Trump yönetimi "Kurtuluş Günü" gümrük politikalarını açıkladı ve bu, finansal piyasalarda şiddetli dalgalanmalara neden oldu. Ana makro endeksler genel olarak düşerken, dijital varlık piyasası da bu durumdan kaçamadı ve genel bir düşüş yaşandı.
Özet
· Amerika'nın ek gümrük vergileri haberi, küresel ana finansal piyasalarda ciddi bir kargaşaya yol açtı ve birçok piyasa, 2020 Mart'ından bu yana en kötü işlem günlerinden birini yaşadı.
· Dijital varlıkların fon akışı neredeyse durma noktasına geldi, likidite büyük ölçüde daraldı ve bu da güçlü bir aşağı yönlü baskı yarattı.
· Ancak, Bitcoin ve Ethereum'un fiyat hareketlerine bakıldığında, fiyatların düşmesiyle birlikte zararla çıkış yapanların sayısının giderek azaldığı, bu durumun kısa vadede piyasadaki satış baskısının tükenmekte olduğunu gösterebilir.
· Tüm dijital varlık pazarındaki düşüş geniş bir yayılım göstermektedir.
· Dağıtılmış para birimleri piyasa değeri 2024 Aralık'ta 1 trilyon dolardan şu anda 583 milyar dolara düştü.
· Zincir üstü ve teknik modelin kapsamlı analizi, Bitcoin'in yükseliş momentumunu yeniden kazanması için 93,000 doların üzerine çıkması gerektiğini gösteriyor.
· Aşağıdaki 65.000 ile 71.000 dolar aralığı, boğaların koruması gereken ana destek seviyesi.
Piyasa genel olarak düştü
Trump yönetimi, "Kurtuluş Günü" gümrük politikalarını duyurdu ve bu, finansal piyasalarda sert dalgalanmalara yol açtı, ana borsa endeksleri genel olarak düştü. ABD'nin politik duruşu artık doları zayıflatma, faiz oranlarını düşürme, petrol fiyatlarını geri çekme ve mali harcamaları kısma yönüne döndü. Bu faktörlerin birleşimi, ABD ekonomisinin önemli ölçüde yavaşlamasına ve genel likiditenin büyük ölçüde daralmasına neden olabilir.
Gümrük vergilerinin getirdiği belirsizlik, piyasalarda "güvenli liman" duygusunun yükselmesine neden olan kıvılcım oldu ve büyük çapta satışlara yol açtı; birçok ana finansal endeks, 2020 Mart'ından bu yana en kötü performansını kaydetti.
Kaynak: Yahoo Finance
Dijital varlık piyasası, küresel likidite değişimlerine karşı son derece hassastır ve bu son düşüşte de maalesef etkilenmiştir; birçok kripto varlığın fiyatı çift haneli düşüşler yaşamıştır.
Önde gelen varlık olan Bitcoin fiyatı 83,500 dolardan 74,500 dolara düştü, piyasa değeri yaklaşık 150 milyar dolar eridi.
Ethereum, ikinci en büyük kripto varlık olarak, daha şiddetli bir düşüş yaşadı ve fiyatı 1.800 dolardan 1.380 dolara düştü, piyasa değeri yaklaşık 40 milyar dolar azaldı.
!
Yılın başından bu yana, iki büyük ana akım kripto varlığın net para girişi belirgin şekilde azalmıştır. Bu eğilim, 30 günlük "gerçekleşmiş piyasa değeri" değişiminde belirgin bir şekilde ortaya çıkmaktadır; bu gösterge, varlıkların aylık net sermaye akışındaki değişimleri ölçmektedir.
· Bitcoin'in aylık para girişi zirvesi 100 milyar dolara ulaşmıştı, şu anda yaklaşık 6 milyar dolara düştü;
· Ethereum'un aylık fon akışı zirvesi 15.5 milyar dolar iken, şu anda net çıkış 6 milyar dolara dönüşmüştür.
Bitcoin ağına olan fon akışları giderek duraklama eğilimi gösteriyor; bu, piyasanın daha yüksek fiyatları destekleyecek yeni ek fonlardan yoksun olduğunu gösteriyor. Ethereum'un fon çıkışı, yüksek seviyeden alınan ETH'nin düşük seviyelerde harcanmasından kaynaklanıyor ve bu, sermaye kaybı sağlıyor. Bu da, Ethereum'un şu anda Bitcoin'e göre daha büyük bir dirençle karşılaştığını ve piyasa performansının nispeten daha zayıf olduğunu gösteriyor.
2022'nin sonundaki FTX çöküşünü bir başlangıç noktası olarak alırsak ve Bitcoin ve Ethereum'un "gerçekleşen piyasa değerindeki" genel harekete bakarsak, bu iki varlığın mevcut döngünün en düşük seviyelerinden bu yana emdiği sermaye miktarını ölçebiliriz.
Bitcoin'in gerçekleştirilmiş piyasa değeri 402 milyar dolardan 870 milyar dolara yükseldi, artış 468 milyar dolar, artış oranı %117; Ethereum'un gerçekleştirilmiş piyasa değeri 183 milyar dolardan 244 milyar dolara yükseldi, artış 61 milyar dolar, artış oranı %32.
İki varlık arasındaki fon akışındaki fark, 2023'ten beri iki büyük varlık piyasasının performansındaki ayrışmayı kısmen açıklıyor. Ethereum'un bu döngüde çektiği fonlar ve yeni talep, Bitcoin'e kıyasla belirgin şekilde daha az, bu da fiyat artışının görece zayıf olmasına ve yeni zirveler oluşturamamasına neden oldu. Öte yandan, Bitcoin 2024'ün Aralık ayında 100.000 dolar eşiğini aşmayı başardı.
!
MVRV oranı, spot fiyat ile gerçekleştirilmiş fiyat arasındaki ilişkiyi ölçmek için kullanılır ve her bir varlık sahibinin ortalama kâr veya zarar durumunu yansıtır. MVRV oranı 1'in üzerinde olduğunda, ortalama kâr durumunda olduğunu gösterir; 1'in altında ise zarar durumunda olduğunu belirtir.
2023 yılının Ocak ayında bu boğa piyasası başladığından beri, Bitcoin ve Ethereum'un MVRV oranları tekrar belirgin bir ayrışma gösterdi. Bitcoin yatırımcıları her zaman daha yüksek bir kâr tutma oranına sahipken, Ethereum'un MVRV oranı bu yıl Mart ayında tekrar 1.0'ın altına düştü, bu da çoğu token sahibinin zarar bölgesine girdiğini gösteriyor.
Bitcoin ile Ethereum arasındaki MVRV oranı arasındaki farkı hesaplayarak, belirli dönemlerde ortalama olarak Bitcoin sahiplerinin kağıt kazançlarının Ethereum sahiplerinden daha iyi mi yoksa daha kötü mü olduğunu belirleyebiliriz.
Pozitif fark, Bitcoin yatırımcılarının ortalama elde tutma kazancının Ethereum yatırımcılarından daha yüksek olduğunu gösterir; negatif fark ise Ethereum yatırımcılarının ortalama karlılığının daha güçlü olduğunu belirtir.
Daha önce belirtildiği gibi, bu boğa piyasasının başlamasından bu yana, Bitcoin yatırımcılarının ortalama kar seviyeleri, Ethereum yatırımcılarınınkinden daha yüksek olmuştur.
Şu ana kadar bu trend 812 gündür devam ediyor ve kaydedilen en uzun süreyi oluşturuyor.
!
Görüldüğü gibi, Ethereum'un bu turdaki performansı nispeten zayıf, bunun başlıca nedeni, sermaye ve yatırım talebinin akış ölçeğinin Bitcoin'den belirgin şekilde daha az olmasıdır. İkisi arasındaki farklılaşma eğilimi, ETH/BTC fiyat oranı ile daha da ortaya konulabilir.
Eylül 2022'deki "Birleşme" güncellemesinden bu yana, ETH/BTC döviz kuru 0.080'den 0.0196'ya büyük bir düşüşle, %75 oranında azalmıştır. Bu, bu işlem çiftinin 2020 Ocak ayından bu yana gördüğü en düşük seviyedir; 3531 işlem gününde, yalnızca 500 gün mevcut seviyenin altında bir oran kaydedilmiştir.
Ayrıca, mevcut bu boğa piyasasında Ethereum'un Bitcoin'i sürekli olarak geride bırakma aşaması neredeyse hiç yaşanmadı, bu geçmiş boğa piyasalarında son derece nadir bir durumdur ve bu da mevcut döngünün piyasa yapısının yatırımcıların aşina olduğu tarihi düzen ve performans modellerinden belirgin bir şekilde sapmış olduğunu göstermektedir.
Kayıpların Gözden Geçirilmesi
Bu hafta gibi büyük bir düşüşün ardından, yatırımcıların tepkilerini incelemek son derece önemlidir; özellikle ayı piyasalarının genellikle panik duygusunun artması ve büyük çaplı kayıpların tetiklemesiyle oluştuğu bir bağlamda.
6 saatlik hareketli pencere içinde gerçekleşen zararları değerlendirerek, mevcut düşüş pazarında piyasa katılımcılarının davranışlarını ve duygusal tepkilerini daha iyi anlayabiliriz.
Bitcoin yatırımcılarının "teslimiyet tarzı satış" olayı büyük bir ölçeğe ulaştı, belirli bir 6 saatlik zaman diliminde kayıplar zirveye çıkarak 240 milyon dolara kadar ulaştı ve bu, mevcut döngüdeki en büyük kayıp olaylarından biri olma yolunda.
Bununla birlikte, gerçekleşen zararın boyutu her fiyat düşüşünde kademeli olarak küçülüyor ve bu da piyasanın mevcut fiyat aralığında kısa vadeli satış baskısının kuruduğuna dair işaretler gösteriyor olabileceğini düşündürüyor.
Ethereum da benzer bir davranış modeli sergilemekte olup, bu düşüş sürecinde tek seferde gerçekleşen kayıp zirvesi 564 milyon dolara kadar yükselmiş ve 2023 yılının Ocak ayında boğa piyasasının başlamasından bu yana gerçekleşen en büyük satış olaylarından biri olmuştur.
Fiyatların yavaş yavaş düşmesiyle birlikte, Bitcoin ve Ethereum'un gerçekleştirilmiş kayıplarının oranı azalıyor ve bu, yatırımcıların daha düşük fiyat aralıklarına ve mevcut dalgalı piyasa koşullarına yavaş yavaş uyum sağladığını gösterebilir.
Pazar tamamen daraldı
Mevcut piyasa likiditesinin sürekli sıkılaşması, tüm altcoin sektöründe büyük bir değer kaybına neden oldu. Likidite şokuna karşı daha uzak risk eğrisindeki varlıklar özellikle hassastır ve genellikle daha şiddetli fiyat geri çekilmeleri ile birlikte gelir.
2024 yılının Aralık ayı itibarıyla, alternatif kripto paraların toplam piyasa değeri (Bitcoin, Ethereum ve stablecoin'ler hariç) bu döngüde 1 trilyon dolara ulaştı. Ardından piyasa değeri önemli ölçüde geri çekildi ve şu anda 583 milyar dolara düştü, sadece birkaç ay içinde %40'ın üzerinde bir düşüş yaşandı.
Bu geri çekilme turunda, altcoinlerin alt sektörlerinin belirgin farklılaşma eğilimleri göstermediğini belirtmekte fayda var. Genel düşüş geniş tabanlıydı, tüm alt sektörler keskin bir şekilde değer kaybetti ve Bitcoin bile son üç ayda negatif getiri kaydetti.
Aralık Değerlendirmesi
Son olarak, piyasanın ana teknik göstergelere ve zincir üzerindeki maliyet aralıklarına verdiği tepkiyi değerlendireceğiz. Bu referans araçları, yatırımcıların dalgalı ve belirsiz piyasa koşullarında karar vermelerine yardımcı olur.
Teknik analiz, yatırımcılar için uzun zamandır önemli bir araç olmuştur ve Bitcoin yatırımcıları genellikle bir dizi ana hareketli ortalamaya odaklanır. Bunlar arasında 111 günlük, 200 günlük ve 365 günlük hareketli ortalamalar (111DMA, 200DMA, 365DMA), Bitcoin piyasasının momentumunu ölçmek için yaygın olarak kullanılan göstergelerdir.
Aşağıdaki teknik çerçeveyi analiz için referans alabilirsiniz:
Bitcoin'in ilk kez 111 günlük ortalamanın (93,000 dolar) altına inmesi, piyasa momentumunun büyük bir darbe aldığını gösteriyor ve sonrasında etkili bir toparlanma girişimi yaşanmadı.
İlk düşüşün ardından, fiyat 200 günlük ortalama (87.000 dolar) etrafında dalgalanıyor, bu seviye çoğu teknik analist tarafından boğa ve ayı ayrım çizgisi olarak görülüyor. Pazar, bu aralıkta belirgin bir tereddüt hissi sergiliyor ve nihayetinde yeniden aşağı yönlü hareket ederek yeni bir fiyat düşüşü turunu başlatıyor.
Son günlerde, fiyat ilk kez 2021 döngüsünden bu yana 365 günlük ortalamanın (76,000 dolar) altına düştü. Bu kritik momentum destek seviyesi henüz tamamen kaybedilmedi, eğer sürekli olarak burada tutunamazsa, daha fazla aşağı yönlü bir trendi tetikleyebilir.
Boğa piyasası rallisi sırasında, kısa vadeli sahipler (STH) genellikle piyasadaki panik satışı sırasında ana kayıpları üstlenen gruptur. Davranışlarındaki ve duyarlılıklarındaki değişiklikler, piyasadaki geri çekilmelerin gücünü ve yatırımcıların nasıl tepki verdiğini değerlendirmek için önemli bir gösterge olarak kullanılabilir.
Kısa Vadeli Tutucu (STH) maliyet ölçütü, tarihsel olarak boğa piyasaları sırasında piyasa momentumunu değerlendirmek için önemli bir referans seviyesi olarak görülmüştür. 1 standart sapma aralığı, tipik olarak yerel fiyat dalgalanmalarının üst ve alt kenarları olarak hizmet eden bu maliyet ölçütü etrafında ± oluşturulur.
· Kısa vadeli sahiplerin maliyet referansı +1σ: 131,000 Dolar
· Kısa vadeli sahiplerin maliyet referansı: 93,000 Dolar
· Kısa vadeli sahiplerin maliyet temel değeri -1σ: 72,000 Dolar
Bitcoin, kısa vadeli sahiplerin maliyet referansını (STH-CB) ilk kez aşarak piyasa momentumunun zayıflamaya başladığını gösteriyor (aynı zamanda 111 günlük hareketli ortalamanın altına düştü). Ardından fiyat, bu maliyet çizgisinin altına geri döndü ve dirençle karşılaştı, yatırımcıların duygu değişimini doğruladı.
Şu anda Bitcoin spot fiyatı, STH maliyet referansı ile onun altındaki -1 standart sapma arasında istikrara kavuşmuş durumda ve bu da mevcut işlem aralığının üst ve alt sınırlarını oluşturuyor; yani 93,000 Dolar ile 72,000 Dolar.
Aktif Gerçekleşmiş Fiyat (Active Realized Price) ve Gerçek Piyasa Ortalama (True Market Mean), genellikle Bitcoin döngüsünün orta eksenine yakın bir konumda bulunan başka bir fiyat modeli grubudur. Bu iki model, kaybolmuş veya uzun süre kullanılmayan arzları hariç tutarak, piyasada aktif katılımcıların maliyet temelini tahmin eder.
İstatistiksel açıdan bakıldığında, yaklaşık %50 oranında işlem gününde, spot fiyat bu iki modelin üzerinde veya altında dalgalanmaktadır; bu nedenle bunlar önemli bir ortalamaya geri dönüş referansı olarak kullanılabilir ve aynı zamanda boğa ve ayı piyasalarının pazar durumu sınırlarını belirlemek için de kullanılır.
· Aktif Gerçekleştirilmiş Fiyat (Active Realized Price): 71,000 Dolar
· Gerçek Piyasa Ortalaması (True Market Mean): 65,000 Dolar
Birden fazla zincir üzerindeki fiyat modelinin ortak görüşü, 65.000 ile 71.000 dolar aralığının boğaların uzun vadeli destek oluşturması için kritik bir alan olduğunu gösteriyor. Eğer fiyat bu aralığı etkili bir şekilde kırarsa, bu durum çoğu aktif yatırımcının zararda olduğu anlamına gelecek ve genel piyasa hissiyatı bu nedenle belirgin bir şekilde olumsuz etkilenebilir.
Sonuç
Amerika'nın tarife politikası belirsizliğinin artmasının etkisiyle, küresel finansal piyasalardaki baskı sürekli yükseliyor. Bu zayıf durum neredeyse tüm varlık sınıflarına yayıldı ve büyük makro endekslerdeki önemli geri çekilmelerden bunu görmek mümkün.
Dijital varlık piyasası da bu durumdan kaçamadı, tüm alt segmentler genel olarak kapsamlı bir daralma yaşadı. Bitcoin fiyatı bir ara 75.000 dolara kadar geriledi ve 2023 yılının Ocak ayında boğa piyasasının başlamasından bu yana en büyük geri çekilme oranlarından birini kaydetti. Ethereum'un düşüşü daha da ciddi, birçok uzun kuyruklu kripto varlık şu anda ayı piyasası trendine girmiş durumda.
Farklı zincir içi ve teknik fiyat modeli analizleri birleştirildiğinde, 65.000 ile 71.000 dolar aralığı, boğaların uzun vadeli destek oluşturması için kritik bir alan olarak görülmektedir. Eğer Bitcoin fiyatı bu aralığı aşarsa, piyasa duyarlılığı büyük bir darbe alabilir çünkü aktif yatırımcıların çoğunluğunun pozisyonları zararda olacaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Küresel finans piyasalarındaki karmaşa artıyor, Bitcoin'in kritik destek seviyesi bu baskıya dayanabilecek mi?
Trump yönetimi "Kurtuluş Günü" gümrük politikalarını açıkladı ve bu, finansal piyasalarda şiddetli dalgalanmalara neden oldu. Ana makro endeksler genel olarak düşerken, dijital varlık piyasası da bu durumdan kaçamadı ve genel bir düşüş yaşandı.
Özet
· Amerika'nın ek gümrük vergileri haberi, küresel ana finansal piyasalarda ciddi bir kargaşaya yol açtı ve birçok piyasa, 2020 Mart'ından bu yana en kötü işlem günlerinden birini yaşadı.
· Dijital varlıkların fon akışı neredeyse durma noktasına geldi, likidite büyük ölçüde daraldı ve bu da güçlü bir aşağı yönlü baskı yarattı.
· Ancak, Bitcoin ve Ethereum'un fiyat hareketlerine bakıldığında, fiyatların düşmesiyle birlikte zararla çıkış yapanların sayısının giderek azaldığı, bu durumun kısa vadede piyasadaki satış baskısının tükenmekte olduğunu gösterebilir.
· Tüm dijital varlık pazarındaki düşüş geniş bir yayılım göstermektedir.
· Dağıtılmış para birimleri piyasa değeri 2024 Aralık'ta 1 trilyon dolardan şu anda 583 milyar dolara düştü.
· Zincir üstü ve teknik modelin kapsamlı analizi, Bitcoin'in yükseliş momentumunu yeniden kazanması için 93,000 doların üzerine çıkması gerektiğini gösteriyor.
· Aşağıdaki 65.000 ile 71.000 dolar aralığı, boğaların koruması gereken ana destek seviyesi.
Piyasa genel olarak düştü
Trump yönetimi, "Kurtuluş Günü" gümrük politikalarını duyurdu ve bu, finansal piyasalarda sert dalgalanmalara yol açtı, ana borsa endeksleri genel olarak düştü. ABD'nin politik duruşu artık doları zayıflatma, faiz oranlarını düşürme, petrol fiyatlarını geri çekme ve mali harcamaları kısma yönüne döndü. Bu faktörlerin birleşimi, ABD ekonomisinin önemli ölçüde yavaşlamasına ve genel likiditenin büyük ölçüde daralmasına neden olabilir.
Gümrük vergilerinin getirdiği belirsizlik, piyasalarda "güvenli liman" duygusunun yükselmesine neden olan kıvılcım oldu ve büyük çapta satışlara yol açtı; birçok ana finansal endeks, 2020 Mart'ından bu yana en kötü performansını kaydetti.
Dijital varlık piyasası, küresel likidite değişimlerine karşı son derece hassastır ve bu son düşüşte de maalesef etkilenmiştir; birçok kripto varlığın fiyatı çift haneli düşüşler yaşamıştır.
Önde gelen varlık olan Bitcoin fiyatı 83,500 dolardan 74,500 dolara düştü, piyasa değeri yaklaşık 150 milyar dolar eridi.
Ethereum, ikinci en büyük kripto varlık olarak, daha şiddetli bir düşüş yaşadı ve fiyatı 1.800 dolardan 1.380 dolara düştü, piyasa değeri yaklaşık 40 milyar dolar azaldı.
!
Yılın başından bu yana, iki büyük ana akım kripto varlığın net para girişi belirgin şekilde azalmıştır. Bu eğilim, 30 günlük "gerçekleşmiş piyasa değeri" değişiminde belirgin bir şekilde ortaya çıkmaktadır; bu gösterge, varlıkların aylık net sermaye akışındaki değişimleri ölçmektedir.
· Bitcoin'in aylık para girişi zirvesi 100 milyar dolara ulaşmıştı, şu anda yaklaşık 6 milyar dolara düştü;
· Ethereum'un aylık fon akışı zirvesi 15.5 milyar dolar iken, şu anda net çıkış 6 milyar dolara dönüşmüştür.
Bitcoin ağına olan fon akışları giderek duraklama eğilimi gösteriyor; bu, piyasanın daha yüksek fiyatları destekleyecek yeni ek fonlardan yoksun olduğunu gösteriyor. Ethereum'un fon çıkışı, yüksek seviyeden alınan ETH'nin düşük seviyelerde harcanmasından kaynaklanıyor ve bu, sermaye kaybı sağlıyor. Bu da, Ethereum'un şu anda Bitcoin'e göre daha büyük bir dirençle karşılaştığını ve piyasa performansının nispeten daha zayıf olduğunu gösteriyor.
2022'nin sonundaki FTX çöküşünü bir başlangıç noktası olarak alırsak ve Bitcoin ve Ethereum'un "gerçekleşen piyasa değerindeki" genel harekete bakarsak, bu iki varlığın mevcut döngünün en düşük seviyelerinden bu yana emdiği sermaye miktarını ölçebiliriz.
Bitcoin'in gerçekleştirilmiş piyasa değeri 402 milyar dolardan 870 milyar dolara yükseldi, artış 468 milyar dolar, artış oranı %117; Ethereum'un gerçekleştirilmiş piyasa değeri 183 milyar dolardan 244 milyar dolara yükseldi, artış 61 milyar dolar, artış oranı %32.
İki varlık arasındaki fon akışındaki fark, 2023'ten beri iki büyük varlık piyasasının performansındaki ayrışmayı kısmen açıklıyor. Ethereum'un bu döngüde çektiği fonlar ve yeni talep, Bitcoin'e kıyasla belirgin şekilde daha az, bu da fiyat artışının görece zayıf olmasına ve yeni zirveler oluşturamamasına neden oldu. Öte yandan, Bitcoin 2024'ün Aralık ayında 100.000 dolar eşiğini aşmayı başardı.
!
MVRV oranı, spot fiyat ile gerçekleştirilmiş fiyat arasındaki ilişkiyi ölçmek için kullanılır ve her bir varlık sahibinin ortalama kâr veya zarar durumunu yansıtır. MVRV oranı 1'in üzerinde olduğunda, ortalama kâr durumunda olduğunu gösterir; 1'in altında ise zarar durumunda olduğunu belirtir.
2023 yılının Ocak ayında bu boğa piyasası başladığından beri, Bitcoin ve Ethereum'un MVRV oranları tekrar belirgin bir ayrışma gösterdi. Bitcoin yatırımcıları her zaman daha yüksek bir kâr tutma oranına sahipken, Ethereum'un MVRV oranı bu yıl Mart ayında tekrar 1.0'ın altına düştü, bu da çoğu token sahibinin zarar bölgesine girdiğini gösteriyor.
Bitcoin ile Ethereum arasındaki MVRV oranı arasındaki farkı hesaplayarak, belirli dönemlerde ortalama olarak Bitcoin sahiplerinin kağıt kazançlarının Ethereum sahiplerinden daha iyi mi yoksa daha kötü mü olduğunu belirleyebiliriz.
Pozitif fark, Bitcoin yatırımcılarının ortalama elde tutma kazancının Ethereum yatırımcılarından daha yüksek olduğunu gösterir; negatif fark ise Ethereum yatırımcılarının ortalama karlılığının daha güçlü olduğunu belirtir.
Daha önce belirtildiği gibi, bu boğa piyasasının başlamasından bu yana, Bitcoin yatırımcılarının ortalama kar seviyeleri, Ethereum yatırımcılarınınkinden daha yüksek olmuştur.
Şu ana kadar bu trend 812 gündür devam ediyor ve kaydedilen en uzun süreyi oluşturuyor.
!
Görüldüğü gibi, Ethereum'un bu turdaki performansı nispeten zayıf, bunun başlıca nedeni, sermaye ve yatırım talebinin akış ölçeğinin Bitcoin'den belirgin şekilde daha az olmasıdır. İkisi arasındaki farklılaşma eğilimi, ETH/BTC fiyat oranı ile daha da ortaya konulabilir.
Eylül 2022'deki "Birleşme" güncellemesinden bu yana, ETH/BTC döviz kuru 0.080'den 0.0196'ya büyük bir düşüşle, %75 oranında azalmıştır. Bu, bu işlem çiftinin 2020 Ocak ayından bu yana gördüğü en düşük seviyedir; 3531 işlem gününde, yalnızca 500 gün mevcut seviyenin altında bir oran kaydedilmiştir.
Ayrıca, mevcut bu boğa piyasasında Ethereum'un Bitcoin'i sürekli olarak geride bırakma aşaması neredeyse hiç yaşanmadı, bu geçmiş boğa piyasalarında son derece nadir bir durumdur ve bu da mevcut döngünün piyasa yapısının yatırımcıların aşina olduğu tarihi düzen ve performans modellerinden belirgin bir şekilde sapmış olduğunu göstermektedir.
Kayıpların Gözden Geçirilmesi
Bu hafta gibi büyük bir düşüşün ardından, yatırımcıların tepkilerini incelemek son derece önemlidir; özellikle ayı piyasalarının genellikle panik duygusunun artması ve büyük çaplı kayıpların tetiklemesiyle oluştuğu bir bağlamda.
6 saatlik hareketli pencere içinde gerçekleşen zararları değerlendirerek, mevcut düşüş pazarında piyasa katılımcılarının davranışlarını ve duygusal tepkilerini daha iyi anlayabiliriz.
Bitcoin yatırımcılarının "teslimiyet tarzı satış" olayı büyük bir ölçeğe ulaştı, belirli bir 6 saatlik zaman diliminde kayıplar zirveye çıkarak 240 milyon dolara kadar ulaştı ve bu, mevcut döngüdeki en büyük kayıp olaylarından biri olma yolunda.
Bununla birlikte, gerçekleşen zararın boyutu her fiyat düşüşünde kademeli olarak küçülüyor ve bu da piyasanın mevcut fiyat aralığında kısa vadeli satış baskısının kuruduğuna dair işaretler gösteriyor olabileceğini düşündürüyor.
Ethereum da benzer bir davranış modeli sergilemekte olup, bu düşüş sürecinde tek seferde gerçekleşen kayıp zirvesi 564 milyon dolara kadar yükselmiş ve 2023 yılının Ocak ayında boğa piyasasının başlamasından bu yana gerçekleşen en büyük satış olaylarından biri olmuştur.
Fiyatların yavaş yavaş düşmesiyle birlikte, Bitcoin ve Ethereum'un gerçekleştirilmiş kayıplarının oranı azalıyor ve bu, yatırımcıların daha düşük fiyat aralıklarına ve mevcut dalgalı piyasa koşullarına yavaş yavaş uyum sağladığını gösterebilir.
Pazar tamamen daraldı
Mevcut piyasa likiditesinin sürekli sıkılaşması, tüm altcoin sektöründe büyük bir değer kaybına neden oldu. Likidite şokuna karşı daha uzak risk eğrisindeki varlıklar özellikle hassastır ve genellikle daha şiddetli fiyat geri çekilmeleri ile birlikte gelir.
2024 yılının Aralık ayı itibarıyla, alternatif kripto paraların toplam piyasa değeri (Bitcoin, Ethereum ve stablecoin'ler hariç) bu döngüde 1 trilyon dolara ulaştı. Ardından piyasa değeri önemli ölçüde geri çekildi ve şu anda 583 milyar dolara düştü, sadece birkaç ay içinde %40'ın üzerinde bir düşüş yaşandı.
Bu geri çekilme turunda, altcoinlerin alt sektörlerinin belirgin farklılaşma eğilimleri göstermediğini belirtmekte fayda var. Genel düşüş geniş tabanlıydı, tüm alt sektörler keskin bir şekilde değer kaybetti ve Bitcoin bile son üç ayda negatif getiri kaydetti.
Aralık Değerlendirmesi
Son olarak, piyasanın ana teknik göstergelere ve zincir üzerindeki maliyet aralıklarına verdiği tepkiyi değerlendireceğiz. Bu referans araçları, yatırımcıların dalgalı ve belirsiz piyasa koşullarında karar vermelerine yardımcı olur.
Teknik analiz, yatırımcılar için uzun zamandır önemli bir araç olmuştur ve Bitcoin yatırımcıları genellikle bir dizi ana hareketli ortalamaya odaklanır. Bunlar arasında 111 günlük, 200 günlük ve 365 günlük hareketli ortalamalar (111DMA, 200DMA, 365DMA), Bitcoin piyasasının momentumunu ölçmek için yaygın olarak kullanılan göstergelerdir.
Aşağıdaki teknik çerçeveyi analiz için referans alabilirsiniz:
Bitcoin'in ilk kez 111 günlük ortalamanın (93,000 dolar) altına inmesi, piyasa momentumunun büyük bir darbe aldığını gösteriyor ve sonrasında etkili bir toparlanma girişimi yaşanmadı.
İlk düşüşün ardından, fiyat 200 günlük ortalama (87.000 dolar) etrafında dalgalanıyor, bu seviye çoğu teknik analist tarafından boğa ve ayı ayrım çizgisi olarak görülüyor. Pazar, bu aralıkta belirgin bir tereddüt hissi sergiliyor ve nihayetinde yeniden aşağı yönlü hareket ederek yeni bir fiyat düşüşü turunu başlatıyor.
Son günlerde, fiyat ilk kez 2021 döngüsünden bu yana 365 günlük ortalamanın (76,000 dolar) altına düştü. Bu kritik momentum destek seviyesi henüz tamamen kaybedilmedi, eğer sürekli olarak burada tutunamazsa, daha fazla aşağı yönlü bir trendi tetikleyebilir.
Boğa piyasası rallisi sırasında, kısa vadeli sahipler (STH) genellikle piyasadaki panik satışı sırasında ana kayıpları üstlenen gruptur. Davranışlarındaki ve duyarlılıklarındaki değişiklikler, piyasadaki geri çekilmelerin gücünü ve yatırımcıların nasıl tepki verdiğini değerlendirmek için önemli bir gösterge olarak kullanılabilir.
Kısa Vadeli Tutucu (STH) maliyet ölçütü, tarihsel olarak boğa piyasaları sırasında piyasa momentumunu değerlendirmek için önemli bir referans seviyesi olarak görülmüştür. 1 standart sapma aralığı, tipik olarak yerel fiyat dalgalanmalarının üst ve alt kenarları olarak hizmet eden bu maliyet ölçütü etrafında ± oluşturulur.
· Kısa vadeli sahiplerin maliyet referansı +1σ: 131,000 Dolar
· Kısa vadeli sahiplerin maliyet referansı: 93,000 Dolar
· Kısa vadeli sahiplerin maliyet temel değeri -1σ: 72,000 Dolar
Bitcoin, kısa vadeli sahiplerin maliyet referansını (STH-CB) ilk kez aşarak piyasa momentumunun zayıflamaya başladığını gösteriyor (aynı zamanda 111 günlük hareketli ortalamanın altına düştü). Ardından fiyat, bu maliyet çizgisinin altına geri döndü ve dirençle karşılaştı, yatırımcıların duygu değişimini doğruladı.
Şu anda Bitcoin spot fiyatı, STH maliyet referansı ile onun altındaki -1 standart sapma arasında istikrara kavuşmuş durumda ve bu da mevcut işlem aralığının üst ve alt sınırlarını oluşturuyor; yani 93,000 Dolar ile 72,000 Dolar.
Aktif Gerçekleşmiş Fiyat (Active Realized Price) ve Gerçek Piyasa Ortalama (True Market Mean), genellikle Bitcoin döngüsünün orta eksenine yakın bir konumda bulunan başka bir fiyat modeli grubudur. Bu iki model, kaybolmuş veya uzun süre kullanılmayan arzları hariç tutarak, piyasada aktif katılımcıların maliyet temelini tahmin eder.
İstatistiksel açıdan bakıldığında, yaklaşık %50 oranında işlem gününde, spot fiyat bu iki modelin üzerinde veya altında dalgalanmaktadır; bu nedenle bunlar önemli bir ortalamaya geri dönüş referansı olarak kullanılabilir ve aynı zamanda boğa ve ayı piyasalarının pazar durumu sınırlarını belirlemek için de kullanılır.
· Aktif Gerçekleştirilmiş Fiyat (Active Realized Price): 71,000 Dolar
· Gerçek Piyasa Ortalaması (True Market Mean): 65,000 Dolar
Birden fazla zincir üzerindeki fiyat modelinin ortak görüşü, 65.000 ile 71.000 dolar aralığının boğaların uzun vadeli destek oluşturması için kritik bir alan olduğunu gösteriyor. Eğer fiyat bu aralığı etkili bir şekilde kırarsa, bu durum çoğu aktif yatırımcının zararda olduğu anlamına gelecek ve genel piyasa hissiyatı bu nedenle belirgin bir şekilde olumsuz etkilenebilir.
Sonuç
Amerika'nın tarife politikası belirsizliğinin artmasının etkisiyle, küresel finansal piyasalardaki baskı sürekli yükseliyor. Bu zayıf durum neredeyse tüm varlık sınıflarına yayıldı ve büyük makro endekslerdeki önemli geri çekilmelerden bunu görmek mümkün.
Dijital varlık piyasası da bu durumdan kaçamadı, tüm alt segmentler genel olarak kapsamlı bir daralma yaşadı. Bitcoin fiyatı bir ara 75.000 dolara kadar geriledi ve 2023 yılının Ocak ayında boğa piyasasının başlamasından bu yana en büyük geri çekilme oranlarından birini kaydetti. Ethereum'un düşüşü daha da ciddi, birçok uzun kuyruklu kripto varlık şu anda ayı piyasası trendine girmiş durumda.
Farklı zincir içi ve teknik fiyat modeli analizleri birleştirildiğinde, 65.000 ile 71.000 dolar aralığı, boğaların uzun vadeli destek oluşturması için kritik bir alan olarak görülmektedir. Eğer Bitcoin fiyatı bu aralığı aşarsa, piyasa duyarlılığı büyük bir darbe alabilir çünkü aktif yatırımcıların çoğunluğunun pozisyonları zararda olacaktır.
Orijinal bağlantı
：