Майнінг Біткойна — провал для TeraWulf, увага переключається на ШІ

TeraWulf навмисно вимкнули майнингові установки біткоїна цього кварталу, щоб перенаправити енергію на високопродуктивні обчислення, або HPC, приєднавшись до хвилі блокчейн-компаній, які ставлять свою майбутність на штучний інтелект.
Резюме

• TeraWulf — останній криптомайнінг-компанія, яка переключилася на AI обчислення
• Riot, CleanSpark і Galaxy Digital — серед майнерів, що також зробили цей крок
• Штучний інтелект створює зростаючий попит на високопродуктивні обчислення
• Зростаюча складність і витрати роблять майнінг біткоїна менш прибутковим

Прибутковість майнінгу змушує майнерів шукати нові можливості. У вівторок, 11 листопада, фінансові звіти TeraWulf показали свідомий перехід від майнінгу до високорентабельної інфраструктури AI.

Фінансові показники компанії за третій квартал показали, що TeraWulf видобув менше біткоїнів, а виробництво не відповідало очікуванням — було здобуто лише 377 BTC проти 438, які очікували аналітики.

Цей недовиконання було цілком свідомим. Час роботи знизився до 70%, а хешрейт знизився до 8,5 EH. Замість майнінгу біткоїна компанія вимкнула свої майнингові установки, щоб спрямувати енергію на високопродуктивні обчислення. Доходи від майнінгу були нижчими за прогноз у 43,4 мільйона доларів, але компанія заробила 7,2 мільйона доларів у першому кварталі роботи.

Майнинг біткоїна «відходить на другий план»

За словами аналітика Rosenblatt Криса Брендлера, TeraWulf «не лише пріоритетизує HPC у своїх планах зростання, а тепер і в поточних операціях, оскільки майнінг біткоїна відходить на другий план».

У третьому кварталі TeraWulf почала переносити потужність у напрямку HPC «за рахунок майнінгу», зазначив він у дослідницькому нотатці від 11 листопада.

TeraWulf не є єдиною. Кілька криптомайнерів тепер переключаються на HPC, яке все більше забезпечує AI-навантаження та дані. Інші компанії, які частково переключилися з майнінгу біткоїна на AI, включають Riot, CleanSpark і Galaxy Digital.

Штучний інтелект вимагає високорівневих обчислень і енергії, які зростають на безпрецедентному рівні. Зокрема, попит AI на обчислювальні ресурси подвоюється щороку. Це також означає, що покращення ефективності чипів не встигають за зростаючим попитом AI на чипи.
Графік, що показує, що ефективність чипів не може конкурувати з попитом AI на енергію | Джерело: Bain & Company

У той же час майнери біткоїна спостерігають зниження прибутків через зростання складності майнінгу, падіння ціни біткоїна та зростання вартості енергії. Зокрема, у жовтні, попри рекордний хешрейт, щоденний дохід знизився на 7%, з 52 000 до 48 000 доларів за екзахеш на секунду.

Це не означає, що TeraWulf повністю відмовляється від біткоїна.

«Зростання HPC-операцій залишається пріоритетом, але майнінг біткоїна, ймовірно, триватиме до кінця 2026 року», — зазначили аналітики Needham Джон Тодаро та Остін Ортіс у дослідницькій нотатці від 11 листопада.

Тодаро та Ортіс також знизили свої оцінки четвертого кварталу 2025 та 2026 років для TeraWulf після того, як компанія переводить майданчики на HPC. Вони також зменшили свою середню оцінку ціни біткоїна на четвертий квартал 2025 року до 105 000 доларів за монету.

«Ми підтверджуємо наші оцінки щодо HPC», — написали вони у нотатці клієнтам, зберігаючи рекомендацію купувати та цільову ціну на акції.

Останнього разу TeraWulf торгувалася приблизно за $21 за акцію, що на понад 16% нижче.