Продажі наркотиків MASH від Madrigal перевершили очікування — ось що потрібно знати інвесторам

Madrigal Pharmaceuticals тільки що представила змішану звітність за третій квартал: збитки перевищили очікування, але доходи виявилися кращими. Біотехнологічна компанія зазнала збитків у розмірі $5.08 EPS у порівнянні з очікуваними збитками в $1.98 — ох. Але ось поворот сюжету: Rezdiffra ( їхній препарат MASH ) забезпечив $287.3M квартальних продажів, перевищивши консенсус у $249M. Це єдиний продукт, що приносить дохід, і він працює на всі 100.

Ринок все ж любив це — акції MDGL виросли на 7,8% через те, що інвестори повністю вірять у цю історію росту доходів. З моменту запуску у квітні 2024 року, Rezdiffra вже у руках 29,500+ пацієнтів з більше ніж 10,000 лікарів, які його призначають. Досить дивно для препарату, якому ледве 18 місяців.

Справжній чай: Що відбувається під капотом

Витрати на НДР зросли більш ніж удвічі до $174M через значну попередню оплату партнеру CSPC Pharma(. Продажі та маркетинг майже подвоїлися до $209,1 млн—вони буквально кидають гроші на комерціалізацію. Грошова позиція зміцнилася до $1,1 млрд завдяки новому ) кредиту від Blue Owl Capital.

Більша картина? Rezdiffra є першою і єдиною терапією MASH, затвердженою FDA в США — в основному це монопольна гра, поки конкуренти не наздоженуть. Вона також отримала умовне схвалення в Європі, а запуск у Німеччині вже відбувається.

Переміщення в Pipeline: Гравець комбінаційної терапії

Madrigal підписав ліцензійну угоду на MGL-2086, агоніст GLP-1, плануючи комбінувати його з Rezdiffra для комбінованої терапії MASH. Клінічні дані очікуються в першій половині 2026 року. Довгострокові підтверджувальні дані з дослідження MAESTRO-NASH очікуються до 2027 року — саме це визначить, чи отримає Rezdiffra повне затвердження FDA за межами прискореного шляху.

Вердикт: Зростання доходів є законним, але величезні операційні збитки означають, що прибутковість ще далеко. Спостерігайте за даними про результати 2027 року — це наступна точка змін для акцій.