Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у своїй останній промові в п'ятницю повторив, що ФРС прагне досягти максимальної зайнятості та стабільності цін (ціль 2%), зазначивши, що поточна економіка стабільна, але стикається з невизначеністю в торговій політиці та інших питаннях, ринок праці збалансований, інфляція сповільнюється, але все ще під тиском, грошово-кредитна політика залишатиметься обережною та гнучкою, щоб уникнути перетворення короткострокових шоків на тривалу інфляцію. Він неодноразово згадував про невизначеність, зазначивши, що потрібно продовжувати спостереження та чекати на більше ясності. Щодо тарифів він зазначив, що підвищення тарифів буде більшим, ніж очікувалося, а економічний вплив може бути також більш значним, ніж передбачалося.
Повний текст виступу Пауела
Дякую за запрошення сьогодні. Монетарна політика є більш ефективною, коли громадськість розуміє, що ми робимо і чому. Завдяки вашій роботі, журналісти на кшталт вас допомогли сприяти більш глибокому розумінню. Я впевнений, що присутні журналісти мають чимало питань, які хочуть задати. Перед тим, як відповісти на деякі питання, я коротко викладу перспективи економіки та монетарної політики.
У Федеральній резервній системі ми зосереджені на досягненні подвійної місії, наданої нам Конгресом: максимізація зайнятості та стабілізація цін. Незважаючи на високу невизначеність та зростаючі ризики зниження, економіка залишається в хорошому стані. Останні дані свідчать про те, що економічне зростання є стабільним, ринок праці залишається збалансованим, а рівень інфляції близький, але все ще перевищує нашу ціль у 2%.
Нещодавні економічні дані
Після кількох років стабільного зростання багато прогнозистів очікують, що цього року зростання дещо сповільниться. Наприкінці цього місяця будуть опубліковані попередні дані про ВВП за перший квартал. Обмежені жорсткі дані узгоджуються з повільнішими, але все ще стабільними прогнозами зростання. Тим часом звіти опитувань домогосподарств і підприємств показують, що очікування знизилися, а невизначеність щодо перспектив зросла. Учасники опитування зазначили, що нова федеральна політика, особливо політика, пов'язана з торгівлею, починає мати вплив. Ми уважно стежимо за цими суперечностями між жорсткими та м'якими даними. Зі з'ясуванням нових політик та їх можливих економічних наслідків, ми краще зрозуміємо, як ці політики вплинуть на економіку та монетарну політику.
З кількох показників видно, що ринок праці, здається, перебуває в приблизно збалансованому стані і не став значним джерелом інфляційного тиску. Сьогоднішній звіт про зайнятість показує, що рівень безробіття в березні становив 4,2%, залишаючись на низькому рівні з початку минулого року. У першому кварталі середній приріст робочих місць у ненавантажених секторах становив 150 тисяч. Низький рівень звільнень, помірний приріст зайнятості та уповільнення рівня участі в трудовій діяльності спільно сприяли стабільності рівня безробіття.
Повертаючись до іншого аспекту подвійної місії, інфляція різко знизилася з піку пандемії у 2022 році. Це зниження було досягнуто, не відчуваючи болю високого рівня безробіття, яке зазвичай супроводжує жорсткішу монетарну політику. Останнім часом інфляція просунулася до цілі 2%, але цей прогрес сповільнився. Ціни на особисті споживчі витрати (PCE) у лютому зросли на 2,5% у річному обчисленні. Базовий PCE, який виключає дві нестабільні категорії продуктів харчування та енергії, зріс на 2,8%. Забігаючи наперед, зазначимо, що підвищення тарифів поступово впливатиме на нашу економіку та може призвести до зростання інфляції в найближчі квартали. Як очікування ринку, так і дані опитування вказують на посилення інфляційних очікувань у найближчій перспективі. За більшістю показників довгострокові інфляційні очікування (тобто очікування на найближчі кілька років) залишаються стабільними та відповідають цільовому показнику інфляції у 2%. Ми, як і раніше, прагнемо до стійкого повернення інфляції до цільового показника у 2%. **
Монетарна політика
Говорячи про грошово-кредитну політику, ми стикаємося з високою невизначеністю, існує ризик вищого рівня безробіття та вищої інфляції. Нова влада реалізує значні зміни в чотирьох різних сферах: торгівлі, імміграції, фіскальної політики та регулювання. Наша позиція щодо грошово-кредитної політики вже готова до реагування на ці ризики та невизначеності і буде коригуватися після того, як ми отримаємо більш чітке розуміння змін у політиці та їх можливого впливу на економіку. Коментувати ці політики не є нашою відповідальністю. Натомість, ми оцінюємо їх можливий вплив, спостерігаємо за економічною поведінкою і на цій основі коригуємо грошово-кредитну політику, щоб найкращим чином досягти нашої подвійної місії.
Ми чітко заявили, що оцінка впливу підвищення мит на економіку є дуже складною, поки немає більше інформації про деталі мит, такі як об'єкти оподаткування, ставки і тривалість, а також заходи помсти торгових партнерів. На даний момент, хоча невизначеність залишається дуже високою, зараз явно можна передбачити, що підвищення мит буде більшим, ніж очікувалося. Економічні наслідки також можуть виявитися більш значними, зокрема вищою інфляцією та повільнішим зростанням.
Масштаб і тривалість цих впливів ще не визначені. Хоча тарифи, безумовно, можуть призвести принаймні до тимчасового підвищення інфляції, вони також можуть викликати більш тривалі наслідки. Ключ до уникнення цього результату полягає в підтримці стабільності довгострокових інфляційних очікувань, масштабу впливу та часу, коли ці впливи передадуться на ціни. Наша відповідальність полягає в тому, щоб забезпечити стабільність довгострокових інфляційних очікувань і гарантувати, що одноразове підвищення цін не перетвориться на постійну проблему інфляції.
Ми будемо продовжувати уважно стежити за даними, які будуть опубліковані, змінами в економічних перспективах та балансом ризиків. Поки ми не матимемо більш чітке уявлення про майбутні економічні перспективи, наша політична позиція не буде легко коригуватися. Зараз робити висновки щодо належного шляху монетарної політики ще занадто рано.
Заключення
Ми розуміємо переваги стабільної економіки — можливість для працівників знаходити роботу, низький і передбачуваний рівень інфляції. Ми також розуміємо, що надто високий рівень безробіття або інфляції завдає шкоди та страждань громадам, родинам і підприємствам. Ось чому ми, Федеральна резервна система, будемо продовжувати докладати максимум зусиль для досягнення цілей максимального працевлаштування та стабільності цін.
Дякую всім. Я чекаю на ваші запитання.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Текст виступу Пауела: політична позиція не буде легко коригуватися, чекаємо на більше ясності.
Джерело: Jin10
Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у своїй останній промові в п'ятницю повторив, що ФРС прагне досягти максимальної зайнятості та стабільності цін (ціль 2%), зазначивши, що поточна економіка стабільна, але стикається з невизначеністю в торговій політиці та інших питаннях, ринок праці збалансований, інфляція сповільнюється, але все ще під тиском, грошово-кредитна політика залишатиметься обережною та гнучкою, щоб уникнути перетворення короткострокових шоків на тривалу інфляцію. Він неодноразово згадував про невизначеність, зазначивши, що потрібно продовжувати спостереження та чекати на більше ясності. Щодо тарифів він зазначив, що підвищення тарифів буде більшим, ніж очікувалося, а економічний вплив може бути також більш значним, ніж передбачалося.
Повний текст виступу Пауела
Дякую за запрошення сьогодні. Монетарна політика є більш ефективною, коли громадськість розуміє, що ми робимо і чому. Завдяки вашій роботі, журналісти на кшталт вас допомогли сприяти більш глибокому розумінню. Я впевнений, що присутні журналісти мають чимало питань, які хочуть задати. Перед тим, як відповісти на деякі питання, я коротко викладу перспективи економіки та монетарної політики.
У Федеральній резервній системі ми зосереджені на досягненні подвійної місії, наданої нам Конгресом: максимізація зайнятості та стабілізація цін. Незважаючи на високу невизначеність та зростаючі ризики зниження, економіка залишається в хорошому стані. Останні дані свідчать про те, що економічне зростання є стабільним, ринок праці залишається збалансованим, а рівень інфляції близький, але все ще перевищує нашу ціль у 2%.
Нещодавні економічні дані
Після кількох років стабільного зростання багато прогнозистів очікують, що цього року зростання дещо сповільниться. Наприкінці цього місяця будуть опубліковані попередні дані про ВВП за перший квартал. Обмежені жорсткі дані узгоджуються з повільнішими, але все ще стабільними прогнозами зростання. Тим часом звіти опитувань домогосподарств і підприємств показують, що очікування знизилися, а невизначеність щодо перспектив зросла. Учасники опитування зазначили, що нова федеральна політика, особливо політика, пов'язана з торгівлею, починає мати вплив. Ми уважно стежимо за цими суперечностями між жорсткими та м'якими даними. Зі з'ясуванням нових політик та їх можливих економічних наслідків, ми краще зрозуміємо, як ці політики вплинуть на економіку та монетарну політику.
З кількох показників видно, що ринок праці, здається, перебуває в приблизно збалансованому стані і не став значним джерелом інфляційного тиску. Сьогоднішній звіт про зайнятість показує, що рівень безробіття в березні становив 4,2%, залишаючись на низькому рівні з початку минулого року. У першому кварталі середній приріст робочих місць у ненавантажених секторах становив 150 тисяч. Низький рівень звільнень, помірний приріст зайнятості та уповільнення рівня участі в трудовій діяльності спільно сприяли стабільності рівня безробіття.
Повертаючись до іншого аспекту подвійної місії, інфляція різко знизилася з піку пандемії у 2022 році. Це зниження було досягнуто, не відчуваючи болю високого рівня безробіття, яке зазвичай супроводжує жорсткішу монетарну політику. Останнім часом інфляція просунулася до цілі 2%, але цей прогрес сповільнився. Ціни на особисті споживчі витрати (PCE) у лютому зросли на 2,5% у річному обчисленні. Базовий PCE, який виключає дві нестабільні категорії продуктів харчування та енергії, зріс на 2,8%. Забігаючи наперед, зазначимо, що підвищення тарифів поступово впливатиме на нашу економіку та може призвести до зростання інфляції в найближчі квартали. Як очікування ринку, так і дані опитування вказують на посилення інфляційних очікувань у найближчій перспективі. За більшістю показників довгострокові інфляційні очікування (тобто очікування на найближчі кілька років) залишаються стабільними та відповідають цільовому показнику інфляції у 2%. Ми, як і раніше, прагнемо до стійкого повернення інфляції до цільового показника у 2%. **
Монетарна політика
Говорячи про грошово-кредитну політику, ми стикаємося з високою невизначеністю, існує ризик вищого рівня безробіття та вищої інфляції. Нова влада реалізує значні зміни в чотирьох різних сферах: торгівлі, імміграції, фіскальної політики та регулювання. Наша позиція щодо грошово-кредитної політики вже готова до реагування на ці ризики та невизначеності і буде коригуватися після того, як ми отримаємо більш чітке розуміння змін у політиці та їх можливого впливу на економіку. Коментувати ці політики не є нашою відповідальністю. Натомість, ми оцінюємо їх можливий вплив, спостерігаємо за економічною поведінкою і на цій основі коригуємо грошово-кредитну політику, щоб найкращим чином досягти нашої подвійної місії.
Ми чітко заявили, що оцінка впливу підвищення мит на економіку є дуже складною, поки немає більше інформації про деталі мит, такі як об'єкти оподаткування, ставки і тривалість, а також заходи помсти торгових партнерів. На даний момент, хоча невизначеність залишається дуже високою, зараз явно можна передбачити, що підвищення мит буде більшим, ніж очікувалося. Економічні наслідки також можуть виявитися більш значними, зокрема вищою інфляцією та повільнішим зростанням.
Масштаб і тривалість цих впливів ще не визначені. Хоча тарифи, безумовно, можуть призвести принаймні до тимчасового підвищення інфляції, вони також можуть викликати більш тривалі наслідки. Ключ до уникнення цього результату полягає в підтримці стабільності довгострокових інфляційних очікувань, масштабу впливу та часу, коли ці впливи передадуться на ціни. Наша відповідальність полягає в тому, щоб забезпечити стабільність довгострокових інфляційних очікувань і гарантувати, що одноразове підвищення цін не перетвориться на постійну проблему інфляції.
Ми будемо продовжувати уважно стежити за даними, які будуть опубліковані, змінами в економічних перспективах та балансом ризиків. Поки ми не матимемо більш чітке уявлення про майбутні економічні перспективи, наша політична позиція не буде легко коригуватися. Зараз робити висновки щодо належного шляху монетарної політики ще занадто рано.
Заключення
Ми розуміємо переваги стабільної економіки — можливість для працівників знаходити роботу, низький і передбачуваний рівень інфляції. Ми також розуміємо, що надто високий рівень безробіття або інфляції завдає шкоди та страждань громадам, родинам і підприємствам. Ось чому ми, Федеральна резервна система, будемо продовжувати докладати максимум зусиль для досягнення цілей максимального працевлаштування та стабільності цін.
Дякую всім. Я чекаю на ваші запитання.