Аналіз циклу процентних ставок Федеральної резервної системи США за 10 років: куди рухатиметься Біткойн за найкращим, середнім та найгіршим сценаріями?
Протягом останніх десяти років, биків та ведмедів Біткойна відображалися в політиці процентних ставок Федеральної резервної системи.
Верх, зазвичай відбувається в той момент, коли очікування підвищення процентної ставки є найсильнішими
Внизу, це супроводжується очікуваним зниженням процентної ставки.
Зараз ринок стоїть на роздоріжжі трьох шляхів:
Процентна ставка знову підвищена → Двічі досягнемо дна?
Зниження процентної ставки в другій половині року → Після коливань знову на вершину?
Зниження процентної ставки в середині року → пришвидшення бичачого ринку?
Ці шляхи визначають, як Біткойн має йти на наступному етапі.
Ця стаття розгляне три сценарії руху BTC, щоб зрозуміти логіку макроекономіки та цінових ігор.
Один. Перегляд політики процентної ставки Федеральної резервної системи США на 10 років, як «вершина» і «дно» Біткойна співвідносяться?
Протягом останніх десяти років (приблизно 2015-2025 років) Федеральна резервна система пройшла цикл підвищення процентних ставок, зниження, знову підвищення та призупинення. Аналізуючи цю історію, ми виявляємо цікаву взаємозв'язок між поворотними моментами ціни Біткойна та політичними рішеннями Федеральної резервної системи, особливо явище «завчасної реакції» ринку.
Спочатку скажу висновок:
1、Біткойн бик завжди випереджає початок або прискорення підвищення процентних ставок, ринок заздалегідь торгує очікуваннями жорсткості.
2、Біткойн ведмежий дно зазвичай з'являється в періоді після підвищення процентної ставки, під час паузи в підвищенні процентної ставки або перед початком циклу зниження процентної ставки. Ринок шукає дно, коли з'являються найпесимістичніші або помірні очікування.
Кількісне пом'якшення (QE) або різке зниження процентних ставок, відомі як "велике вливання грошей", є важливими каталістами бичачого ринку.
Наступна таблиця порівнює основні політики процентних ставок Федеральної резервної системи США за останні десять років та ключові тенденції Біткойна:
Ця таблиця чітко демонструє ключові переломні моменти ціни Біткойна та «часовий лаг» політики Федеральної резервної системи. Як у 2017 році, так і на піку бичачого ринку 2021 року, це сталося перед справжнім падінням «молотка» підвищення процентних ставок або перед найсильнішим підвищенням ставок. А дно ведмежого ринку, як правило, супроводжується очікуванням переходу до зниження ставок.
Наразі ми знаходимося на етапі «призупинення підвищення процентних ставок» + «тимчасового зниження процентних ставок», ринок чекає на наступний чіткий сигнал щодо напрямку — чи буде можливість знову знизити процентні ставки та перейти до етапу кількісного пом'якшення «великого вливання».
Два, Процентна ставка прогнози: три сценарії на основі прогнозів установ.
Станом на квітень 2025 року, ринок явно розділений щодо наступних дій Федеральної резервної системи. Ми узагальнили думки кількох провідних дослідницьких установ і виокремили три можливі сценарії:
1、Найгірший випадок (最坏情况): Ризик підвищення процентних ставок у 2025-2026 роках
J.P. Morgan (Морган Стенлі, на початку березня висловив думку): хоча прогнозують зниження процентних ставок, але також чітко зазначили, що якщо дані по зайнятості та інфляції виявляться несподівано сильними, не виключають можливості обговорення підвищення ставок протягом року.
LSEG (Група Лондонської фондової біржі, звіт на початку квітня): підкреслює зростання ризику «стагфляції» та стійкість інфляції, вважає, що аргументи на підтримку «продовження паузи в політиці» є дуже переконливими.
Митна політика, геополітика та потенційні ризики зростання інфляції можуть змусити Федеральну резервну систему зберігати жорстку політику, що може призвести до високих процентних ставок протягом року, а ринкова ліквідність залишатиметься під тиском.
2、Базовий випадок: у другому півріччі розпочнеться зниження процентної ставки, протягом року 2 рази
J.P. Morgan (Морган Стенлі, на початку березня висловив думку): прогнозує, що Федеральна резервна система збережеться терплячою до червня, а потім знизить процентну ставку 2 рази, до кінця Q3 ставка знизиться до 3.75% -4.00%.
EY (Аналітична фірма, думка березневого звіту): очікується, що у 2025 році знизять процентну ставку 2 рази, відповідно в червні та грудні, на 25 базисних пунктів.
Зустріч Федеральної резервної системи у березні: більшість官员 все ще прогнозують 2 зниження ставок у 2025 році, річна процентна ставка знизиться до 3,75% - 4%.
Ці погляди вважають, що незважаючи на те, що інфляція має липкість, загальна тенденція є знижувальною, а економіка та ринок праці поступово охолоджуватимуться. У першій половині року ринок коливався в очікуванні, у другій половині розпочнеться період зниження процентних ставок.
3、Найкращий випадок: в середині року запустити зниження процентних ставок, протягом року 3 рази і більше
Morningstar (звіт від 28 березня): очікується, що перше зниження процентної ставки може відбутися в червні, всього в 2025 році - 3 зниження на 75 базисних пунктів (, в результаті чого до кінця року процентна ставка знизиться до 3.50% - 3.75%.
Plymarket: Згідно з даними Polymarket, найбільше ставок зроблено на сценарій, що протягом року відбудеться 3 зниження процентної ставки (75 базисних пунктів), що складає приблизно 20%. Наступними за популярністю є 4 зниження (100 базисних пунктів) і 5 знижень (125 базисних пунктів), які складають 18% і 13,3% відповідно, що відображає зростання ставок на агресивний шлях пом'якшення. Сценарій, що найбільше вважався перспективним на початку року - "лише 2 зниження процентної ставки", наразі має підтримку близько 13%. Загалом, ринок досяг практично одностайної думки, що "в 2025 році буде принаймні 2 зниження процентної ставки", але щодо можливості входження в більш жорсткий цикл пом'якшення існують великі розбіжності, очікування поки що не закріплені.
Ці погляди вважають, що якщо інфляція знижуватиметься швидше, ніж очікувалося, або економіка буде явно ослаблена, Федеральна резервна система може здійснити три або більше зниження процентних ставок у 2025 році.
) Три. Прогноз ціни Біткойна: як буде змінюватися ціна Біткойна за трьох різних уявлень про Процентну ставку?
На основі трьох наведених вище обґрунтованих сценаріїв процентної ставки ми зробили прогноз щодо майбутнього цінового руху Біткойна:
1. Найгірший випадок (ризик підвищення процентних ставок у 2025-2026 роках): вершина вже помітна або повторне дно, домінування мислення ведмежого ринку
Прогноз руху: Якщо ринок підтвердить наявність ризику підвищення процентної ставки, Біткойн, ймовірно, зазнає тиску на продаж у другому кварталі 2025 року та після цього. Попередній максимум може виявитися остаточною вершиною цього циклу. Ринкові настрої зміняться на песимістичні, можлива глибока корекція, яка тестуватиме ключову підтримку знизу, навіть не виключається можливість повторного досягнення дна.
Визначення пікових циклів: можна майже стверджувати, що пік вже пройдено, у 2025 році з великою ймовірністю буде спостерігатися спад або коливання на дні.
2. Базовий випадок (зниження процентної ставки в другій половині року, 2 рази за рік): терплячий коливальний рух, в кінці року удар в зону піку
Прогноз руху: під час очікування чітких сигналів про зниження процентних ставок у II-III кварталах, Біткойн, ймовірно, залишиться на високих рівнях з широкими коливаннями. Ринкові настрої будуть змінюватися в залежності від даних. Як тільки очікування зниження процентних ставок буде підтверджено в кінці III кварталу / IV кварталі та буде проведено перше зниження, це може спровокувати останнє зростання бика, але, швидше за все, це буде «остання поїздка» ринку, піднята емоціями та очікуваннями ліквідності.
Оцінка піків циклу: можливо, це станеться в Q4 2025 року або на початку 2026 року, що частково збігається з прогнозами моделі циклу напівзниження. Варто звернути увагу, що коли новини про зниження процентних ставок стануть реальністю, ринок може вже повністю це врахувати, навіть може відбутися корекція "продаж факту". Справжній ціновий пік, можливо, буде тоді, коли очікування зниження процентних ставок будуть найсильнішими, але ще не реалізованими.
3、Найкращий сценарій (зниження процентної ставки в середині року, 3 рази або більше протягом року): ринок биків прискорюється, пікове значення досягається раніше і, можливо, вище
Прогноз тенденцій: Якщо економіка несподівано ослабне, і це змусить Федеральну резервну систему раніше знизити процентну ставку, це суттєво підвищить ризикові настрої на ринку. Біткойн має всі шанси швидко вийти з коливань і розпочати потужний наступ, що призведе до того, що весь криптовалютний ринок увійде в стадію божевілля.
Визначення пікових циклів: може статися раніше, ніж у третьому або четвертому кварталі 2025 року. Раніше наступаюче пом'якшення ліквідності може сприяти зростанню цін до вищих рівнів, але тривалість всього циклу відповідно скоротиться.
Чотири, підсумок
Рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки все ще є якорем для ціноутворення активів у світі, особливо для таких активів з високою волатильністю, як Біткойн. Хоча ринок наразі неодноразово жартує про падіння, згідно з прогнозами основних інституцій, ми все ще знаходимося на критичному етапі коливання очікувань. Зменшуючи позиції, можливо, можна зберегти частинку надії.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Аналіз циклу процентних ставок Федеральної резервної системи США за 10 років: куди рухатиметься Біткойн за найкращим, середнім та найгіршим сценаріями?
Протягом останніх десяти років, биків та ведмедів Біткойна відображалися в політиці процентних ставок Федеральної резервної системи.
Зараз ринок стоїть на роздоріжжі трьох шляхів:
Ці шляхи визначають, як Біткойн має йти на наступному етапі.
Ця стаття розгляне три сценарії руху BTC, щоб зрозуміти логіку макроекономіки та цінових ігор.
Один. Перегляд політики процентної ставки Федеральної резервної системи США на 10 років, як «вершина» і «дно» Біткойна співвідносяться?
Протягом останніх десяти років (приблизно 2015-2025 років) Федеральна резервна система пройшла цикл підвищення процентних ставок, зниження, знову підвищення та призупинення. Аналізуючи цю історію, ми виявляємо цікаву взаємозв'язок між поворотними моментами ціни Біткойна та політичними рішеннями Федеральної резервної системи, особливо явище «завчасної реакції» ринку.
Спочатку скажу висновок:
1、Біткойн бик завжди випереджає початок або прискорення підвищення процентних ставок, ринок заздалегідь торгує очікуваннями жорсткості.
2、Біткойн ведмежий дно зазвичай з'являється в періоді після підвищення процентної ставки, під час паузи в підвищенні процентної ставки або перед початком циклу зниження процентної ставки. Ринок шукає дно, коли з'являються найпесимістичніші або помірні очікування.
Наступна таблиця порівнює основні політики процентних ставок Федеральної резервної системи США за останні десять років та ключові тенденції Біткойна:
Ця таблиця чітко демонструє ключові переломні моменти ціни Біткойна та «часовий лаг» політики Федеральної резервної системи. Як у 2017 році, так і на піку бичачого ринку 2021 року, це сталося перед справжнім падінням «молотка» підвищення процентних ставок або перед найсильнішим підвищенням ставок. А дно ведмежого ринку, як правило, супроводжується очікуванням переходу до зниження ставок.
Наразі ми знаходимося на етапі «призупинення підвищення процентних ставок» + «тимчасового зниження процентних ставок», ринок чекає на наступний чіткий сигнал щодо напрямку — чи буде можливість знову знизити процентні ставки та перейти до етапу кількісного пом'якшення «великого вливання».
Два, Процентна ставка прогнози: три сценарії на основі прогнозів установ.
Станом на квітень 2025 року, ринок явно розділений щодо наступних дій Федеральної резервної системи. Ми узагальнили думки кількох провідних дослідницьких установ і виокремили три можливі сценарії:
1、Найгірший випадок (最坏情况): Ризик підвищення процентних ставок у 2025-2026 роках
Митна політика, геополітика та потенційні ризики зростання інфляції можуть змусити Федеральну резервну систему зберігати жорстку політику, що може призвести до високих процентних ставок протягом року, а ринкова ліквідність залишатиметься під тиском.
2、Базовий випадок: у другому півріччі розпочнеться зниження процентної ставки, протягом року 2 рази
Ці погляди вважають, що незважаючи на те, що інфляція має липкість, загальна тенденція є знижувальною, а економіка та ринок праці поступово охолоджуватимуться. У першій половині року ринок коливався в очікуванні, у другій половині розпочнеться період зниження процентних ставок.
3、Найкращий випадок: в середині року запустити зниження процентних ставок, протягом року 3 рази і більше
Ці погляди вважають, що якщо інфляція знижуватиметься швидше, ніж очікувалося, або економіка буде явно ослаблена, Федеральна резервна система може здійснити три або більше зниження процентних ставок у 2025 році.
) Три. Прогноз ціни Біткойна: як буде змінюватися ціна Біткойна за трьох різних уявлень про Процентну ставку?
На основі трьох наведених вище обґрунтованих сценаріїв процентної ставки ми зробили прогноз щодо майбутнього цінового руху Біткойна:
1. Найгірший випадок (ризик підвищення процентних ставок у 2025-2026 роках): вершина вже помітна або повторне дно, домінування мислення ведмежого ринку
Прогноз руху: Якщо ринок підтвердить наявність ризику підвищення процентної ставки, Біткойн, ймовірно, зазнає тиску на продаж у другому кварталі 2025 року та після цього. Попередній максимум може виявитися остаточною вершиною цього циклу. Ринкові настрої зміняться на песимістичні, можлива глибока корекція, яка тестуватиме ключову підтримку знизу, навіть не виключається можливість повторного досягнення дна.
Визначення пікових циклів: можна майже стверджувати, що пік вже пройдено, у 2025 році з великою ймовірністю буде спостерігатися спад або коливання на дні.
2. Базовий випадок (зниження процентної ставки в другій половині року, 2 рази за рік): терплячий коливальний рух, в кінці року удар в зону піку
Прогноз руху: під час очікування чітких сигналів про зниження процентних ставок у II-III кварталах, Біткойн, ймовірно, залишиться на високих рівнях з широкими коливаннями. Ринкові настрої будуть змінюватися в залежності від даних. Як тільки очікування зниження процентних ставок буде підтверджено в кінці III кварталу / IV кварталі та буде проведено перше зниження, це може спровокувати останнє зростання бика, але, швидше за все, це буде «остання поїздка» ринку, піднята емоціями та очікуваннями ліквідності.
Оцінка піків циклу: можливо, це станеться в Q4 2025 року або на початку 2026 року, що частково збігається з прогнозами моделі циклу напівзниження. Варто звернути увагу, що коли новини про зниження процентних ставок стануть реальністю, ринок може вже повністю це врахувати, навіть може відбутися корекція "продаж факту". Справжній ціновий пік, можливо, буде тоді, коли очікування зниження процентних ставок будуть найсильнішими, але ще не реалізованими.
3、Найкращий сценарій (зниження процентної ставки в середині року, 3 рази або більше протягом року): ринок биків прискорюється, пікове значення досягається раніше і, можливо, вище
Прогноз тенденцій: Якщо економіка несподівано ослабне, і це змусить Федеральну резервну систему раніше знизити процентну ставку, це суттєво підвищить ризикові настрої на ринку. Біткойн має всі шанси швидко вийти з коливань і розпочати потужний наступ, що призведе до того, що весь криптовалютний ринок увійде в стадію божевілля.
Визначення пікових циклів: може статися раніше, ніж у третьому або четвертому кварталі 2025 року. Раніше наступаюче пом'якшення ліквідності може сприяти зростанню цін до вищих рівнів, але тривалість всього циклу відповідно скоротиться.
Чотири, підсумок
Рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки все ще є якорем для ціноутворення активів у світі, особливо для таких активів з високою волатильністю, як Біткойн. Хоча ринок наразі неодноразово жартує про падіння, згідно з прогнозами основних інституцій, ми все ще знаходимося на критичному етапі коливання очікувань. Зменшуючи позиції, можливо, можна зберегти частинку надії.