摘要

• 基於 2025 年 4 月 2 日 Cryptorank 數據，2025 年 3 月 Web3 行業共完成了 137 筆融資，累計金額達 50.7 億美元。
• 1 億美元以上的大額融資總額達 41.47 億美元，佔比高達 81.79%；表明資本正向少數大規模交易集中，市場馬太效應愈發顯著。
• CeFi 賽道以 40 億美元的融資金額佔據絕對優勢，遠超其他賽道；區塊鏈服務賽道和社交賽道分別以 3.42 億美元和 2.93 億美元的融資緊隨其後。
• 3 月份市場仍以中小規模融資為主，延續“早期分散投資 + 頭部集中押注”的趨勢。1,000 萬美元以下的融資輪次佔比近七成，單筆融資超過 5,000 萬美元的項目僅佔 9.68%。
• 3 月份融資市場呈現“廣佈局 + 重押注”的投資格局，早期輪次佔據融資項目多數，而 A/B 輪吸引大額資金，顯示出資本對成熟項目的高度認可。
• a16z CSX 以 10 個投資項目位居榜首，成為 3 月最活躍的投資機構，重點關注區塊鏈服務、公鏈等工具型應用及底層技術。

融資概覽

根據 Cryptorank 2025 年 4 月 2 日的數據，2025 年 3 月 Web3 行業共完成了 137 筆融資，累計金額達到 50.7 億美元。【1】

與 2025 年 2 月相比，本月融資金額激增 348.67%，但融資筆數小幅下降 5.52%。與去年同期相比，融資額增長 302.38%，而融資筆數減少了 21.71%。

整體來看，本月融資額創下 2022 年 4 月以來的新高，主要得益於首次出現的大規模融資和鉅額併購交易。其中，阿布扎比投資公司 MGX 向幣安注資 20 億美元，以及 Kraken 以 15 億美元收購美國期貨交易平臺 NinjaTrader，這兩筆交易合計佔總融資額的 69.03%，成為推動本月融資激增的核心因素。

根據 2025 年 3 月 TOP 10 融資項目的數據分析，我們可以觀察到本月大額融資項目呈現出以下特徵：【2】

• 併購加速市場整合：本月併購成為融資市場的重要特徵，TOP 10 大融資項目中，NinjaTrader 和 Napster 的併購案例累計融資 17.7 億美元，佔 3 月總融資額的 33.66%。這一趨勢反映了市場對整合資源和擴大市場份額方面的需求，並有助於推動行業的成熟與發展。
• 融資方式更趨靈活：MoonPay 採用債務融資，而 Walrus 通過私人代幣銷售，兩者分別代表了不同的融資方式，這種差異化融資方式表明項目方正根據自身發展階段和需求，靈活選擇最適合的資本運作路徑。
• 戰略投資驅動增長：Web3 項目正藉助戰略投資與合作拓展業務並深化市場滲透，例如 Binance BNB 和 NCA（National Cryptocurrency Association）的資助。除了助力項目快速建立市場認可度和用戶基礎，這些投資也意味著主流資金加速進場，提振市場信心，並推動全球化及合規化進程。
• 成熟 Web3 項目熱度持續升溫：Canaan 和 Metaplanet 上市後的融資表明市場對成熟 Web3 項目仍保持關注，投資者依然在積極尋求具備一定規模的成熟企業。

整體來看，3 月份 1 億美元以上的大額融資總額達 41.47 億美元，佔比高達 81.79%。若剔除這些大額融資，其餘融資事件合計僅獲 9.23 億美元，表明資本正向少數大規模交易集中，市場馬太效應愈發顯著。

根據 Cryptorank 數據，2025 年 3 月的融資主要集中在 CeFi、區塊鏈服務、社交賽道和基礎設施領域。其中，社交賽道融資金額大幅增長，或預示著市場回暖的跡象。具體表現如下：

• CeFi 與區塊鏈服務賽道領跑融資：CeFi 賽道以 40 億美元的融資金額佔據絕對優勢，遠超其他賽道，而區塊鏈服務則以 3.42 億美元的融資額緊隨其後。其主要原因在於傳統金融機構加大對加密貨幣託管、合規交易平臺及衍生品服務的佈局（如交易所併購、銀行級資管產品），反映出市場對中心化金融和區塊鏈服務的持續關注。
• 基礎設施穩步增長，社交賽道預示回暖信號：區塊鏈基礎設施賽道獲得 2.468 億美元融資，反映出市場對底層技術創新的持續看好，尤其是模塊化架構和跨鏈互操作性等領域仍受到資本青睞。社交賽道則以 2.93 億美元位居第三，擺脫年初低迷狀態——相比上月僅 850 萬美元的融資，本月大幅躍升，或預示投資者對該領域的信心正逐步回暖。
• DeFi 與 GameFi 投資熱情減弱：DeFi 賽道獲得 9,308 萬美元融資，GameFi 賽道融資 6,905 萬美元，反映出投資者對區塊鏈遊戲和 DeFi 創新的投資熱情有所減弱，可能是由於當前市場仍在探索可持續的盈利模式。
• 應用層賽道冷熱分化：社交賽道以 2.93 億美元融資位列第三，而 NFT 賽道融資僅 500 萬美元，延續自 2023 年以來的低迷態勢。這一趨勢表明，NFT 市場熱度已明顯下降，資本更傾向於投資具備實際應用價值的項目。除了 PFP（頭像類）NFT，NFT 賽道仍需探索更多具有實用性的創新模式，以吸引市場關注和資金支持。

根據 2025 年 3 月份 93 個已披露融資規模的項目數據，我們可以看到 3 月份市場仍以中小規模融資為主，延續“早期分散投資 + 頭部集中押注”的趨勢。1,000 萬美元以下的融資輪次佔比近七成，表明投資者更傾向於分散資金至早期項目，以降低單一風險。其中，融資額介於 300 萬至 1,000 萬美元的項目最為活躍，佔比 36.56%，反映出資本對成長型項目的持續關注。

相比之下，單筆融資超過 5,000 萬美元的項目僅佔 9.68%，但其融資金額遠超中小規模項目，顯示出資本更傾向於向成熟企業集中押注，支持具備商業化能力和行業影響力的團隊。例如，存儲賽道的 Walrus 便獲得了 1.4 億美元的單筆融資。

根據 71 個已披露融資輪次的項目數據，從融資輪次分佈來看，種子輪以 29.58% 的佔比領跑，戰略輪（28.17%）和 Pre-Seed 輪（19.72%）緊隨其後，三者合計佔據市場 77.47% 的份額，構成投資活動的主要輪次。

資金流向則呈現出不同特點：A 輪融資項目數佔比僅 14.08%，但融資金額佔比高達 33.73%，成為吸金冠軍；B 輪融資項目數佔比 4.23%，但融資金額佔比高達 30.65%，單項目平均融資額超過 5,000 萬美元，顯示出資本對成熟項目的高度認可。儘管種子輪的項目數量佔比最高，其融資金額佔比卻低於 A 輪和 B 輪，表明 Web3 領域的投資邏輯仍傾向於對成熟項目的大額支持。而戰略輪的融資項目數量佔比較高，但融資金額佔比僅 8.97%，相對較低，可能與該輪次的投資方式和目的相關，例如戰略合作或生態佈局。

整體來看，本月融資呈現“廣佈局 + 重押注”的投資格局，既保持了對種子期創新項目的持續支持，又展現出資本對已驗證商業模式項目的強烈信心。

根據 Cryptorank 截至 2025 年 4 月 2 日的數據，a16z CSX 以 10 個投資項目位居榜首，成為 3 月最活躍的投資機構，重點關注區塊鏈服務、公鏈等工具型應用及底層技術。緊隨其後，XDC Foundation、Plug and Play、Robot Ventures 和 Dragonfly Capital 等機構同樣展現出較高的投資活躍度。

從賽道分佈來看，多家機構在區塊鏈服務（黑色）和 DeFi（藍色） 領域均有佈局，部分機構還涉足區塊鏈基礎設施、GameFi、Social 和 CeFi 賽道。不同投資機構的策略存在差異，部分機構傾向於廣泛佈局多個賽道，而另一些機構則專注於特定領域，反映出 Web3 領域多元化的投資格局。

3 月重點關注的融資項目

Abound

簡介：Abound 是一款匯款應用程序，由 Times Internet 於 2023 年分拆出來，主要為非印度居民（NRI）提供跨境匯款服務，聚焦於美印之間的資金流通。Abound 致力於通過數字化手段簡化跨境匯款流程，提升到賬速度與交易透明度。

3 月 28 日，Abound 完成 1,400 萬美元融資，投資方包括 NEAR 基金會、Circle Ventures 等知名機構。本輪融資將進一步助力 Abound 在美印跨境支付賽道中確立競爭優勢。【3】

投資機構：NEAR 基金會和 Circle Ventures 等知名機構。此外，Times Internet 也參與了投資。

亮點：

1. Abound 專注於為在美印度裔提供跨境匯款服務，利用新融資擴大業務範圍、增加產品供應並改進技術基礎設施。
2. Abound 計劃探索讓用戶獲得高收益儲蓄、以印度為中心的投資和跨境信貸解決方案的途徑。其前身 Times Club 允許用戶向印度匯款、賺取獎勵，以及在體育直播、雜貨店購物和 OTT 訂閱等服務上獲得現金返還。

Walrus（WAL）

簡介：Sui 生態迎來了一個重量級新成員 —— 去中心化存儲協議 Walrus（WAL），以 1.4 億美元的融資規模和 20 億美元的完全稀釋估值（FDV）強勢亮相。Walrus 是一個去中心化存儲和數據可用性協議，旨在為大文件和非結構化數據提供安全、高效的存儲解決方案。它由 Sui 的開發團隊 Mysten Labs 開發，構建於 Sui 區塊鏈之上，目標是革新去中心化網絡中的數據管理方式。Walrus 主網已於 3 月 27 日正式上線。【4】

3 月 20 日，Walrus 完成了 1.4 億美元融資，當前估值約 20 億美元。

投資機構：Standard Crypto 領投，a16z crypto 和 Electric Capital 等參投。其他投資方包括 Comma3 Ventures、Franklin Templeton、Lvna Capital、Protagonist、Karatage、RW3 Ventures、Raptor Group。

亮點：

1. 利用糾錯碼（erasure coding）技術，將數據分割為更小單元碎片並分佈在多個存儲節點上，確保即使在多達三分之二的節點故障時也能恢復數據，從而保證高可用性和可靠性。
2. 採用 RedStuff 編碼算法，專為拜占庭容錯（Byzantine Fault Tolerance）設計，通過簡單的操作（主要是 XOR，異或操作）將數據編碼為主切片和次切片，這些切片分佈在存儲節點中，每個節點持有獨特的組合。
3. 與現有存儲協議不同，Walrus 採用了 PoS（權益證明）機制，意味著 $WAL 代幣將在長期保障 Walrus 協議信任度方面發揮關鍵作用。
4. 通過提供高效的去中心化存儲解決方案，減輕了 Sui 網絡的存儲壓力。

Mesh

簡介：Mesh 是一個現代金融操作系統，為企業客戶提供數字資產轉移、加密支付、賬戶聚合和註冊證券交易的能力，所有這些都在其平臺內進行。Mesh 致力於構建開放、互聯、安全的金融生態系統。【5】

3 月 11 日，完成 8,200 萬美元 B 輪融資，部分資金以 PayPal 發行的穩定幣 PYUSD 結算，這在風險投資中尚屬首次。

投資機構：由加密風投 Paradigm 領投，Consensys（MetaMask 母公司）、QuantumLight Capital 、Yolo Investments、Hike Ventures、Evolution VC、Opportuna 和 AltaIR Capital 跟投。

亮點：

1. Mesh 通過與 Robinhood、Coinbase 和 MetaMask 等 300 多個平臺集成，正在創建一個對企業和用戶而言更加開放、互聯和安全的嵌入式金融生態系統。
2. 其核心產品 Mesh Pay 和轉賬服務，支持 300 多個主流交易所和錢包直接支付，企業還能以穩定幣收款規避風險。

DoubleZero

簡介：DoubleZero 是一個基於 DePIN 賽道的全球基礎層網絡，針對區塊鏈和分佈式系統進行了優化。該協議支持獨立光纖鏈路的無許可貢獻，以創建動態且可擴展的低級高性能全球網絡。這種去中心化的網絡基礎設施層使第 1 層和第 2 層區塊鏈等系統擺脫通信瓶頸，並達到物理允許的最大性能。【6】

3 月 5 日，DoubleZero Foundation 以 4 億美元估值完成 2,800 萬美元融資，Dragonfly 和 Multicoin Capital 領投，並計劃以 6 億美元估值尋求戰略投資。

投資機構/天使投資人：Dragonfly、Multicoin Capital、Borderless Capital、Superscrypt、Standard Crypto、Wintermute 等。

亮點：

1. DoubleZero 通過專用硬件預先過濾傳入的垃圾和重複交易，減輕了驗證者的負擔，讓區塊鏈能共享過濾資源，而無需每個驗證器單獨提供。
2. 它通過明確的消息路由、追蹤和優先級管理，提高了通信效率。
3. DoubleZero 的核心技術亮點在於其獨特的雙環架構（Two-Ring Architecture），Outer Ring（外環）連接公共互聯網，使用硬件（如 FPGA）進行攻擊防護、簽名驗證和交易過濾，Inner Ring（內環）則通過專用帶寬線路處理這些過濾後的流量，並進行共識構建。

RedotPay

簡介：RedotPay 是一個加密支付平臺，旨在推動加密貨幣在日常交易中的應用，同時簡化區塊鏈交易，使用戶能夠像使用法幣一樣便捷消費。該平臺成立於 2023 年 4 月，提供加密卡和支付平臺，設計將加密貨幣整合到日常交易中，旨在創建一個無國界的支付生態系統，連接法幣和數字資產。【7】

3 月 14 日，獲得 4,000 萬美元融資，由 Lightspeed 領投。

投資機構/天使投資人：由 Lightspeed 領投，HSG 和 Galaxy Ventures 跟投，DST Global Partners、Accel 和淡馬錫支持的 Vertex Ventures 等機構參投。

亮點：

1. RedotPay 提供了一種替代傳統銀行服務的方式，特別是針對未銀行化人群，註冊用戶已超過 300 萬。
2. 平臺推出了自己的 Visa 實體卡，可用於 ATM 取款，並推出了支持 Apple Pay 和 Google Pay 等數字支付服務的虛擬卡。
3. 擴展了區塊鏈集成，加入了 Solana，並整合了以太坊二層解決方案 Arbitrum，與 StraitX 和 Visa 合作，支持新加坡的零售加密支付。
4. 通過區塊鏈底層技術創新，構建了支持 40+ 主流幣種、秒級到賬的全球清算網絡，已為超過 200 個國家的商戶提供跨境支付服務。

小結

本報告總結了 2025 年 3 月 Web3 行業融資情況。當月共完成 137 筆融資，總額達 50.7 億美元，較 2 月大幅上升，主要受 大額戰略注資和併購 影響，顯示出市場的高活躍度。CeFi 賽道表現突出，同時對新興領域的投資也持續增長，反映出投資者對 Web3 行業的長期信心。儘管大規模融資項目數佔比不高，但早期項目的融資活躍度較高，表明市場對創新和發展潛力的高度認可。


參考資料：

1. Cryptorank ,https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank,https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Abound,https://www.joinabound.com/
4. Walrus,https://www.walrus.xyz/
5. MeshConnect,https://www.meshconnect.com/
6. DoubleZero,https://doublezero.xyz/
7. RedotPay,https://www.redotpay.com/

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