Цікавої крок з боку одного з найбільших пенсійних фондів Канади – вони перепрацьовують свою всю стратегію приватного капіталу, зосереджуючи увагу на високозростаючих ставках. Кажуть, що стратегія не приносить таких результатів, на які вони сподівалися.

Ця зміна важлива більше, ніж здається. Коли великі інституційні гравці починають сумніватися у своїх стратегіях розподілу зростання, це зазвичай сигналізує про ширшу невизначеність щодо того, куди рухаються оцінки. Ці фонди, як правило, мають горизонти 10-15 років, тому змінювати курс в середині циклу - це не те, що вони роблять легковажно.

Час викликає також питання. Чи бачать вони ознаки тривоги в основних показниках своїх портфельних компаній? Чи це про перерозподіл перед зміною макроекономічного середовища? У будь-якому випадку, перерозподіл інституційного капіталу, як цей, зазвичай викликає хвилі в сусідніх ринках – включаючи криптовалюту та цифрові активи, де подібні наративи зростання вже розгорталися.