Токенізація активів: Аналіз базової логіки та дослідження шляхів масштабного застосування
У 2023 році токенізація реальних світових активів ( Real World Asset Tokenization, RWA ) стала однією з найактуальніших тем у сфері блокчейн. Не лише у світі Web3 активно обговорюється ця тема, але й традиційні фінансові установи та державні регулятори приділяють їй велику увагу, вважаючи її стратегічним напрямком розвитку. Великі фінансові компанії, такі як Citibank і JPMorgan, випустили дослідницькі звіти про токенізацію та просувають пілотні проекти. Управління фінансовими послугами Гонконгу в своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Управління фінансовими послугами Сінгапуру спільно з кількома сторонами ініціювало "План охоронців", щоб глибше дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Незважаючи на зростання популярності RWA, в індустрії все ще існують розбіжності в розумінні та оцінці цього явища. Дехто вважає, що це просто ринкова спекуляція, яка не витримує глибшого аналізу; інші ж вірять у його перспективи. Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, провести більш глибокий аналіз його стану та майбутнього.
Основна ідея:
RWA у крипто-світі в основному зосереджена на тому, як перенести права на доходи від активів (, таких як державні облігації США, фіксований дохід тощо, на блокчейн, отримати ліквідність на блокчейні за рахунок застави оффлайн-активів, а також перенести різні реальні активи для торгівлі на блокчейні. Це відображає односторонній попит крипто-світу на активи реального світу, при цьому існує багато перешкод у дотриманні норм.
Майбутнє токенізації активів реального світу зосередиться на створенні нової фінансової системи з використанням технології DeFi на дозволених блокчейнах традиційними фінансовими установами, регуляторами та центральними банками. Для реалізації цієї системи потрібні: обчислювальна система ) блокчейн-технології ( + не обчислювальні системи ), такі як правова система ( + системи ідентифікації на блокчейні та технології захисту конфіденційності + законні цифрові валюти на блокчейні ) CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ( + розвинута інфраструктура ) гаманці з низьким порогом входження, оракули, кросчейн-технології тощо (.
Блокчейн є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового/токенізованого вираження активів.
Блокчейн як багатостороння система, що підтримується спільно, є розподіленою системою, яка підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів, вирішуючи проблему передачі довіри. Як "обчислювальна система", блокчейн задовольняє вимоги "процес може бути повторений, результати можуть бути перевірені". DeFi стає "обчислювальним" нововведенням у фінансовій системі, замінюючи "обчислювальну" частину фінансових операцій, реалізуючи автоматичне виконання для зниження витрат і підвищення ефективності, а також забезпечуючи програмованість. Але "необчислювальну" частину блокчейн не може замінити, тому поточна система DeFi не охоплює кредит, беззаставне кредитування на основі довіри ще не реалізоване; причини включають відсутність системи ідентифікації, що виражає "стосунки особистості", а також відсутність юридичної системи для забезпечення.
Для традиційної фінансової системи значення токенізації реальних світових активів полягає в створенні цифрового представлення реальних світових активів ), таких як акції, фінансові деривативи, валюта, права тощо ( за допомогою блокчейну, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на обмін та розрахунки з широким спектром класів активів.
Фінансові установи, які впроваджують технології DeFi, можуть ще більше підвищити ефективність, використовуючи смарт-контракти для заміни традиційних "обчислювальних" етапів у фінансах, автоматично виконуючи різноманітні фінансові угоди відповідно до заздалегідь визначених правил і умов, посилюючи програмні властивості. Це не лише знижує витрати на працю, а й надає підприємствам ), особливо малим і середнім підприємствам (, інноваційні рішення в сфері фінансування, відкриваючи нові можливості для розвитку фінансової системи.
З посиленням уваги та визнання з боку традиційних фінансових установ та урядів різних країн до технологій блокчейну та токенізації, а також постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейну, блокчейн стає на шлях інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем у застосуванні в реальному світі, надаючи практичні рішення для реальних сценаріїв, а не обмежуюючись "паралельним світом", відокремленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах різних юрисдикцій та систем регулювання, технологія крос-чейн буде особливо важливою для вирішення проблеми взаємодії та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на блокчейні існуватимуть на публічних блокчейнах та на дозволених ланцюгах, які управляються регульованими фінансовими установами, а через крос-чейн-протоколи, подібні до CCIP, можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та забезпечення зв'язку між усіма ланцюгами.
Наразі багато країн світу активно просувають законодавчі та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. У той же час інфраструктура блокчейну, така як гаманці, крос-ланкові протоколи, оракули, різні проміжні програмні засоби тощо, швидко вдосконалюється. Центральні банківські цифрові валюти (CBDC) також постійно впроваджуються, стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, також постійно з'являються ), такі як ERC-3525(. Додатково, розвиток технологій захисту конфіденційності, зокрема, постійний розвиток технології нульових знань, а також дедалі зріліша система ідентифікації на базі блокчейну, здається, що ми стоїмо на порозі широкомасштабного впровадження технології блокчейн.
Огляд контексту токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів )Token( на програмованій блокчейн платформі. Зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, поділяються на матеріальні активи ), такі як нерухомість, колекційні предмети тощо (, і нематеріальні активи ), такі як фінансові активи, вуглецеві кредити тощо (. Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є революційним нововведенням для традиційної фінансової системи, що навіть може вплинути на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
В даний час існує дві абсолютно різні точки зору щодо токенізації активів RWA, які можна назвати RWA криптовалюти та RWA традиційних фінансів (TradFi). У цій статті головним чином обговорюється RWA з точки зору TradFi.
) RWA з перспективи криптовалют
RWA в Crypto можна вважати одностороннім попитом світу Crypto на дохідність реальних фінансових активів. На фоні постійного підвищення процентних ставок і зменшення балансу Федеральної резервної системи, дохідність ринку DeFi постійно знижується, і безризикова дохідність американських облігацій на рівні близько 5% стає привабливою для крипторинку. Найбільшу увагу привертає поведінка MakerDAO, яка активно купує американські облігації, на 20 вересня 2023 року вже було придбано понад 2,9 мільярда доларів США американських облігацій та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США компанією MakerDAO полягає в тому, що DAI може скористатися зовнішньою кредитоспроможністю для диверсифікації активів, які його підтримують, а також використання довгострокових додаткових доходів від державних облігацій США може допомогти стабілізувати обмінний курс DAI, збільшити гнучкість обсягу випуску та зменшити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризик одноточної залежності. Більше того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до казначейства MakerDAO, нещодавно MakerDAO також підвищив ставку DAI до 8%, поділившись частиною доходів від своїх державних облігацій, щоб підвищити попит на DAI.
Дії MakerDAO явно не можуть бути скопійовані всіма проектами. У зв'язку з різким зростанням ціни токена MKR та підвищенням емоцій на ринку щодо концепції RWA, крім деяких великих проектів RWA, які йдуть шляхом регулювання, різні проекти з концепцією RWA з'являються один за іншим, в реальному світі різні активи намагаються будь-яким способом перенести на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й деякі досить абсурдні активи, що призводить до змішування якісних та неякісних проектів у всьому сегменті RWA.
Логіка RWA у Crypto головним чином зосереджена на тому, як перенести права на доходи активів ###, таких як американські облігації, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн, а також на те, як використовувати офлайн-активи для отримання кредитів на блокчейні, щоб забезпечити ліквідність активів на блокчейні, а також перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі (, такі як пісок і гравій, корисні копалини, нерухомість, золото тощо ).
Отже, можна відзначити, що RWA від Crypto відображає односторонній попит світу криптовалют на активи реального світу, що все ще стикається з багатьма перешкодами в аспекті відповідності. Дії MakerDAO насправді полягають у тому, що команда MakerDAO проходить через законні канали для виведення та введення коштів (, таких як Coinbase, Circle ), і купує державні облігації США через офіційні канали для отримання їх доходу, а не продає ці доходи в мережі. Варто зазначити, що так звані RWA державні облігації насправді не є державними облігаціями США, а є правами на їх доходи, і цей процес також включає етапи перетворення доходів у законних валютах, отриманих від державних облігацій США, на активи в мережі, що ускладнює операції та підвищує витрати на транзакції.
Швидкий підйом концепції RWA зумовлений не лише MakerDAO. Дослідження «Гроші, токени та ігри», опубліковане банком Citibank, також викликало сильний резонанс у галузі. У цьому звіті розкривається великий інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також викликається захоплення багатьох спекулянтів на ринку. Вони активно поширюють новини про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищує очікування та атмосферу спекуляцій на ринку.
( RWA з точки зору TradFi
Якщо подивитися на RWA з точки зору Crypto, то основна ідея полягає в односторонньому попиті криптосвіту на прибутковість активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки і розглядати з точки зору традиційних фінансів, то обсяги фінансування на крипторинку в порівнянні з традиційними фінансовими ринками, які мають обсяги в десятки трильйонів, є практично мізерними. Незалежно від того, чи це державні облігації США, чи будь-які інші фінансові активи, якщо мета полягає лише в тому, щоб мати ще один канал продажу на блокчейні, то це абсолютно не необхідно.
З точки зору традиційних фінансів )TradFi ###, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами (DeFi ). Для традиційного фінансового світу фінансові послуги DeFi, які автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційних фінансах RWA більше зосереджуються на тому, як об'єднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, зменшити витрати, підвищити ефективність і вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Акцент робиться на перевагах токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише на пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має різну підґрунтову логіку та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів йде шляхом, заснованим на дозволеному ланцюзі (Permission Chain), тоді як RWA криптовалютного світу базується на публічному ланцюзі (Public Chain).
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація та анонімність, проєкти RWA в криптофінансах стикаються з великими труднощами у дотриманні норм. Для користувачів, які зустрічаються з негативними подіями, такими як Rug, також немає правового захисту, не кажучи вже про те, що зростаюча кількість хакерських атак підвищує вимоги до безпеки користувачів. Тому публічні блокчейни можуть бути не найкращим варіантом для токенізації та торгівлі великою кількістю активів з реального світу.
А традиційна фінансова RWA, що базується на дозволеному ланцюзі, забезпечує основні умови для дотримання законодавства різних країн і регіонів, в той час як проведення KYC на ланцюзі для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, установи, які володіють активами, можуть легально і відповідно до норм випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від Crypto, RWA на дозволеному ланцюзі можуть бути рідними активами на ланцюзі, а не відображенням активів, які вже існують поза ним. Потенціал змін, який приносить RWA рідних фінансових активів на ланцюзі, буде величезним.
Майбутніми ключовими напрямками розвитку токенізації реальних світових активів ( буде створення нової фінансової системи, заснованої на дозволеній ланцюжку, що підтримується традиційними фінансовими установами, регуляторами та центральними банками. Щоб реалізувати цю систему, необхідні: обчислювальна система ) блокчейн-технології ( + необчислювальна система ), така як правова система ( + система ідентифікації на ланцюгу ) DID, VC ( + законні валюти на ланцюгу ) CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ( + вдосконалена інфраструктура ) з низькими бар'єрами для входу, гаманці, оракули, технології міжланцюгових взаємодій тощо (.
![Детальний аналіз токенізації активів RWA: аналіз базової логіки та шляхи реалізації масштабних застосувань])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp(
Два. Виходячи з перших принципів блокчейну, які проблеми вирішує блокчейн?
) Блокчейн є ідеальною інфраструктурою для вираження токенізації активів
Перед тим, як обговорювати перші принципи блокчейну, нам потрібно мати чітке розуміння суті блокчейну. Текст і папір як технологія вважаються одним із найважливіших винаходів людства, що мають безцінний вплив на людську цивілізацію; їх вплив, ймовірно, перевищує суму всіх інших технологій. Їхні сфери застосування в основному зосереджені на двох основних областях: поширенні інформації та підтримці контрактів/інструкцій.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MevShadowranger
· 11год тому
Спекуляції чи тренд - все залежить від обличчя BTC.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LonelyAnchorman
· 07-22 07:42
Регулятори вже увійшли на ринок, це добре, це добре
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSquirrel
· 07-22 07:01
Ще одна нова концепція обману для дурнів?
Переглянути оригіналвідповісти на0
GmGmNoGn
· 07-22 04:35
Ну-ну, так і炒уй.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoonRocketTeam
· 07-19 23:21
Група запуску сформована, ракети-носії rwa вже на місці, готові До місяця
Токенізація активів: аналіз основної логіки та шляхів масштабного застосування
Токенізація активів: Аналіз базової логіки та дослідження шляхів масштабного застосування
У 2023 році токенізація реальних світових активів ( Real World Asset Tokenization, RWA ) стала однією з найактуальніших тем у сфері блокчейн. Не лише у світі Web3 активно обговорюється ця тема, але й традиційні фінансові установи та державні регулятори приділяють їй велику увагу, вважаючи її стратегічним напрямком розвитку. Великі фінансові компанії, такі як Citibank і JPMorgan, випустили дослідницькі звіти про токенізацію та просувають пілотні проекти. Управління фінансовими послугами Гонконгу в своєму річному звіті за 2023 рік чітко зазначило, що токенізація відіграватиме ключову роль у фінансовому майбутньому Гонконгу. Управління фінансовими послугами Сінгапуру спільно з кількома сторонами ініціювало "План охоронців", щоб глибше дослідити величезний потенціал токенізації активів.
Незважаючи на зростання популярності RWA, в індустрії все ще існують розбіжності в розумінні та оцінці цього явища. Дехто вважає, що це просто ринкова спекуляція, яка не витримує глибшого аналізу; інші ж вірять у його перспективи. Ця стаття має на меті поділитися поглядом на RWA, провести більш глибокий аналіз його стану та майбутнього.
Основна ідея:
RWA у крипто-світі в основному зосереджена на тому, як перенести права на доходи від активів (, таких як державні облігації США, фіксований дохід тощо, на блокчейн, отримати ліквідність на блокчейні за рахунок застави оффлайн-активів, а також перенести різні реальні активи для торгівлі на блокчейні. Це відображає односторонній попит крипто-світу на активи реального світу, при цьому існує багато перешкод у дотриманні норм.
Майбутнє токенізації активів реального світу зосередиться на створенні нової фінансової системи з використанням технології DeFi на дозволених блокчейнах традиційними фінансовими установами, регуляторами та центральними банками. Для реалізації цієї системи потрібні: обчислювальна система ) блокчейн-технології ( + не обчислювальні системи ), такі як правова система ( + системи ідентифікації на блокчейні та технології захисту конфіденційності + законні цифрові валюти на блокчейні ) CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ( + розвинута інфраструктура ) гаманці з низьким порогом входження, оракули, кросчейн-технології тощо (.
Блокчейн є платформою для цифрових контрактів, а контракт є основною формою вираження активів. Токен є цифровим носієм активів після формування контракту, тому блокчейн став ідеальною інфраструктурою для цифрового/токенізованого вираження активів.
Блокчейн як багатостороння система, що підтримується спільно, є розподіленою системою, яка підтримує створення, перевірку, зберігання, обіг і виконання цифрових контрактів, вирішуючи проблему передачі довіри. Як "обчислювальна система", блокчейн задовольняє вимоги "процес може бути повторений, результати можуть бути перевірені". DeFi стає "обчислювальним" нововведенням у фінансовій системі, замінюючи "обчислювальну" частину фінансових операцій, реалізуючи автоматичне виконання для зниження витрат і підвищення ефективності, а також забезпечуючи програмованість. Але "необчислювальну" частину блокчейн не може замінити, тому поточна система DeFi не охоплює кредит, беззаставне кредитування на основі довіри ще не реалізоване; причини включають відсутність системи ідентифікації, що виражає "стосунки особистості", а також відсутність юридичної системи для забезпечення.
Для традиційної фінансової системи значення токенізації реальних світових активів полягає в створенні цифрового представлення реальних світових активів ), таких як акції, фінансові деривативи, валюта, права тощо ( за допомогою блокчейну, що розширює переваги технології розподіленого реєстру на обмін та розрахунки з широким спектром класів активів.
Фінансові установи, які впроваджують технології DeFi, можуть ще більше підвищити ефективність, використовуючи смарт-контракти для заміни традиційних "обчислювальних" етапів у фінансах, автоматично виконуючи різноманітні фінансові угоди відповідно до заздалегідь визначених правил і умов, посилюючи програмні властивості. Це не лише знижує витрати на працю, а й надає підприємствам ), особливо малим і середнім підприємствам (, інноваційні рішення в сфері фінансування, відкриваючи нові можливості для розвитку фінансової системи.
З посиленням уваги та визнання з боку традиційних фінансових установ та урядів різних країн до технологій блокчейну та токенізації, а також постійним вдосконаленням інфраструктурних технологій блокчейну, блокчейн стає на шлях інтеграції з традиційною світовою архітектурою та вирішення реальних проблем у застосуванні в реальному світі, надаючи практичні рішення для реальних сценаріїв, а не обмежуюючись "паралельним світом", відокремленим від реального світу.
У майбутньому, в умовах різних юрисдикцій та систем регулювання, технологія крос-чейн буде особливо важливою для вирішення проблеми взаємодії та розриву ліквідності. У майбутньому токенізовані активи на блокчейні існуватимуть на публічних блокчейнах та на дозволених ланцюгах, які управляються регульованими фінансовими установами, а через крос-чейн-протоколи, подібні до CCIP, можна буде з'єднати токенізовані активи з будь-якого блокчейну для досягнення взаємодії та забезпечення зв'язку між усіма ланцюгами.
Наразі багато країн світу активно просувають законодавчі та регуляторні рамки, пов'язані з блокчейном. У той же час інфраструктура блокчейну, така як гаманці, крос-ланкові протоколи, оракули, різні проміжні програмні засоби тощо, швидко вдосконалюється. Центральні банківські цифрові валюти (CBDC) також постійно впроваджуються, стандарти токенів, які можуть виражати більш складні типи активів, також постійно з'являються ), такі як ERC-3525(. Додатково, розвиток технологій захисту конфіденційності, зокрема, постійний розвиток технології нульових знань, а також дедалі зріліша система ідентифікації на базі блокчейну, здається, що ми стоїмо на порозі широкомасштабного впровадження технології блокчейн.
Огляд контексту токенізації активів
Токенізація активів означає процес вираження активів у формі токенів )Token( на програмованій блокчейн платформі. Зазвичай активи, які можуть бути токенізовані, поділяються на матеріальні активи ), такі як нерухомість, колекційні предмети тощо (, і нематеріальні активи ), такі як фінансові активи, вуглецеві кредити тощо (. Ця технологія перенесення активів, які записані в традиційних бухгалтерських системах, на спільну програмовану бухгалтерську платформу є революційним нововведенням для традиційної фінансової системи, що навіть може вплинути на всю фінансову та валютну систему людства в майбутньому.
В даний час існує дві абсолютно різні точки зору щодо токенізації активів RWA, які можна назвати RWA криптовалюти та RWA традиційних фінансів (TradFi). У цій статті головним чином обговорюється RWA з точки зору TradFi.
) RWA з перспективи криптовалют
RWA в Crypto можна вважати одностороннім попитом світу Crypto на дохідність реальних фінансових активів. На фоні постійного підвищення процентних ставок і зменшення балансу Федеральної резервної системи, дохідність ринку DeFi постійно знижується, і безризикова дохідність американських облігацій на рівні близько 5% стає привабливою для крипторинку. Найбільшу увагу привертає поведінка MakerDAO, яка активно купує американські облігації, на 20 вересня 2023 року вже було придбано понад 2,9 мільярда доларів США американських облігацій та інших активів реального світу.
Значення покупки державних облігацій США компанією MakerDAO полягає в тому, що DAI може скористатися зовнішньою кредитоспроможністю для диверсифікації активів, які його підтримують, а також використання довгострокових додаткових доходів від державних облігацій США може допомогти стабілізувати обмінний курс DAI, збільшити гнучкість обсягу випуску та зменшити залежність DAI від USDC, зменшуючи ризик одноточної залежності. Більше того, оскільки доходи від облігацій США повністю надходять до казначейства MakerDAO, нещодавно MakerDAO також підвищив ставку DAI до 8%, поділившись частиною доходів від своїх державних облігацій, щоб підвищити попит на DAI.
Дії MakerDAO явно не можуть бути скопійовані всіма проектами. У зв'язку з різким зростанням ціни токена MKR та підвищенням емоцій на ринку щодо концепції RWA, крім деяких великих проектів RWA, які йдуть шляхом регулювання, різні проекти з концепцією RWA з'являються один за іншим, в реальному світі різні активи намагаються будь-яким способом перенести на блокчейн для токенізації та продажу, серед яких є й деякі досить абсурдні активи, що призводить до змішування якісних та неякісних проектів у всьому сегменті RWA.
Логіка RWA у Crypto головним чином зосереджена на тому, як перенести права на доходи активів ###, таких як американські облігації, фіксований дохід, акції тощо, на блокчейн, а також на те, як використовувати офлайн-активи для отримання кредитів на блокчейні, щоб забезпечити ліквідність активів на блокчейні, а також перенести різні реальні активи на блокчейн для торгівлі (, такі як пісок і гравій, корисні копалини, нерухомість, золото тощо ).
Отже, можна відзначити, що RWA від Crypto відображає односторонній попит світу криптовалют на активи реального світу, що все ще стикається з багатьма перешкодами в аспекті відповідності. Дії MakerDAO насправді полягають у тому, що команда MakerDAO проходить через законні канали для виведення та введення коштів (, таких як Coinbase, Circle ), і купує державні облігації США через офіційні канали для отримання їх доходу, а не продає ці доходи в мережі. Варто зазначити, що так звані RWA державні облігації насправді не є державними облігаціями США, а є правами на їх доходи, і цей процес також включає етапи перетворення доходів у законних валютах, отриманих від державних облігацій США, на активи в мережі, що ускладнює операції та підвищує витрати на транзакції.
Швидкий підйом концепції RWA зумовлений не лише MakerDAO. Дослідження «Гроші, токени та ігри», опубліковане банком Citibank, також викликало сильний резонанс у галузі. У цьому звіті розкривається великий інтерес багатьох традиційних фінансових установ до RWA, а також викликається захоплення багатьох спекулянтів на ринку. Вони активно поширюють новини про те, що великі фінансові установи незабаром приєднаються до цієї сфери, що ще більше підвищує очікування та атмосферу спекуляцій на ринку.
( RWA з точки зору TradFi
Якщо подивитися на RWA з точки зору Crypto, то основна ідея полягає в односторонньому попиті криптосвіту на прибутковість активів традиційного фінансового світу. Якщо виходити з цієї логіки і розглядати з точки зору традиційних фінансів, то обсяги фінансування на крипторинку в порівнянні з традиційними фінансовими ринками, які мають обсяги в десятки трильйонів, є практично мізерними. Незалежно від того, чи це державні облігації США, чи будь-які інші фінансові активи, якщо мета полягає лише в тому, щоб мати ще один канал продажу на блокчейні, то це абсолютно не необхідно.
З точки зору традиційних фінансів )TradFi ###, RWA є двостороннім рухом між традиційними фінансами та децентралізованими фінансами (DeFi ). Для традиційного фінансового світу фінансові послуги DeFi, які автоматично виконуються на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У традиційних фінансах RWA більше зосереджуються на тому, як об'єднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, щоб надати можливості традиційній фінансовій системі, зменшити витрати, підвищити ефективність і вирішити проблеми, що існують у традиційних фінансах. Акцент робиться на перевагах токенізації для традиційної фінансової системи, а не лише на пошуку нового каналу продажу активів.
Необхідно розрізняти логіку RWA. Оскільки RWA з різних точок зору має різну підґрунтову логіку та шляхи реалізації. По-перше, у виборі типу блокчейну обидва мають різні шляхи реалізації. RWA традиційних фінансів йде шляхом, заснованим на дозволеному ланцюзі (Permission Chain), тоді як RWA криптовалютного світу базується на публічному ланцюзі (Public Chain).
Оскільки публічні блокчейни мають такі характеристики, як відсутність вимог до доступу, децентралізація та анонімність, проєкти RWA в криптофінансах стикаються з великими труднощами у дотриманні норм. Для користувачів, які зустрічаються з негативними подіями, такими як Rug, також немає правового захисту, не кажучи вже про те, що зростаюча кількість хакерських атак підвищує вимоги до безпеки користувачів. Тому публічні блокчейни можуть бути не найкращим варіантом для токенізації та торгівлі великою кількістю активів з реального світу.
А традиційна фінансова RWA, що базується на дозволеному ланцюзі, забезпечує основні умови для дотримання законодавства різних країн і регіонів, в той час як проведення KYC на ланцюзі для створення системи ідентифікації на ланцюзі є необхідною умовою для реалізації RWA. За наявності правової системи, що забезпечує захист, установи, які володіють активами, можуть легально і відповідно до норм випускати/торгувати токенізованими активами. На відміну від Crypto, RWA на дозволеному ланцюзі можуть бути рідними активами на ланцюзі, а не відображенням активів, які вже існують поза ним. Потенціал змін, який приносить RWA рідних фінансових активів на ланцюзі, буде величезним.
Майбутніми ключовими напрямками розвитку токенізації реальних світових активів ( буде створення нової фінансової системи, заснованої на дозволеній ланцюжку, що підтримується традиційними фінансовими установами, регуляторами та центральними банками. Щоб реалізувати цю систему, необхідні: обчислювальна система ) блокчейн-технології ( + необчислювальна система ), така як правова система ( + система ідентифікації на ланцюгу ) DID, VC ( + законні валюти на ланцюгу ) CBDC, токенізовані депозити, законні стабільні монети ( + вдосконалена інфраструктура ) з низькими бар'єрами для входу, гаманці, оракули, технології міжланцюгових взаємодій тощо (.
![Детальний аналіз токенізації активів RWA: аналіз базової логіки та шляхи реалізації масштабних застосувань])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp(
Два. Виходячи з перших принципів блокчейну, які проблеми вирішує блокчейн?
) Блокчейн є ідеальною інфраструктурою для вираження токенізації активів
Перед тим, як обговорювати перші принципи блокчейну, нам потрібно мати чітке розуміння суті блокчейну. Текст і папір як технологія вважаються одним із найважливіших винаходів людства, що мають безцінний вплив на людську цивілізацію; їх вплив, ймовірно, перевищує суму всіх інших технологій. Їхні сфери застосування в основному зосереджені на двох основних областях: поширенні інформації та підтримці контрактів/інструкцій.
У застосуванні розповсюдження інформації