Nisan 2025'te, Trump %10'luk genel gümrük vergisi politikası ile küresel bir ekonomik fırtına başlattı. Altın güvenli liman olarak başarısızlığa uğradı, ABD borsa değeri 5.4 trilyon dolar eridi, ardından protesto dalgaları ve iş dünyası arasında acil müzakereler başladı. Bu kriz, yatırımcıların yargı yeteneklerini sınayan yüksek riskli bir oyun gibiydi. Bu makale, finansal zincirleme reaksiyonlar, Trump'ın "ekonomik devrimi", toplum ve iş dünyasının tepkisi ile tarihsel dersler ve yatırım perspektifleri gibi dört boyut üzerinden kaosun arkasındaki mantığı analiz edecektir.
Gümrük tariflerinin etkisiyle finansal zincirleme reaksiyon: Altın neden düştü?
Trump'un gümrük vergileri yürürlüğe girdi, küresel borsa 6.6 trilyon dolar eridi, ABD borsası iki günde 5.4 trilyon dolar kaybetti, 400 bin hesap büyük ölçüde azaldı. Beklenmedik bir şekilde, bu güvenli liman varlığı olan altın da nasibini aldı, 5 Nisan'da %1.9 düşüş yaşadı. Sebebi ne?
Cevap, kaldıraçlı işlemlerin zincirleme etkisindedir. Vadeli işlem piyasasında yüksek kaldıraç, ABD borsa düşüşünü büyütüyor, yatırımcıların kağıt zararları "margin call"ı tetikliyor, zorunlu tasfiye olmamak için, teminatı tamamlamak amacıyla altın gibi yüksek likiditeye sahip varlıkları satıyorlar. Altın ETF'sinin o günkü pozisyonu %2.3 oranında düşüş gösterdi, bu da bu baskıyı doğruladı. Bu tür kısa vadeli satışlar, ticari duygu tarafından yönlendirilmekte olup, makro trendlerden kaynaklanmamaktadır. Pazar istikrar kazanırsa, sermaye altına geri dönebilir, ancak şu anda, güvenli liman mantığı likidite talebi tarafından sarsılmış durumda.
Bu arada, WTI ham petrolü 60 dolar/barel seviyesinin altına düştü ve enflasyon beklentilerini zayıflattı. Ham petrol, ABD CPI'sinde önemli bir ağırlığa sahip olup, fiyat düşüşü gümrük tarifelerinin fiyat baskısını dengeleyerek, faiz oranı vadeli işlemler piyasasının Fed'in faiz indirim beklentilerini 5 kez artırmasına neden oldu. Enflasyon ve durgunluk arasında bir denge kurarken, Fed büyümeyi koruma eğiliminde. Bu yatırımcılara şunu işaret ediyor: Kısa vadeli güvenli varlıklar baskı altında kalabilir, ancak faiz indirim beklentisi tahvillere ve büyüme odaklı hisse senetlerine fayda sağlayabilir.
İkincisi, Trump'ın "ekonomik devrimi" ve Wall Street'in şaşkınlığı: Hoover'ın dersleri
Trump'un krize karşı tutumu nettir. 5 Nisan'da, Truth platformunda şunları söyledi: "Bu bir ekonomik devrimdir, kesinlikle kazanacağız." Borsa çöküşünün "kasıtlı" olduğunu ve ticaret düzenini yeniden şekillendirmeyi amaçladığını ima etti. Ancak bu büyük kumar Wall Street'i hazırlıksız yakaladı.
Maliye Bakanı Benset, finans dünyasının köprüsü olarak görülüyordu, ancak 6 Nisan'da "saçma gümrük algoritması" nedeniyle istifa edebileceği yönünde haberler çıktı. MSNBC, onun yalnızca Beyaz Saray toplantısında senaryoları analiz ettiğini, kararların ise Peter Navarro, Howard Lutnick ve Jamieson Greer tarafından alındığını ortaya koydu. Wall Street çaresiz kaldı, JP Morgan, ABD'nin GSYİH'sının % -0.3'e düşeceğini öngörüyor ve durgunluk alarmı çalıyor.
Tarihteki Hoover bir ayna sundu. 1929'da, Hoover, kartel karşıtlarına rağmen, Gümrük Tarifesi Yasası'nı (Smoot-Hawley Tarife Yasası) ileriye taşıyarak gümrük oranlarını %59'a çıkararak küresel bir ticaret savaşını tetikledi ve nihayetinde Büyük Buhran'ı derinleştirdi. Bugün Trump'ın yaptığı kumar benzer bir durum, ancak ekibi, ABD borsa endeksindeki %20'lik düşüşü, doların 101 puana düşmesi ve 5 faiz indirim beklentisi ile değiştirdi, ayrıca somut bir durgunluğa yol açmadı (5 Nisan'daki istihdam verileri sağlam). Bu, zayıf dolar ve düşük faiz hedefi ile örtüşüyor, ancak tedarik zincirindeki kopmalar ve hisse senedi fiyatlarındaki büyük düşüş, şirketleri şikayet ettiriyor. Yatırımcılar dikkatli olmalı: Kısa vadeli politika teşvikleri, uzun vadeli riskleri gizleyebilir.
Üç, toplumsal tepkiler ve düzeltme baskısı: Piyasa sinyalleri belirmeye başlıyor
Pazar dalgalanmaları hızla toplumsal öfkeyi ateşledi. 6 Nisan'da, "Bırakın!" hareketi dünya genelinde 1000'den fazla şehri sardı; protestocular gümrük vergileri, federal işten çıkarmalar ve Musk'ın DOGE departmanına karşı çıkıyor. Washington Ulusal Meydanı'nda, "Penguen gümrük vergilerine karşı" ve "401k'mi tekrar büyük yapın" gibi pankartlar, politikaların orta sınıf üzerindeki etkisini doğrudan hedef alıyor. Tesla, Musk'ın Trump ile ittifak kurması nedeniyle hedef haline geldi; Amerika ve Avrupa'daki showroomlar sık sık saldırıya uğruyor, boykot duygusu artıyor.
İş dünyası daha doğrudan bir eylem seçiyor. 5 Nisan'da teknoloji gazetecisi Kara Swisher, bir grup teknoloji ve finans liderinin Trump ile "mantık" üzerine tartışmak amacıyla Mar-a-Lago'ya gittiğini açıkladı. Daha önce onun yemin törenine milyonlarca dolar bağışta bulunan bu kişiler, şimdi on trilyonlarca dolarlık kayıpla karşı karşıya ve Musk'ı potansiyel bir baskı unsuru olarak görüyor. Bu arada, Bessent'in ayrılma söylentileri ve Cumhuriyetçi Senatör Chuck Grassley gibi kişiler tarafından önerilen gümrük yetkisi yasası, iç ve dış baskıların Trump ekibini hatalarını düzeltme kararı almaya zorladığını gösteriyor. Teksas Senatörü Ted Cruz, "Kapsamlı gümrük tarifeleri istihdamı yok edecek ve ekonomiyi kötü etkileyecek" diye uyarıyor. Politika uygulayıcılarının kendine güveni, gerçeklerin sert zorluklarıyla karşılaşıyor.
Dört, Tarihten Ders Almak ve Yatırım Seçimleri: Riskten Korunmak mı, Dipten Alım mı?
Bu fırtına gerçekten teknik bir ayarlama mı, yoksa maddi bir durgunluğa giden bir ön şarkı mı? Cevap, politika alanı ve düzeltme yeteneğine bağlı. Fed'in yaklaşık 400 baz puanlık bir indirim marjı var (mevcut faiz oranı %4,8 varsayıldığında), 100 baz puanlık bir indirimle sağlanan faiz tasarrufu, Musk'ın DOGE departmanının mali sıkılaşmasından çok daha fazladır. Eğer ekonomik veriler tamamen kötüleşmezse, varlık çöküşü dip alma fırsatı olabilir. Ancak, araştırma hibelerinde (örneğin NIH) kesintiler ve küresel misilleme tarifeleri, ABD'nin uzun vadeli rekabet gücünü zayıflatabilir; Hoover dönemi ticaret savaşı sonuçları bunun bir örneğidir.
Siyasi boyut da aynı derecede kritik. 2026 ara seçimleri Trump için bir endişe kaynağı; eğer iki mecliste de çoğunluk kaybolursa, politikaları zor bir duruma düşecek. Bu, belki de onun kısa vadede "başarılar" yaratma konusundaki acelesini açıklıyor. Şu anda, Trump ekibinin hata düzeltme hızı - örneğin Mar-a-Lago görüşmelerinin sonuçları - bir sonraki aşamanın gösterge niteliğinde olacak. Kısa vadeli dalgalanmalar ile uzun vadeli hedefleri düzgün bir şekilde dengeleyebilirlerse, bu "ekonomik devrim" için bir dönüm noktası olabilir; aksi takdirde Hoover'ın kaderini paylaşmaları durumunda sonuçlar tahmin edilemez. Yatırımcılar aşağıdaki stratejileri göz önünde bulundurabilirler:
Kısa vadeli: Faiz indirimine yönelik beklentiler altında tahvillere ve savunma hisselerine odaklanın, yüksek kaldıraçlı varlıklardan kaçının.
Orta vadede: Eğer politika düzeltmeleri başarılı olursa, düşük değerlemeye sahip ABD hisse senetleri ve altın bir sıçrama yaşayabilir.
Uzun vadeli: Ticaret savaşlarının tırmanmasına karşı dikkatli olun, riskleri dengelemek için yatırımları gelişen piyasalara dağıtın.
Sonuç
Trump, gümrük vergilerini bir oyun aracı olarak kullanarak ekonomik yapıyı yeniden şekillendirmeye çalıştı, ancak piyasalardaki dalgalanmalar ve sosyal tepkiler stratejisinin zayıflığını ortaya çıkardı. Ekibi piyasa üzerinde kontrol sağlama yeteneğini gösterdi, ancak Hoover'ın dersi bize inatçı olmanın bedelinin yüksek olabileceğini hatırlatıyor. Yatırımınızın bir sonraki adımı, kısa vadeli karmaşa ile uzun vadeli trendler arasındaki dengeye bağlı. Oyunları anlamak, krizler içinde yaşam bulmanın yolunu açar.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Küresel 6.6 trilyonun buharlaşması sonrası: Tarihten ders alarak yatırım hayatta kalma rehberi
Yazan: Luke, Mars Finans
Nisan 2025'te, Trump %10'luk genel gümrük vergisi politikası ile küresel bir ekonomik fırtına başlattı. Altın güvenli liman olarak başarısızlığa uğradı, ABD borsa değeri 5.4 trilyon dolar eridi, ardından protesto dalgaları ve iş dünyası arasında acil müzakereler başladı. Bu kriz, yatırımcıların yargı yeteneklerini sınayan yüksek riskli bir oyun gibiydi. Bu makale, finansal zincirleme reaksiyonlar, Trump'ın "ekonomik devrimi", toplum ve iş dünyasının tepkisi ile tarihsel dersler ve yatırım perspektifleri gibi dört boyut üzerinden kaosun arkasındaki mantığı analiz edecektir.
Trump'un gümrük vergileri yürürlüğe girdi, küresel borsa 6.6 trilyon dolar eridi, ABD borsası iki günde 5.4 trilyon dolar kaybetti, 400 bin hesap büyük ölçüde azaldı. Beklenmedik bir şekilde, bu güvenli liman varlığı olan altın da nasibini aldı, 5 Nisan'da %1.9 düşüş yaşadı. Sebebi ne?
Cevap, kaldıraçlı işlemlerin zincirleme etkisindedir. Vadeli işlem piyasasında yüksek kaldıraç, ABD borsa düşüşünü büyütüyor, yatırımcıların kağıt zararları "margin call"ı tetikliyor, zorunlu tasfiye olmamak için, teminatı tamamlamak amacıyla altın gibi yüksek likiditeye sahip varlıkları satıyorlar. Altın ETF'sinin o günkü pozisyonu %2.3 oranında düşüş gösterdi, bu da bu baskıyı doğruladı. Bu tür kısa vadeli satışlar, ticari duygu tarafından yönlendirilmekte olup, makro trendlerden kaynaklanmamaktadır. Pazar istikrar kazanırsa, sermaye altına geri dönebilir, ancak şu anda, güvenli liman mantığı likidite talebi tarafından sarsılmış durumda.
Bu arada, WTI ham petrolü 60 dolar/barel seviyesinin altına düştü ve enflasyon beklentilerini zayıflattı. Ham petrol, ABD CPI'sinde önemli bir ağırlığa sahip olup, fiyat düşüşü gümrük tarifelerinin fiyat baskısını dengeleyerek, faiz oranı vadeli işlemler piyasasının Fed'in faiz indirim beklentilerini 5 kez artırmasına neden oldu. Enflasyon ve durgunluk arasında bir denge kurarken, Fed büyümeyi koruma eğiliminde. Bu yatırımcılara şunu işaret ediyor: Kısa vadeli güvenli varlıklar baskı altında kalabilir, ancak faiz indirim beklentisi tahvillere ve büyüme odaklı hisse senetlerine fayda sağlayabilir.
İkincisi, Trump'ın "ekonomik devrimi" ve Wall Street'in şaşkınlığı: Hoover'ın dersleri
Trump'un krize karşı tutumu nettir. 5 Nisan'da, Truth platformunda şunları söyledi: "Bu bir ekonomik devrimdir, kesinlikle kazanacağız." Borsa çöküşünün "kasıtlı" olduğunu ve ticaret düzenini yeniden şekillendirmeyi amaçladığını ima etti. Ancak bu büyük kumar Wall Street'i hazırlıksız yakaladı.
Maliye Bakanı Benset, finans dünyasının köprüsü olarak görülüyordu, ancak 6 Nisan'da "saçma gümrük algoritması" nedeniyle istifa edebileceği yönünde haberler çıktı. MSNBC, onun yalnızca Beyaz Saray toplantısında senaryoları analiz ettiğini, kararların ise Peter Navarro, Howard Lutnick ve Jamieson Greer tarafından alındığını ortaya koydu. Wall Street çaresiz kaldı, JP Morgan, ABD'nin GSYİH'sının % -0.3'e düşeceğini öngörüyor ve durgunluk alarmı çalıyor.
Tarihteki Hoover bir ayna sundu. 1929'da, Hoover, kartel karşıtlarına rağmen, Gümrük Tarifesi Yasası'nı (Smoot-Hawley Tarife Yasası) ileriye taşıyarak gümrük oranlarını %59'a çıkararak küresel bir ticaret savaşını tetikledi ve nihayetinde Büyük Buhran'ı derinleştirdi. Bugün Trump'ın yaptığı kumar benzer bir durum, ancak ekibi, ABD borsa endeksindeki %20'lik düşüşü, doların 101 puana düşmesi ve 5 faiz indirim beklentisi ile değiştirdi, ayrıca somut bir durgunluğa yol açmadı (5 Nisan'daki istihdam verileri sağlam). Bu, zayıf dolar ve düşük faiz hedefi ile örtüşüyor, ancak tedarik zincirindeki kopmalar ve hisse senedi fiyatlarındaki büyük düşüş, şirketleri şikayet ettiriyor. Yatırımcılar dikkatli olmalı: Kısa vadeli politika teşvikleri, uzun vadeli riskleri gizleyebilir.
Üç, toplumsal tepkiler ve düzeltme baskısı: Piyasa sinyalleri belirmeye başlıyor
Pazar dalgalanmaları hızla toplumsal öfkeyi ateşledi. 6 Nisan'da, "Bırakın!" hareketi dünya genelinde 1000'den fazla şehri sardı; protestocular gümrük vergileri, federal işten çıkarmalar ve Musk'ın DOGE departmanına karşı çıkıyor. Washington Ulusal Meydanı'nda, "Penguen gümrük vergilerine karşı" ve "401k'mi tekrar büyük yapın" gibi pankartlar, politikaların orta sınıf üzerindeki etkisini doğrudan hedef alıyor. Tesla, Musk'ın Trump ile ittifak kurması nedeniyle hedef haline geldi; Amerika ve Avrupa'daki showroomlar sık sık saldırıya uğruyor, boykot duygusu artıyor.
İş dünyası daha doğrudan bir eylem seçiyor. 5 Nisan'da teknoloji gazetecisi Kara Swisher, bir grup teknoloji ve finans liderinin Trump ile "mantık" üzerine tartışmak amacıyla Mar-a-Lago'ya gittiğini açıkladı. Daha önce onun yemin törenine milyonlarca dolar bağışta bulunan bu kişiler, şimdi on trilyonlarca dolarlık kayıpla karşı karşıya ve Musk'ı potansiyel bir baskı unsuru olarak görüyor. Bu arada, Bessent'in ayrılma söylentileri ve Cumhuriyetçi Senatör Chuck Grassley gibi kişiler tarafından önerilen gümrük yetkisi yasası, iç ve dış baskıların Trump ekibini hatalarını düzeltme kararı almaya zorladığını gösteriyor. Teksas Senatörü Ted Cruz, "Kapsamlı gümrük tarifeleri istihdamı yok edecek ve ekonomiyi kötü etkileyecek" diye uyarıyor. Politika uygulayıcılarının kendine güveni, gerçeklerin sert zorluklarıyla karşılaşıyor.
Dört, Tarihten Ders Almak ve Yatırım Seçimleri: Riskten Korunmak mı, Dipten Alım mı?
Bu fırtına gerçekten teknik bir ayarlama mı, yoksa maddi bir durgunluğa giden bir ön şarkı mı? Cevap, politika alanı ve düzeltme yeteneğine bağlı. Fed'in yaklaşık 400 baz puanlık bir indirim marjı var (mevcut faiz oranı %4,8 varsayıldığında), 100 baz puanlık bir indirimle sağlanan faiz tasarrufu, Musk'ın DOGE departmanının mali sıkılaşmasından çok daha fazladır. Eğer ekonomik veriler tamamen kötüleşmezse, varlık çöküşü dip alma fırsatı olabilir. Ancak, araştırma hibelerinde (örneğin NIH) kesintiler ve küresel misilleme tarifeleri, ABD'nin uzun vadeli rekabet gücünü zayıflatabilir; Hoover dönemi ticaret savaşı sonuçları bunun bir örneğidir.
Siyasi boyut da aynı derecede kritik. 2026 ara seçimleri Trump için bir endişe kaynağı; eğer iki mecliste de çoğunluk kaybolursa, politikaları zor bir duruma düşecek. Bu, belki de onun kısa vadede "başarılar" yaratma konusundaki acelesini açıklıyor. Şu anda, Trump ekibinin hata düzeltme hızı - örneğin Mar-a-Lago görüşmelerinin sonuçları - bir sonraki aşamanın gösterge niteliğinde olacak. Kısa vadeli dalgalanmalar ile uzun vadeli hedefleri düzgün bir şekilde dengeleyebilirlerse, bu "ekonomik devrim" için bir dönüm noktası olabilir; aksi takdirde Hoover'ın kaderini paylaşmaları durumunda sonuçlar tahmin edilemez. Yatırımcılar aşağıdaki stratejileri göz önünde bulundurabilirler:
Kısa vadeli: Faiz indirimine yönelik beklentiler altında tahvillere ve savunma hisselerine odaklanın, yüksek kaldıraçlı varlıklardan kaçının.
Orta vadede: Eğer politika düzeltmeleri başarılı olursa, düşük değerlemeye sahip ABD hisse senetleri ve altın bir sıçrama yaşayabilir.
Uzun vadeli: Ticaret savaşlarının tırmanmasına karşı dikkatli olun, riskleri dengelemek için yatırımları gelişen piyasalara dağıtın.
Sonuç
Trump, gümrük vergilerini bir oyun aracı olarak kullanarak ekonomik yapıyı yeniden şekillendirmeye çalıştı, ancak piyasalardaki dalgalanmalar ve sosyal tepkiler stratejisinin zayıflığını ortaya çıkardı. Ekibi piyasa üzerinde kontrol sağlama yeteneğini gösterdi, ancak Hoover'ın dersi bize inatçı olmanın bedelinin yüksek olabileceğini hatırlatıyor. Yatırımınızın bir sonraki adımı, kısa vadeli karmaşa ile uzun vadeli trendler arasındaki dengeye bağlı. Oyunları anlamak, krizler içinde yaşam bulmanın yolunu açar.