Одна, новий політика пенсій на 9 трильйонів доларів шокувала ринок
7 серпня 2025 року президент США Дональд Трамп підписав указ, що дозволяє 401(k) пенсійним рахункам інвестувати в приватний капітал, нерухомість, криптовалюту та інші альтернативні активи. 401(k) є одним з найважливіших інструментів для заощадження на пенсію в США, управляючи активами приблизно на 9 трильйонів доларів, що охоплює пенсійні фонди 90 мільйонів американців. За оцінками ринку, якщо план 401(k) виділить лише 2% активів на крипторинок, це означатиме близько 170 мільярдів доларів нових інвестицій.
Ця політика дала надію багатьом проектам RWA, але реальність така, що ці кошти не будуть розподілені рівномірно, як багато хто уявляє, особливо для малих і середніх підприємств, які, можливо, взагалі не зможуть отримати ці нові кошти. Для того, щоб справді скористатися можливостями ринку після впровадження політики, підприємствам потрібно поєднати свої можливості та спеціалізовані послуги.
Два, 401(k) розвиток та інвестиційна логіка
Щоб отримати прихильність інвестицій до пенсійного рахунку 401(k), спершу потрібно зрозуміти його розвиток і логіку роботи. План 401(k) був заснований у 1978 році, спочатку він призначався переважно для пенсійних заощаджень з податковими пільгами, а інвестиційні активи були обмежені облігаціями та невеликою кількістю акцій. З появою індексних фондів і зміною ринкових концепцій, сьогодні акції становлять приблизно 35% від вартості активів рахунку 401(k), а інвестиційний спектр поступово розширюється до різноманітних активів.
401(k) не є інвестиційним фондом, який безпосередньо управляється урядом США, і не існує механізму "урядового встановлення пропорцій, автоматичного надходження коштів у певні проекти". Інвестиційні права спільно визначаються особами, які беруть участь у страхуванні, та роботодавцями. У рамках цієї програми пенсії не є "безкоштовними", учасники повинні щорічно самостійно вносити кошти для інвестицій, компанія може частково компенсувати витрати. Тому інвестиційні рішення приймаються дуже обережно.
Для малих і середніх підприємств практично неможливо просто покладатися на створення власного блокчейну або випадковий вибір мережі для входження в систему 401(k). Підприємствам необхідно покладатися на професійні RWA-акселератори, обирати якісні базові активи, розробляти розумні економічні моделі, взаємодіяти з провідними KOL та медіа, а також комбінувати ринкові характеристики для точного просування, щоб привернути увагу інвесторів.
Третє, питання корпоративних рішень: довірчі зобов'язання та інвестиційне меню
У системі 401(k) особа, хоча і відповідає за інвестиції, може обирати активи з інвестиційного меню, яке заздалегідь встановлено роботодавцем. Роботодавець, створюючи інвестиційне меню, має фідуціарні зобов'язання – він повинен надавати рекомендації працівникам щодо інвестицій і уникати надмірного ризику. При введенні альтернативних активів необхідно ретельно враховувати:
Високі витрати
Низька ліквідність
Складність оцінки
Регуляторна невизначеність
Ризик судового позову
Історичний досвід показує, що в 19 столітті суди визнали інвестиції в звичайні акції "недбалою поведінкою"; у 70-х роках 20 століття, коли були вперше представлені індексні фонди, багато роботодавців відмовлялися їх пропонувати через побоювання недостатньої належної перевірки. Сьогодні, хоча криптоіндустрія розвивається вже більше десяти років, RWA як більш широкий новий концепт все ще потребує часу для прийняття з боку компаній Web2. На початковому етапі компанії більше схилялися до пропозицій продуктів, таких як Bitcoin ETF, Ethereum ETF та інших інститутами підтверджених продуктів, а не до безпосереднього включення неперевірених проектів RWA.
Чотири, політичний простір альтернативних активів: потенційні шляхи входження RWA
Зрозумівши інвестиційну логіку 401(k) та довірчі зобов'язання компанії, ми можемо додатково обговорити, як RWA може увійти до інвестиційного меню 401(k). У виконавчому указі "альтернативні активи" (Alternative assets) включають:
Інвестиції на ринку приватного капіталу (непублічний капітал або боргові зобов'язання)
Нерухомість та супутні боргові інструменти
Інфраструктурний проект
Товари та стратегії довгострокового доходу
Якщо продукти RWA (такі як RWA нерухомості, RWA сонячної енергії тощо) можуть бути спроектовані як фонди активного управління або подібні структури, є можливість включення їх до інвестиційного меню підприємств.
Для малих і середніх підприємств точка входу полягає в професіоналізації та дотриманні норм:
Швидке з'єднання з провідними блокчейнами та біржами за допомогою RWA-акселератора
Забезпечення прозорості та довіри активів через авторитетний аудит сторонніх організацій.
Надання повного комплексу юридичних та операційних документів, зменшення занепокоєння інвесторів
Отже, якщо малі та середні підприємства хочуть увійти до інвестиційного меню 401(k), їм потрібно добре підготуватися в проектному дизайні, стандартизації активів та в процесі відповідності.
П'ять. Аналіз історичного досвіду та переваг RWA
Інвестиційна політика пенсійних фондів США зазнала змін протягом багатьох років, а розподіл активів розширився з облігацій до акцій, індексних фондів, а потім до ETF та альтернативних активів. Історія показує, що раніше частка інвестицій в акції була обмеженою, і перевага надавалася блакитним фішкам, тоді як сьогодні 35% ринкової капіталізації акцій США належить пенсійним фондам, що доводить, що ринок поступово приймає нові категорії активів.
Так само, RWA як новий тип активів з підтримкою базових активів, завдяки технологічному прогресу, картографуванню на блокчейні та вдосконаленню аудиту, стане легшим для отримання визнання на ринку пенсій. Протягом наступних 180 днів такі установи, як DOL та SEC, опублікують деталі, а політика буде офіційно введена в 2026 році. Підприємства, які заздалегідь підготуються, отримають перевагу в цій боротьбі за величезний ринок.
Крім того, RWA має такі переваги в порівнянні з традиційними фінансовими проектами та чистими криптовалютами:
Прозорість активів: RWA зазвичай мають фізичні активи як підтримку, стан активів прозорий і легкий для аудиту.
Стабільність: у порівнянні з високою волатильністю криптовалют, базові активи RWA, такі як нерухомість, фотоелектричні системи тощо, мають відносно стабільний дохід.
Відповідність: Продукти RWA можуть бути спроектовані відповідно до структур традиційних фінансових регуляторних вимог, зменшуючи ризики відповідності.
Ліквідність: завдяки токенізації RWA можуть реалізувати цифровізацію активів, підвищуючи ліквідність.
Ці переваги роблять RWA об'єктом, який користується популярністю серед інституційних інвесторів, таких як пенсійні фонди.
Шість, ключові стратегії попереднього планування
Малі та середні підприємства, якщо вони хочуть скористатися можливістю, можуть розглянути такі стратегії:
Співпраця з професійним RWA-акселератором для підвищення рівня стандартизації та відповідності проекту
Інтеграція з провідними публічними блокчейнами та біржами, щоб забезпечити безпеку угод і активів
Завдяки авторитетному сторонньому аудиту, підвищується довіра інвесторів
Розробити чіткий план маркетингових заходів, щоб забезпечити вибір меню для інвестицій підприємств.
Ці стратегії не лише допомагають компаніям потрапити до меню 401(k), але й можуть створити довгострокову репутацію серед інвесторів.
Нова політика Трампа відкриває потенційний ринок для малих і середніх підприємств на 90 тисяч мільярдів доларів, але входження до нього не є простим. Політичні можливості, професійна відповідність та маркетинг є взаємопов'язаними. Попереднє планування та використання ресурсів RWA-акселератора стануть ключовими для успішного виживання підприємств у майбутній хвилі інвестицій у пенсійні фонди.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Нові можливості для малих і середніх підприємств на 9 трильйонів доларів: нова політика Трампа активізує ринок 401(k) та RWA.
Одна, новий політика пенсій на 9 трильйонів доларів шокувала ринок
7 серпня 2025 року президент США Дональд Трамп підписав указ, що дозволяє 401(k) пенсійним рахункам інвестувати в приватний капітал, нерухомість, криптовалюту та інші альтернативні активи. 401(k) є одним з найважливіших інструментів для заощадження на пенсію в США, управляючи активами приблизно на 9 трильйонів доларів, що охоплює пенсійні фонди 90 мільйонів американців. За оцінками ринку, якщо план 401(k) виділить лише 2% активів на крипторинок, це означатиме близько 170 мільярдів доларів нових інвестицій.
Ця політика дала надію багатьом проектам RWA, але реальність така, що ці кошти не будуть розподілені рівномірно, як багато хто уявляє, особливо для малих і середніх підприємств, які, можливо, взагалі не зможуть отримати ці нові кошти. Для того, щоб справді скористатися можливостями ринку після впровадження політики, підприємствам потрібно поєднати свої можливості та спеціалізовані послуги.
Два, 401(k) розвиток та інвестиційна логіка
Щоб отримати прихильність інвестицій до пенсійного рахунку 401(k), спершу потрібно зрозуміти його розвиток і логіку роботи. План 401(k) був заснований у 1978 році, спочатку він призначався переважно для пенсійних заощаджень з податковими пільгами, а інвестиційні активи були обмежені облігаціями та невеликою кількістю акцій. З появою індексних фондів і зміною ринкових концепцій, сьогодні акції становлять приблизно 35% від вартості активів рахунку 401(k), а інвестиційний спектр поступово розширюється до різноманітних активів.
401(k) не є інвестиційним фондом, який безпосередньо управляється урядом США, і не існує механізму "урядового встановлення пропорцій, автоматичного надходження коштів у певні проекти". Інвестиційні права спільно визначаються особами, які беруть участь у страхуванні, та роботодавцями. У рамках цієї програми пенсії не є "безкоштовними", учасники повинні щорічно самостійно вносити кошти для інвестицій, компанія може частково компенсувати витрати. Тому інвестиційні рішення приймаються дуже обережно.
Для малих і середніх підприємств практично неможливо просто покладатися на створення власного блокчейну або випадковий вибір мережі для входження в систему 401(k). Підприємствам необхідно покладатися на професійні RWA-акселератори, обирати якісні базові активи, розробляти розумні економічні моделі, взаємодіяти з провідними KOL та медіа, а також комбінувати ринкові характеристики для точного просування, щоб привернути увагу інвесторів.
Третє, питання корпоративних рішень: довірчі зобов'язання та інвестиційне меню
У системі 401(k) особа, хоча і відповідає за інвестиції, може обирати активи з інвестиційного меню, яке заздалегідь встановлено роботодавцем. Роботодавець, створюючи інвестиційне меню, має фідуціарні зобов'язання – він повинен надавати рекомендації працівникам щодо інвестицій і уникати надмірного ризику. При введенні альтернативних активів необхідно ретельно враховувати:
Високі витрати
Низька ліквідність
Складність оцінки
Регуляторна невизначеність
Ризик судового позову
Історичний досвід показує, що в 19 столітті суди визнали інвестиції в звичайні акції "недбалою поведінкою"; у 70-х роках 20 століття, коли були вперше представлені індексні фонди, багато роботодавців відмовлялися їх пропонувати через побоювання недостатньої належної перевірки. Сьогодні, хоча криптоіндустрія розвивається вже більше десяти років, RWA як більш широкий новий концепт все ще потребує часу для прийняття з боку компаній Web2. На початковому етапі компанії більше схилялися до пропозицій продуктів, таких як Bitcoin ETF, Ethereum ETF та інших інститутами підтверджених продуктів, а не до безпосереднього включення неперевірених проектів RWA.
Чотири, політичний простір альтернативних активів: потенційні шляхи входження RWA
Зрозумівши інвестиційну логіку 401(k) та довірчі зобов'язання компанії, ми можемо додатково обговорити, як RWA може увійти до інвестиційного меню 401(k). У виконавчому указі "альтернативні активи" (Alternative assets) включають:
Інвестиції на ринку приватного капіталу (непублічний капітал або боргові зобов'язання)
Нерухомість та супутні боргові інструменти
Інфраструктурний проект
Товари та стратегії довгострокового доходу
Якщо продукти RWA (такі як RWA нерухомості, RWA сонячної енергії тощо) можуть бути спроектовані як фонди активного управління або подібні структури, є можливість включення їх до інвестиційного меню підприємств.
Для малих і середніх підприємств точка входу полягає в професіоналізації та дотриманні норм:
Швидке з'єднання з провідними блокчейнами та біржами за допомогою RWA-акселератора
Забезпечення прозорості та довіри активів через авторитетний аудит сторонніх організацій.
Надання повного комплексу юридичних та операційних документів, зменшення занепокоєння інвесторів
Отже, якщо малі та середні підприємства хочуть увійти до інвестиційного меню 401(k), їм потрібно добре підготуватися в проектному дизайні, стандартизації активів та в процесі відповідності.
П'ять. Аналіз історичного досвіду та переваг RWA
Інвестиційна політика пенсійних фондів США зазнала змін протягом багатьох років, а розподіл активів розширився з облігацій до акцій, індексних фондів, а потім до ETF та альтернативних активів. Історія показує, що раніше частка інвестицій в акції була обмеженою, і перевага надавалася блакитним фішкам, тоді як сьогодні 35% ринкової капіталізації акцій США належить пенсійним фондам, що доводить, що ринок поступово приймає нові категорії активів.
Так само, RWA як новий тип активів з підтримкою базових активів, завдяки технологічному прогресу, картографуванню на блокчейні та вдосконаленню аудиту, стане легшим для отримання визнання на ринку пенсій. Протягом наступних 180 днів такі установи, як DOL та SEC, опублікують деталі, а політика буде офіційно введена в 2026 році. Підприємства, які заздалегідь підготуються, отримають перевагу в цій боротьбі за величезний ринок.
Крім того, RWA має такі переваги в порівнянні з традиційними фінансовими проектами та чистими криптовалютами:
Прозорість активів: RWA зазвичай мають фізичні активи як підтримку, стан активів прозорий і легкий для аудиту.
Стабільність: у порівнянні з високою волатильністю криптовалют, базові активи RWA, такі як нерухомість, фотоелектричні системи тощо, мають відносно стабільний дохід.
Відповідність: Продукти RWA можуть бути спроектовані відповідно до структур традиційних фінансових регуляторних вимог, зменшуючи ризики відповідності.
Ліквідність: завдяки токенізації RWA можуть реалізувати цифровізацію активів, підвищуючи ліквідність.
Ці переваги роблять RWA об'єктом, який користується популярністю серед інституційних інвесторів, таких як пенсійні фонди.
Шість, ключові стратегії попереднього планування
Малі та середні підприємства, якщо вони хочуть скористатися можливістю, можуть розглянути такі стратегії:
Співпраця з професійним RWA-акселератором для підвищення рівня стандартизації та відповідності проекту
Інтеграція з провідними публічними блокчейнами та біржами, щоб забезпечити безпеку угод і активів
Завдяки авторитетному сторонньому аудиту, підвищується довіра інвесторів
Розробити чіткий план маркетингових заходів, щоб забезпечити вибір меню для інвестицій підприємств.
Ці стратегії не лише допомагають компаніям потрапити до меню 401(k), але й можуть створити довгострокову репутацію серед інвесторів.
Нова політика Трампа відкриває потенційний ринок для малих і середніх підприємств на 90 тисяч мільярдів доларів, але входження до нього не є простим. Політичні можливості, професійна відповідність та маркетинг є взаємопов'язаними. Попереднє планування та використання ресурсів RWA-акселератора стануть ключовими для успішного виживання підприємств у майбутній хвилі інвестицій у пенсійні фонди.