมกัน"
การเพิ่มขึ้นของสงครามการค้าของทรัมป์ทําให้เกิดความวุ่นวายทางการเงินพันธบัตรสหรัฐถูกขายอย่างดุเดือดโดยกองทุนสินทรัพย์ปลอดภัยและผลตอบแทน 10 ปีพุ่งขึ้นเป็น 4.3% ตลาดหุ้นและเงินดอลลาร์ร่วงลงด้วยกันสินทรัพย์ทั้งสามลดลงพร้อมกันและตลาดเข้าสู่ยุคใหม่ของความล้มเหลวในความเกลียดชังความเสี่ยง (เรื่องย่อ: ทรัมป์เสียสละภาษี 104% กับจีน!) Bitcoin คร่าชีวิต 75,000 จุด ดาวโจนส์เปิดสูงขึ้น 1,400 จุดและร่วงลง และ S&P ร่วงลง 5,000 จุด) (พื้นหลังเพิ่ม: ใครผลักดันภาษีตามหลังทรัมป์: นาวาร์โรนักเศรษฐศาสตร์ "แหลมตรงกลาง" ในขณะที่ทรัมป์เรียกเก็บภาษีซึ่งกันและกันกับกว่า 180 ประเทศ จีนก็ต่อสู้กลับโดยประกาศภาษีตอบโต้ 34% สําหรับสินค้าสหรัฐฯ ตั้งแต่วันที่ 10 ทรัมป์ตอบโต้อย่างรุนแรงทันทีโดยประกาศขึ้นภาษีสินค้าจีนเพิ่มอีก 50% ตั้งแต่วันที่ 9 ทําให้อัตราภาษีรวมพุ่งสูงขึ้นเป็น 104% และตลาดโลกก็ตกอยู่ในความวุ่นวายทันที สงครามการค้าฉบับปรับปรุงนี้ไม่เพียง แต่จุดชนวนการค้าเท่านั้น แต่ยังทําให้เกิดผลกระทบโดมิโนในตลาดการเงินพันธบัตรสหรัฐดิ่งลงอัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นหุ้นสหรัฐและดอลลาร์ลดลงด้วยกันสินทรัพย์หลักสามแห่ง "คร่ําครวญอย่างพร้อมเพรียงกัน" และคลื่นของการถอนทุนถูกจัดฉากอย่างรวดเร็ว แรงกดดันในการขายพันธบัตรสหรัฐฯ ไม่สามารถควบคุมได้ อัตราผลตอบแทนทะยานขึ้นเกือบ 30 จุดพื้นฐานในสองวัน ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ถูกเทขายเป็นเวลาสองวันติดต่อกัน และกองทุนป้องกันความเสี่ยงและสถาบันบริหารสินทรัพย์ได้เคลียร์ตําแหน่งของพวกเขาอย่างบ้าคลั่ง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยพุ่งขึ้น 11 จุดพื้นฐานเป็น 4.3% ในวันอังคาร ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสองวันเกือบ 30 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นความผันผวนที่รุนแรงมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา วันจันทร์ยังโพสต์การเพิ่มขึ้นหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 (+19 จุดพื้นฐาน) ในขณะที่ 30 ปีเพิ่มขึ้น 21 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับตลาดแตกตื่นในช่วงการระบาดใหญ่ในเดือนมีนาคม 2020 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury Yields) ในวันต่างๆ การประมูลขาดสภาพคล่อง กองทุน "หนีสินทรัพย์ปลอดภัย" กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปีเมื่อวันอังคาร อุปสงค์แตะระดับต่ําสุดนับตั้งแต่ปี 2023 และผู้จัดการการจัดจําหน่ายถูกบังคับให้กลืน 20.7% ของพันธบัตรที่เหลือ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่ใกล้ล่มสลาย ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ไม่มีชื่อกล่าวอย่างตรงไปตรงมา:" ไม่มีใครในตลาดต้องการแตะต้องพันธบัตรสหรัฐฯตอนนี้ทุกคนแค่ต้องการออกจากตลาดอย่างรวดเร็ว" Ed Al-Hussainy นักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยอาวุโสของ Columbia Threadneed เชื่อว่านักลงทุนกําลังค่อยๆหันไปใช้เงินสดหรือสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดเมื่อเผชิญกับความวุ่นวายของตลาดในปัจจุบัน เขาชี้ให้เห็นว่าเหตุผลที่เข้าใจง่ายที่สุดสําหรับการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนคือนักลงทุนจํานวนมากเลือกที่จะขายสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและออกจากตลาดชั่วคราว เนื่องจากการขายหุ้นสามารถนําไปสู่การขาดทุนพันธบัตรสหรัฐจึงกลายเป็นตัวเลือกที่เร็วที่สุดในการถอนเงินออก พันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็น "ที่หลบภัย" ได้กลายเป็นแหล่งสภาพคล่องสําหรับทุกคนที่จะขายออก สายฟ้าซื้อขายพื้นฐาน? นอกจากนี้ หนึ่งในแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังคลื่นหนี้ถล่มของรัฐบาลนี้คือการบังคับชําระบัญชีตําแหน่ง "การค้าพื้นฐาน" ที่มีเลเวอเรจสูง กลยุทธ์นี้เดิมพันความแตกต่างระหว่างราคาสปอตและฟิวเจอร์สซึ่งเป็นเครื่องมือที่ชื่นชอบสําหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยทวีคูณเลเวอเรจมักจะสูงถึง 50 ~ 100 เท่าและขนาดตลาดปัจจุบันคาดว่าจะสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ James Athey ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Marlborough Investment Management เตือนว่าแม้ว่าจะไม่มีสัญญาณของการชําระบัญชีเต็มรูปแบบ แต่ก็ทําให้เขานึกถึงการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัสเมื่อการชําระบัญชีกองทุนที่ปลอดภัยจํานวนมากนําไปสู่การล่มสลายในตลาดตราสารหนี้ เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยสเปรดอายุ 2 ปีและ 10 ปีขยายตัวเป็น 48 จุดพื้นฐาน ณ จุดหนึ่ง ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022 ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงพันธบัตรระยะยาวและแรงกดดันด้านอุปทาน และน่าจะเป็นสารตั้งต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย กองทุนสินทรัพย์ปลอดภัยเปลี่ยนไปใช้สกุลเงินที่ปลอดภัยเช่นเยนและฟรังก์สวิสโดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลง 0.3% และปรากฏการณ์ "ละทิ้งหนี้เพื่อเงินสด" ทําให้สภาพคล่องโดยรวมแย่ลงอย่างมีนัยสําคัญ หุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงพร้อมกันในวันที่ 8 โดยดัชนีดาวโจนส์ แนสแด็ก และฟี ฮาล์ฟ ต่างปิดตลาดหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ ดัชนีเอสแอนด์พี 500 ลดลง 79.48 จุด หรือ 1.6% ปิดที่ 4,982.77 จุด ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ลดลง 320.01 จุด หรือ 0.8% ปิดที่ 37,645.59 จุด ดัชนีแนสแด็ก ร่วงลง 335.35 จุด หรือ 2.2% ปิดที่ 15,267.91 จุด ดัชนีฟิลาเดลเฟีย เซมิคอนดักเตอร์ ร่วงลง 132 จุด ลดลง 3.57% มาปิดที่ 3,562.94 จุด นักวิเคราะห์ชี้ว่า หากตลาดหุ้นยังคงผันผวน นักลงทุนที่มีเลเวอเรจอาจถูกบังคับให้ขายพันธบัตรและทองคําเพิ่มเติมเพื่อตอบสนองต่อการเรียกมาร์จิ้น ซึ่งก่อให้เกิดวงจรอุบาทว์ เมื่อ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่สุด" พันธบัตรสหรัฐฯ ถูกขายออกไป ตลาดก็ตกรางจากตรรกะดั้งเดิมอย่างสิ้นเชิง พันธบัตรสหรัฐฯ ดอลลาร์ และหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงควบคู่กันไป ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดทุนอาจเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่รุนแรงซึ่งการขาดแคลนสภาพคล่องและความล้มเหลวในความเกลียดชังความเสี่ยงอยู่ร่วมกัน สงครามการค้าที่จุดชนวนโดยทรัมป์กําลังกลายเป็นการถอยกลับของตลาดการเงินอย่างรวดเร็วทดสอบผลกําไรของนักลงทุนในการบริหารความเสี่ยงและการจัดสรรสินทรัพย์ ข่าวที่เกี่ยวข้อง วิจารณ์ "จะเข้าใจความบ้าคลั่งของทรัมป์ได้อย่างไร? มันเป็นเพียงการลงคะแนนทรัมป์ "เพียงคํานวณผิด" ภาษีซึ่งกันและกัน! นักวิชาการ AEI ระเบิด: การชลประทานอัตราภาษี 4 ครั้งพารามิเตอร์สําคัญไม่เข้าใจสื่อต่างประเทศเปิดเผยว่ามัสก์ "ลอบบี้ทรัมป์ส่วนตัว" เพื่อถอนภาษี แต่ล้มเหลวในที่ปรึกษาการค้าของทําเนียบขาว: ปัญหาสมอง 〈หนี้สหรัฐล่มสลาย! อัตราผลตอบแทนทะยานขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ในรอบเกือบ 3 ปี และสหรัฐอเมริกาหมดหวัง "หุ้นและพันธบัตรลดลงสามครั้งด้วยกัน" บทความนี้ตีพิมพ์ครั้งแรกใน "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" ของ BlockTempo