Рішучий момент! Чи зможе зміна політики ФРС допомогти біткоїну прорватися до 100 000 доларів?

Ціна біткоїна нещодавно продемонструвала вражаюче історичне розходження з традиційними американськими акціями (особливо технологічними): з листопада біткоїн вже відкоригувався на 19%, у той час як індекс S&P 500 знаходиться менш ніж за 1% від історичного максимуму. Аналітики вказують, що завершення цієї дивергенції може бути викликане “ідеальним штормом” — переходом ФРС до м’якшої політики та зростанням кредитних побоювань щодо колосальних боргів технологічних гігантів. З 1 грудня ФРС офіційно припинила кількісне згортання та відкрила двері для зниження ставок, і ринок оцінює ймовірність зниження ставки на грудневому засіданні у 87%. Масивний викид ліквідності й відтік капіталу з ринку облігацій та ризикованих боргів технологічних компаній разом можуть сформувати грандіозний наратив для біткоїна, який до кінця року може штурмувати психологічну позначку у 100,000 доларів.

Ста днів турбулентності: звідки взялося історичне розходження між біткоїном і американськими акціями?

Останні кілька місяців фінансові ринки демонструють рідкісну картину: з одного боку — акції технологічних компаній та індекс S&P, що постійно оновлюють максимуми на хвилі штучного інтелекту, з іншого — біткоїн, який після піку в листопаді скоригувався майже на 20% і знаходиться у фазі турбулентності. Така розбіжність “акції ростуть — крипта падає” порушує давню традицію синхронного руху ризикових активів. Глибший аналіз показує, що за цим стоять дві різні ринкові історії: традиційний фондовий ринок торгує безмежними перспективами AI та підвищенням оцінок на фоні очікуваного зниження ставок, тоді як ринок криптовалют ще перетравлює попереднє зростання, оздоровлюється через розкредитування і чекає більш чітких макроліквідних сигналів.

Втім, такі крайні розбіжності зазвичай не бувають довготривалими — ринок зрештою знаходить нову точку рівноваги. Зараз ціна біткоїна сягнула зони підтримки біля 88,000 доларів, а S&P 500 — на історичних максимумах, і “ножиці оцінок” між ними досягли критичної позначки. Історичний досвід показує: коли один клас активів накопичує ризик через надмірний оптимізм (наприклад, високозаборговані технологічні акції), а інший недооцінюється через надмірний песимізм, масштабне переливання капіталу може статися несподівано. Нинішня слабкість біткоїна цілком може стати підґрунтям для потужного відскоку найближчим часом.

Такий злам ринкової структури вимагає потужного каталізатора. Зараз цим каталізатором найімовірніше стане головний центробанк — ФРС США. Будь-який навіть тонкий поворот її монетарної політики вплине на глобальні ринки, викликаючи ланцюгову реакцію між різними класами активів. Для біткоїна, надчутливого до глобальної ліквідності, саме така “жива вода” від центробанку може стати ключем до завершення консолідації та початку нової висхідної хвилі.

“Політичний півень” ФРС: ключовий розворот від стискання до пом’якшення

Уся увага прикута до майбутніх рішень ФРС. Відбувся фундаментальний зсув: з 1 грудня ФРС офіційно припинила політику “кількісного стискання”. Просто кажучи, це означає, що центробанк більше не вилучає ліквідність із фінансової системи. За останні шість місяців баланс ФРС скоротився на 136 мільярдів доларів, тобто з ринку було вилучено значні обсяги готівки. Сам факт припинення цього процесу — вже імпліцитний сигнал до пом’якшення.

Ще агресивніші очікування ринку відображаються у ф’ючерсах на процентні ставки. За даними CME FedWatch Tool, трейдери оцінюють ймовірність зниження ставки на грудневому засіданні ФРС у 87% і вже повністю закладають три зниження до вересня 2026 року. Відсоткова ставка — це якір оцінки активів: початок циклу зниження ставок матиме потужний ефект. Перш за все, це знижує привабливість фіксованого доходу, оскільки нові облігації будуть давати нижчу дохідність.

Зараз на грошових ринках США накопичено рекордні 8 трильйонів доларів готівки. Ці кошти подібні до “спраглого капіталу”, що сидить на пересохлому руслі, шукаючи активи з вищою прибутковістю. Коли безризикова ставка падає, а дохідність облігацій стає посередньою, ці величезні суми неминуче шукатимуть альтернативи: акції, сировинні товари або такі рідкісні активи, як біткоїн. Політичний розворот ФРС готує ґрунт для потенційного епохального перетікання капіталу.

Ключові макропоказники для штурму $100,000

Ключова дія ФРС: з 1 грудня припинено кількісне стискання

Скорочення ліквідності за останні 6 місяців: 136 мільярдів доларів

Готівка на ринку грошових фондів: рекордні 8 трильйонів доларів

Очікування зниження ставки: ймовірність 87% на грудневому засіданні; 3 зниження до вересня 2026

Основна логіка: зниження ставок → зниження привабливості облігацій → пошук капіталом дефіцитних активів

“Ахіллесова п’ята” технологічних гігантів: чи спричинить колосальний борг кредитну кризу?

Окрім монетарної політики, ще однією рушійною силою для перетікання капіталу у біткоїн є зростання кредитних ризиків у самих технологічних акціях. Тривожний сигнал: вартість страхування від дефолту боргів світового софтверного гіганта Oracle злетіла до рівня 2009 року. На кінець серпня борг Oracle (разом із лізинговими зобов’язаннями) сягнув 105 мільярдів доларів, що зробило компанію найбільшим позабанківським емітентом боргу в індексі Bloomberg US Corporate Bond Index.

У чому полягає тривога ринку? З одного боку, національні AI-гонки, як-от “Трампівська місія творення”, штовхають технологічні компанії до гігантських капіталовкладень і боргового фінансування у боротьбі за ринок і обчислювальні потужності. З іншого боку, інвестори починають сумніватися, чи ці витрати принесуть відповідну віддачу. За словами кредитних стратегів Citi, “інвестори все більше хвилюються: скільки нових боргів ще може з’явитися?”. Коли частина “розумних грошей” вже хеджує ризики технологічних гігантів через дорогі кредитні дефолтні свопи, це свідчить про підготовку до найгірших сценаріїв.

Стратег Bank of America Майкл Хартнетт зауважує: якщо ФРС подасть сигнал про стабілізацію ставок, імовірність загального економічного сповільнення значно зросте. Ця невизначеність у поєднанні з побоюваннями щодо надмірно стимульованої моделі росту посилює біткоїн-наратив як “цифрового золота”. Для інституцій, що прагнуть зменшити ризики від традиційних технологічних акцій, біткоїн із його абсолютною дефіцитністю у 21 мільйон монет і незалежністю від корпоративних балансів виглядає привабливою опцією для хеджу і диверсифікації.

Шлях до $100,000: тріада ліквідності, ризиків та дефіциту

Підсумовуючи: шлях біткоїна до 100,000 доларів до кінця року вже не виглядає фантастикою — його формують три чіткі логічні лінії. Перша — “лінія ліквідності”: припинення ФРС вилучення ліквідності та очікування зниження ставок підвищують ризиковий апетит і кількість доступних коштів, забезпечуючи підтримку й паливо для зростання всіх ризикових активів, включаючи біткоїн.

Друга — “лінія перерозподілу ризиків”: у технологічних акціях, особливо серед обтяжених боргами гігантів, що фінансують AI-гону, акумулюються кредитні ризики. Якщо ринковий настрій зміниться або виникне негативна кредитна подія, капітал може вийти з переоцінених технологічних облігацій і акцій. Для частини цього капіталу, що шукає “притулок” і справжній дефіцит, біткоїн стане ідеальним напрямком.

Третя, найфундаментальніша — “лінія переоцінки дефіциту”. На тлі потенційної девальвації фіату (через пом’якшення політики) і зростання ризиків традиційних кредитних активів, біткоїн як актив із гарантованою алгоритмом максимальною емісією та відсутністю боргу, набуває нової ваги. Навіть незначна переорієнтація частини з $8 трильйонів грошових фондів у біткоїн може створити феноменальний попит.

Отже, нинішнє розходження між біткоїном і американськими акціями — це, ймовірно, переддень великої переоцінки активів. $100,000 — це не просто психологічна позначка, а ключовий тест для згаданих макроісторій. Для інвесторів критично стежити за заявами та прогнозами ФРС, рухом кредитних спредів технологічних гігантів і потоками коштів у біткоїн-ETF — саме ці орієнтири покажуть, чи настане “ідеальний шторм”. Ринок завжди рухається в умовах невизначеності, і зараз — саме той момент, коли макроподії й особливості криптоактивів резонують найбільше.