Son on yılda, Bitcoin'in boğa zirvesi ve ayı tabanı, Fed'in faiz oranı politikasının bir yansımasıdır.
Üst kısım, faiz oranı artışı beklentisinin en güçlü olduğu zamanlarda sıkça meydana gelir.
Dip, beklenen faiz indirimi ile birlikte.
Şimdi, piyasa üç yol ayrımında duruyor:
Faiz Oranı artırımı yeniden başlıyor → İkinci dip mi?
İkinci yarıda faiz oranı düşüşü → Dalgalanmanın ardından zirveye mi ulaşacak?
Yıl ortasında faiz oranı düşüşü → Boğa piyasası hızlanır mı?
Bu yollar, Bitcoin'in bir sonraki adımının nasıl olacağını belirliyor.
Bu makale, BTC'nin üç farklı senaryodaki hareketini analiz edecek ve makro + fiyat arasındaki oyun mantığını anlamanızı sağlayacak.
Bir, Fed 10 yıl faiz oranı politikası gözden geçirmesi, Bitcoin'in "zirvesi" ve "dip" nasıl karşılık buluyor?
Son on yılda (yaklaşık 2015-2025 yılları), ABD Merkez Bankası tam bir faiz artırımı, faiz indirme, tekrar faiz artırma ve yeniden duraklama döngüsünden geçti. Bu tarihi gözden geçirirken, Bitcoin fiyatındaki dönüm noktalarının ABD Merkez Bankası'nın politika noktalarıyla ilginç bir ilişki içinde olduğunu, özellikle piyasa beklentilerinin "erken tepki" fenomenini keşfediyoruz.
Önce sonucu söyleyeyim:
1、Bitcoin boğa tepe genellikle faiz oranlarının artışı veya hızlanmasından önce gelir, piyasa sıkılaşma beklentilerini önceden işlemeye başlar.
2、Bitcoin boğa dipleri genellikle faiz oranı artırımı sonrası, faiz oranının artırılmasının durdurulması sırasında veya faiz oranı indirimi döngüsü başlamadan önce ortaya çıkar. Piyasa en karamsar veya gevşek beklentilerin ortaya çıktığı zaman dip arar.
Nicel genişleme (QE) veya hızla faiz indirimleri gibi "büyük para basma" boğa piyasasının önemli bir katalizörüdür.
Aşağıda son on yıl içinde Federal Reserve'in ana faiz oranı politikaları ile Bitcoin'in kritik hareketlerinin karşılaştırma tablosu bulunmaktadır:
Bu tablo, Bitcoin fiyatının kritik dönüm noktalarını ve ABD Merkez Bankası'nın politika döngüsünün "zaman farkını" net bir şekilde göstermektedir. 2017 veya 2021 boğa piyasası zirvelerinin her ikisi de faiz artırımı "çekiç" gerçekten vurulmadan veya faiz artırımlarının en güçlü olduğu dönemden önce gerçekleşmiştir. Öte yandan, ayı piyasasının dipleri genellikle beklenen faiz indirimine dönüş ile birlikte olmaktadır.
Şu anda bir "faiz artışını durdurma" + "kısa süreli faiz indirme" dönemindeyiz, piyasa bir sonraki net yön sinyalini bekliyor - tekrar faiz indirimi yapılıp yapılmayacağı, niceliksel genişleme "büyük para basma" aşamasına geçilip geçilmeyeceği.
İki, Faiz Oranı Tahmini: Kurumsal tahminlere dayalı üç varsayım
Mevcut (2025 Nisan), ABD Merkez Bankası'nın bir sonraki hamlesi konusunda piyasalarda belirgin bir ayrışma var. Yakın dönemdeki birçok önde gelen araştırma kuruluşunun görüşlerini bir araya getirerek üç olası senaryoyu özetledik:
1、Worst Case（en kötü durum）： 2025-2026 yıllarında faiz oranı artış riski
J.P. Morgan (Morgan Chase, Mart ayı başında rapor görüşü): Faiz indirimini öngörmesine rağmen, istihdam ve enflasyon verileri beklenmedik şekilde güçlü olursa, yıl içinde faiz artırma olasılığının tartışılabileceğini açıkça belirtti.
LSEG (Londra Menkul Kıymetler Borsası Grubu, Nisan başında rapor edilen görüş): "stagflasyon riski"nin arttığını ve enflasyonun yapışkanlığını vurguladı, "politika ara verme süresinin uzatılmasını destekleyen nedenlerin oldukça yeterli olduğunu" düşünüyor.
Tarife politikası, jeopolitik durumların enflasyona yönelik potansiyel yukarı yönlü riskleri, bunlar Fed'in sıkı duruşunu sürdürmeye zorlayabilir, bu da yüksek faiz oranı ortamının yıl boyunca devam etmesine ve piyasa likiditesinin sürekli baskı altında kalmasına neden olabilir.
2、Base Case（基 benchmark durumu）：İkinci yarıda faiz indirimine başlanacak, yıl boyunca 2 kez
J.P. Morgan (Morgan Chase, Mart başı rapor görüşü): Fed'in Haziran'a kadar sabırlı kalacağını, ardından 2 kez faiz indireceğini ve Q3 sonuna kadar faiz oranının %3.75 - %4.00'e düşeceğini öngörüyor.
EY (Ernst & Young, Mart rapor görüşü): 2025'te 2 kez faiz indirimi bekleniyor, sırasıyla Haziran ve Aralık'ta, 25 baz puan.
Federal Reserve Mart toplantısı: Çoğu yetkili, 2025 yılında 2 faiz indirimi bekliyor ve yıllık faiz oranının %3.75 ile %4 arasında düşmesini öngörüyor.
Bu görüşler, enflasyonun yapışkan olmasına rağmen genel eğilimin aşağı yönlü olduğunu, ekonominin ve istihdam pazarının yavaş yavaş soğuyacağını savunuyor. İlk yarıda piyasa bekleyerek dalgalandı, ikinci yarıda faiz indirim dönemi başlayacak.
3、En İyi Durum (En iyi senaryo): Yılın ortasında faiz indirimine başlanması, yıl boyunca 3 kez ve üzeri
Morningstar (28 Mart rapor görüşü): İlk faiz indiriminin Haziran ayında gerçekleşmesi bekleniyor, 2025 yılında toplam 3 kez ( 75 baz puan ), yıl sonunda faiz oranı %3.50 - %3.75'e düşecek.
Plymarket: Polymarket verilerine göre, en çok bahis yapılan senaryo yıl boyunca 3 kez faiz indirimi (75 baz puan) olması, yaklaşık %20 oranında. İkinci olarak 4 kez (100 baz puan) ve 5 kez (125 baz puan) faiz indirimi, sırasıyla %18 ve %13.3 oranında destek buluyor, bu da piyasanın agresif gevşeme yoluna olan bahislerinin arttığını gösteriyor. Yılın başında en çok desteklenen "sadece 2 kez faiz indirimi" senaryosunun destek oranı şu anda %13 civarına geriledi. Genel olarak, piyasa "2025'te en az 2 kez faiz indirimi yapılacağı" konusunda temel bir uzlaşıya varmış durumda, ancak daha güçlü bir para arzı döngüsüne girilip girilmeyeceği konusunda hala büyük bir ayrışma var ve beklentiler henüz sabitlenmiş değil.
Bu görüşler, enflasyonun beklenenden daha hızlı düşmesi veya ekonominin belirgin şekilde zayıflaması durumunda, Federal Reserve'in 2025 yılında üç veya daha fazla faiz indirimine gidebileceğini öne sürüyor.
Üç, Bitcoin fiyat tahmini: Üç farklı faiz oranı varsayımı altında, Bitcoin'in fiyat hareketi nasıl olacak?
Yukarıda belirtilen üç kanıtlanabilir faiz oranı senaryosuna dayanarak, Bitcoin'in gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin ediyoruz:
1, En Kötü Durum (2025-2026 Yıllarında Faiz Artışı Riskiyle Karşı Karşıya): Zirve Görülmüş veya İkinci Dip Testi, Ayı Piyasası Düşüncesi Hakim
Trend analizleri: Eğer piyasa faiz artırımı riskini doğrularsa, Bitcoin 2025'in ikinci çeyreğinde ve sonrasında büyük olasılıkla satış baskısı altında kalacak. Önceki zirve, bu döngünün nihai zirvesi olabilir. Piyasa duygusu olumsuz yönde değişecek, derin bir düzeltme yaşanabilir ve alt desteği test edilebilir, hatta ikinci bir dip yapma olasılığı da dışlanamaz.
Döngü zirvesi tespiti: Zirvenin geçtiği neredeyse kesin, 2025 yılında büyük olasılıkla düşüş devamı veya dip dalgalanması içinde olacak.
2, Temel Durum (Yılın ikinci yarısında faiz indirimine başlanacak, yıl boyunca 2 kez): Sabırlı dalgalanma, yıl sonunda zirve bölgesine saldırı
Trend Tahmini: Faiz indirimine dair sinyallerin netleşmesini beklerken, Q2-Q3 döneminde Bitcoin'in büyük olasılıkla yüksek seviyelerde geniş dalgalanma içinde kalması bekleniyor. Piyasa hissiyatı verilerle dalgalanacak. Faiz indirimine dair beklentiler Q3 sonu / Q4'te onaylanıp ilk faiz indirimi uygulandığında, boğa piyasasının son bir sprintine tetikleyebilir, ancak bu daha çok hissiyat ve likidite beklentileriyle yönlendirilen "son tren" piyasası olabilir.
Döngü zirve belirlemesi: Muhtemelen 2025'in 4. çeyreğinde veya 2026'nın başında, bu da yarılamanın döngü modeli ile bazı tahminlerle örtüşüyor. Dikkat edilmesi gereken nokta, faiz indirimine dair haberler gerçekleştiğinde, piyasanın bunu tam olarak fiyatlamış olabileceği ve hatta "gerçeklerin satılması" düzeltmesi yaşanabileceğidir. Gerçek fiyat zirvesi, faiz indirimine dair beklentilerin en yüksek olduğu ama henüz tam olarak gerçekleşmediği dönemde olabilir.
3, En İyi Senaryo (Yıl ortasında faiz indirimine başlanması, yıl boyunca 3 kez veya daha fazla): Boğa piyasası hızlanır, zirveye ulaşma süresi öne çekilir ve muhtemelen daha yüksek olur
Trend Tahminleri: Eğer ekonomi beklenmedik bir şekilde zayıflarsa ve bu, Federal Rezerv'in erken bir şekilde faiz indirmesine yol açarsa, piyasa risk iştahını büyük ölçüde artıracaktır. Bitcoin, hızlı bir şekilde dalgalanmaların üstesinden gelerek güçlü bir saldırıya geçme potansiyeline sahip ve bu da tüm kripto pazarını coşku aşamasına sokacaktır.
Döngü zirvesi belirleme: 2025'in üçüncü çeyreği veya dördüncü çeyreğinin başlarına kadar öne çekilebilir. Daha erken gelen likidite genişlemesi fiyatların daha yüksek seviyelere ulaşmasına yardımcı olabilir, ancak döngünün süresi buna bağlı olarak kısalacaktır.
Dört, Özet
Fed'in faiz oranı kararları, hala küresel varlık fiyatlandırmasının temeli olmaya devam ediyor, özellikle de Bitcoin gibi yüksek volatiliteye sahip varlıklar için. Şu anda piyasa sık sık düşüşleri alay konusu etse de, çeşitli ana akım kurumların tahminlerine göre, şu anda bir beklenti dalgalanmasının kritik noktasında bulunuyoruz. Pozisyonu azaltırken, belki de bir umut ışığı koruyabiliriz.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Fed'in 10 yıllık faiz oranı döngüsünü yeniden değerlendirme: en iyi, orta ve en kötü senaryolar altında Bitcoin nereye gidecek?
Son on yılda, Bitcoin'in boğa zirvesi ve ayı tabanı, Fed'in faiz oranı politikasının bir yansımasıdır.
Şimdi, piyasa üç yol ayrımında duruyor:
Bu yollar, Bitcoin'in bir sonraki adımının nasıl olacağını belirliyor.
Bu makale, BTC'nin üç farklı senaryodaki hareketini analiz edecek ve makro + fiyat arasındaki oyun mantığını anlamanızı sağlayacak.
Bir, Fed 10 yıl faiz oranı politikası gözden geçirmesi, Bitcoin'in "zirvesi" ve "dip" nasıl karşılık buluyor?
Son on yılda (yaklaşık 2015-2025 yılları), ABD Merkez Bankası tam bir faiz artırımı, faiz indirme, tekrar faiz artırma ve yeniden duraklama döngüsünden geçti. Bu tarihi gözden geçirirken, Bitcoin fiyatındaki dönüm noktalarının ABD Merkez Bankası'nın politika noktalarıyla ilginç bir ilişki içinde olduğunu, özellikle piyasa beklentilerinin "erken tepki" fenomenini keşfediyoruz.
Önce sonucu söyleyeyim:
1、Bitcoin boğa tepe genellikle faiz oranlarının artışı veya hızlanmasından önce gelir, piyasa sıkılaşma beklentilerini önceden işlemeye başlar.
2、Bitcoin boğa dipleri genellikle faiz oranı artırımı sonrası, faiz oranının artırılmasının durdurulması sırasında veya faiz oranı indirimi döngüsü başlamadan önce ortaya çıkar. Piyasa en karamsar veya gevşek beklentilerin ortaya çıktığı zaman dip arar.
Aşağıda son on yıl içinde Federal Reserve'in ana faiz oranı politikaları ile Bitcoin'in kritik hareketlerinin karşılaştırma tablosu bulunmaktadır:
Bu tablo, Bitcoin fiyatının kritik dönüm noktalarını ve ABD Merkez Bankası'nın politika döngüsünün "zaman farkını" net bir şekilde göstermektedir. 2017 veya 2021 boğa piyasası zirvelerinin her ikisi de faiz artırımı "çekiç" gerçekten vurulmadan veya faiz artırımlarının en güçlü olduğu dönemden önce gerçekleşmiştir. Öte yandan, ayı piyasasının dipleri genellikle beklenen faiz indirimine dönüş ile birlikte olmaktadır.
Şu anda bir "faiz artışını durdurma" + "kısa süreli faiz indirme" dönemindeyiz, piyasa bir sonraki net yön sinyalini bekliyor - tekrar faiz indirimi yapılıp yapılmayacağı, niceliksel genişleme "büyük para basma" aşamasına geçilip geçilmeyeceği.
İki, Faiz Oranı Tahmini: Kurumsal tahminlere dayalı üç varsayım
Mevcut (2025 Nisan), ABD Merkez Bankası'nın bir sonraki hamlesi konusunda piyasalarda belirgin bir ayrışma var. Yakın dönemdeki birçok önde gelen araştırma kuruluşunun görüşlerini bir araya getirerek üç olası senaryoyu özetledik:
1、Worst Case（en kötü durum）： 2025-2026 yıllarında faiz oranı artış riski
Tarife politikası, jeopolitik durumların enflasyona yönelik potansiyel yukarı yönlü riskleri, bunlar Fed'in sıkı duruşunu sürdürmeye zorlayabilir, bu da yüksek faiz oranı ortamının yıl boyunca devam etmesine ve piyasa likiditesinin sürekli baskı altında kalmasına neden olabilir.
2、Base Case（基 benchmark durumu）：İkinci yarıda faiz indirimine başlanacak, yıl boyunca 2 kez
Bu görüşler, enflasyonun yapışkan olmasına rağmen genel eğilimin aşağı yönlü olduğunu, ekonominin ve istihdam pazarının yavaş yavaş soğuyacağını savunuyor. İlk yarıda piyasa bekleyerek dalgalandı, ikinci yarıda faiz indirim dönemi başlayacak.
3、En İyi Durum (En iyi senaryo): Yılın ortasında faiz indirimine başlanması, yıl boyunca 3 kez ve üzeri
Bu görüşler, enflasyonun beklenenden daha hızlı düşmesi veya ekonominin belirgin şekilde zayıflaması durumunda, Federal Reserve'in 2025 yılında üç veya daha fazla faiz indirimine gidebileceğini öne sürüyor.
Üç, Bitcoin fiyat tahmini: Üç farklı faiz oranı varsayımı altında, Bitcoin'in fiyat hareketi nasıl olacak?
Yukarıda belirtilen üç kanıtlanabilir faiz oranı senaryosuna dayanarak, Bitcoin'in gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin ediyoruz:
1, En Kötü Durum (2025-2026 Yıllarında Faiz Artışı Riskiyle Karşı Karşıya): Zirve Görülmüş veya İkinci Dip Testi, Ayı Piyasası Düşüncesi Hakim
Trend analizleri: Eğer piyasa faiz artırımı riskini doğrularsa, Bitcoin 2025'in ikinci çeyreğinde ve sonrasında büyük olasılıkla satış baskısı altında kalacak. Önceki zirve, bu döngünün nihai zirvesi olabilir. Piyasa duygusu olumsuz yönde değişecek, derin bir düzeltme yaşanabilir ve alt desteği test edilebilir, hatta ikinci bir dip yapma olasılığı da dışlanamaz.
Döngü zirvesi tespiti: Zirvenin geçtiği neredeyse kesin, 2025 yılında büyük olasılıkla düşüş devamı veya dip dalgalanması içinde olacak.
2, Temel Durum (Yılın ikinci yarısında faiz indirimine başlanacak, yıl boyunca 2 kez): Sabırlı dalgalanma, yıl sonunda zirve bölgesine saldırı
Trend Tahmini: Faiz indirimine dair sinyallerin netleşmesini beklerken, Q2-Q3 döneminde Bitcoin'in büyük olasılıkla yüksek seviyelerde geniş dalgalanma içinde kalması bekleniyor. Piyasa hissiyatı verilerle dalgalanacak. Faiz indirimine dair beklentiler Q3 sonu / Q4'te onaylanıp ilk faiz indirimi uygulandığında, boğa piyasasının son bir sprintine tetikleyebilir, ancak bu daha çok hissiyat ve likidite beklentileriyle yönlendirilen "son tren" piyasası olabilir.
Döngü zirve belirlemesi: Muhtemelen 2025'in 4. çeyreğinde veya 2026'nın başında, bu da yarılamanın döngü modeli ile bazı tahminlerle örtüşüyor. Dikkat edilmesi gereken nokta, faiz indirimine dair haberler gerçekleştiğinde, piyasanın bunu tam olarak fiyatlamış olabileceği ve hatta "gerçeklerin satılması" düzeltmesi yaşanabileceğidir. Gerçek fiyat zirvesi, faiz indirimine dair beklentilerin en yüksek olduğu ama henüz tam olarak gerçekleşmediği dönemde olabilir.
3, En İyi Senaryo (Yıl ortasında faiz indirimine başlanması, yıl boyunca 3 kez veya daha fazla): Boğa piyasası hızlanır, zirveye ulaşma süresi öne çekilir ve muhtemelen daha yüksek olur
Trend Tahminleri: Eğer ekonomi beklenmedik bir şekilde zayıflarsa ve bu, Federal Rezerv'in erken bir şekilde faiz indirmesine yol açarsa, piyasa risk iştahını büyük ölçüde artıracaktır. Bitcoin, hızlı bir şekilde dalgalanmaların üstesinden gelerek güçlü bir saldırıya geçme potansiyeline sahip ve bu da tüm kripto pazarını coşku aşamasına sokacaktır.
Döngü zirvesi belirleme: 2025'in üçüncü çeyreği veya dördüncü çeyreğinin başlarına kadar öne çekilebilir. Daha erken gelen likidite genişlemesi fiyatların daha yüksek seviyelere ulaşmasına yardımcı olabilir, ancak döngünün süresi buna bağlı olarak kısalacaktır.
Dört, Özet
Fed'in faiz oranı kararları, hala küresel varlık fiyatlandırmasının temeli olmaya devam ediyor, özellikle de Bitcoin gibi yüksek volatiliteye sahip varlıklar için. Şu anda piyasa sık sık düşüşleri alay konusu etse de, çeşitli ana akım kurumların tahminlerine göre, şu anda bir beklenti dalgalanmasının kritik noktasında bulunuyoruz. Pozisyonu azaltırken, belki de bir umut ışığı koruyabiliriz.