104% митних зборів на Китай негайно набирає чинності, ринок Віддача зазнає невдачі? Закриті засідання Федеральної резервної системи приховують загадки?
8 квітня 2025 року глобальні фінансові ринки зазнали різких коливань через ескалацію торгової війни між США та Китаєм. США оголосили, що через те, що Китай не скасував 34% контрзаходів до полудня вівторка, з 9 квітня на китайські товари буде введено додатковий митний збір у 50%, що підвищить загальну ставку мит до 104%. Цей крок сприймається як сигнал про економічне відокремлення, оптимістичні настрої на ринку швидко зникли, а біткоїн (BTC) після досягнення 81243 USDT у вчорашній день знизився до 76413 USDT. Тим часом Федеральна резервна система США 7 квітня проведе закриту нараду, що викликало припущення: чи готуються вони до термінового зниження процентних ставок для реагування на потенційну кризу? У цій статті буде проаналізовано вплив підвищення мит, ланцюгові реакції на динаміку ринку, історичні уроки з попередніх закритих нарад Федеральної резервної системи та можливі нинішні заходи.
Одне, 104% мита вступило в силу: торговельна війна переходить у режим "ядерної війни".
Уряд Трампа поступово підвищує тарифи на Китай: з лютого стягується 10%, у березні додатково 10%, минулого тижня додано 34%, а тепер ще 50%, усього 104%. Мартін Хорземпа з Інституту міжнародної економіки Петерсона зазначив: "Такі високі тарифи означають, що обидві сторони можуть повністю припинити торгові відносини". Трамп у соціальних мережах назвав Китай "найбільшим торговим мародером", звинувативши його в додаткових 34% тарифах під час "краху ринку", і проігнорувавши його попередження про "не відповідати".
Представник Міністерства закордонних справ Китаю Лінь Цзянь відповів: "У торговій війні немає переможців, протекціонізм лише зруйнує світову економіку. Китай не провокує, але й не відступить, вживаючи всіх необхідних заходів для захисту своїх прав." Ця жорстка заява свідчить про те, що обидві сторони вже не мають можливості для компромісу. Аналітики попереджають, що якщо торговельна війна спалахне в повному обсязі, світовий ланцюг постачань зазнає серйозних ударів, а ризик економічної рецесії різко зросте.
Ринок відреагував миттєво. Американські акції у вівторок вранці зросли через надії на переговори, але після підтвердження Білого дому про негайне введення високих мит, три основні індекси різко впали наприкінці торгів. Dow Jones знизився на 0,84% до 37645,59 пунктів, S&P 500 впав на 1,57% до 4982,77 пунктів, а Nasdaq знизився на 2,15% до 15267,91 пунктів. Акції Apple наприкінці торгів впали на 5% через ризики в ланцюгах постачання. Біткойн вчора зріс, але знову впав до 76413 USDT, що є зниженням приблизно на 6%, що підкреслює зростання настроїв до ухилення від ризику.
Друге. Ринок під тиском: продаж облігацій США, ризики арбітражної торгівлі та сигнали рецесії звучать разом.
Підвищення митних зборів загострило нестабільність фінансових ринків. Ринок американських облігацій опинився під ударом: у вівторок аукціон трирічних державних облігацій США на 5,8 мільярда доларів зазнав невдачі, оскільки співвідношення попиту від торговців склало 20,7%, що є найвищим показником з грудня 2023 року. Доходність десятирічних американських облігацій зросла до 4,3%, за два дні вона підвищилася майже на 30 базисних пунктів. Вайл Хартман з BMO Capital Markets зазначив: "Слабкість аукціону може посилити занепокоєння щодо відтоку іноземних інвесторів з американських облігацій."
Зниження боргових зобов'язань хедж-фондів ще більше підвищує високий ризик. Трейдер з Уолл-стріт розповів: «Казначейські облігації втратили привабливість безпечної гавані, і ринок розпродається повсюдно. CICC зазначила, що з того часу, як ФРС скоротила свій баланс у 2022 році, хедж-фонди стали основними покупцями облігацій США через базисні торги, розміром близько 1 трильйона доларів і коефіцієнтом кредитного плеча від 50 до 100 разів. Ця стратегія ґрунтується на низькій волатильності, і як тільки волатильність ринку посилюється, хвиля ліквідацій неминуча. Незвичайна волатильність спреду між 30-річною ставкою свопу та казначейськими облігаціями у вівторок є відображенням цього ризику. Джеймс Ейт з Marlborough Investment Management попередив: «Це нагадує крах базисної торгівлі в березні 2020 року. Ендрю Холленхорст з Citigroup додав: «Розпродаж високоякісних активів може сигналізувати про те, що системний ризик неминучий. ”
При цьому ознаки рецесії стають все більш жорсткими. 9 квітня JPMorgan Chase & Co. опублікував звіт, в якому йдеться про те, що акції, тісно пов'язані з економікою США, коштують майже 80% від ймовірності рецесії. Його ринкові індикатори рецесії показують, що Russell 2000 прийняв на себе основний тягар нещодавнього розпродажу, оцінюючи ймовірність рецесії в 79%. S&P 500 відповідає ймовірності 62%, недорогоцінному металу – 68%, 5-річній казначейській облігації – 54%. На противагу цьому, ринок кредитів інвестиційного класу є надзвичайно оптимістичним: ймовірність рецесії становить лише 25% порівняно з нульовим показником у листопаді. В аналізі JPMorgan Chase & Co. зазначається, що хоча фінансовий тиск може посилюватися, довіра інвесторів у кредитні продукти не похитнулася, але песимізм на фондовому та сировинному ринках наблизився до критичної точки. Якщо тарифні шоки ще більше підірвуть прибутки корпорацій, очікування рецесії можуть швидко матеріалізуватися.
Ринок сировин також під тиском. Індекс сировин Bloomberg різко впав за день, WTI нафта впала нижче 60 доларів, а золото не змогло відскочити, що свідчить про домінування очікувань рецесії. Якщо проблема ліквідності повториться, можливе повторення ринкового збою, подібного до 2020 року.
Третє, Історичний огляд закритих засідань Федеральної резервної системи: зразки рішень під час кризи
Федеральна резервна система проведе закриту зустріч 7 квітня, тема якої "Огляд процентних ставок за авансами та дисконтними ставками", що викликало ринкові здогадки: чи готуються до заходів у відповідь на вплив мит? Ринок свопів нічних ставок показує, що інвестори очікують зниження ставок на 125 базисних пунктів протягом року, ймовірність термінового зниження ставок наступного тижня становить 40%. Проте голова Федерального резерву Сан-Франциско Мері Дейлі у вівторок заявила: "Поточна політика вже достатньо м’яка, немає потреби поспішати з діями через короткострокові коливання". Вона зазначила, що вплив мит на інфляцію ще неясний і залежить від способу їх впровадження, ця позиція контрастує з очікуваннями ринку. Закриті засідання Федерального резерву зазвичай проводяться в часи значної економічної невизначеності, а історичні приклади надають важливі довідки для поточної ситуації.
Ось кілька ключових закритих зустрічей та їх результати:
Закрите засідання 7 жовтня 2008 року
Економічний фон: під час піку глобальної фінансової кризи банкрутство Lehman Brothers спричинило паніку на ринку, кредитний ринок заморожено, індекс S&P 500 у цьому місяці впав майже на 17%.
Зміст зустрічі: обговорення термінового зниження процентних ставок і програм підтримки ліквідності, перегляд дисконтної ставки для стабілізації банківської системи.
Після зустрічі заходи: 8 жовтня Федеральна резервна система разом із світовими центральними банками знизила процентну ставку на 50 базисних пунктів до 1,5%, а також запровадила кілька екстрених кредитних інструментів, після чого 29 жовтня ставка була знижена до 1%, заклавши основу для кількісного пом'якшення (QE).
Закрите засідання 15 березня 2020 року
Економічний фон: глобальне поширення пандемії COVID-19, США оголосили надзвичайний стан, фондовий ринок за тиждень двічі зупинився, індекс Доу Джонса впав більше ніж на 20%, ліквідність на ринку державних облігацій майже висохла.
Зміст зустрічі: оцінка впливу пандемії на економіку, обговорення зниження процентних ставок до нуля та програми масового викупу активів.
Після зустрічі: того ж дня було оголошено про зниження процентної ставки на 100 базисних пунктів до 0-0,25%, запуском кількістю 700 мільярдів доларів QE та через ринок зворотного викупу буде введено ліквідність, що уникне повного краху фінансової системи.
Закрите засідання 3 жовтня 2022 року
Економічний фон: Інфляція зросла до 40-річного максимуму (основна PCE перевищує 6%), агресивне підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою викликало коливання на ринку, а дохідність 10-річних державних облігацій США наближається до 4%.
Зміст засідання: перевірка доцільності коригування дисконтувальної ставки, оцінка впливу темпу підвищення процентних ставок на економіку.
Після зустрічі: політику не було негайно скориговано, але під час листопадового засідання FOMC буде підвищено процентну ставку на 75 базисних пунктів до 3,75-4%, і натякнули на уповільнення темпів підвищення ставок, що закладає основу для зміни політики в 2023 році.
Ці приклади свідчать про те, що закриті засідання часто прокладають шлях до значних політичних коригувань, особливо коли фінансові ринки стикаються з системними ризиками. Наприклад, засідання 2008 та 2020 років безпосередньо призвели до зниження процентних ставок і кількісного пом'якшення (QE), тоді як засідання 2022 року забезпечили буфер для подальшої корекції політики. Наразі 104% митні збори можуть викликати розриви в ланцюгах постачання та інфляційний тиск, що має подібності з попередніми кризами, але непередбачуваність політики Трампа додає нову складність.
підсумок
Ефективність тарифів на імпорт з Китаю у 104% позначає нову стадію торгової війни, глобальні ринки стикаються з серйозними випробуваннями. Відновлення американського фондового ринку зазнало невдачі, продаж державних облігацій та ризики арбітражної торгівлі виявили вразливість фінансової системи, а показники рецесії Morgan Stanley б'ють на сполох, волатильність біткоїна відображає зниження довіри інвесторів. Результати закритої зустрічі Федеральної резервної системи стануть ключовою змінною: чи буде таємна підтримка ринку, чи чекати, поки буря мине? Історія показує, що рішучі дії в кризовий момент часто можуть змінити ситуацію, але нинішня невизначеність значно перевищує попередні.
Інвестори повинні уважно стежити за показниками ліквідності та діями Федеральної резервної системи. Як сказав Грег Пітерс з PGIM: "Ринок перебуває в стані крайньої тривоги, і будь-яка зміна може спричинити величезний шок." У цій битві результати ще невідомі, але ризики вже близькі.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
104% митних зборів на Китай негайно набирає чинності, ринок Віддача зазнає невдачі? Закриті засідання Федеральної резервної системи приховують загадки?
Автор: Люк, Mars Finance
8 квітня 2025 року глобальні фінансові ринки зазнали різких коливань через ескалацію торгової війни між США та Китаєм. США оголосили, що через те, що Китай не скасував 34% контрзаходів до полудня вівторка, з 9 квітня на китайські товари буде введено додатковий митний збір у 50%, що підвищить загальну ставку мит до 104%. Цей крок сприймається як сигнал про економічне відокремлення, оптимістичні настрої на ринку швидко зникли, а біткоїн (BTC) після досягнення 81243 USDT у вчорашній день знизився до 76413 USDT. Тим часом Федеральна резервна система США 7 квітня проведе закриту нараду, що викликало припущення: чи готуються вони до термінового зниження процентних ставок для реагування на потенційну кризу? У цій статті буде проаналізовано вплив підвищення мит, ланцюгові реакції на динаміку ринку, історичні уроки з попередніх закритих нарад Федеральної резервної системи та можливі нинішні заходи.
Одне, 104% мита вступило в силу: торговельна війна переходить у режим "ядерної війни".
Уряд Трампа поступово підвищує тарифи на Китай: з лютого стягується 10%, у березні додатково 10%, минулого тижня додано 34%, а тепер ще 50%, усього 104%. Мартін Хорземпа з Інституту міжнародної економіки Петерсона зазначив: "Такі високі тарифи означають, що обидві сторони можуть повністю припинити торгові відносини". Трамп у соціальних мережах назвав Китай "найбільшим торговим мародером", звинувативши його в додаткових 34% тарифах під час "краху ринку", і проігнорувавши його попередження про "не відповідати".
Представник Міністерства закордонних справ Китаю Лінь Цзянь відповів: "У торговій війні немає переможців, протекціонізм лише зруйнує світову економіку. Китай не провокує, але й не відступить, вживаючи всіх необхідних заходів для захисту своїх прав." Ця жорстка заява свідчить про те, що обидві сторони вже не мають можливості для компромісу. Аналітики попереджають, що якщо торговельна війна спалахне в повному обсязі, світовий ланцюг постачань зазнає серйозних ударів, а ризик економічної рецесії різко зросте.
Ринок відреагував миттєво. Американські акції у вівторок вранці зросли через надії на переговори, але після підтвердження Білого дому про негайне введення високих мит, три основні індекси різко впали наприкінці торгів. Dow Jones знизився на 0,84% до 37645,59 пунктів, S&P 500 впав на 1,57% до 4982,77 пунктів, а Nasdaq знизився на 2,15% до 15267,91 пунктів. Акції Apple наприкінці торгів впали на 5% через ризики в ланцюгах постачання. Біткойн вчора зріс, але знову впав до 76413 USDT, що є зниженням приблизно на 6%, що підкреслює зростання настроїв до ухилення від ризику.
Друге. Ринок під тиском: продаж облігацій США, ризики арбітражної торгівлі та сигнали рецесії звучать разом.
Підвищення митних зборів загострило нестабільність фінансових ринків. Ринок американських облігацій опинився під ударом: у вівторок аукціон трирічних державних облігацій США на 5,8 мільярда доларів зазнав невдачі, оскільки співвідношення попиту від торговців склало 20,7%, що є найвищим показником з грудня 2023 року. Доходність десятирічних американських облігацій зросла до 4,3%, за два дні вона підвищилася майже на 30 базисних пунктів. Вайл Хартман з BMO Capital Markets зазначив: "Слабкість аукціону може посилити занепокоєння щодо відтоку іноземних інвесторів з американських облігацій."
Зниження боргових зобов'язань хедж-фондів ще більше підвищує високий ризик. Трейдер з Уолл-стріт розповів: «Казначейські облігації втратили привабливість безпечної гавані, і ринок розпродається повсюдно. CICC зазначила, що з того часу, як ФРС скоротила свій баланс у 2022 році, хедж-фонди стали основними покупцями облігацій США через базисні торги, розміром близько 1 трильйона доларів і коефіцієнтом кредитного плеча від 50 до 100 разів. Ця стратегія ґрунтується на низькій волатильності, і як тільки волатильність ринку посилюється, хвиля ліквідацій неминуча. Незвичайна волатильність спреду між 30-річною ставкою свопу та казначейськими облігаціями у вівторок є відображенням цього ризику. Джеймс Ейт з Marlborough Investment Management попередив: «Це нагадує крах базисної торгівлі в березні 2020 року. Ендрю Холленхорст з Citigroup додав: «Розпродаж високоякісних активів може сигналізувати про те, що системний ризик неминучий. ”
При цьому ознаки рецесії стають все більш жорсткими. 9 квітня JPMorgan Chase & Co. опублікував звіт, в якому йдеться про те, що акції, тісно пов'язані з економікою США, коштують майже 80% від ймовірності рецесії. Його ринкові індикатори рецесії показують, що Russell 2000 прийняв на себе основний тягар нещодавнього розпродажу, оцінюючи ймовірність рецесії в 79%. S&P 500 відповідає ймовірності 62%, недорогоцінному металу – 68%, 5-річній казначейській облігації – 54%. На противагу цьому, ринок кредитів інвестиційного класу є надзвичайно оптимістичним: ймовірність рецесії становить лише 25% порівняно з нульовим показником у листопаді. В аналізі JPMorgan Chase & Co. зазначається, що хоча фінансовий тиск може посилюватися, довіра інвесторів у кредитні продукти не похитнулася, але песимізм на фондовому та сировинному ринках наблизився до критичної точки. Якщо тарифні шоки ще більше підірвуть прибутки корпорацій, очікування рецесії можуть швидко матеріалізуватися.
Ринок сировин також під тиском. Індекс сировин Bloomberg різко впав за день, WTI нафта впала нижче 60 доларів, а золото не змогло відскочити, що свідчить про домінування очікувань рецесії. Якщо проблема ліквідності повториться, можливе повторення ринкового збою, подібного до 2020 року.
Третє, Історичний огляд закритих засідань Федеральної резервної системи: зразки рішень під час кризи
Федеральна резервна система проведе закриту зустріч 7 квітня, тема якої "Огляд процентних ставок за авансами та дисконтними ставками", що викликало ринкові здогадки: чи готуються до заходів у відповідь на вплив мит? Ринок свопів нічних ставок показує, що інвестори очікують зниження ставок на 125 базисних пунктів протягом року, ймовірність термінового зниження ставок наступного тижня становить 40%. Проте голова Федерального резерву Сан-Франциско Мері Дейлі у вівторок заявила: "Поточна політика вже достатньо м’яка, немає потреби поспішати з діями через короткострокові коливання". Вона зазначила, що вплив мит на інфляцію ще неясний і залежить від способу їх впровадження, ця позиція контрастує з очікуваннями ринку. Закриті засідання Федерального резерву зазвичай проводяться в часи значної економічної невизначеності, а історичні приклади надають важливі довідки для поточної ситуації.
Ось кілька ключових закритих зустрічей та їх результати:
Закрите засідання 7 жовтня 2008 року
Економічний фон: під час піку глобальної фінансової кризи банкрутство Lehman Brothers спричинило паніку на ринку, кредитний ринок заморожено, індекс S&P 500 у цьому місяці впав майже на 17%.
Зміст зустрічі: обговорення термінового зниження процентних ставок і програм підтримки ліквідності, перегляд дисконтної ставки для стабілізації банківської системи.
Після зустрічі заходи: 8 жовтня Федеральна резервна система разом із світовими центральними банками знизила процентну ставку на 50 базисних пунктів до 1,5%, а також запровадила кілька екстрених кредитних інструментів, після чого 29 жовтня ставка була знижена до 1%, заклавши основу для кількісного пом'якшення (QE).
Закрите засідання 15 березня 2020 року
Економічний фон: глобальне поширення пандемії COVID-19, США оголосили надзвичайний стан, фондовий ринок за тиждень двічі зупинився, індекс Доу Джонса впав більше ніж на 20%, ліквідність на ринку державних облігацій майже висохла.
Зміст зустрічі: оцінка впливу пандемії на економіку, обговорення зниження процентних ставок до нуля та програми масового викупу активів.
Після зустрічі: того ж дня було оголошено про зниження процентної ставки на 100 базисних пунктів до 0-0,25%, запуском кількістю 700 мільярдів доларів QE та через ринок зворотного викупу буде введено ліквідність, що уникне повного краху фінансової системи.
Закрите засідання 3 жовтня 2022 року
Економічний фон: Інфляція зросла до 40-річного максимуму (основна PCE перевищує 6%), агресивне підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою викликало коливання на ринку, а дохідність 10-річних державних облігацій США наближається до 4%.
Зміст засідання: перевірка доцільності коригування дисконтувальної ставки, оцінка впливу темпу підвищення процентних ставок на економіку.
Після зустрічі: політику не було негайно скориговано, але під час листопадового засідання FOMC буде підвищено процентну ставку на 75 базисних пунктів до 3,75-4%, і натякнули на уповільнення темпів підвищення ставок, що закладає основу для зміни політики в 2023 році.
Ці приклади свідчать про те, що закриті засідання часто прокладають шлях до значних політичних коригувань, особливо коли фінансові ринки стикаються з системними ризиками. Наприклад, засідання 2008 та 2020 років безпосередньо призвели до зниження процентних ставок і кількісного пом'якшення (QE), тоді як засідання 2022 року забезпечили буфер для подальшої корекції політики. Наразі 104% митні збори можуть викликати розриви в ланцюгах постачання та інфляційний тиск, що має подібності з попередніми кризами, але непередбачуваність політики Трампа додає нову складність.
підсумок
Ефективність тарифів на імпорт з Китаю у 104% позначає нову стадію торгової війни, глобальні ринки стикаються з серйозними випробуваннями. Відновлення американського фондового ринку зазнало невдачі, продаж державних облігацій та ризики арбітражної торгівлі виявили вразливість фінансової системи, а показники рецесії Morgan Stanley б'ють на сполох, волатильність біткоїна відображає зниження довіри інвесторів. Результати закритої зустрічі Федеральної резервної системи стануть ключовою змінною: чи буде таємна підтримка ринку, чи чекати, поки буря мине? Історія показує, що рішучі дії в кризовий момент часто можуть змінити ситуацію, але нинішня невизначеність значно перевищує попередні.
Інвестори повинні уважно стежити за показниками ліквідності та діями Федеральної резервної системи. Як сказав Грег Пітерс з PGIM: "Ринок перебуває в стані крайньої тривоги, і будь-яка зміна може спричинити величезний шок." У цій битві результати ще невідомі, але ризики вже близькі.